.তিহাসিকভাবে বলতে গেলে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রীয় ফেডারেল রিজার্ভ এবং অন্যান্য দেশের কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি দায়িত্বজ্ঞানহীন এবং পাল্টা দক্ষ মুদ্রানীতি কার্যকর করেছে। সর্বোপরি, নীতিনির্ধারকরা তাদের নাগরিকদের ক্রয় ক্ষমতার ব্যয় করে নিজের পকেট লাইন করতে প্রলুব্ধ হন। এটি আর্জেন্টিনা, হাঙ্গেরি, জিম্বাবুয়ে এবং প্রাক-দ্বিতীয় বিশ্বযুদ্ধের পূর্বে জার্মানির মতো নৃশংস হাইপারইনফ্লেশনের দিকে পরিচালিত করেছে। এই জাতীয় বেশিরভাগ ক্ষেত্রে, সরকারগুলি তাদের নিজস্ব বাজেটের সীমাবদ্ধতাগুলি ছাড়িয়ে যায়।
কী Takeaways
- মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ফেডারেল রিজার্ভ এবং বিশ্বের অন্যান্য কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি responsibleতিহাসিকভাবে দায়িত্বশীল আর্থিক নীতি তৈরির জঘন্য রেকর্ড প্রদর্শন করেছে P যেমনটি জিম্বাবুয়ে, আর্জেন্টিনা, হাঙ্গেরি, জিম্বাবুয়ে এবং প্রাক-দ্বিতীয় বিশ্বযুদ্ধের জার্মানি হিসাবে বিখ্যাত হয়েছিল। আর্থিক ব্যাংকিং নীতি সংস্কারের জন্য সাম্প্রতিক এক ধাক্কা রয়েছে, যাতে এটি ব্যাপকভাবে বৃহত্তর স্বচ্ছতা এবং স্বাধীনতার প্রতিফলন ঘটায়।
কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলির সমালোচক
বিগত বছরগুলিতে, অসুস্থ পরামর্শ দেওয়া কেন্দ্রীয় ব্যাংকিং কার্যক্রমগুলি বেশিরভাগের নজরে না গিয়ে পিছিয়ে পড়ে। তবে সম্প্রতি, রাজনীতিবিদ থেকে শুরু করে আর্থিক বিশেষজ্ঞরা সকলেই প্রশ্নবিদ্ধ কেন্দ্রীয় ব্যাংকের নীতিগত সিদ্ধান্ত এবং অনুশীলনকে তাদের অস্বীকৃতি জানাতে শুরু করেছেন।
২০১ 2016 সালের মে মাসে "সেন্ট্রাল ব্যাঙ্ক ইন্ডিপেনডেন্সের ডাউনসাইড" শিরোনামে একটি শ্বেত পত্রে পিমকো গ্লোবাল ইকোনমিক অ্যাডভাইজার জোয়াচিম ফেলস যুক্তি দিয়েছিলেন যে কেন্দ্রীয় ব্যাংকাররা পরিমাণগত ইজিং (কিউই) বা নেতিবাচক সুদের হার নীতি (এনআইআরপি) এর মতো দ্বিতীয় সেরা হস্তক্ষেপ নিয়ে মাতামাতি করেছে, যা আর্থিক বাজারকে বিকৃত করে এবং এর মারাত্মক বিতরণ পরিণতি হতে পারে।"
কেন কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলির স্বতন্ত্র হওয়া উচিত
কেন্দ্রীয় রাজনৈতিক দলগুলি তাদের রাজনৈতিক সিদ্ধান্তের অকারণে প্রভাবিত না করে সরাসরি রাজনৈতিক চাপ ছাড়াই নিরপেক্ষ আর্থিক নীতিমালা তৈরি করতে ব্যর্থ হয়েছে। অপরাধীদের মধ্যে সবচেয়ে গুরুতর ত্রয়ী, বিগ থ্রি সমকালীন কেন্দ্রীয় ব্যাংক হিসাবে পরিচিত, হ'ল ফেডারেল রিজার্ভ, ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক (ইসিবি) এবং ব্যাংক অফ জাপান (বিওজে)। তাদের দোষের আলোকে আধুনিক বিশ্লেষকরা বিস্তৃত কেন্দ্রীয় ব্যাংকিং সংস্কারের আহ্বান জানিয়েছেন, যেখানে কার্যকর কোনও কেন্দ্রীয় ব্যাংক নীতিমালার জন্য স্বাধীনতাই সর্বোচ্চ গুরুত্ব বহন করে।
কেন্দ্রীয় ব্যাংকিংয়ের ব্যর্থতা
ফেড দুটি ফ্রন্টে অসুবিধা হয়েছে। প্রথমত, গোল্ডম্যান স্যাকস গ্রুপের (এনওয়াইএসই: জিএস) একটি বিশাল ডেটা ফাঁস হয়েছিল, যেখানে প্রাক্তন ব্যবস্থাপনা পরিচালক জোসেফ জিমিপিয়েটোর নতুন চুক্তি জয়ের লক্ষ্যে একটি গোপনীয় প্রচেষ্টায় গোপনীয় ফেডের তথ্য প্রাপ্ত এবং ভাগ করে নেওয়া হয়েছিল। এই পদক্ষেপটি, যা শেষ পর্যন্ত গোল্ডম্যানকে $ 36.3 মিলিয়ন ডলারের বন্দোবস্ত দিতে বাধ্য করেছিল, ২০১৫ সালের অক্টোবরে একটি পৃথক গোল্ডম্যান কর্মচারী ৩৫ টি গোপনীয় ফেড নথি পেয়েছিল, তখন এটি $ 50 মিলিয়ন ডলার নিষ্পত্তি করে।
নিকৃষ্ট পারফরম্যান্স সম্পর্কিত দ্বিতীয় প্রধান সমস্যা অর্থনীতিবিদ মোহাম্মদ এল-এরিয়ান যেমন জুন ২০১ 2016 সালে ব্লুমবার্গের পক্ষে লিখেছিলেন: "প্রচলিত কেন্দ্রীয় ব্যাংকের নীতিগুলি অত্যধিক প্রসারিত এবং ক্লান্তির কাছাকাছি।"
কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি দ্বারা বেপরোয়া সম্পদ ক্রয়ের এবং সুদের হার হ্রাসের অর্ধ দশকেরও বেশি সময় অবশেষে দেশগুলিকে অভূতপূর্ব debtণ, অতি-স্ফীত সম্পদ বাজারে এবং ক্রমবর্ধমান বৈষম্যকে কাটিয়ে উঠেছে।
কী নতুন কেন্দ্রীয় ব্যাংক দেখতে পারে
এপ্রিল ২০১৪ সালে, আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিল (আইএমএফ) "পুনর্বিবেচনার ম্যাক্রো নীতি" শীর্ষক একটি সম্মেলন করেছে। সাধারণ sensকমত্যে দেখা গেছে যে কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলিকে traditionalতিহ্যগত আর্থিক নীতিমালার ক্ষেত্রে সম্পূর্ণ স্বাধীনতা বজায় রাখা উচিত।
পেস বিশ্ববিদ্যালয়ের অর্থনীতি বিভাগের অধ্যাপক জোসেফ টি। সেলার্নো ট্রেজারি বিভাগ এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলির মধ্যে প্রশাসনিক আদেশ দ্বারা নিয়ন্ত্রিত আরও স্বচ্ছ এবং সীমিত প্রক্রিয়া করার পরামর্শ দিয়েছেন। এটি সর্বশেষ অবলম্বনের nderণদানকারীর নৈতিক বিপদকে নিরুৎসাহিত করবে এবং বৃহত্তর আর্থিক কর্পোরেশনের সাথে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সম্পর্ককে দূরীভূত করবে, এবং ভোটারদের এই জাতীয় প্রক্রিয়ার রাজনৈতিক ভাগ্যের উপর আরও বেশি নিয়ন্ত্রণ প্রয়োগ করার ক্ষমতা প্রদান করবে। মিঃ ফেলস সমঝোতা ভাগ করে বলেছেন, গণতান্ত্রিক প্রক্রিয়া নিয়ন্ত্রণের অধীনে কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলির সরকারগুলির সাথে সহযোগিতা করা যৌক্তিক।
পূর্ববর্তী ফেড নেতাদের তুলনায় আরও স্বচ্ছ দেখা দেওয়ার প্রয়াসে তাদের নিজ নিজ কার্যকালে সাবেক ফেড চেয়ারম্যান জ্যানেট ইয়েলেন এবং প্রাক্তন চেয়ারম্যান বেন বার্নানকে দু'জনেই জনসমক্ষে প্রোফাইল বজায় রেখেছিলেন।
