সুচিপত্র
- যৌগিক ঝুঁকি
- ডেরিভেটিভ সিকিওরিটির ঝুঁকি
- সম্পর্কের ঝুঁকি
- স্বল্প বিক্রয় এক্সপোজার ঝুঁকি
বিপরীতমুখী এক্সচেঞ্জ-ট্রেড ফান্ডগুলি (ইটিএফ) অন্তর্নিহিত সূচকগুলির বিপরীতমুখী রিটার্ন সরবরাহ করার চেষ্টা করে। তাদের বিনিয়োগের ফলাফলগুলি অর্জন করতে, বিপরীত ইটিএফগুলি সাধারণত অদলবদল চুক্তি, ফরওয়ার্ডস, ফিউচার চুক্তি এবং বিকল্পগুলির মতো ডেরিভেটিভ সিকিওরিটি ব্যবহার করে। বিপরীতমুখী ইটিএফগুলি তাদের নিজ নিজ অন্তর্নিহিত সূচকগুলির বিরুদ্ধে কৌশলগত দিনের ব্যবসায় সন্ধানকারী অনুশীলনকারী ব্যবসায়ী এবং বিনিয়োগকারীদের জন্য নকশাকৃত।
বিপরীত ইটিএফগুলি কেবল বিনিয়োগের ফলাফলগুলি সন্ধান করে যা কেবলমাত্র এক দিনের জন্য তাদের মানদণ্ডগুলির পারফরম্যান্সের বিপরীত। উদাহরণস্বরূপ, ধরে নিন একটি বিপরীত ইটিএফ স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড দরিদ্রের 500 সূচকটির বিপরীত পারফরম্যান্স ট্র্যাক করতে চায়। সুতরাং, যদি এস অ্যান্ড পি 500 সূচক 1% বৃদ্ধি পায়, তবে ইটিএফ তাত্ত্বিকভাবে 1% হ্রাস করা উচিত, এবং বিপরীতটি সত্য।
গুরুত্বপূর্ণ
বিপরীত ইটিএফগুলি অনেক ঝুঁকি বহন করে এবং ঝুঁকি-বিরোধী বিনিয়োগকারীদের জন্য উপযুক্ত নয়। বিপরীত ইটিএফ অন্তর্নিহিত ঝুঁকি গ্রহণ করতে স্বাচ্ছন্দ্যময়, অত্যন্ত ঝুঁকি-সহিষ্ণু বিনিয়োগকারীদের জন্য এই ধরণের ইটিএফ সবচেয়ে উপযুক্ত।
কী Takeaways
- বিপরীত ইটিএফগুলি বিনিয়োগকারীদের কোনও সিকিওরিটি সংক্ষিপ্ত না করে একটি পতিত বাজার থেকে লাভের সুযোগ দেয় they কারণ তারা কীভাবে নির্মিত হয়, বিপরীত ইটিএফগুলি অনন্য ঝুঁকি বহন করে যা বিনিয়োগকারীদের অংশগ্রহণের আগে তাদের সচেতন হওয়া উচিত। বিপরীত ইটিএফ বিনিয়োগের সাথে যুক্ত মূল ঝুঁকির মধ্যে যৌগিক ঝুঁকি, ডেরিভেটিভ সিকিওরিটিজ ঝুঁকি, পারস্পরিক সম্পর্ক ঝুঁকি এবং স্বল্প বিক্রয় এক্সপোজার ঝুঁকি অন্তর্ভুক্ত।
যৌগিক ঝুঁকি
বিপরীতমুখী ETFs প্রভাবিত করে এমন এক ধরণের ঝুঁকির মধ্যে যৌগিক ঝুঁকি অন্যতম। এক দিনের চেয়ে বেশি সময় ধরে ধরে রাখা বিপরীত ইটিএফগুলি যৌগিক রিটার্ন দ্বারা প্রভাবিত হয়। যেহেতু একটি বিপরীত ইটিএফের বিনিয়োগের ফলাফল সরবরাহের একক দিনের বিনিয়োগের লক্ষ্য থাকে যা তার অন্তর্নিহিত সূচকগুলির চেয়ে একগুণ বিপরীত হয়, তহবিলের কার্যকারিতা সম্ভবত একদিনের চেয়ে বেশি সময়ের জন্য তার বিনিয়োগের লক্ষ্য থেকে আলাদা হয়। যে বিনিয়োগকারীরা এক দিনের বেশি সময় ধরে ইনভার্স ইটিএফ রাখতে চান তাদের চক্রবৃদ্ধি ঝুঁকি হ্রাস করার জন্য সক্রিয়ভাবে তাদের অবস্থানগুলি পরিচালনা করতে হবে এবং ভারসাম্য বজায় রাখতে হবে।
উদাহরণস্বরূপ, প্রোশার্স শর্ট এসএন্ডপি 500 (এনওয়াইএসইআরসিএ: এসএইচ) একটি বিপরীত ইটিএফ যা এসএন্ডপি 500 সূচকের দৈনিক কর্মক্ষমতাটির বিপরীত, বা -1 এক্স এর সাথে মিল রেখে ফি এবং ব্যয়ের আগে দৈনিক বিনিয়োগের ফলাফল সরবরাহ করতে চায়। যৌগিক রিটার্নের প্রভাবের কারণে এসএইচ এর রিটার্ন এস-পি 500 সূচকগুলির থেকে -1 এক্স থেকে আলাদা হয়।
৩০ শে জুন, ২০১৫ পর্যন্ত, 12-মাসের তথ্যের উপর ভিত্তি করে এসএইচ-এর মোট সম্পদ মূল্য (এনএভি) -8.75% ছিল, এস এস এবং পি 500 সূচকে.4.৪২% ফেরত ছিল। অতিরিক্তভাবে, তহবিলের 19 জুন, 2006-এর সূচনার পর থেকে এসএইচ-এর মোট NA -10.24% রিটার্ন ছিল, যখন এসএন্ডপি 500 সূচক একই সময়ের মধ্যে 8.07% প্রত্যাবর্তন করেছে।
যৌগিক রিটার্নের প্রভাব উচ্চ বাজারের অশান্তির সময়কালে আরও সুস্পষ্ট হয়ে ওঠে। উচ্চ অস্থিরতার সময়কালে, যৌগিক রিটার্নের প্রভাবগুলি একটি এক দিনেরও বেশি সময়কালের জন্য একটি বিপরীত ইটিএফ এর বিনিয়োগের ফলাফলকে অন্তর্নিহিত সূচকগুলির ফেরতের বিপরীত থেকে একগুণ থেকে পৃথক হয়ে যায়।
উদাহরণস্বরূপ, হাইপোথিটিক্যালি ধরে এস এস পি 500 সূচকটি 1, 950 এ এবং একটি অনুমানমূলক বিনিয়োগকারী এসএইচ কিনে 20 ডলার করে। সূচক 1% বেশি 1, 969.50 এ বন্ধ হয় এবং এসএইচ 19.80 ডলারে বন্ধ হয়। তবে, পরের দিন সূচকটি 3% কমে বন্ধ হয়ে 1, 910.42 এ চলেছে। ফলস্বরূপ, এসএইচ 3% বেশি, 20.81 ডলারে বন্ধ হয়। তৃতীয় দিনে, এস অ্যান্ড পি 500 সূচক 5% কমে 1, 814.90 এবং এসএইচ 5% বৃদ্ধি পেয়ে 21.85 ডলারে দাঁড়িয়েছে। এই উচ্চ অস্থিরতার কারণে, যৌগিক প্রভাবগুলি সুস্পষ্ট। রাউন্ডিংয়ের কারণে, সূচকটি প্রায় 7% হ্রাস পেয়েছে। তবে যৌগিক প্রভাবের ফলে এসএইচ প্রায় 10.25% বৃদ্ধি পেয়েছিল।
ডেরিভেটিভ সিকিওরিটির ঝুঁকি
অনেক বিপরীত ইটিএফ ডেরিভেটিভস নিয়োগের মাধ্যমে এক্সপোজার সরবরাহ করে। ডেরিভেটিভ সিকিওরিটিগুলিকে আক্রমণাত্মক বিনিয়োগ হিসাবে বিবেচনা করা হয় এবং বিপরীত ইটিএফগুলি আরও ঝুঁকির মধ্যে প্রকাশ করে যেমন পারস্পরিক সম্পর্ক ঝুঁকি, creditণ ঝুঁকি এবং তরলতার ঝুঁকি। অদলবদল হ'ল চুক্তি যেখানে একটি পক্ষ একটি নির্দিষ্ট সময়ের জন্য প্রতিপক্ষের আর্থিক উপকরণের নগদ প্রবাহের জন্য পূর্ব নির্ধারিত আর্থিক উপকরণের নগদ প্রবাহের বিনিময় করে।
সূচক এবং ইটিএফগুলিতে অদলবদলগুলি তাদের অন্তর্নিহিত সূচকগুলি বা সিকিওরিটির পারফরম্যান্স ট্র্যাক করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে। কোনও ইটিএফের পারফরম্যান্স ব্যয় অনুপাত এবং অন্যান্য কারণে যেমন রোলিং ফিউচার চুক্তির নেতিবাচক প্রভাবগুলির কারণে সূচকটির বিপরীত কার্যকারিতা পুরোপুরি ট্র্যাক করতে পারে না। সুতরাং, ইটিএফগুলিতে অদলবদল ব্যবহার করে এমন বিপরীত ইটিএফগুলি সাধারণত বৃহত্তর পারস্পরিক সম্পর্কের ঝুঁকি বহন করে এবং কেবলমাত্র সূচি বদলে কর্মরত তহবিলের তুলনায় তাদের অন্তর্নিহিত সূচকের সাথে উচ্চতর ডিগ্রি অর্জন করতে পারে না।
তদ্ব্যতীত, অদলবদল চুক্তিগুলি ব্যবহার করে বিপরীতমুখী ETF গুলি ক্রেডিট ঝুঁকি সাপেক্ষে। কোনও পাল্টা অংশী তার বাধ্যবাধকতাগুলি পূরণে অনিচ্ছুক বা অক্ষম হতে পারে এবং তাই, পাল্টা দলের সাথে অদলবদলের চুক্তির মান যথেষ্ট পরিমাণে হ্রাস পেতে পারে। ডেরিভেটিভ সিকিওরিটিগুলি তরলতার ঝুঁকি বহন করে এবং ডেরাইভেটিভ সিকিওরিটির অধিকারী বিপরীত তহবিলগুলি যথাসময়ে তাদের হোল্ডিংগুলি কিনতে বা বিক্রয় করতে সক্ষম না হতে পারে, বা তারা যুক্তিযুক্ত দামে তাদের হোল্ডিংগুলি বিক্রয় করতে সক্ষম নাও হতে পারে।
সম্পর্কের ঝুঁকি
বিপরীত ইটিএফগুলিও পারস্পরিক সম্পর্কের ঝুঁকির সাথে জড়িত, যা অনেকগুলি কারণ যেমন উচ্চ ফি, লেনদেনের ব্যয়, ব্যয়, বৈধতা এবং বিনিয়োগের পদ্ধতিগুলির কারণে হতে পারে। যদিও বিপরীত ইটিএফগুলি তাদের অন্তর্নিহিত সূচকগুলিতে উচ্চতর ডিগ্রী নেতিবাচক সম্পর্ক সরবরাহ করতে চায় তবে এই ইটিএফগুলি সাধারণত প্রতিদিন তাদের পোর্টফোলিওগুলিকে ভারসাম্য বজায় করে, যা পোর্টফোলিওটি সামঞ্জস্য করার সময় উচ্চতর ব্যয় এবং লেনদেনের ব্যয়ের দিকে পরিচালিত করে। তদুপরি, পুনর্গঠন এবং সূচি পুনরায় ভারসাম্য ইভেন্টগুলি বিপরীত তহবিলগুলি তাদের বেঞ্চমার্কগুলিতে অবমূল্যায়িত বা অতিরঞ্জিত হতে পারে। এই কারণগুলির ফলে এই ইভেন্টগুলির দিন বা তার আশেপাশে কোনও বিপরীতমুখী ETF এবং এর অন্তর্নিহিত সূচকের মধ্যে বিপরীত সম্পর্ক হ্রাস করতে পারে।
ফিউচার চুক্তি হ'ল এক্সচেঞ্জ-ট্রেড ডেরিভেটিভস যাদের নির্দিষ্ট অন্তর্নিহিত সুরক্ষার নির্দিষ্ট পরিমাণের পূর্বনির্ধারিত বিতরণ তারিখ থাকে, বা তারা পূর্বনির্ধারিত তারিখে নগদ অর্জনের জন্য নিষ্পত্তি করতে পারে। ফিউচার চুক্তি ব্যবহার করে বিপরীতমুখী ইটিএফ-এর প্রতি শ্রদ্ধাবোধের সময়, তহবিলগুলি তাদের অবস্থানগুলি কম ব্যয়বহুল, আরও তারিখের ফিউচার চুক্তিতে পরিণত করে। বিপরীতে, কনটাঙ্গো বাজারগুলিতে, তহবিলগুলি তাদের অবস্থানগুলিকে আরও ব্যয়বহুল, আরও তারিখের ফিউচারে রোল করে। নেতিবাচক এবং ধনাত্মক রোল ফলনের প্রভাবের কারণে, দৈনিক ভিত্তিতে তাদের অন্তর্নিহিত সূচকের সাথে নিখুঁত নেতিবাচক সম্পর্ক বজায় রাখতে ফিউচার চুক্তিতে বিনিয়োগ করা বিপরীত ইটিএফদের পক্ষে সম্ভাবনা কম।
স্বল্প বিক্রয় এক্সপোজার ঝুঁকি
বিপরীতমুখী ইটিএফগুলি অদলবদল ও ফিউচার চুক্তির মতো ডেরাইভেটিভ সিকিওরিটির ব্যবহারের মাধ্যমে সংক্ষিপ্ত এক্সপোজারের সন্ধান করতে পারে, যার ফলে এই তহবিলগুলি স্বল্প বিক্রয় সিকিওরিটির সাথে সম্পর্কিত ঝুঁকির মুখোমুখি হতে পারে। অস্থিরতার সামগ্রিক স্তরের বৃদ্ধি এবং সংক্ষিপ্ত অবস্থানগুলির অন্তর্নিহিত সিকিওরিটির তরলতার মাত্রা হ্রাস হ্রাস স্বল্প বিক্রয় ডেরাইভেটিভ সিকিওরিটির দুটি বড় ঝুঁকি। এই ঝুঁকিগুলি স্বল্প-বিক্রয় তহবিলের রিটার্ন কমিয়ে দিতে পারে, যার ফলে ক্ষতি হয়।
