আর কী?
আরএইচও হ'ল হার যা হারে ঝুঁকিমুক্ত সুদের হারের পরিবর্তনের সাথে তুলনামূলকভাবে ডেরাইভেটিভের পরিবর্তন হয়। আরএইচ একটি বিকল্পের সংবেদনশীলতা বা সুদের হারের পরিবর্তনের জন্য পোর্টফোলিওর বিকল্পগুলি সংশ্লেষ করে। বেশ কয়েকটি বিকল্প পজিশনের বইয়ের জন্য উপস্থিত সুদের হারের পরিবর্তনের সামগ্রিক ঝুঁকির সংস্পর্শকেও আরএইচ বলতে পারে।
উদাহরণস্বরূপ, যদি কোনও বিকল্প বা বিকল্পগুলির পোর্টফোলিওর পরিমাণ 1.0 থাকে তবে সুদের হারে প্রতি 1 শতাংশ-পয়েন্ট বৃদ্ধির জন্য বিকল্পের (বা পোর্টফোলিও) মান 1 শতাংশ বৃদ্ধি পায়। সুদের হারের পরিবর্তনের ক্ষেত্রে সবচেয়ে সংবেদনশীল বিকল্পগুলি হ'ল অর্থ-পয়সা এবং মেয়াদ শেষ হওয়ার সবচেয়ে দীর্ঘ সময়।
গাণিতিক ফিনান্সে, অন্তর্নিহিত প্যারামিটারের পরিবর্তনের জন্য ডেরাইভেটিভের মূল্য সংবেদনশীলতা পরিমাপ করার পরিমাণগুলি "গ্রীক" হিসাবে পরিচিত। গ্রীকরা ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার গুরুত্বপূর্ণ সরঞ্জাম কারণ তারা একজন পরিচালক, ব্যবসায়ী বা বিনিয়োগকারীকে একটি প্যারামিটারের একটি ছোট পরিবর্তনতে কোনও বিনিয়োগ বা পোর্টফোলিওর মূল্য পরিবর্তনের পরিমাপ করতে দেয়। আরও গুরুত্বপূর্ণ, এই পরিমাপটি ঝুঁকিটিকে বিচ্ছিন্ন করার অনুমতি দেয়, এইভাবে কোনও ম্যানেজার, ব্যবসায়ী বা বিনিয়োগকারী সেই পরামিতিটির সাথে সম্পর্কিত ঝুঁকির পছন্দসই স্তর অর্জনের জন্য পোর্টফোলিওটিকে ভারসাম্য বজায় রাখার অনুমতি দেয়। সর্বাধিক প্রচলিত গ্রীকরা হলেন ডেল্টা, গামা, ভেগা, থেটা এবং রো ho
কী Takeaways
- ঝুঁকিমুক্ত সুদের হারের পরিবর্তনের সাথে তুলনামূলকভাবে ডেরাইভেটিভের জন্য মূল্য পরিবর্তনের জন্য আরএইচও মূল্যায়ন করে। সাধারণত সব বিকল্প গ্রীকদের মধ্যে তাকে সবচেয়ে কম গুরুত্বপূর্ণ বলে মনে করা হয়।
অনুশীলনে আরএইচও গণনা এবং রো
Rho জন্য সঠিক সূত্র জটিল। তবে এটি ঝুঁকিমুক্ত হারের সাথে সম্মানের সাথে বিকল্পের মানটির প্রথম ডেরাইভেটিভ হিসাবে গণনা করা হয়। ইউএস ট্রেজারি বিলের ঝুঁকিমুক্ত হারে 1 শতাংশ পরিবর্তনের জন্য বিকল্পের দামে প্রত্যাশিত পরিবর্তন পরিমাপ করেন রোহ।
উদাহরণস্বরূপ, ধরে নিই যে একটি কল বিকল্পের দাম $ 4 এবং এটির একটি rho 0.25। ঝুঁকিমুক্ত হার যদি 1 শতাংশ বৃদ্ধি পায়, 3 শতাংশ থেকে 4 শতাংশে বলুন, কল বিকল্পটির মান $ 4 থেকে $ 4.25 এ উন্নীত হবে।
কল অপশনগুলি সাধারণত সুদের হার বৃদ্ধির সাথে সাথে দামে বৃদ্ধি পায় এবং সুদের হার বাড়ার সাথে সাথে সাধারণত বিকল্পগুলি দামে হ্রাস পায়। সুতরাং, কল বিকল্পগুলির মধ্যে ইতিবাচক আরএইচও রয়েছে, তবে পুট বিকল্পগুলির নেতিবাচক rho রয়েছে।
ধরুন যে পুট বিকল্পটির দাম 9 ডলার এবং এটির রো -0.35 রয়েছে। যদি সুদের হার 5 শতাংশ থেকে 4 শতাংশে হ্রাস পায় তবে এই পুট বিকল্পটির দাম 9 ডলার থেকে 9.35 ডলারে উন্নীত হবে। এই একই পরিস্থিতিতে, উপরে উল্লিখিত কল বিকল্পটি ধরে নিয়ে, এর দাম $ 4 থেকে কমে হবে $ 3.75।
অর্থের মধ্যে থাকা বিকল্পগুলির জন্য আরএইচও বড় এবং বিকল্পটি অর্থের বাইরে চলে যাওয়ার কারণে অবিচ্ছিন্নভাবে হ্রাস পায়। এছাড়াও, মেয়াদ শেষ হওয়ার সময় বাড়ার সাথে সাথে rho বৃদ্ধি পায়। দীর্ঘমেয়াদী ইক্যুইটি প্রত্যাশা সিকিওরিটিস (এলইএপি), যা সাধারণত কমপক্ষে দুই বছর দূরে থাকায় মেয়াদোত্তীর্ণ হওয়ার তারিখগুলি থাকে, ঝুঁকিমুক্ত হারের পরিবর্তনের ক্ষেত্রে অনেক বেশি সংবেদনশীল এবং এভাবে সংক্ষিপ্ত-মেয়াদী বিকল্পগুলির চেয়ে বৃহত্তর rho থাকে।
যদিও ব্ল্যাক শোলস অপশন-প্রাইসিং মডেলের আরএইচও প্রাথমিক ইনপুট, তবে সুদের হারে পরিবর্তন সাধারণত বিকল্পগুলির মূল্যের উপর একটি সামান্য সামগ্রিক প্রভাব ফেলে। এই কারণে, rho সাধারণত সমস্ত বিকল্প গ্রীকদের মধ্যে সবচেয়ে কম গুরুত্বপূর্ণ হিসাবে বিবেচিত হয়।
