সুচিপত্র
- প্রয়োজনীয় ফেরতের হার কী?
- সূত্র এবং গণনা আরআর
- আরআরআর আপনাকে কী বলে?
- আরআরআর এর উদাহরণ
- আরআরআর সিএপিএম সূত্র উদাহরণ ব্যবহার করে
- আরআরআর বনাম মূলধনের ব্যয়
- আরআরআর সীমাবদ্ধতা
প্রয়োজনীয় ফেরতের হার কী - আরআরআর?
প্রয়োজনীয় হারের হার হ'ল বিনিয়োগকারী হ'ল ন্যূনতম রিটার্ন যে কোনও কোম্পানির শেয়ারের মালিকানার জন্য গ্রহণ করবে, স্টক ধরে রাখার সাথে সম্পর্কিত একটি ঝুঁকির জন্য ক্ষতিপূরণ হিসাবে। সম্ভাব্য বিনিয়োগ প্রকল্পগুলির লাভজনকতা বিশ্লেষণ করতে কর্পোরেট অর্থায়নে আরআরআরও ব্যবহৃত হয়।
প্রত্যাবর্তনের প্রয়োজনীয় হার বাধা হার হিসাবেও পরিচিত, যা আরআরআরের মতো, উপস্থিত ঝুঁকির স্তরের জন্য প্রয়োজনীয় উপযুক্ত ক্ষতিপূরণকে বোঝায়। ঝুঁকিপূর্ণ প্রকল্পগুলির তুলনায় ঝুঁকিপূর্ণ প্রকল্পগুলিতে সাধারণত উচ্চ বাধা হার বা আরআরআর বেশি থাকে।
প্রয়োজনীয় হারের হার
সূত্র এবং গণনা আরআরআর
ফেরতের প্রয়োজনীয় হার গণনা করার কয়েকটি উপায় রয়েছে। যদি কোনও বিনিয়োগকারী লভ্যাংশ প্রদান করে এমন কোনও সংস্থায় ইক্যুইটি শেয়ার কেনার বিষয়টি বিবেচনা করে থাকেন তবে লভ্যাংশ-ছাড়ের মডেলটি আদর্শ। লভ্যাংশ ছাড়ের মডেলটি গর্ডন গ্রোথ মডেল হিসাবেও পরিচিত।
লভ্যাংশ-ছাড়ের মডেলটি বর্তমান স্টক মূল্য, শেয়ার প্রতি লভ্যাংশ প্রদান, এবং পূর্বাভাসিত লভ্যাংশ বৃদ্ধির হারকে ব্যবহার করে লভ্যাংশ প্রদানের স্টকটির ইক্যুইটির জন্য আরআরআর গণনা করে। সূত্রটি নিম্নরূপ:
আরআরআর = শেয়ার মূল্য অপ্রত্যাশিত লভ্যাংশ প্রদান + পূর্বাভাস লভ্যাংশের বৃদ্ধির হার
লভ্যাংশ-ছাড়ের মডেল ব্যবহার করে আরআরআর গণনা করা হচ্ছে।
- প্রত্যাশিত লভ্যাংশের অর্থ প্রদান করুন এবং বর্তমান স্টক মূল্যের দ্বারা এটি ভাগ করুন the ফলাফলটি পূর্বাভাসিত লভ্যাংশ বৃদ্ধির হারে যুক্ত করুন।
কীভাবে প্রয়োজনীয় হারের গণনা করা যায়
আরআরআর গণনা করার আরেকটি উপায় হ'ল মূলধন সম্পদ মূল্য মডেল (সিএপিএম) ব্যবহার করা, যা সাধারণত বিনিয়োগকারীরা স্টকগুলির জন্য ব্যবহার করেন যা লভ্যাংশ দেয় না।
আরআরআর গণনার সিএপিএম মডেল কোনও সম্পত্তির বিটা ব্যবহার করে। বিটা হোল্ডিংয়ের ঝুঁকি সহগ। অন্য কথায়, বিটা সময়ের সাথে সাথে স্টক বা বিনিয়োগের ঝুঁকি মাপার চেষ্টা করে। 1 এর চেয়ে বেশি বিটাসহ স্টকগুলি সামগ্রিক বাজারের তুলনায় ঝুঁকিপূর্ণ হিসাবে বিবেচিত হয় (এসএন্ডপি 500 দ্বারা উপস্থাপিত), যেখানে বিটার সাথে স্টকগুলি সামগ্রিক বাজারের চেয়ে কম ঝুঁকিপূর্ণ বলে বিবেচিত হয়।
সূত্রটি রিটার্নের ঝুঁকিমুক্ত হারও ব্যবহার করে, যা সাধারণত স্বল্প-মেয়াদী মার্কিন ট্রেজারি সিকিওরিটির উপর ফলন। চূড়ান্ত পরিবর্তনশীল হ'ল রিটার্নের বাজার হার, যা সাধারণত এস অ্যান্ড পি 500 সূচকের বার্ষিক রিটার্ন। সিএপিএম মডেল ব্যবহার করে আরআরআর সূত্রটি নীচে রয়েছে:
আরআরআর = রিটার্ন + বিটা ঝুঁকিমুক্ত হার (রিটার্নের বাজার হার return রিটার্কের ঝুঁকিমুক্ত হার)
সিএপিএম ব্যবহার করে আরআরআর গণনা করা হচ্ছে
- সিকিউরিটির বিটাতে রিটার্নের বর্তমান ঝুঁকিমুক্ত হার যুক্ত করুন return বাজারের রিটার্ন নিন এবং রিটার্নের ঝুঁকিমুক্ত হারকে বিয়োগ করুন return প্রয়োজনীয় হার ফেরতের জন্য ফলাফল যুক্ত করুন।
রিটার্নের বাজার হার থেকে রিস্কের ঝুঁকিমুক্ত হারকে বিয়োগ করুন।
ফলাফলটি নিন এবং এটি সুরক্ষার বিটা দ্বারা গুণ করুন।
প্রত্যাবর্তনের প্রয়োজনীয় হার নির্ধারণ করতে বর্তমানের ঝুঁকিমুক্ত হারে ফলাফল যুক্ত করুন।
কী Takeaways
- প্রয়োজনীয় হারের হার হ'ল কোনও বিনিয়োগকারী কোনও সংস্থার মালিকানার জন্য সর্বনিম্ন রিটার্ন গ্রহণ করবে, যা তাদের প্রদত্ত ঝুঁকির জন্য ক্ষতিপূরণ দেয়। মুদ্রাস্ফীতিটি আরআরআর গণনায়ও ফ্যাক্টর করতে হবে, যা বিনিয়োগকারীকে তাদের মূলধনের ব্যয়, মুদ্রাস্ফীতি এবং অন্যান্য বিনিয়োগের জন্য উপলব্ধ রিটার্ন বিবেচনায় গ্রহণযোগ্য বলে মনে করে, তার ন্যূনতম হারের সন্ধান করে R আরআরআর একটি স্বতন্ত্র ন্যূনতম হার, এবং একজন অবসর গ্রহণকারীকে ঝুঁকি সহনীয়তা কম হবে এবং তাই সম্প্রতি স্নাতকোত্তর প্রাপ্ত বিনিয়োগকারীদের চেয়ে কম রিটার্ন গ্রহণ করবেন।
আরআরআর আপনাকে কী বলে?
প্রত্যাবর্তনের প্রয়োজনীয় হারটি আরআরআর ইক্যুইটি মূল্যায়ন এবং কর্পোরেট ফিনান্সের মূল ধারণা। স্বতন্ত্র বিনিয়োগকারী এবং সংস্থাগুলির বিভিন্ন বিনিয়োগ লক্ষ্য এবং ঝুঁকি সহনশীলতার কারণে এটি চিহ্নিত করা একটি কঠিন মেট্রিক। ঝুঁকি-রিটার্ন পছন্দ, মুদ্রাস্ফীতি প্রত্যাশা এবং একটি কোম্পানির মূলধন কাঠামো সবই কোম্পানির নিজস্ব প্রয়োজনীয় হার নির্ধারণে ভূমিকা রাখে। এগুলি এবং অন্যান্য কারণগুলির একটিতে একটি সুরক্ষার অভ্যন্তরীণ মানতে বড় প্রভাব ফেলতে পারে।
সিএপিএম সূত্রটি ব্যবহার করে বিনিয়োগকারীদের জন্য, বাজারের তুলনায় উচ্চ বিটা সহ স্টকের জন্য প্রয়োজনীয় হারের হারের পরিমাণ আরও বেশি হওয়া উচিত should নিম্ন বিটা সহ অন্যান্য বিনিয়োগের তুলনায় উচ্চতর আরআরআর উচ্চতর বিটা স্টকে বিনিয়োগের সাথে যুক্ত ঝুঁকির অতিরিক্ত স্তরের জন্য বিনিয়োগকারীদের ক্ষতিপূরণ দেওয়ার জন্য প্রয়োজনীয়।
অন্য কথায়, আরআরআর অতিরিক্ত অস্থিরতা এবং পরবর্তী ঝুঁকির জন্য অ্যাকাউন্টে প্রত্যাশিত ঝুঁকিমুক্ত হারে প্রত্যাশিত ঝুঁকিমুক্ত হারে ঝুঁকি প্রিমিয়াম যুক্ত করে গণনা করা হয়।
মূলধন প্রকল্পগুলির জন্য, আরআরআর একটি প্রকল্পের তুলনায় অন্যটিকে অনুসরণ করতে হবে কিনা তা নির্ধারণে কার্যকর। প্রকল্পটি এগিয়ে যাওয়ার জন্য আরআরআর প্রয়োজন যা কিছু প্রকল্প হয়তো আরআরআরকে পূরণ না করে তবে তারা দীর্ঘমেয়াদে কোম্পানির সেরা স্বার্থে রয়েছে।
মুদ্রাস্ফীতি অবশ্যই আরআরআর বিশ্লেষণে ফ্যাক্টর করতে হবে। স্টকটিতে থাকা আরআরআর হ'ল স্টকটিতে প্রাপ্ত ন্যূনতম হার যা কোনও বিনিয়োগকারী গ্রহণযোগ্য বলে মনে করে, তাদের মূলধন, মুদ্রাস্ফীতি এবং অন্যান্য বিনিয়োগের ক্ষেত্রে যে পরিমাণ রিটার্ন উপলব্ধ তা বিবেচনা করে।
উদাহরণস্বরূপ, যদি মুদ্রাস্ফীতি প্রতি বছরে 3% হয় এবং ঝুঁকিমুক্ত রিটার্নের তুলনায় ইক্যুইটি ঝুঁকি প্রিমিয়াম (একটি ইউএস ট্রেজারি বিল ব্যবহার করে যা 3% প্রত্যাবর্তন করে), তবে বিনিয়োগকারীকে স্টক তৈরির জন্য প্রতি বছর 9% ফেরতের প্রয়োজন হতে পারে বিনিয়োগ সার্থক। এটি কারণ 9% রিটার্ন হ'ল মুদ্রাস্ফীতি হওয়ার পরে 6% রিটার্ন, যার অর্থ বিনিয়োগকারীরা যে ঝুঁকি নিয়েছে তার জন্য পুরস্কৃত হবে না। তারা 3% ফলনশীল ট্রেজারি বিলে বিনিয়োগ করে একই ঝুঁকি-সমন্বিত রিটার্ন পাবেন, যা মুদ্রাস্ফীতি সামঞ্জস্য করার পরে রিটার্নের শূন্যের এক শূন্য হার হবে।
আরআরআর এর উদাহরণ
কোনও সংস্থা পরের বছর annual 3 বার্ষিক লভ্যাংশ প্রদান করবে বলে আশা করা হচ্ছে এবং বর্তমানে এর শেয়ারটি শেয়ার প্রতি 100 ডলারে লেনদেন করছে। সংস্থাটি প্রতিবছর 4% প্রবৃদ্ধির হারে তার লভ্যাংশ বৃদ্ধি করে চলেছে।
- আরআরআর = 7% বা ((প্রতি শেয়ার প্রতি $ 3 প্রত্যাশিত লভ্যাংশ / $ 100) + 0.04 বৃদ্ধির হার)
মূলধন সম্পদ মূল্য মডেল (সিএপিএম) এ, আরআরআর একটি সুরক্ষা, বা ঝুঁকি সহগের বিটা ব্যবহার করে গণনা করা যেতে পারে, সেই সাথে স্টকটিতে বিনিয়োগ একটি ঝুঁকিমুক্ত হারের চেয়ে বেশি হারে প্রদান করে, ইক্যুইটি ঝুঁকি প্রিমিয়াম।
আরআরআর সিএপিএম সূত্র উদাহরণ ব্যবহার করে
- একটি সংস্থার বিটা রয়েছে 1.50 এর অর্থ এটি সামগ্রিক বাজারের একের বিটার চেয়ে ঝুঁকিপূর্ণ current বর্তমান ঝুঁকিমুক্ত হার একটি স্বল্প-মেয়াদী মার্কিন ট্রেজারির উপর 2%। বাজারের জন্য দীর্ঘমেয়াদী গড় হার 10%। আরআরআর = 12% বা (0.02 + 1.50 এক্স (0.10 - 0.02))।
আরআরআর বনাম মূলধনের ব্যয়
মূলধনের বাজেট প্রকল্পগুলিতে প্রয়োজনীয় হারের হার ব্যবহৃত হলেও, আরআরআর মূলধনের ব্যয়টি কাটাতে যে পরিমাণ রিটার্নের প্রয়োজন তা নয় not মূলধনের ব্যয় হ'ল debtণের ব্যয় এবং প্রকল্পের জন্য তহবিল বাড়াতে ইক্যুইটি প্রদানের জন্য প্রয়োজনীয় ন্যূনতম রিটার্ন। মূলধন কাঠামোর জন্য অ্যাকাউন্টিংয়ের জন্য মূলধনের ব্যয় হ'ল সর্বনিম্ন রিটার্ন। আরআরআর সর্বদা মূলধনের ব্যয়ের চেয়ে বেশি হওয়া উচিত।
আরআরআর সীমাবদ্ধতা
আরআরআর গণনা মুদ্রাস্ফীতি প্রত্যাশাকে ফ্যাক্টর করে না যেহেতু ক্রমবর্ধমান দাম বিনিয়োগের ক্ষতি হ্রাস করে। তবে মুদ্রাস্ফীতি প্রত্যাশা ব্যক্তিগত এবং ভুল হতে পারে।
এছাড়াও, বিভিন্ন ঝুঁকি সহনশীলতার স্তরের বিনিয়োগকারীদের মধ্যে আরআরআর পৃথক হবে। একজন অবসর গ্রহণকারী সম্প্রতি বিনিয়োগকারীদের চেয়ে কম ঝুঁকি সহনশীলতা পাবে যারা সম্প্রতি কলেজ স্নাতক হয়েছে। ফলস্বরূপ, আরআরআর হল প্রত্যাবর্তনের একটি বিষয়গত হার।
আরআরআর কোনও বিনিয়োগের তরল পদার্থের কারণ হয় না। যদি কোনও বিনিয়োগ সময়ের জন্য বিক্রি করা না যায়, তবে সুরক্ষা সম্ভবত তরল পদার্থের চেয়ে বেশি ঝুঁকি বহন করবে।
এছাড়াও, বিভিন্ন শিল্পে স্টকের তুলনা করা কঠিন কারণ ঝুঁকি বা বিটা আলাদা হবে। যে কোনও আর্থিক অনুপাত বা মেট্রিকের মতো, বিনিয়োগের সুযোগ বিবেচনা করার সময় আপনার বিশ্লেষণে একাধিক অনুপাত ব্যবহার করা ভাল।
