স্বল্প-সুদের হারের পরিবেশে স্থির-আয়ের বিনিয়োগকারীরা প্রায়শই আবিষ্কার করেন যে তারা তাদের বর্তমান বন্ড এবং সিডি থেকে প্রাপ্ত উচ্চতর হার পরিপক্ক হওয়ার আগ পর্যন্ত স্থায়ী হয় না। অনেক ক্ষেত্রেই তারা তাদের ইস্যুকারীদের কাছ থেকে একটি নোটিশ পাবেন যে তাদের প্রিন্সিপালকে ভবিষ্যতে নির্দিষ্ট তারিখে ফেরত দেওয়া হবে। যে বন্ডগুলিতে কল বৈশিষ্ট্য রয়েছে সেগুলি সুদের হারের হ্রাসের বিরুদ্ধে সুরক্ষার ব্যবস্থা হিসাবে স্থায়ী-আয়ের যন্ত্রপাতি সরবরাহকারীদের এই অধিকার সরবরাহ করে।
উচ্চতর কুপনের হারের সম্ভাবনাগুলি কলযোগ্য বন্ডগুলিকে আরও আকর্ষণীয় করে তুলতে পারে, কল বিধানগুলি শক হিসাবে আসতে পারে। যদিও বন্ডটি কল করার সময় ইস্যুকারী আপনাকে বোনাস প্রদান করতে পারে, তবুও আপনি অর্থ হারাতে পারেন। এছাড়াও, আপনি একই পরিমাণে নগদ পুনর্নবীকরণ করতে সক্ষম নাও হতে পারেন, যা আপনার পোর্টফোলিওকে ব্যাহত করতে পারে।
এখানে আমরা কীভাবে কলটি কাজ করে, কীভাবে এটি ক্ষতির কারণ হতে পারে, কলযোগ্য বন্ডে কী সন্ধান করতে হবে এবং আপনার বন্ডের আহ্বানের সম্ভাবনার জন্য কীভাবে প্রস্তুত হবে তা এখানে দেখুন।
একটি কল বৈশিষ্ট্য কি?
বন্ড এবং অন্যান্য স্থির-আয়ের যন্ত্রগুলির নতুন সমস্যাগুলি সুদের হার প্রদান করবে যা বর্তমান সুদের হারের পরিবেশকে আয়না দেয়। যদি হারগুলি কম হয়, তবে সেই সময়কালে জারি করা সমস্ত বন্ড এবং সিডিও কম দাম প্রদান করবে। যখন হারগুলি বেশি থাকে, একই নিয়ম প্রযোজ্য। তবে, স্থির-আয়ের বিনিয়োগের ইস্যুকারীরা শিখেছেন যে যখন হারগুলি হ্রাস পাওয়ার পরে তাদের উচ্চ সুদের হার প্রদান অব্যাহত রাখা দরকার তখন এটি তাদের নগদ প্রবাহকে ড্রেন হতে পারে। সুতরাং, তারা প্রায়শই তাদের সমস্যাগুলির মধ্যে একটি কল বৈশিষ্ট্য অন্তর্ভুক্ত করে যা তাদের দীর্ঘমেয়াদী ইস্যুর তাড়াতাড়ি ফেরত দেওয়ার একটি উপায় সরবরাহ করে যদি হারগুলি দ্রুত হ্রাস পায়। অনেক স্বল্প-মেয়াদী সমস্যাও কলযোগ্য।
উদাহরণস্বরূপ, একটি কর্পোরেশন যা পাঁচ শতাংশ প্রদানের জন্য 30 বছরের নোট জারি করে সেই বন্ডের মধ্যে একটি কল বৈশিষ্ট্য অন্তর্ভুক্ত হতে পারে যা কর্পোরেশনকে নির্ধারিত সময়ের পরে, যেমন পাঁচ বছরের পরে তা খালাস করতে দেয়। এইভাবে, ইস্যু বিক্রি হওয়ার পরে সুদের হার দুই থেকে চার শতাংশে নেমে গেলে করপোরেশনকে তার bondণধারীদের পাঁচ শতাংশ প্রদান করতে হবে না। কর্পোরেশনগুলিও মাঝে মাঝে বন্ড debtণ অবসর গ্রহণের জন্য স্টক অফার থেকে প্রাপ্ত অর্থগুলি ব্যবহার করে।
আপনি যখন একটি কল নোটিশ পাবেন
বন্ডহোল্ডারগণ ইস্যুকারীের কাছ থেকে তাদের কলটি জানাতে একটি নোটিশ পাবেন, তার পরে তাদের অধ্যক্ষের ফিরে আসবেন। কিছু ক্ষেত্রে, ইস্যুকারীরা ইস্যুটিকে প্রিমিয়ামে ডেকে যেমন কলস থেকে আয়ের ক্ষতি নরম করে, যেমন such 105। এর অর্থ এই হবে যে সমস্ত বন্ডহোল্ডাররা কলটির জন্য সান্ত্বনা হিসাবে অধ্যক্ষের পাশাপাশি সমান (পাঁচ বন্ড প্রতি 1000 ডলার) উপরে পাঁচ শতাংশ প্রিমিয়াম পাবেন।
যেহেতু কল বৈশিষ্ট্যগুলি বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি অসুবিধা হিসাবে বিবেচিত হয়, তাই দীর্ঘ মেয়াদী সঙ্গে কলযোগ্য বন্ডগুলি সাধারণত তুলনামূলক অ-কলযোগ্য ইস্যুগুলির তুলনায় কমপক্ষে এক চতুর্থাংশ পয়েন্ট বেশি হার দেয়। কল বৈশিষ্ট্যগুলি কর্পোরেট, পৌরসভা এবং সরকারী সমস্যাগুলির পাশাপাশি সিডিতে পাওয়া যায়। পছন্দের স্টকগুলিতে কল বিধানও থাকতে পারে।
আপনি কিভাবে টাকা হারাতে পারেন
কল বিধান কীভাবে ক্ষতির কারণ হতে পারে তা দেখতে একটি উদাহরণ দেখুন। বলুন আপনি একটি ২০ বছরের মুচলেকা বিবেচনা করছেন, যার $ 1, 000 মুখের মূল্য রয়েছে, যা সাত বছর আগে জারি হয়েছিল এবং দশম বছরে কল বিধান সহ 10 শতাংশ কুপন রেট রয়েছে। একই সময়ে, সুদের হার হ্রাসের কারণে, একই ধরণের মানের একটি বন্ড যা সবেমাত্র বাজারে আসছে কেবল বছরে পাঁচ শতাংশ দিতে পারে। আপনি $ 1, 200 ক্রয় মূল্যে উচ্চ-ফলনশীল বন্ড কেনার সিদ্ধান্ত নেন (প্রিমিয়াম উচ্চ ফলনের ফলস্বরূপ)। এর ফলস্বরূপ 8.33 শতাংশ বার্ষিক ফলন ($ 100 / $ 1, 200)।
মনে করুন যে তিন বছর কেটে গেছে, এবং আপনি সুখে উচ্চতর সুদের হার সংগ্রহ করছেন। তারপরে, orণগ্রহীতা বন্ডটি অবসর নেওয়ার সিদ্ধান্ত নেয়। যদি কল প্রিমিয়াম এক বছরের আগ্রহ, 10 শতাংশ, আপনি বন্ডের মুখের পরিমাণ ($ 1, 000) এবং প্রিমিয়াম ($ 100) এর জন্য একটি চেক পাবেন। $ 1, 200 এর ক্রয় মূল্যের সাথে সম্পর্কিত, আপনি কেনা বেচারের লেনদেনে 100 ডলার হারাবেন। এছাড়াও, একবার বন্ডটি কল করা হলে, আপনার ক্ষতি লক হয়ে যায়।
কলএল বন্ড কেনার আগে কী সন্ধান করবেন
যখন আপনি গৌণ বাজারে বন্ড কিনছেন, কোনও কল বৈশিষ্ট্য বোঝা গুরুত্বপূর্ণ, কোনও বন্ড লেনদেন করার সময় আপনার ব্রোকারকে লিখিতভাবে প্রকাশ করা প্রয়োজন। সাধারণত কল বিধানগুলি ইস্যুর ইন্ডেন্টারে পরীক্ষা করা যায়।
কলযোগ্য বন্ডগুলি বিশ্লেষণ করার সময়, একই বন্ডের তুলনায় একটি বন্ড কম বেশি বলা হওয়ার প্রয়োজন হয় না। কেবলমাত্র কর্পোরেট বন্ড কল করা যেতে পারে ভেবে আপনার ভুল তথ্য দেওয়া হবে। পৌর বন্ডগুলিও বলা যেতে পারে too ইস্যুকারীকে তার বন্ডগুলি কল করার মূল কারণটি হ'ল সুদের হার। তবে একটি বৈশিষ্ট্য যা আপনি কলযোগ্য বন্ডে সন্ধান করতে চান তা হ'ল কল সুরক্ষা। এর অর্থ হ'ল এমন একটি সময় আছে যার মধ্যে বন্ডটি কল করা যায় না, আপনাকে সুদের হারের গতিবিধি নির্বিশেষে কুপনগুলি উপভোগ করতে দেয়।
কলযোগ্য বন্ড কেনার আগে, এটি যে সত্যই উচ্চতর সম্ভাব্য ফলন দেয় তা নিশ্চিত করাও গুরুত্বপূর্ণ important অ-কলযোগ্য নয় এমন বন্ডগুলি সন্ধান করুন এবং তাদের ফলন কলযোগ্যগুলির সাথে তুলনা করুন। যাইহোক, কল বৈশিষ্ট্য ছাড়াই বন্ডগুলি সনাক্ত করা সহজ নাও হতে পারে, কারণ বিশাল সংখ্যাগরিষ্ঠ কল করার যোগ্য রয়েছে।
পরিশেষে, "পরিপক্কতার পক্ষে এসক্রো" শব্দটি দ্বারা বিভ্রান্ত হবেন না। এটি কোনও গ্যারান্টি নয় যে বন্ডটি তাড়াতাড়ি খালাস করা হবে না। এই পদটির সহজ অর্থ হল যে পরিপক্কতার তারিখের মাধ্যমে বন্ডের প্রধান এবং সুদের অর্থ প্রদানের জন্য সাধারণত সরাসরি মার্কিন সরকারের বাধ্যবাধকতার আকারে পর্যাপ্ত পরিমাণ তহবিল এসক্রোতে অনুষ্ঠিত হয়। পরিপক্কতার আগে বন্ডগুলিতে কল করার জন্য যে কোনও বিদ্যমান বৈশিষ্ট্য এখনও প্রয়োগ হতে পারে।
কিভাবে একটি কল জন্য প্রস্তুত
যেমনটি আমরা উপরে উল্লেখ করেছি যে বন্ড বলা হয় তার প্রধান কারণ হ'ল সুদের হার হ্রাস। এই সময়ে, জারিকারীগণ বন্ড সহ তাদের বকেয়া loansণগুলি মূল্যায়ন করে এবং ব্যয় কমানোর উপায়গুলি বিবেচনা করে। যদি তারা মনে করেন যে তাদের বর্তমান বন্ডগুলি অবসর নেওয়া এবং নতুন বন্ড জারির মাধ্যমে কম দাম সুরক্ষিত করা তাদের পক্ষে সুবিধাজনক তবে তারা এগিয়ে গিয়ে তাদের বন্ডগুলিতে কল করতে পারে। যদি আপনার কলযোগ্য বন্ডটি অভিন্ন মানের নতুন ইস্যুগুলির তুলনায় কমপক্ষে এক শতাংশ বেশি অর্থ প্রদান করে, সম্ভবত এটি নিকট ভবিষ্যতে কল আসতে পারে।
এই জাতীয় সময়ে, একজন holdণগ্রহীতা হিসাবে আপনার উচ্চ পঠনযোগ্য সম্পদ হারানোর সম্ভাবনার জন্য প্রস্তুত হওয়ার জন্য আপনার পোর্টফোলিওটি পরীক্ষা করা উচিত। প্রথমে আপনার বন্ডের ব্যবসায়ের মূল্য দেখুন। এটির জন্য আপনি যা প্রদান করেছিলেন তার চেয়ে বেশি কি এটি? যদি তা হয় তবে এটি ডাকা হওয়ার আগে এটি বিক্রি করা ভাল। আপনি মূলধন-লাভের শুল্ক প্রদান করলেও আপনি এখনও একটি লাভ করেন।
অবশ্যই, আপনি কেবলমাত্র কোনও কল হওয়ার আগেই এটি প্রস্তুত করতে পারেন। কিছু বন্ড অবাধে কলযোগ্য, যার অর্থ এগুলি যে কোনও সময় খালাস পেতে পারে। তবে যদি আপনার বন্ডের কল সুরক্ষা থাকে তবে প্রারম্ভিক তারিখটি পরীক্ষা করুন যাতে ইস্যুকারী বন্ডটি কল করতে পারে। সেই তারিখটি পাস হয়ে গেলে, বন্ডটি কেবল যে কোনও সময় ডাকা হওয়ার ঝুঁকিতে থাকে না, তবে এর প্রিমিয়ামটি কমতে শুরু করতে পারে। বন্ডের ইনডেন্টারে আপনি এই তথ্যটি পেতে পারেন। সম্ভবত কোনও তফসিলে বন্ডের সম্ভাব্য কল তারিখ এবং তার কল প্রিমিয়াম বর্ণিত হবে।
পরিশেষে, আপনি আপনার পোর্টফোলিওটিকে কল ঝুঁকি থেকে রক্ষা করতে কিছু বন্ড কৌশল ব্যবহার করতে পারেন। মই, উদাহরণস্বরূপ, বিভিন্ন পরিপক্ক তারিখের সাথে বন্ড কেনার অনুশীলন। আপনার যদি একটি মইযুক্ত পোর্টফোলিও থাকে এবং আপনার কিছু বন্ড কল করা হয়, তবে পরিপক্কতা অবধি অনেক বছর বাকি আপনার অন্যান্য বন্ডগুলি কল সুরক্ষার অধীনে থাকা এখনও যথেষ্ট নতুন হতে পারে। এবং আপনার বন্ড নিকটতম পরিপক্কতা কল করা হবে না, কারণ ইস্যু কল করার ব্যয় সংস্থার পক্ষে উপযুক্ত হবে না। যখন কেবল কয়েকটি বন্ড কল করার ঝুঁকি নিয়ে থাকে, আপনার সামগ্রিক পোর্টফোলিও স্থিতিশীল থাকে।
তলদেশের সরুরেখা
কল আটকানোর কোনও উপায় নেই। তবে কিছু পরিকল্পনার সাহায্যে আপনার বন্ডটি হওয়ার আগে আপনি ব্যথা সহজ করতে পারেন। কোনও বন্ড কেনার আগে আপনি কল বৈশিষ্ট্যগুলি বুঝতে পেরেছেন এবং কল সুরক্ষা সহ বন্ডগুলি সন্ধান করুন তা নিশ্চিত করুন। সুদের হার হ্রাসের অভিজ্ঞতা থাকলে এটি আপনাকে আপনার হোল্ডিংকে মূল্যায়নের জন্য কিছু সময় দিতে পারে। অবশেষে, কলযোগ্য বন্ডটি আপনাকে আসলে উচ্চতর ফলন সরবরাহ করে কিনা তা নির্ধারণ করার জন্য, সর্বদা এটি কলযোগ্য নয় এমন একই বন্ডের ফলনের সাথে তুলনা করুন।
কল সাধারণত বিনিয়োগকারীদের জন্য খুব অসুবিধার সময়ে আসে। যারা তাদের প্রধান তাদের হাতে ফিরিয়ে দেয় তাদের সাবধানতার সাথে চিন্তা করা উচিত এবং পুনরায় বিনিয়োগের আগে সুদের হার কোথায় চলেছে তা মূল্যায়ন করা উচিত। ক্রমবর্ধমান হারের পরিবেশ সম্ভবত স্থবিরতার চেয়ে আলাদা কৌশল নির্ধারণ করবে।
