প্যাসিভ ম্যানেজমেন্ট হ'ল মিউচুয়াল এবং এক্সচেঞ্জ-ট্রেড ফান্ডগুলি (ইটিএফ) এর সাথে যুক্ত এমন একটি স্টাইল যেখানে কোনও ফান্ডের পোর্টফোলিও একটি বাজার সূচককে আয়না করে। প্যাসিভ ম্যানেজমেন্ট হ'ল সক্রিয় পরিচালনার বিপরীতে যেখানে কোনও তহবিলের পরিচালক (গুলি) বিভিন্ন বিনিয়োগ কৌশল এবং পোর্টফোলিওর সিকিওরিটির সিদ্ধান্ত / ক্রয় বিক্রয় বিক্রয় দিয়ে বাজারকে পরাজিত করার চেষ্টা করে। প্যাসিভ ম্যানেজমেন্টকে "প্যাসিভ কৌশল, " "প্যাসিভ বিনিয়োগ, " বা "সূচক বিনিয়োগ" হিসাবেও অভিহিত করা হয়।
প্যাসিভ ম্যানেজমেন্ট ব্রেকিং
প্যাসিভ পরিচালনার অনুসারীরা দক্ষ বাজারের হাইপোথিসিসে বিশ্বাসী। এটি উল্লেখ করে যে সর্বদা, বাজারগুলি সমস্ত তথ্য একত্রিত করে এবং প্রতিবিম্বিত করে, পৃথক স্টক বাছাই করা নিষ্ফল। ফলস্বরূপ, সেরা বিনিয়োগের কৌশল হ'ল সূচক তহবিলগুলিতে বিনিয়োগ করা, যা সক্রিয়ভাবে পরিচালিত তহবিলের বেশিরভাগ অংশকে historতিহাসিকভাবে ছাপিয়ে গেছে।
প্যাসিভ ম্যানেজমেন্ট পিছনে গবেষণা
১৯60০-এর দশকে, ইউনিভার্সিটি অফ শিকাগো অর্থনীতি বিভাগের অধ্যাপক, ইউজিন ফামা স্টক মূল্যের নিদর্শন নিয়ে ব্যাপক গবেষণা করেছিলেন, যার ফলে দক্ষ বাজারের হাইপোথেসিস (ইএমএইচ) তার বিকাশ ঘটে। EMH বজায় রেখেছে যে বাজারের দামগুলি সমস্ত উপলভ্য তথ্য এবং প্রত্যাশাগুলি সম্পূর্ণরূপে প্রতিবিম্বিত হয়, সুতরাং বর্তমান স্টকের দামগুলি কোনও সংস্থার অভ্যন্তরীণ মানের সর্বাধিক সংমিশ্রণ। তথ্যের উপর ভিত্তি করে জালিয়াতিযুক্ত স্টকগুলি নিয়মিতভাবে সনাক্ত এবং শোষণের প্রচেষ্টা সাধারণত ব্যর্থ হয় কারণ শেয়ারের দামের চলাচলগুলি মূলত এলোমেলো এবং মূলত অপ্রত্যাশিত ইভেন্ট দ্বারা চালিত। যদিও ভুল সংযোজন হতে পারে তবে তাদের সংঘটিত হওয়ার জন্য কোনও পূর্বাভাসযোগ্য প্যাটার্ন নেই যার ফলস্বরূপ ধারাবাহিকভাবে পারফরম্যান্স হয়। দক্ষ বাজারের অনুমানটি বোঝায় যে কোনও সক্রিয় বিনিয়োগকারী নিয়মিতভাবে দীর্ঘ সময় ধরে বাজারকে পরাজিত করতে পারবেন না, সুযোগ ব্যতীত, যার অর্থ স্টক নির্বাচন এবং মার্কেট টাইমিং ব্যবহার করে সক্রিয় পরিচালনা কৌশলগুলি ধারাবাহিকভাবে প্যাসিভ ম্যানেজমেন্ট কৌশলগুলি ছাড়িয়ে যাওয়ার জন্য পর্যাপ্ত পরিমাণ যুক্ত করতে পারে না।
শার্প সিদ্ধান্ত নিয়েছে যে সামগ্রিকভাবে, সক্রিয় তহবিল পরিচালনাকারীরা প্যাসিভ তহবিল পরিচালকদেরকে দক্ষতার বাইরে রাখে, তাদের আর্থিক কৌশলে অন্তর্নিহিত কিছু ভুল হওয়ার কারণে নয়, কেবল পাটিগণিত সম্পর্কিত আইনগুলির কারণে। সক্রিয় পরিচালকদের বাজারকে ছাড়িয়ে তোলার জন্য, তাদের এমন একটি রিটার্ন অর্জন করতে হবে যা তাদের তহবিলের ব্যয়কে কাটিয়ে উঠতে পারে, যা উচ্চ ব্যবস্থাপনার ফি, উচ্চতর ব্যবসায়ের ব্যয় এবং উচ্চতর টার্নওভারের কারণে প্যাসিভ ফান্ডগুলির চেয়ে অনেক বেশি। এটি শার্পের গবেষণার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ, যা দেখায় যে একটি গোষ্ঠী হিসাবে সক্রিয় পরিচালকরা তাদের গড় ফি এবং ব্যয়ের সমতুল্য পরিমাণে বাজারকে কম পারফর্ম করেন।
যখন কোনও প্যাসিভ ম্যানেজমেন্ট কৌশল নিয়োগ করা হয়, তখন স্টক নির্বাচন বা বাজারের সময়কালে সময় বা সংস্থান ব্যয় করার প্রয়োজন হয় না। রিটার্নের স্বল্পমেয়াদী এলোমেলোতার কারণে, বিনিয়োগকারীদের পুঁজিবাজারগুলিতে দীর্ঘমেয়াদী বৃদ্ধির জন্য অনিশ্চয়তা পরিচালনা করতে এবং পোর্টফোলিওগুলি স্থাপনের জন্য সম্পদ শ্রেণীর বৈচিত্র্যের উপর ভিত্তি করে একটি প্যাসিভ, কাঠামোগত পোর্টফোলিওর মাধ্যমে আরও ভাল পরিবেশিত হবে।
প্যাসিভ ম্যানেজমেন্ট সাম্প্রতিক রাশ
সক্রিয় পরিচালনার দুর্বল প্রত্যাবর্তন এবং ওয়ারেন বাফেটের মতো প্রভাবশালী ফিনান্সিয়ারের সুপারিশের কারণে বিনিয়োগকারীদের নগদ সাম্প্রতিক বছরগুলিতে প্যাসিভ ম্যানেজমেন্টে প্লাবিত হয়েছে। একমাত্র 2017 সালে, মার্কিন ইক্যুইটি এবং আন্তর্জাতিক ইক্যুইটি তহবিল সর্বাধিক জনপ্রিয় হিসাবে index 692 বিলিয়ন সূচক তহবিলগুলিতে pouredেলেছে। বিপরীতে, billion 7 বিলিয়ন সক্রিয়ভাবে পরিচালিত তহবিল পালিয়েছে। এই পরিমাণটি দুই বছরের মধ্যে সর্বনিম্ন ছিল, যা বিভাগে রক্ত-বিসর্জনকে ছড়িয়ে দেওয়ার ইঙ্গিত দেয়। তবে বেশিরভাগ আগমন করযোগ্য বন্ড তহবিলে প্রবাহিত হয়েছিল। এই ধরণের বাদ দিয়ে সক্রিয় তহবিলগুলি বছরের জন্য $ 185.8 বিলিয়ন ডলার হারাতে পারে।
