পি / ই অনুপাত বনাম ইপিএস বনাম আয়ের ফলন বোঝা

পি / ই অনুপাত বনাম ইপিএস বনাম উপার্জন ফলন: একটি ওভারভিউ

মূল্য / উপার্জন (পি / ই) অনুপাত, এটি "উপার্জনের একাধিক" হিসাবেও পরিচিত, বিনিয়োগকারী এবং বিশ্লেষকরা ব্যবহৃত সর্বাধিক জনপ্রিয় মূল্যায়ন ব্যবস্থাগুলি। পি / ই অনুপাতের মূল সংজ্ঞা হল শেয়ার প্রতি আয় (ইপিএস) দ্বারা ভাগ করা শেয়ারের দাম। অনুপাতের নির্মাণটি পি / ই গণনা বিশেষভাবে মূল্যায়নের উদ্দেশ্যে কার্যকর করে তোলে তবে সম্ভাব্য আয়গুলি বিশেষত বিভিন্ন যন্ত্র জুড়ে মূল্যায়ন করার সময় স্বজ্ঞাতভাবে ব্যবহার করা শক্ত। এখানেই আয়ের ফলন আসে।

কী Takeaways

• পি / ই অনুপাতের মূল সংজ্ঞাটি শেয়ার প্রতি উপার্জন (ইপিএস) দ্বারা বিভক্ত স্টক মূল্য E ইপিএস কোনও সংস্থার লাভজনকতার নীচের লাইন পরিমাপ এবং এটি মূলত বকেয়া শেয়ারের সংখ্যা দ্বারা বিভক্ত নিট আয় হিসাবে সংজ্ঞায়িত হয় arn আয় ফলন হয় স্টক মূল্য (ই / পি) দ্বারা বিভক্ত ইপিএস হিসাবে সংজ্ঞায়িত।

পি / ই অনুপাত

একটি নির্দিষ্ট স্টকের জন্য পি / ই অনুপাত, যখন নিজস্বভাবে কার্যকর হয় তবে অন্যান্য প্যারামিটারের সাথে তুলনা করলে আরও বেশি উপযোগ হয় যেমন:

• সেক্টর পি / ই: স্টোরের পি / ই এর তুলনামূলকভাবে তার সেক্টরের অন্যান্য অনুরূপ আকারের সংস্থাগুলির সাথে এবং খাতের গড় পি / ই এর সাথে তুলনা করা বিনিয়োগকারীদের নির্ধারণ করতে সক্ষম করবে যে শেয়ারটি প্রিমিয়াম বা ছাড়ের সাথে ট্রেড করছে কিনা? মূল্যায়ন তার সমবয়সীদের তুলনায়। আপেক্ষিক পি / ই: স্টক এর পি / ই এর তুলনা করে তার পি / ই পরিসর সময়ের সাথে সাথে বিনিয়োগকারীদের উপলব্ধির ইঙ্গিত দেয়। একটি স্টক অতীতের তুলনায় এখন অনেক কম পি / ইতে লেনদেন করতে পারে কারণ বিনিয়োগকারীরা বুঝতে পারেন যে এর বৃদ্ধি শিখর হয়েছে। পি / ই থেকে আয় বৃদ্ধি (পিইজি অনুপাত): পিইজি অনুপাত P / E এর সাথে ভবিষ্যতের বা অতীতের উপার্জন বৃদ্ধির তুলনা করে। 10 এর পি / ই এবং 10 শতাংশের উপার্জন বৃদ্ধি সহ একটি স্টকের পিইজি অনুপাত 1 থাকে, যখন 10 এর পি / ই এবং 20 শতাংশের উপার্জন বৃদ্ধির একটি স্টকের পিইজি অনুপাত হয় 0.5%। পিইজি অনুপাত অনুসারে, প্রথম স্টকের তুলনায় দ্বিতীয় স্টককে অবমূল্যায়ন করা হয়।

তেমনিভাবে, পি / ই দুটি প্রধান ফর্ম আসে:

• পিছনে পি / ই: এটি চতুর্থাংশ বা 12 মাসের পিছনে ইপিএসের ভিত্তিতে মূল্য / আয়ের অনুপাত। ফরোয়ার্ড পি / ই: এই মূল্য / উপার্জন অনুপাত ভবিষ্যতের আনুমানিক ইপিএসের উপর নির্ভর করে যেমন চলতি অর্থবছর বা পঞ্জিকা বছর বা পরের বছর।

মূল্যায়ন পরিমাপ হিসাবে পি / ই এর পূর্বসংশ্লিষ্টতা উপার্জনের ফলন দিয়ে খুব শীঘ্রই যে কোনও সময় লাইনচ্যুত হওয়ার সম্ভাবনা নেই, যা এটি ব্যাপকভাবে ব্যবহৃত হয় না।

যদিও উপার্জনের ফলনের সর্বাধিক সুবিধা হ'ল এটি সম্ভাব্য আয়গুলি করার একটি স্বজ্ঞাত তুলনা সক্ষম করে, এতে নিম্নলিখিত ত্রুটি রয়েছে:

• অনিশ্চয়তার বৃহত্তর ডিগ্রি: উপার্জনের ফলন দ্বারা নির্দেশিত ফিরতি স্থির-আয়ের উপকরণ থেকে প্রাপ্ত ফেরতের তুলনায় অনিশ্চয়তার অনেক বেশি ডিগ্রি থাকে।

উদাহরণ হিসাবে ধরা যাক, একটি কল্পিত উইজেট কোং 10 ডলারে লেনদেন করছে এবং সামনের বছর ধরে ইপিএসে $ 1 উপার্জন করবে। এটি যদি লভ্যাংশ হিসাবে পুরো পরিমাণ পরিশোধ করে, তবে কোম্পানির 10% এর একটি সূচক লভ্যাংশ ফলন হবে। সংস্থাটি যদি কোনও লভ্যাংশ না দেয় তবে কী হবে? এই ক্ষেত্রে, উইজেট কোং বিনিয়োগকারীদের সম্ভাব্য প্রত্যাবর্তনের এক উপভোগ হ'ল সংস্থাগুলির বইয়ের মূল্য বর্ধিত হওয়া থেকে ধরে রাখা উপার্জনকে ধন্যবাদ (অর্থাত্ এটি লাভ করেছে কিন্তু তাদের লাভদাত হিসাবে প্রদান করে নি)।

জিনিসগুলি সহজ রাখার জন্য, ধরে নিন উইজেট কোং বইয়ের মূল্যের সাথে হুবহু ট্রেড করছে। যদি শেয়ারের জন্য তার বইয়ের মূল্য 10 ডলার থেকে 11 ডলারে বৃদ্ধি পায় (রক্ষিত আয়ের ক্ষেত্রে 1 ডলার বৃদ্ধি পাওয়ায়), শেয়ারটি বিনিয়োগকারীকে 10% ফেরতের জন্য 11 ডলারে বাণিজ্য করবে। তবে বাজারে যদি উইজেটগুলির একটি অপরিচ্ছন্নতা থাকে এবং উইজেট কোং বইয়ের মূল্যতে বড় ছাড় দিয়ে বাণিজ্য শুরু করে তবে কী হবে? সেক্ষেত্রে, 10% রিটার্নের পরিবর্তে, বিনিয়োগকারীদের উইজেট কোং হোল্ডিংগুলি থেকে লোকসান হতে পারে।

ইপিএস

ইপিএস হ'ল কোনও সংস্থার লাভজনকতার নীচের অংশের পরিমাপ এবং এটি মূলত নির্ধারিত শেয়ারের সংখ্যায় বিভক্ত নেট আয়ের হিসাবে সংজ্ঞায়িত হয়। বেসিক ইপিএস ডিনোমিনেটরে অসামান্য শেয়ারের সংখ্যা ব্যবহার করে যখন সম্পূর্ণ পাতলা ইপিএস (এফডিইপিএস) ডিনোমিনেটরে সম্পূর্ণ পাতলা শেয়ারের সংখ্যা ব্যবহার করে।

উপার্জন ফলন

উপার্জনের ফলনকে শেয়ারের মূল্য (ই / পি) দ্বারা বিভক্ত ইপিএস হিসাবে সংজ্ঞায়িত করা হয়। অন্য কথায়, এটি পি / ই অনুপাতের পারস্পরিক কাজ। সুতরাং, উপার্জন ফলন = ইপিএস / মূল্য = 1 / (পি / ই অনুপাত), শতাংশ হিসাবে প্রকাশিত।

যদি স্টক এ 10 ডলারে লেনদেন করে এবং এর ইপিএস বিগত বছরের জন্য (বা 12 মাস পিছনে, "টিটিএম" সংক্ষেপিত) 50 সেন্ট ছিল, এটির 20 / এর পি / ই রয়েছে (অর্থাত, $ 10/50 সেন্ট) এবং উপার্জন ফলন হবে 5% এর (50 সেন্ট / 10 ডলার)।

স্টক বি যদি ২০ ডলারে লেনদেন করে থাকে এবং এর ইপিএস (টিটিএম) $ 2 হয়, তবে এটির 10 / পি (ই, $ 20 / $ 2) এর পি / এবং 10% ($ 2 / $ 20) উপার্জন হয়।

ধরে নিই যে এ এবং বি একই সেক্টরে প্রায় একই রকম মূলধন কাঠামো সহ একই সংস্থাগুলি পরিচালনা করছে, আপনি কি মনে করেন কোনটি আরও ভাল মানের প্রতিনিধিত্ব করে?

সুস্পষ্ট উত্তর হ'ল বি মূল্যবান দৃষ্টিকোণ থেকে এটির পি / ই অনেক কম। উপার্জনের উত্সের দৃষ্টিকোণ থেকে, বি এর ফলন 10%, যার অর্থ স্টকটিতে বিনিয়োগ করা প্রতিটি ডলার 10 সেন্ট ইপিএস উত্পন্ন করে। স্টক এটির কেবলমাত্র 5% ফলন হয়, যার অর্থ এটিতে প্রতি ডলার বিনিয়োগ করা হয় 5 সেন্টের ইপিএস।

উপার্জনের ফলন সম্ভাব্য আয়গুলির তুলনা করা সহজ করে তোলে, উদাহরণস্বরূপ, একটি স্টক এবং একটি বন্ড। ধরা যাক যে স্বাস্থ্যকর ঝুঁকির ক্ষুধা নিয়ে বিনিয়োগকারী স্টক বি এবং একটি জাঙ্ক বন্ডের মধ্যে 6% ফলন নিয়ে সিদ্ধান্ত নেওয়ার চেষ্টা করছেন। 10 এর স্টক বি এর পি / ই এর তুলনা এবং জাঙ্ক বন্ডের 6% ফলন আপেল এবং কমলার সাথে তুলনা করার মতো।

তবে স্টক বি এর 10% উপার্জন ফলন বিনিয়োগকারীর পক্ষে আয় তুলনা করা এবং 4 শতাংশ পয়েন্টের ফলন পার্থক্যটি বন্ডের চেয়ে শেয়ারে বিনিয়োগের ঝুঁকিকে ন্যায়সঙ্গত করে কিনা তা নির্ধারণ করা সহজ করে তোলে। মনে রাখবেন যে স্টক বি-তে কেবল 4% লভ্যাংশের ফলন (এটি আরও পরে), বিনিয়োগকারীরা প্রকৃত প্রত্যাবর্তনের চেয়ে মোট সম্ভাব্য রিটার্ন সম্পর্কে বেশি উদ্বিগ্ন।

পি / ই, ইপিএস এবং উপার্জন ফলন তুলনা করা

বিশেষ বিবেচ্য বিষয়

একটি ইস্যু যা প্রায়শই স্টক নিয়ে আসে যেটি লভ্যাংশ প্রদান করে তা হ'ল এর অর্থ প্রদানের অনুপাত, যা ইপিএসের শতাংশ হিসাবে প্রদত্ত লভ্যাংশের অনুপাতে অনুবাদ করে। পরিশোধের অনুপাতটি লভ্যাংশের স্থায়িত্বের একটি গুরুত্বপূর্ণ সূচক। যদি কোনও সংস্থা নিখরচায় আয়ের চেয়ে লভ্যাংশে ধারাবাহিকভাবে বেশি পরিমাণে অর্থ প্রদান করে, তবে লভ্যাংশ কোনও সময়ে হুমকির মুখে পড়তে পারে। পে-আউট অনুপাতের একটি স্বল্পতম সংজ্ঞাটি শেয়ার প্রতি নগদ প্রবাহের শতাংশ হিসাবে প্রদেয় লভ্যাংশ ব্যবহার করে, আমরা এই বিভাগে লভ্যাংশ প্রদানের অনুপাতটিকে সংজ্ঞায়িত করি: শেয়ার প্রতি লভ্যাংশ (ডিপিএস) / ইপিএস।

লভ্যাংশের ফলন হ'ল এমন একটি পরিমাপ যা সাধারণত স্টকের সম্ভাব্য রিটার্ন মাপতে ব্যবহৃত হয়। 4% লভ্যাংশের ফলন এবং 6 শতাংশের সম্ভাব্য প্রশংসা সহ একটি স্টকের সম্ভাব্য মোট 10% প্রত্যাবর্তন রয়েছে।

লভ্যাংশের ফলন = শেয়ার প্রতি ডিভিডেন্ড (ডিপিএস) / মূল্য

যেহেতু লভ্যাংশের পরিশোধের অনুপাত = ডিপিএস / ইপিএস, দাম এবং বিভাজন উভয়কে দাম দ্বারা ভাগ করে আমাদের দেয়:

লভ্যাংশ পরিশোধের অনুপাত = (ডিপিএস / পি) / (ইপিএস / পি) = লভ্যাংশের ফলন / উপার্জন ফলন

এই ধারণাটি চিত্রিত করার জন্য প্রক্টর এবং গাম্বল কো ব্যবহার করা যাক। পি অ্যান্ডজি 29 মে, 2018 এ on 74.05 এ বন্ধ হয়েছে 12 12-মাসের ইপিএসের পিছনে স্টকটির পি / ই ছিল 19.92 এবং লভ্যাংশের ফলন (টিটিএম) 3.94% of

পি অ্যান্ড জি এর লভ্যাংশ প্রদানের অনুপাত তাই = = 3.94 / (1 / 19.92) * = 3.94 / 5.02 = 78.8%

* মনে রাখবেন যে উপার্জন ফলন = 1 / (পি / ই অনুপাত)

পরিশোধের অনুপাতটিও গত বছরের জন্য EPS ((3.66) দ্বারা কেবল ডিপিএস ($ 2.87) ভাগ করে গণনা করা যেতে পারে। তবে বাস্তবে, এই গণনার জন্য প্রতি শেয়ার লভ্যাংশ এবং উপার্জনের জন্য প্রকৃত মানগুলি জানা উচিত, যা সাধারণত বিনিয়োগকারীরা নির্দিষ্ট স্টকের লভ্যাংশ ফলন এবং পি / ইয়ের চেয়ে কম বিস্তৃতভাবে পরিচিত known

সুতরাং, যদি 5% এর লভ্যাংশের ফলন সহ একটি স্টক 15 এর পি / ই এ লেনদেন করে (যার অর্থ তার উপার্জনের ফলন 6.67%) তবে এর পরিশোধের অনুপাতটি প্রায় 75%।

প্রক্টর এবং গাম্বলের লভ্যাংশের স্থিতিশীলতা কীভাবে টেলিকম পরিষেবা সরবরাহকারী সেঞ্চুরিলিঙ্ক ইনক-এর সাথে তুলনা করতে পারে, যা মে 2018 সালে সমস্ত এসঅ্যান্ডপি 500 সংখ্যক সর্বাধিক লভ্যাংশ ফলন পেয়েছে, 11% এরও বেশি? ১৮.২২ ডলার সমাপ্ত দামের সাথে এর লভ্যাংশের ফলন হয়েছে ১১. %৮% এবং এটি ৮.২৫ এর পি / ই-এ লেনদেন করছে (12.12% উপার্জনের জন্য)। উপার্জনের ফলনের ঠিক নীচে লভ্যাংশের ফলন হওয়ায় লভ্যাংশের পরিশোধের অনুপাতটি ছিল 96%।

অন্য কথায়, সেঞ্চুরিলিঙ্কের লভ্যাংশের অর্থ পরিশোধ অকার্যকর হতে পারে কারণ এটি গত বছরের তুলনায় এটির ইপিএসের প্রায় সমান। এটি মনে রেখে, একজন বিনিয়োগকারী উচ্চ ডিগ্রি লভ্যাংশের স্থিতিশীলতার সাথে স্টকের সন্ধানকারী প্রক্টর এবং গাম্বল চয়ন করা ভাল।