প্রাক-বন্দোবস্তের ঝুঁকি কী?
পূর্ব-নিষ্পত্তির ঝুঁকি হ'ল সম্ভাবনা হ'ল চুক্তির একটি পক্ষ সেই চুক্তির অধীনে তার বাধ্যবাধকতাগুলি পূরণ করতে ব্যর্থ হবে, ফলস্বরূপ নিষ্পত্তির তারিখের আগেই খেলাপি। এক পক্ষের এই ডিফল্ট অকালব্যাপী চুক্তিটি শেষ করে এবং অন্যভাবে কোনওভাবে বীমা না করা হলে অন্য পক্ষকে ক্ষতির মুখোমুখি হতে দেয়।
এই ধরণের একটি ঝুঁকি অতিরিক্তভাবে প্রতিস্থাপন ব্যয়ের ঝুঁকির কারণ হতে পারে কারণ আহত পক্ষকে পুরানোটিকে প্রতিস্থাপনের জন্য একটি নতুন চুক্তি করতে হবে। নতুন চুক্তির জন্য শর্তাদি এবং বাজারের পরিস্থিতি কম অনুকূল হতে পারে।
কী Takeaways
- এটি সমস্ত চুক্তির সাথে সম্পর্কিত একটি ঝুঁকি, তবে এই বাক্যাংশটি প্রায়শই আর্থিক চুক্তিতে যেমন ফরোয়ার্ড চুক্তি এবং অদলবদলগুলিতে বেশি ব্যবহৃত হয় this এই ঝুঁকিটি খুব বিরল ক্ষেত্রে ইক্যুইটি এবং বন্ড মার্কেটের ক্ষেত্রে প্রযোজ্য, তবে অন্যান্য আর্থিক উপকরণগুলির তুলনায় প্রায়শই উদ্বেগের বিষয় হয়ে থাকে।
প্রাক-বন্দোবস্তের ঝুঁকি বোঝা
সমস্ত চুক্তির সাথে সম্পর্কিত ঝুঁকি রয়েছে। এই নির্দিষ্ট ঝুঁকিটি একটি ছদ্মবেশী ব্যয়ের চেয়ে ধারণার চেয়ে বেশি। প্রাক-বন্দোবস্ত ঝুঁকিতে একটি পক্ষ অন্তর্ভুক্ত থাকে যার মধ্যে একটি পূর্ব নির্ধারিত কর্ম সম্পাদন, একটি বর্ণিত ভাল বা পরিষেবা সরবরাহ করা বা চুক্তিযুক্ত আর্থিক প্রতিশ্রুতি প্রদানের দায়বদ্ধতা পূরণ না করে involved
এই ঝুঁকির ব্যয় সুস্পষ্ট নয়, বরং এটি চুক্তিগুলির মূল্য নির্ধারণ এবং ফিগুলির মধ্যে অন্তর্নির্মিত। এই ঝুঁকিটি ফরওয়ার্ড চুক্তি বা অদলবদুর মতো ডেরিভেটিভগুলিতে আরও বেশি প্রযোজ্য। প্রত্যাশিত ঝুঁকি-সমন্বিত রিটার্নগুলিকে অবশ্যই কাউন্টার পার্টির ঝুঁকিতে ফ্যাক্টরিং অন্তর্ভুক্ত করা উচিত কারণ এই লেনদেনের মূল্যের অন্তর্ভুক্ত করা হবে। বিভিন্ন এক্সচেঞ্জ বিভিন্ন উপায়ে এটি করে। উদাহরণস্বরূপ, ফিউচার লেনদেনগুলি আংশিকভাবে এই ঝুঁকিটি এক্সচেঞ্জের মাধ্যমে ধার্য করা ক্লিয়ারিং হাউস ফি জুড়ে ছড়িয়ে দেয়।
লেনদেন নিষ্পত্তি হওয়ার আগে, বা কার্যকর হওয়ার আগে যদি কোনও কাউন্টার পার্টির খেলাপি খেলাপি হয়ে যায় তবে সবচেয়ে বেশি ক্ষয়ক্ষতিজনিত ক্ষতির বিষয়টি সব পক্ষকেই বিবেচনা করা উচিত। সবচেয়ে খারাপ ক্ষেত্রে ক্ষতি প্রতিকূল মূল্য বা সুদের হারের চলাচল হতে পারে, সেই ক্ষেত্রে আহত পক্ষকে কম অনুকূল পর্যায়ে দাম বা হারের সাথে একটি নতুন চুক্তি করার চেষ্টা করতে হবে। অন্যান্য পদক্ষেপ চুক্তি লঙ্ঘনের জন্য যে কোনও সম্ভাব্য আইনী সমস্যা জড়িত থাকতে পারে।
এটি অন্য পক্ষের.ণযোগ্যতা এবং বাজারের একটি খেলাপি ব্যয়ের ক্ষেত্রে প্রতিকূলতা বা প্রতিকূলতার সম্ভাবনা বিবেচনা করা অপরিহার্য।
উদাহরণস্বরূপ, ধরা যাক যে এবিসি সংস্থা জাপানী ইয়েনের জন্য দুই বছরে মার্কিন ডলার অদলবদল করার জন্য এক্সওয়াইজেড সংস্থার সাথে বৈদেশিক মুদ্রা বাজারে একটি চুক্তি করে। নিষ্পত্তির আগে, এক্সওয়াইজেড সংস্থা দেউলিয়া হয়ে যায়, এটি এক্সচেঞ্জটি সম্পূর্ণ করতে অক্ষম হবে এবং চুক্তিতে অবশ্যই ডিফল্ট হবে। ধরে নিই যে এবিসি সংস্থাকে এখনও এ জাতীয় চুক্তি করতে হবে বা প্রয়োজন হবে, অন্য দলের সাথে এটি একটি নতুন চুক্তি তৈরি করতে হবে, যা প্রতিস্থাপন ব্যয়ের ঝুঁকির দিকে নিয়ে যায়।
প্রাক-নিষ্পত্তির ঝুঁকি সমস্ত তাত্পর্য হিসাবে তাত্ত্বিকভাবে বিদ্যমান, তবে ইক্যুইটিগুলিতে যে ব্যবসায়গুলি স্বল্প সময়ের জন্য স্থায়ী হয়, পাল্টাপাল্টি ঝুঁকির সাথে যুক্ত বাণিজ্য ব্যয়ের এত ছোট অংশ থাকতে পারে যে এটি লেনদেনের একটি অবিচ্ছেদ্য অংশ।
প্রতিস্থাপন ব্যয় ঝুঁকি
উল্লিখিত হিসাবে, প্রতিস্থাপন ব্যয় ঝুঁকি একটি খেলাপি চুক্তির প্রতিস্থাপনের পক্ষে কম অনুকূল শর্ত থাকতে পারে possibility বন্ডের বাজার এবং প্রাথমিক মুক্তির দ্বারা তৈরি সমস্যাগুলি থেকে একটি ভাল উদাহরণ আসে। কিছু বন্ডে একটি কল বা প্রারম্ভিক মুক্তির বৈশিষ্ট্য রয়েছে। এই বৈশিষ্ট্যগুলি ইস্যুকারীকে পরিপক্কতায় পৌঁছানোর আগে তার সমস্ত বা কিছু বন্ড ফিরে কিনে দেওয়ার অধিকার দেয়, তবে বাধ্যবাধকতা নয়। বন্ডগুলি যদি%% কুপন বহন করে এবং বন্ড পরিপক্ক হওয়ার আগে সুদের হার হ্রাস পায় ৫%, বিনিয়োগকারীদের তুলনামূলক সুরক্ষার সাথে প্রত্যাশিত আয়ের প্রবাহকে প্রতিস্থাপন করতে অসুবিধা হবে।
সুদের হার বা মুদ্রার অদলবদলের জন্য, নিষ্পত্তির আগে সুদের পরিবর্তন বা বিনিময় হারের ফলে একই সমস্যা দেখা দেবে, যদিও একটি সংক্ষিপ্ত টাইমস্কেলে।
