পুনরায় ক্রয় চুক্তি কী?
একটি পুনরুক্তি চুক্তি (রেপো) সরকারী সিকিওরিটির ডিলারদের জন্য স্বল্প-মেয়াদী ingণ গ্রহণের এক প্রকার। রেপোর ক্ষেত্রে, একজন ব্যবসায়ী সাধারণত রাতারাতি ভিত্তিতে বিনিয়োগকারীদের কাছে সরকারী সিকিওরিটিগুলি বিক্রি করে এবং পরের দিন কিছুটা বেশি দামে কিনে দেয়। দামের এই ছোট পার্থক্যটি হ'ল রাতারাতি সুদের হার imp Repos সাধারণত স্বল্প-মেয়াদী মূলধন বাড়ানোর জন্য ব্যবহৃত হয়। এগুলি কেন্দ্রীয় ব্যাংক ওপেন মার্কেট ক্রিয়াকলাপের একটি সাধারণ সরঞ্জাম।
পক্ষটি সুরক্ষা বিক্রি করে এবং ভবিষ্যতে এটি পুনরায় কেনার বিষয়ে সম্মতি জানায়, এটি একটি রেপো; লেনদেনের অপর প্রান্তে পক্ষের জন্য, সুরক্ষা কিনে এবং ভবিষ্যতে বিক্রি করতে সম্মত হওয়া, এটি একটি বিপরীত পুনঃক্রয়ের চুক্তি।
কী Takeaways
- পুনঃনির্ধারণ চুক্তি বা 'রেপো' হ'ল সিকিওরিটিগুলি বিক্রি করার জন্য একটি স্বল্পমেয়াদী চুক্তি যা তারা কিছুটা বেশি দামে ফেরত দিতে পারে The Theণদানকারীকে জমা দেওয়া হওয়ায় রেপো বিক্রয়কারীরা কার্যকরভাবে ধার নিচ্ছে এবং অন্য পক্ষ leণ দিচ্ছে since আরম্ভ এবং রিভার্স রেপোগুলি স্বল্পমেয়াদী orrowণ ও ndingণদানের জন্য সাধারণত রাতারাতি থেকে 48 ঘন্টা সময় অবধি ব্যবহার করা হয় these এই চুক্তিগুলিতে অন্তর্নিহিত সুদের হার রেপো হিসাবে পরিচিত is হার, রাতারাতি ঝুঁকিমুক্ত হারের জন্য একটি প্রক্সি।
পুনঃক্রয় চুক্তি
পুনরায় ক্রয়ের চুক্তিগুলি বোঝা
পুনঃনির্ধারণ চুক্তিগুলি সাধারণত নিরাপদ বিনিয়োগ হিসাবে বিবেচিত হয় কারণ প্রশ্নোত্তর সুরক্ষা জামানত হিসাবে হিসাবে কাজ করে, এজন্য বেশিরভাগ চুক্তিতে মার্কিন ট্রেজারি বন্ড জড়িত। অর্থ-বাজারের উপকরণ হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ, একটি স্বল্প-মেয়াদী, জামানত-সমর্থিত, সুদ বহনকারী asণ হিসাবে পুনরায় ক্রয় চুক্তি কার্যকর হয়। ক্রেতা স্বল্প-মেয়াদী nderণদানকারী হিসাবে কাজ করে, যখন বিক্রেতা স্বল্প-মেয়াদী orণগ্রহী হিসাবে কাজ করে। যে সিকিওরিটি বিক্রি হচ্ছে তা হ'ল জামানত। সুতরাং উভয় পক্ষের লক্ষ্য, সুরক্ষিত তহবিল এবং তরলতা পূরণ হয়।
পুনরায় ক্রয়ের চুক্তি বিভিন্ন পক্ষের মধ্যে সংঘটিত হতে পারে। ফেডারেল রিজার্ভ অর্থ সরবরাহ এবং ব্যাংক রিজার্ভগুলিকে নিয়ন্ত্রণ করার জন্য পুনরায় ক্রয় চুক্তিতে প্রবেশ করে। ব্যক্তিরা সাধারণত এই চুক্তিগুলি debtণ সিকিওরিটি বা অন্যান্য বিনিয়োগগুলি কেনার অর্থের জন্য ব্যবহার করে use পুনরায় ক্রয়ের চুক্তিগুলি স্বল্পমেয়াদী বিনিয়োগ এবং তাদের পরিপক্ক সময়েরকে "রেট, " "টার্ম" বা "টেনার" বলা হয়।
জামানত loansণের সাথে সাদৃশ্য থাকা সত্ত্বেও রেপোগুলি প্রকৃত ক্রয়। তবে, যেহেতু ক্রেতার কেবল সুরক্ষার অস্থায়ী মালিকানা রয়েছে তাই এই চুক্তিগুলি প্রায়শই কর এবং অ্যাকাউন্টিংয়ের জন্য loansণ হিসাবে বিবেচিত হয়। দেউলিয়ার ক্ষেত্রে, বেশিরভাগ ক্ষেত্রে রেপো বিনিয়োগকারীরা তাদের জামানত বিক্রি করতে পারেন। এটি রেপো এবং সমান্তরালিত loansণের মধ্যে অন্য পার্থক্য; সর্বাধিক জামানত loansণের ক্ষেত্রে, দেউলিয়ার বিনিয়োগকারীরা একটি স্বয়ংক্রিয় স্থিতির অধীন হবে।
টার্ম বনাম ওপেন পুনরায় ক্রয়ের চুক্তি
একটি টার্ম এবং একটি উন্মুক্ত রেপোর মধ্যে প্রধান পার্থক্য বিক্রয় এবং সিকিওরিটির পুনঃ কেনার মধ্যে সময়ের পরিমাণের মধ্যে থাকে।
একটি নির্দিষ্ট পরিপক্কতার তারিখ (সাধারণত নিম্নলিখিত দিন বা সপ্তাহে) থাকে এমন রেপোগুলি হ'ল মেয়াদ পুনরুক্তি চুক্তি। কোনও ডিলার একটি চুক্তির সাথে প্রতিপক্ষের কাছে সিকিওরিটি বিক্রি করে যে সে নির্দিষ্ট তারিখে উচ্চতর মূল্যে সেগুলি কিনে দেবে। এই চুক্তিতে, পাল্টা দলটি লেনদেনের মেয়াদে সিকিওরিটির ব্যবহার পায় এবং প্রাথমিক বিক্রয় মূল্য এবং বায়ব্যাকের দামের মধ্যে পার্থক্য হিসাবে সুদের উপার্জন করবে। সুদের হার নির্ধারিত, এবং ডিলার পরিপক্কতায় সুদ প্রদান করবে। একটি টার্ম রেপো নগদ অর্থ সংস্থান বা অর্থ বিনিয়োগের জন্য ব্যবহৃত হয় যখন পক্ষগুলি জানে যে তাদের আরও কত দিন এটি করতে হবে।
ডিলার এবং প্রতিপক্ষের মেয়াদপূর্তির তারিখ নির্ধারণ না করে লেনদেনে সম্মত হওয়া ব্যতীত একটি উন্মুক্ত পুনঃনির্ধারণ চুক্তি (অন-চাহিদা রেপো নামেও পরিচিত) একটি টার্ম রেপো হিসাবে একইভাবে কাজ করে। বরং, একমত হওয়া দৈনিক শেষ তারিখের আগে অন্য পক্ষকে নোটিশ দিয়ে উভয় পক্ষের দ্বারা বাণিজ্যটি সমাপ্ত করা যেতে পারে। যদি একটি খোলা রেপো বন্ধ না করা হয় তবে এটি স্বয়ংক্রিয়ভাবে প্রতিটি দিন ঘুরে। সুদের মাসিক প্রদান করা হয়, এবং সুদের হার পর্যায়ক্রমে পারস্পরিক চুক্তি দ্বারা পুনর্মুদ্রণ করা হয়। একটি উন্মুক্ত রেপোতে সুদের হার সাধারণত ফেডারেল তহবিলের হারের কাছাকাছি থাকে। যখন একটি দলগুলি জানে না যে তাদের কতক্ষণ এটি করতে হবে তা নগদ বা অর্থের অর্থ বিনিয়োগের জন্য একটি উন্মুক্ত রেপো ব্যবহার করা হয়। তবে প্রায় সমস্ত উন্মুক্ত চুক্তিগুলি এক বা দুই বছরের মধ্যে শেষ হয়।
টেনারের তাৎপর্য
দীর্ঘতর টেনার সহ রেপোগুলি সাধারণত উচ্চতর ঝুঁকি হিসাবে বিবেচিত হয়। দীর্ঘকালীন মেয়াদকালে, আরও বেশি কারণগুলি পুনঃপ্রেজকের creditণমূল্যকে প্রভাবিত করতে পারে এবং সুদের হারের ওঠানামা পুনরায় কেনা সম্পত্তির মূল্যকে প্রভাবিত করার সম্ভাবনা বেশি থাকে।
এটি বন্ড সুদের হারকে প্রভাবিত করে এমন উপাদানগুলির মতো। সাধারণ creditণ বাজারের পরিস্থিতিতে, একটি দীর্ঘ-মেয়াদী বন্ড উচ্চ সুদের ফলন করে। দীর্ঘমেয়াদী বন্ড ক্রয় বাজি যে বন্ডের জীবনকালীন সময়ে সুদের হার যথেষ্ট পরিমাণে বাড়বে না। দীর্ঘ সময়কালে, এটি পূর্বাভাসিত রেঞ্জের উপরে সুদের হার চালিয়ে কোনও লেজ ইভেন্ট হওয়ার সম্ভাবনা বেশি। যদি উচ্চ মুদ্রাস্ফীতিের সময়সীমা থাকে, তবে সেই সময়ের আগের বন্ডগুলিতে প্রদত্ত সুদটি সত্যিকার অর্থে কম দামের হবে।
এই একই নীতি repos প্রযোজ্য। রেপোর মেয়াদ যত দীর্ঘ হবে তত বেশি সম্ভাবনা যে জামানত সিকিওরিটির মূল্য পুনরুক্তার আগেই ওঠানামা করবে এবং ব্যবসায়িক ক্রিয়াকলাপ চুক্তি সম্পাদন করার জন্য পুনর্নির্ধারকের ক্ষমতাকে প্রভাবিত করবে। প্রকৃতপক্ষে, কাউন্টার পার্টির creditণ ঝুঁকি হ'ল রেপোসের সাথে জড়িত প্রাথমিক ঝুঁকি। যে কোনও loanণ হিসাবে, itorণদানকারী ঝুঁকি বহন করে যে torণগ্রহীতা অধ্যক্ষকে ayণ দিতে অক্ষম হবে। রেপোস জামানত debtণ হিসাবে কাজ করে, যা মোট ঝুঁকি হ্রাস করে। এবং রেপো দাম জামানতের মানকে ছাড়িয়ে যাওয়ার কারণে এই চুক্তিগুলি ক্রেতা এবং বিক্রেতাদের পক্ষে পারস্পরিক উপকারী।
পুনরায় ক্রয়ের চুক্তির প্রকারগুলি
তিনটি মূল ধরণের পুনঃক্রয়ের চুক্তি রয়েছে।
- সর্বাধিক প্রচলিত প্রকারটি হ'ল তৃতীয় পক্ষের রেপো (এটি ত্রি-পক্ষীয় রেপো নামেও পরিচিত)। এই ব্যবস্থায়, একটি ক্লিয়ারিং এজেন্ট বা ব্যাংক ক্রেতা এবং বিক্রেতার মধ্যে লেনদেন পরিচালনা করে এবং প্রত্যেকের স্বার্থ রক্ষা করে। এটি সিকিওরিটিগুলি ধারণ করে এবং সুনিশ্চিত করে যে বিক্রেতা চুক্তির শুরুতে নগদ গ্রহণ করে এবং ক্রেতা বিক্রেতার সুবিধার্থে তহবিল স্থানান্তর করে এবং পরিপক্ক সময়ে সিকিওরিটিগুলি সরবরাহ করে। যুক্তরাষ্ট্রে ত্রি-পক্ষীয় রেপোগুলির জন্য প্রাথমিক ক্লিয়ারিং ব্যাংকগুলি হ'ল জে পি মরগান চেজ এবং ব্যাংক অফ নিউ ইয়র্ক মেলন। লেনদেনের সাথে জড়িত সিকিওরিটিগুলির হেফাজত গ্রহণের পাশাপাশি, এই ক্লিয়ারিং এজেন্টগুলিও সিকিওরিটির গুরুত্ব দেয় এবং একটি নির্দিষ্ট মার্জিন প্রয়োগ করা হয়েছে তা নিশ্চিত করে। তারা তাদের বইগুলিতে লেনদেন নিষ্পত্তি করে এবং জামানতকে অনুকূলকরণে ডিলারদের সহায়তা করে। ক্লিয়ারিং ব্যাংকগুলি যা করেন না, তা ম্যাচমেকার হিসাবে কাজ করা; এই এজেন্টরা নগদ বিনিয়োগকারীদের বা এর বিপরীতে ডিলার খুঁজে পায় না এবং তারা ব্রোকার হিসাবে কাজ করে না। সাধারণত, ক্লিয়ারিং ব্যাংকগুলি দিনের শুরুতে রেপো নিষ্পত্তি করে, যদিও নিষ্পত্তিতে দেরি হওয়ার অর্থ সাধারণত বিলিয়ন ডলারের ইনট্রডে creditণ প্রতিদিন ডিলারের কাছে প্রসারিত হয়। এই চুক্তিগুলি পুনরায় ক্রয় চুক্তির বাজারের 90% এরও বেশি গঠন করে, যা ২০১ 2016 সালের হিসাবে প্রায় ১.৮ ট্রিলিয়ন ডলার ধারণ করে a বিশেষায়িত বিতরণ রেপোর মধ্যে, চুক্তির শুরুতে এবং পরিপক্কতার পরে লেনদেনের একটি বন্ড গ্যারান্টির প্রয়োজন হয়। এই ধরণের চুক্তি খুব সাধারণ নয় a একটি আটককৃত হেফাজতে রেপোতে, বিক্রয়কারী সিকিউরিটির বিক্রয়ের জন্য নগদ পান তবে এটি ক্রেতার কাছে একাউন্টে রাখে। এই ধরণের চুক্তিটি আরও কম সাধারণ কারণ কেননা এমন একটি ঝুঁকির মধ্যে রয়েছে যে বিক্রেতাই নিরপেক্ষ হয়ে উঠতে পারে এবং orণগ্রহীতাকে জামানততে অ্যাক্সেস নাও থাকতে পারে।
কাছাকাছি এবং সুদূর পায়ের পাতা
আর্থিক বিশ্বের অন্যান্য কোণগুলির মতো, পুনরায় ক্রয়ের চুক্তিতে পরিভাষা জড়িত যা সাধারণত অন্য কোথাও পাওয়া যায় না। রেপো স্পেসের সর্বাধিক প্রচলিত শর্তগুলির মধ্যে একটি হল "লেগ।" বিভিন্ন ধরণের পা রয়েছে: উদাহরণস্বরূপ, সুরক্ষা প্রাথমিকভাবে বিক্রি হওয়া পুনরুক্তি চুক্তির লেনদেনের অংশটিকে কখনও কখনও "স্টার্ট লেগ, " হিসাবে উল্লেখ করা হয় "যদিও এরপরে পুনরুক্তিটি হল" নিকটে পা "” এই পদগুলিও মাঝে মাঝে যথাক্রমে "কাছের পা" এবং "দূরবর্তী পা" বিনিময় হয়। রেপো লেনদেনের নিকটবর্তী স্থানে, সুরক্ষা বিক্রি করা হয়। সুদূর পায়ে এটি পুনরায় কিনে দেওয়া হয়।
রেপো হারের তাৎপর্য
সরকারী কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি যখন বেসরকারী ব্যাংকগুলি থেকে সিকিওরিটিগুলি কিনে দেয়, তারা ছাড়ের হারে তা করে, রেপো হার হিসাবে পরিচিত। প্রাইম রেটের মতো, রেপো হারগুলি কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি সেট করে। রেপো রেট সিস্টেম সরকারগুলিকে অর্থের যোগান সরবরাহ বা অর্থ হ্রাস করে অর্থনীতির মধ্যে নিয়ন্ত্রণের অনুমতি দেয় within রেপো হার হ্রাস ব্যাংকগুলিকে নগদ বিনিময়ে সরকারকে সিকিওরিটিগুলি বিক্রি করতে উত্সাহিত করে। এটি সাধারণ অর্থনীতির জন্য উপলব্ধ অর্থ সরবরাহ বাড়ায়। বিপরীতে, রেপো হার বাড়িয়ে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি কার্যকরভাবে ব্যাংকগুলিকে এই সিকিওরিটিগুলি পুনরায় বিক্রয় করা থেকে নিরুৎসাহিত করে অর্থ সরবরাহ কমিয়ে আনতে পারে।
পুনঃক্রয় চুক্তির আসল ব্যয় এবং সুবিধা নির্ধারণের জন্য, লেনদেনে অংশ নিতে আগ্রহী ক্রেতা বা বিক্রেতার অবশ্যই তিনটি পৃথক গণনা বিবেচনা করতে হবে:
1) নগদ প্রাথমিক সুরক্ষা বিক্রয় প্রদেয়
2) নগদ অর্থ ফেরত প্রদান করা হবে
3) সুদের হার অন্তর্ভুক্ত
প্রাথমিক সিকিউরিটি বিক্রয়ে প্রদত্ত নগদ এবং পুনঃব্যবহারে প্রদত্ত নগদ রেপোর সাথে জড়িত সুরক্ষা মূল্য এবং ধরণের উপর নির্ভর করবে। যেমন একটি বন্ডের ক্ষেত্রে, উদাহরণস্বরূপ, এই দুটি মানই বন্ডের জন্য পরিষ্কার মূল্য এবং উপার্জিত সুদের মূল্য বিবেচনা করা প্রয়োজন।
যে কোনও রেপো চুক্তিতে একটি গুরুত্বপূর্ণ গণনা হ'ল সুদের অন্তর্ভুক্ত হার। যদি সুদের হার অনুকূল না হয় তবে একটি রেপো চুক্তি স্বল্পমেয়াদী নগদে অ্যাক্সেস পাওয়ার সবচেয়ে কার্যকর উপায় নাও হতে পারে। সুদের আসল হার গণনা করতে ব্যবহার করা যেতে পারে এমন একটি সূত্র নীচে রয়েছে:
সুদের হার = x বছর / একটানা পায়ের মধ্যে দিনের সংখ্যা
একবার প্রকৃত সুদের হার গণনা করা হলে, অন্যান্য ধরণের তহবিলের সাথে সম্পর্কিতদের তুলনায় হারের তুলনা প্রকাশিত চুক্তিটি একটি ভাল চুক্তি কিনা তা প্রকাশ করবে। সাধারণত, ndingণদানের একটি সুরক্ষিত ফর্ম হিসাবে, পুনরুক্তি চুক্তিগুলি অর্থের বাজার নগদ ndingণ চুক্তির চেয়ে আরও ভাল শর্তাদি সরবরাহ করে। বিপরীত রেপো অংশগ্রহণকারীদের দৃষ্টিকোণ থেকে, চুক্তি অতিরিক্ত নগদ রিজার্ভের পাশাপাশি অতিরিক্ত আয়ও করতে পারে।
রেপুর ঝুঁকি
পুনঃনির্ধারণ চুক্তিগুলি সাধারণত ক্রেডিট-ঝুঁকি প্রশমিত যন্ত্র হিসাবে দেখা হয়। কোনও রেপোতে সবচেয়ে বড় ঝুঁকিটি হ'ল বিক্রয়কর্তা মেয়াদপূর্তিতে বিক্রি হওয়া সিকিওরিটি পুনরায় কিনে না রেখে চুক্তির শেষ অবধি ধরে রাখতে ব্যর্থ হতে পারেন। এই পরিস্থিতিতে, সুরক্ষার ক্রেতা তারপরে প্রথমে প্রদেয় নগদটি পুনরুদ্ধারের চেষ্টা করার জন্য সুরক্ষা তদারক করতে পারে। যদিও এটি একটি অন্তর্নিহিত ঝুঁকি গঠন করে, যদিও এটি প্রাথমিক বিক্রয় হওয়ার পরে সুরক্ষার মূল্য হ্রাস পেতে পারে, এবং এটি ক্রেতাকে কোনও বিকল্প ছাড়াই ছেড়ে দিতে পারে যা এটি দীর্ঘমেয়াদে রক্ষণাবেক্ষণের উদ্দেশ্যে কখনওই রাখেনি security বা এটি একটি ক্ষতির জন্য বিক্রি। অন্যদিকে, এই লেনদেনে orণগ্রহীতার পক্ষেও ঝুঁকি রয়েছে; সুরক্ষার মান যদি সম্মত শর্তাদির উপরে উঠে যায় তবে পাওনাদার সুরক্ষাটি আর বিক্রি করতে পারে না।
এই ঝুঁকি হ্রাস করতে সহায়তা করার জন্য পুনঃনির্ধারণ চুক্তির স্থানের মধ্যে তৈরি এমন ব্যবস্থা রয়েছে। উদাহরণস্বরূপ, অনেক রেপো অতিরিক্ত-সমান্তরালিত হয়। অনেক ক্ষেত্রে, যদি জামানত মূল্যমানের মধ্যে পড়ে তবে একটি মার্জিন কল কার্যকর হয় orণগ্রহীতাকে প্রদত্ত সিকিওরিটিগুলি সংশোধন করতে বলে। যে পরিস্থিতিতে এমন পরিস্থিতিতে উপস্থিত হওয়ার সম্ভাবনা দেখা দেয় যে সিকিউরিটির মূল্য বাড়তে পারে এবং itorণদানকারী এটিকে আবার orণগ্রহীতাকে আবার বিক্রি নাও করতে পারে, ঝুঁকি হ্রাস করতে আন্ডার-জামানতকে ব্যবহার করা যেতে পারে।
সাধারণত, পুনঃনির্ধারণ চুক্তির জন্য creditণ ঝুঁকি লেনদেনের শর্তাদি, সুরক্ষার তরলতা, জড়িত জড়িতদের সুনির্দিষ্ট বিবরণ এবং আরও অনেক কিছু সহ অনেক কারণের উপর নির্ভরশীল।
আর্থিক সংকট এবং রেপো মার্কেট
২০০৮ সালের আর্থিক সঙ্কটের পরে, বিনিয়োগকারীরা একটি বিশেষ ধরণের রেপোতে মনোনিবেশ করেছিলেন যেটি রেপো ১০ as নামে পরিচিত There এমন জল্পনা ছিল যে এই সঙ্কোচনীয় অবসান ঘটাতে থাকা আর্থিক স্বাস্থ্যকে আড়াল করে রাখতে লেহম্যান ব্রাদার্সের প্রচেষ্টায় এই রেপোগুলি ভূমিকা পালন করেছিল। সংকট অনুসরণ করার সাথে সাথে বছরগুলিতে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং বিদেশের রেপো বাজারে উল্লেখযোগ্যভাবে চুক্তি হয়েছিল। তবে সাম্প্রতিক বছরগুলিতে এটি পুনরুদ্ধার হয়েছে এবং ক্রমবর্ধমান।
সংকটটি সাধারণভাবে রেপো বাজারে সমস্যা প্রকাশ করেছিল। সেই সময় থেকে, ফেড সিস্টেমিক ঝুঁকি বিশ্লেষণ এবং প্রশমিত করতে পদক্ষেপ নিয়েছে। ফেড উদ্বেগের কমপক্ষে তিনটি ক্ষেত্র চিহ্নিত করেছেন:
1) ক্লিয়ারিং ব্যাংকগুলি সরবরাহ করে এমন আন্তঃদলীয় রেপো মার্কেটের অন্তর্নিহিত creditণের উপর নির্ভরতা
২) কোনও ডিলার খেলাপি খেলাপি খেলাপি খেলাপি খেলাপি খেলাপি খেলাপি খেলায় খেলাপি খেলায় খেলাপি খেলায় খেলাপি খেলাপি খেলায় খেলাপি খেলাপি খেলাপি খেলায় খেলাপি খেলায় খেলাপি খেলাপি খেলাপি খেলোয়াড়কে খেলাপি হয় 2
3) কার্যকর ঝুঁকি পরিচালনার অনুশীলনের অভাব
২০০৮ সালের শেষের দিকে, ফেড এবং অন্যান্য নিয়ন্ত্রকরা এগুলি এবং অন্যান্য উদ্বেগের সমাধানের জন্য নতুন বিধি প্রতিষ্ঠা করেছিলেন। এই বিধিগুলির প্রভাবগুলির মধ্যে ছিল ব্যাংকগুলি তাদের নিরাপদ সম্পদ যেমন ট্রেজারিগুলি বজায় রাখার জন্য একটি বর্ধিত চাপ। রেপো চুক্তির মাধ্যমে তাদের leণ দেওয়ার জন্য উত্সাহিত করা হয়। ব্লুমবার্গের জন্য, বিধিমালার প্রভাব উল্লেখযোগ্য ছিল: ২০০৮ সালের শেষের দিকে, এই ফ্যাশনে globalণ দেওয়া বিশ্বব্যাপী সিকিওরিটির আনুমানিক মূল্য $ ৪ ট্রিলিয়ন ডলার কাছাকাছি দাঁড়িয়েছিল। যদিও সেই সময় থেকে, চিত্রটি 2 ট্রিলিয়ন ডলার কাছাকাছি পৌঁছেছে। তদতিরিক্ত, ফেড ব্যাংক রিজার্ভগুলিতে অস্থায়ী সুইংগুলি অফসেট করার মাধ্যম হিসাবে ক্রমবর্ধমান পুনরায় ক্রয় (বা বিপরীত পুনঃব্যবস্থা) চুক্তিতে প্রবেশ করেছে।
যাইহোক, গত এক দশকে নিয়ামক পরিবর্তন হওয়া সত্ত্বেও রেপো স্পেসের জন্য সিস্টেমিক ঝুঁকি রয়েছে। ফেড কোনও বড় রেপো ডিলারের ডিফল্ট সম্পর্কে উদ্বিগ্ন হয়ে পড়ে যা অর্থ ফান্ডগুলির মধ্যে আগুন বিক্রয়কে অনুপ্রাণিত করতে পারে যা বিস্তৃত বাজারকে নেতিবাচকভাবে প্রভাবিত করতে পারে। রেপো স্পেসের ভবিষ্যতে এই লেনদেনকারীদের ক্রিয়াকে সীমাবদ্ধ করার জন্য অব্যাহত নিয়মাবলী জড়িত থাকতে পারে, বা এটি শেষ পর্যন্ত একটি কেন্দ্রীয় ক্লিয়ারিংহাউস সিস্টেমের দিকে যেতে পারে। আপাতত, পুনরায় ক্রয় চুক্তিগুলি স্বল্পমেয়াদী ingণ গ্রহণের সুবিধার্থে একটি গুরুত্বপূর্ণ মাধ্যম হিসাবে রয়ে গেছে।
