বিশ্বস্ত মানক সংস্কার

যদিও শ্রম অধিদফতরের (ডিওএল) বিশ্বস্ত আইনটি আনুষ্ঠানিকভাবে আশ্রয় দেওয়া হয়েছে, আর্থিক খাতের অনেকে এখনও শিল্প-বিস্তৃত বিশ্বস্ত মানদণ্ড বাস্তবায়নের জন্য চাপ দিচ্ছেন। ডিওএল পাশাপাশি সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (এসইসি), ফিনান্সিয়াল ইন্ডাস্ট্রি রেগুলেটরি অথরিটি (এফআইএনআরএ) এবং বেশ কয়েকটি রাষ্ট্রীয় অ্যাটর্নি জেনারেল সকলেই এমন সমাধানের সন্ধান করছেন যা বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষা দেয় এবং নিয়ন্ত্রণের স্বচ্ছতা বজায় রাখে।

আগ্রহী দলগুলি এসইসির প্রস্তাবিত "রেগুলেশন বেস্ট ইন্টারেস্ট (রেগ বিআই)" এর সূক্ষ্ম সুরকরণ এবং গ্রহণের অপেক্ষায় রয়েছে, যা সম্প্রতি একটি 90 দিনের মন্তব্যের সময়সীমা শেষ করেছে। এদিকে, অনেকে ডিওএল-এর কাছ থেকে পরবর্তী আইন-শৃঙ্খলা সংক্রান্ত নির্দেশিকাও খুঁজছেন, যা শীঘ্রই প্রত্যাশিত, পাশাপাশি রাজ্য-স্তরের আইনও প্রত্যাশা করে। এত কিছুর পরেও, সংস্কার প্রচেষ্টার একটি বিস্তৃত ওভারভিউ যথাযথ হতে পারে।

এসইসি রেগুলেশন সেরা আগ্রহ

এসইসির নিয়মকানুন সেরা সুদের জন্য একটি বিস্তৃত ভিত্তিক বিশ্বস্ত মানদণ্ডের প্রত্যাশা তাদের জন্য সেরা বাজি কারণ এটি কর্মচারী অবসরকালীন আয় সুরক্ষা আইন (ইরিসা) পরিকল্পনা এবং আইআরএ সহ সমস্ত সিকিওরিটির লেনদেনের ক্ষেত্রে প্রযোজ্য। এর নেতিবাচক দিকটি হ'ল মানটি "উপযুক্ততা" এবং "বিশ্বস্ত" এর মধ্যে পড়ে এবং প্রস্তাবিত নিয়ন্ত্রণ দ্বারা স্পষ্টভাবে সংজ্ঞায়িত হয় না।

রেগ বিআই বিনিয়োগকারীদের সাথে যোগাযোগ করার সময় দালাল-ব্যবসায়ী এবং সম্পর্কিত ব্যক্তিদের "পরামর্শদাতা" বা "পরামর্শদাতা" শব্দটি ব্যবহার করা থেকে বিরত রাখে। এই বিধিমালায় নিবন্ধিত বিনিয়োগ উপদেষ্টা (আরআইএ) এর দায়িত্বপ্রাপ্ত দায়িত্বও স্পষ্ট করা হয়েছে, নতুন এবং সংশোধিত নিয়ম এবং ফর্মগুলি নির্ধারণ করা হয়েছে যার জন্য আরআইএ এবং ব্রোকার-ডিলারদের ক্লায়েন্টদের সাথে সম্পর্কের সারসংক্ষেপ সরবরাহ করতে হবে এবং ব্রোকার-ডিলার, আরআইএ এবং সম্পর্কিত ব্যক্তিদের উভয়ের প্রকাশের জন্য প্রয়োজনীয় বিধি তৈরি করা হয়েছে নিবন্ধের স্থিতি এবং খুচরা বিনিয়োগকারীদের সাথে তাদের সম্পর্ক।

প্রায়শই এসইসির রেগ দ্বি পাবলিক হওয়ার সাথে সাথেই "সেরা আগ্রহ" এর সংজ্ঞা সম্পর্কিত স্পষ্টতার অভাব নিয়ে প্রশ্ন ওঠে। অন্যরা "খুচরা গ্রাহক" শব্দটির বর্তমান সংজ্ঞাটির যথাযথতা নিয়ে প্রশ্ন তুলেছেন এবং উল্লেখ করেছেন যে এটি ব্যক্তিদের ক্ষেত্রে অবসর গ্রহণের পরিকল্পনাগুলি, আইআরএ, রক্ষক, অভিভাবক এবং ব্যক্তিগত ট্রাস্টের অ্যাকাউন্ট সহ প্রযোজ্য বলে মনে হয়, তবে ব্যবসায়ের অ্যাকাউন্টগুলিতে বা না অবসর পরিকল্পনা. এটি "সেরা আগ্রহ" স্ট্যান্ডার্ডের প্রয়োগযোগ্যতা সম্পর্কে উদ্বেগ উত্থাপন করে।

তত্ত্বগতভাবে, আইনটি এখনও পরিবর্তনের জন্য সেট করা আছে। এসইসির 90 দিনের মন্তব্যে আগ্রহী পক্ষগুলিকে উদ্বেগ প্রকাশ এবং সমাধানের প্রস্তাব দেওয়ার অনুমতি দেওয়া হয়েছিল, যা এসইসি এই বিধি প্রয়োগের আগে বিবেচনা করবে। (আরও দেখুন: লবিস্টদের জন্য পরবর্তী টার্গেট: এসইসি সেরা সুদের নিয়ম))

রেগ দ্বি মন্তব্য সময়কাল শেষ

August ই আগস্ট এসইসি রেগ বিআই মন্তব্যের সময় শেষ হওয়ার পরে, নিয়ন্ত্রণটি ৩, ৮০০ এরও বেশি মন্তব্য পেয়েছে। এসইসি কর্মকর্তারা জনসভা করেন এবং পরামর্শ এবং ইনপুট চাইতে বিনিয়োগকারীদের গোলটেবিল পরিচালনা করেন।

একজন বিশিষ্ট মন্তব্যকারী, ফিশার ইনভেস্টমেন্টসের প্রতিষ্ঠাতা কেন ফিশার এসইসিকে নতুন নিয়ম তৈরির পরিবর্তে 1940 সালের বিদ্যমান বিনিয়োগ উপদেষ্টা আইন কার্যকর করার আহ্বান জানান। ফিশার প্রস্তাব করেছিলেন যে এসইসি দালালের দালালি কার্যক্রম এবং দ্বৈত নিবন্ধিত যারা তাদের জন্য একটি পৃথক "ব্রোকার-পরামর্শদাতা" উপাধি প্রদানের জন্য আইনটিতে কঠোরভাবে "একমাত্র ঘটনাবহুল" ভাষা প্রয়োগ করুন।

বর্তমান রেগ দ্বি ভাষা দ্বৈত নিবন্ধকগণকে উপদেষ্টার উপাধি রাখতে অনুমতি দেয় তবে প্রয়োজন হয় যে তারা যখন কোনও ভূমিকা পালন করছে তখন ক্লায়েন্টকে স্পষ্টভাবে জানাতে হবে। ফিশার ভাষা পরিষ্কার করার বর্ণনাকে স্পষ্ট করে ধরে রাখতে চান (বা বিভিন্ন বর্ণের প্রকাশের নথি বা অন্য প্রকাশের ব্যবস্থার মাধ্যমে) এবং আরও আদেশ দিয়েছেন যে বীমা বিক্রয়কর্মী, আর্থিক পরিকল্পনাকারী এবং অন্যদের নিজেদের "পরামর্শদাতা" বলতে বাধা দেওয়া উচিত।

অন্যান্য মন্তব্যকারীরা সেরা সুদের দিকনির্দেশনা, গ্রাহক সম্পর্কের সারসংক্ষেপ ফর্ম এবং আইনটিতে অন্যান্য নথিগুলি সরল করার আহ্বান জানিয়েছেন। অতিরিক্ত পরামর্শগুলির মধ্যে দালালদের নিজেদের "বিক্রয়কর্তা" বলা এবং ছোট ব্রোকার-ডিলার সংস্থাগুলির জন্য ছাড়ের অনুমতি দেওয়া অন্তর্ভুক্ত ছিল। এখনও অন্যরা প্রস্তাবিত সেরা সুদের নিয়ন্ত্রণ পুরোপুরি বাদ দেওয়ার পরামর্শ দিয়েছে।

মন্তব্য এবং অন্যান্য প্রতিক্রিয়া পর্যালোচনা করা এবং সম্ভাব্য পরবর্তী পদক্ষেপগুলি সম্পর্কে এসইসি কমিশনারদের কাছে একটি সুপারিশ করার বিষয়টি এজেন্সি কর্মীদের উপর নির্ভর করে। যদিও প্রবিধান বাস্তবায়নের জন্য নির্দিষ্ট সময়সীমাটি প্রতিষ্ঠিত করা হয়নি - এসইসি চেয়ারম্যান জে ক্লেটন স্পষ্টভাবে বলেছিলেন যে সংস্থাটি "চিরকালই নেবে না" - ফাই 360 এর নির্বাহী চেয়ারম্যান ব্লেইন আইকিন পরামর্শ দিয়েছেন এটি সম্ভবত আরও এক বছর আগে হবে একটি চূড়ান্ত নিয়ম গৃহীত হয়। আইকিন পরামর্শদাতাদের বলেছিলেন, "সর্বোত্তম পরিস্থিতিতে মন্তব্যের জন্য নির্ধারিত সময়সীমার পরে প্রস্তাবিত বিধিটির আশ্বাস দেওয়া হবে, মন্তব্যটির আরেকটি সময় সম্ভবত সম্ভবত আরও সংশোধনী থাকবে।"

FINRA এর ভূমিকা এবং এসইসি

প্রস্তাবিত এসইসি স্ট্যান্ডার্ডগুলির অংশগুলি তার সদস্যদের উপর ফিনরা কর্তৃক আরোপিত বিধিগুলিতে প্রতিফলিত উপযুক্ততার মান থেকে নেওয়া হয়েছিল। সাধারণভাবে, এই মানগুলি ডিওএল বিশ্বস্ততার নিয়মের চেয়ে আরও নমনীয়। "সর্বোত্তম আগ্রহ" বিভাগটি এই অর্থে নতুন এবং বিতর্কিত যে "সর্বোত্তম আগ্রহের" একটি সুনির্দিষ্ট সংজ্ঞা না দিয়ে, এসইসি প্রতিটি মামলার তথ্য ও পরিস্থিতি ফলাফলের সিদ্ধান্ত নিতে দেয়। এ কারণে, রেগ বিআইয়ের ব্যাখ্যা এবং সম্মতিতে এসইসি এবং ফিনরা উভয়ই একটি বিশাল ভূমিকা পালন করবে। ব্রোকার-ডিলারদের সংগঠনটি কীভাবে নতুন এসইসি বিধি বাস্তবায়ন দেখতে পারে সে সম্পর্কে কিছু দিকনির্দেশনা দেওয়ার জন্য সংঘাতের বিষয়ে ফিনরা'র 2013 সালের প্রতিবেদনটি পরীক্ষা করার জন্য অনুরোধ করা হয়েছে।

এদিকে, হাউস এবং সিনেটে ডেমোক্র্যাটদের চাপ, বিশেষত যদি দলটি এই পতনের (বা উভয়) চেম্বারের দায়িত্ব গ্রহণ করে, তবে এসইসি এবং ফিনরা উভয়ই কীভাবে রেগ বি-কে ব্যাখ্যা করতে পারে তা প্রভাবিত করতে পারে। ডেমোক্র্যাটরা বিশ্বাস করেন যে এসইসি প্রস্তাবটি অত্যন্ত দুর্বল এবং সিনেট ব্যাংকিং কমিটির শীর্ষ ডেমোক্র্যাটরা একে "বিভ্রান্তিকর এবং দ্ব্যর্থক" বলে অভিহিত করেছেন। তারা সমস্ত খুচরা বিনিয়োগের পরামর্শের জন্য অভিন্ন সত্যিকারের বিশ্বস্ত মানদণ্ডের পক্ষে যুক্তি দেখান এবং এটি কীভাবে হবে সে সম্পর্কে ফিনরা থেকে আরও শুনতে চান নতুন বিধিটি ব্যাখ্যা এবং প্রয়োগ করুন। যদিও উভয় চেম্বারের মধ্য দিয়ে গণতান্ত্রিক আইন ও প্রয়োগের মানগুলি তাদের পথ তৈরির সম্ভাবনাগুলি সরু বলে বিবেচিত হয়, তবে পর্যবেক্ষকরা বিশ্বাস করেন যে একাই প্রচেষ্টা এসইসির দৃষ্টি আকর্ষণ করার জন্য যথেষ্ট হবে।

অতিরিক্ত ডিওএল ফিদুসিরিয়া বিধি নির্দেশিকা আসছে

এদিকে, পঞ্চম সার্কিটের জন্য ইউএস আদালতের আপিল কর্তৃক ২১ শে জুন ডিওএল-র আইন-শৃঙ্খলা রক্ষার শুরুর ফলস্বরূপ আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলিকে সর্বোত্তম সুদের চুক্তি ছাড়ের (বিআইসির ছাড়) উপর নির্ভর করার অনুমতি দেওয়ার পরে ফেডারেশন আইন থেকে বিশ্বস্ত আইনটি অপসারণ করা হয়েছিল। । অন্যথায়, ফলাফলটি পূর্ব-বিশ্বস্ত নিয়মের শর্তে ফিরে যাওয়ার ইঙ্গিত দেয়।

ডিওএল বিশ্বস্ততার নিয়মের মূল প্রয়োগের সাথে সাথে, অনেক আইনী সংস্থা তাদের আইনী আইনটি মেনে চলার জন্য তাদের ব্যবসায়ের মডেল এবং বিক্রয় পদ্ধতি পরিবর্তন করেছে। এখন এই প্রতিষ্ঠানগুলি নিজেদের পরিবর্তনগুলি পুনর্বিবেচনা করতে দেখেছে। এসইসি বেস্ট ইন্টারেস্ট বাস্তবায়নের সাথে সাথে, ডিওএল'র নতুন নির্দেশিকাটির "প্রকৃতি ও সময়" অনিশ্চিত, স্ট্রেডলি রোননের ফিদুসিরি গভর্নেন্স গ্রুপের সহ-সভাপতি জর্জ মাইকেল জারস্টেইনের মতে। (আরও দেখুন: ডিওএল-র ফিদুসিরিয়া বিধি আনুষ্ঠানিকভাবে শেল্ভড)

রাজ্য-স্তরের আইন

ডিওএল এবং এসইসি প্রচেষ্টা সত্ত্বেও বেশ কয়েকটি রাজ্য তাদের নিজস্ব বিশ্বস্ত মান নির্ধারণ করার চেষ্টা করেছে। কিছু রাজ্য ডিওএল কর্তৃক নিয়ম গৃহীত হওয়ার আগে তাদের নিজস্ব আইনটি ভালভাবে কাজ শুরু করার সময়, অন্যরা খুব সাম্প্রতিক সময়ে যোগ দিয়েছিল।

যেসব রাজ্য ইতোমধ্যে আইন প্রণয়ন করেছে তাদের মধ্যে নেভাডা, যেখানে আইন প্রণেতারা গত বছর একটি আইন পাস করে রাজ্যের বিদ্যমান আইনজীবি আইনকে আর্থিক পরিকল্পনাকারী, স্টকব্রোকার এবং কমিশন ভিত্তিক অন্যান্য প্রতিনিধিদের অন্তর্ভুক্ত করার জন্য একটি আইন পাস করেছিলেন। কানেকটিকাট আইনটিও গ্রহণ করেছে, অন্যদিকে নিউ ইয়র্ক এবং নিউ জার্সি রাষ্ট্র ভিত্তিক বিশ্বস্ত আইন বিবেচনা করছে। একইভাবে, মেরিল্যান্ড রাষ্ট্রীয় সিনেট সম্প্রতি তার ভোক্তা সুরক্ষা সংস্থাকে রাষ্ট্রের নিজস্ব আইনশৃঙ্খলা আইন প্রণয়ন করা উচিত কিনা তা বিবেচনা করতে বলেছিল।

এদিকে, ক্যালিফোর্নিয়া, মিসৌরি, দক্ষিণ ক্যারোলিনা এবং দক্ষিণ ডাকোটা আদালত ব্রোকার-ডিলারদের উপর বিশ্বস্ততার মানদণ্ড চাপিয়ে দিয়েছে এবং মিনেসোটা রাজ্য একধরনের বিশ্বস্ত সুরক্ষা কার্যকর করার বিষয়ে আগ্রহ প্রকাশ করেছে। পর্যবেক্ষকরা আগাম মাসগুলিতে আরও রাজ্য-পর্যায়ের পদক্ষেপের প্রত্যাশা করছেন, বিশেষত যদি ডেমোক্র্যাটরা স্টেট হাউজে বড়সড় জয়লাভ করে বা আসন্ন নির্বাচনে আরও গভর্নরদের আস্তানা নেয়।

বিশ্বস্ত আইন বিশেষজ্ঞ জেমস ওয়াটকিন্সের মতে, ফেডারেশন আইন আইনকানুন আইন পাসের রাষ্ট্রগুলির অধিকারকে ছাড় দেয় না। ওয়াটকিনস বলেছিলেন, "যতক্ষণ রাজ্যগুলি মর্যাদাপূর্ণ আইন কার্যকর করে যা ৪০১ (কে) এর মতো প্রভাব ফেলবে না, " ওয়াটকিন্স বলেছিলেন, "তাদের কাজ করার অধিকার রয়েছে।" আর্থিক পরিষেবা শিল্পে অনেকেই প্রতিটি রাজ্যের বিভিন্ন বিধি দাবি করে রাষ্ট্রীয় স্তরের পদক্ষেপের বিরোধিতা করে। প্রশিক্ষণ, তদারকি এবং বাস্তবায়নকে জটিল করে তুলবে।

শেষের সারি

ডিওএল কর্তৃপক্ষের বিধিবিধানের অবসান এবং এসইসি বেস্ট ইন্টারেস্ট এবং রাজ্য-পর্যায়ের বিশ্বস্ত আইন সম্পর্কিত উত্থান এবং এক বিকশিত রাজনৈতিক আড়াআড়ি মিলিয়ে আর্থিক প্রতিষ্ঠান, উপদেষ্টা এবং বিনিয়োগকারীদের বিভ্রান্তির পরিবেশ তৈরি করেছে। যা নিশ্চিত তা হ'ল জনসাধারণের দৃষ্টি আকর্ষণ আর্থিক পরিষেবা সরবরাহকারীদের এবং তারা কীভাবে আগের তুলনায় ব্যবসা করে তার প্রতি বেশি মনোযোগ নিবদ্ধ করে।

বর্তমান নিয়ন্ত্রক অনিশ্চয়তা সত্ত্বেও সিকিউরিটিজ রেগুলেটররা, এফআইএনআরএ এবং স্টেট অ্যাটর্নি জেনারেলের কাছে তদন্ত করতে এবং যারা সন্দেহজনক বিক্রয় অনুশীলনে জড়িত তাদের সাথে ডিল করার জন্য প্রচুর সরঞ্জাম উপলব্ধ। দায়িত্বশীল অনুশীলনকারীরা সর্বদা যেমন করেছেন তেমনি সেরা আগ্রহের নির্দেশিকাটি অনুসরণ করতে থাকবে এবং অবশেষে স্পষ্টতা আসবে।