এসএস কম্পোজিট

এসএসই কম্পোজিট কী?

সাংহাই স্টক এক্সচেঞ্জের যৌগিক সূচকগুলির জন্য সংক্ষিপ্ততর এসএসই সংমিশ্রণ হ'ল সাংহাই স্টক এক্সচেঞ্জের সমস্ত এ-শেয়ার এবং বি-শেয়ারের সমন্বয়ে তৈরি একটি বাজারের মিশ্রণ। সূচকটি 100 এর বেস পিরিয়ড ব্যবহার করে গণনা করা হয় reporting প্রতিবেদনের প্রথম দিন ছিল 15 জুলাই, 1991।

সূত্রটি ব্যবহার করে যৌগিক চিত্রটি গণনা করা যেতে পারে:

$\text{বর্তমান সূচি}=\frac{\text{কম্পোজিট সদস্যদের মার্কেট ক্যাপ}}{\text{বেস সময়কাল}}\times \text{বেস মান}$ বর্তমান সূচক = বেস পিরিয়ডমরকেট সম্মিলিত সদস্যদের ক্যাপ Val বেস মান

এসএসই কম্পোজিট বোঝা

সাংহাই এক্সচেঞ্জে তালিকাভুক্ত সংস্থাগুলির কর্মক্ষমতা সম্পর্কে একটি বিস্তৃত ওভারভিউ পাওয়ার জন্য এসএসই কম্পোজিট একটি ভাল উপায়। এসএসই 50 সূচক এবং এসএসই 180 সূচকের মতো আরও নির্বাচনী সূচীগুলি বাজার মূলধনের মাধ্যমে বাজারের নেতাদের দেখায়।

১ দশমিক ৩ বিলিয়নেরও বেশি জনসংখ্যা এবং গত দুই দশক ধরে প্রবৃদ্ধির হারের সাথে দেশটি জিডিপির ক্ষেত্রে বিশ্বের আটটি স্থানে উঠে এসেছিল, চীন একটি অর্থনৈতিক শক্তি। তবে, দেশের শেয়ার বাজারের অস্থিরতা হাইলাইট করেছে যে চীন যখন বিশ্বশক্তি, তখনও এটি তার ক্রমবর্ধমান যন্ত্রণার মধ্য দিয়ে নেই।

এসএসই কম্পোজিটে অস্থিরতা

এসএসই কম্পোজিট কুখ্যাতভাবে অস্থির। উদাহরণস্বরূপ, নভেম্বর ২০১৪ থেকে জুন ২০১৫ এর মধ্যে এসএসই কম্পোজিট ১৫০% এরও বেশি আপ ছড়িয়ে পড়েছিল, কারণ রাষ্ট্র পরিচালিত প্রচারমাধ্যমগুলি চীনা ইকুইটিগুলিতে কথা বলেছিল এবং অনভিজ্ঞ বিনিয়োগকারীদের তাদের কিনতে উত্সাহিত করেছিল। তারপরে, এই শিখরের তিন মাস পরে সূচকটি তার মানের 40% এরও বেশি হ্রাস পেয়েছে। সংস্থাগুলি ব্যবসায় স্থগিত করেছে, স্বল্প বিক্রয় মূলত বেআইনী ছিল এবং বাজারকে সমর্থন করার জন্য সরকার হস্তক্ষেপ করেছিল।

এই শেয়ার বাজার সংশোধনের সবচেয়ে বড় কারণ হ'ল শেয়ার বাজারের সাথে কাজ করার ক্ষেত্রে চীন যে অভিজ্ঞতার অভাব ছিল। মার্কিন স্টক মার্কেট, উদাহরণস্বরূপ, বিগত বাজার ক্রাশ এবং সংশোধন থেকে শিখেছে। যদিও নিখুঁত থেকে দূরে, বিভিন্ন এক্সচেঞ্জের বাজারকে ধীরগতির করার পদ্ধতি রয়েছে যাতে দাম কমে যাওয়ার সময় ব্যবসায়ের সুযোগ দেয় এবং বিপর্যয়কর হতে পারে এমন সর্বাত্মক আতঙ্কের বিরুদ্ধে সাবধানে পিছনে চাপ দেয়।

সর্বাধিক সুস্পষ্ট পরিমাপ হ'ল সার্কিট ব্রেকারগুলি যখন বাজার খুব দ্রুত ডুবে থাকে kick সেই সময়ে, চীন কেবলমাত্র একটি প্রক্রিয়া করেছিল যার দ্বারা কোনও সংস্থা সংস্থা এবং নিয়ন্ত্রকের মধ্যে অপরিজ্ঞাত সময়ের জন্য ট্রেডিং স্থগিত করতে পারে। নিউইয়র্ক স্টক এক্সচেঞ্জের (এনওয়াইএসই) বিপরীতে স্টক মার্কেটের সার্কিট ব্রেকারগুলি কোম্পানী নির্দিষ্ট নয় এবং এটি অস্থায়ী কর্মবিরতির মাধ্যমে বিনিয়োগকারীদের তাদের সম্মিলিত শ্বাস ধরতে দেওয়ার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে। (এমন পরিস্থিতি রয়েছে যেখানে এনওয়াইএসই কোনও নির্দিষ্ট স্টকের ব্যবসায় স্থগিত করে তবে এগুলি সংজ্ঞায়িত পরিস্থিতি)

চীনে নির্ধারিত বাজার ব্যর্থতাগুলির এই অভাব সরকার যা কিছু সিদ্ধান্ত নিয়েছে তার একটি অ্যাডহক পদ্ধতির দিকে পরিচালিত করেছিল। এবং এটি সুদের হার হ্রাস করার দরজা উন্মুক্ত রেখেছিল, বিক্রেতাদের গ্রেপ্তারের হুমকি, কৌশলগত ট্রেডিং স্থগিতাদেশ এবং রাষ্ট্রায়ত্ত উদ্যোগে কেনা শুরু করার নির্দেশাবলী।

সাধারণভাবে এসএসই কম্পোজিট এবং চীনা স্টকগুলিতে অস্থিরতার অবদান রাখার আরেকটি কারণ হ'ল শেয়ার বাজারের খেলোয়াড়ের অভাব। চীনের শেয়ার বাজার তুলনামূলকভাবে নতুন এবং মূলত ব্যক্তিদের নিয়ে গঠিত। বেশিরভাগ পরিপক্ক স্টক মার্কেটে, বেশিরভাগ ক্রেতা এবং বিক্রেতাই আসলে প্রতিষ্ঠান, যখন ভলিউম দ্বারা পরিমাপ করা হয়। এই বড় খেলোয়াড়দের ঝুঁকি সহনশীলতা রয়েছে যা পৃথক বিনিয়োগকারীদের থেকে অনেক আলাদা। প্রাতিষ্ঠানিক ক্রেতারা, বিশেষত হেজ তহবিল, বাজারে তরলতা বজায় রাখতে এবং সাধারণত এটি পরিচালনা করতে পারে এমন সংস্থাগুলিতে ঝুঁকি স্থানান্তরিত করতে গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে। এমনকি সেই বড় খেলোয়াড়দের সাথেও জিনিসগুলি প্রায়শই ভুল হতে পারে। এটি বলেছে যে, পৃথক বিনিয়োগকারীদের দ্বারা প্রভাবিত একটি বাজার - বিশেষত বিপুল পরিমাণ বিনিয়োগকারী বিনিয়োগকারীদের মার্জিনে ট্রেড করে - যেতে এবং নীচে নেমে যাওয়ার পথে অতিরিক্ত প্রতিক্রিয়া দেখতে বাধ্য bound

চীন সরকারের ভূমিকা পরিপক্কতার সাথে জড়িত যা চীনা শেয়ার বাজারের মুখোমুখি। শেয়ারবাজারে হস্তক্ষেপকারী সরকারগুলি নতুন কিছু নয়, তবে চীন সরকার যে আগ্রহের সাথে বাজারে ঝাঁপিয়ে পড়েছিল তা অনেককেই সমস্যায় ফেলেছিল। বেশিরভাগ দেশ হস্তক্ষেপ বন্ধ করে দেয় যতক্ষণ না এটি স্পষ্ট হয় সিস্টেমিক মেল্টডাউনটি অনিবার্য। তবে, চীন সরকার ২০১৫ সালে দৃ strongly়ভাবে হস্তক্ষেপের প্রয়োজনীয়তা অনুভব করেছে, সম্ভবত কারণ তার নীতিগত সিদ্ধান্তগুলি প্রথমে বুদ্বুদ তৈরিতে সহায়তা করেছিল। এটি ভবিষ্যতের বাজার ইভেন্টগুলির জন্য একটি নজির স্থাপন করেছে, যা মুক্ত বাজার বাহিনীকে হ্রাস করে। সম্ভাব্য ফলাফল - একটি চীনা শেয়ারবাজার যা সরকারের শেষের জন্য অত্যন্ত নিয়ন্ত্রিত - আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারীদের জন্য এটি একটি কম আকর্ষণীয় বাজার।

সার্কিট ব্রেকারগুলির সাথে চীনের ব্যর্থ পরীক্ষা

২০১৩ সালের সেপ্টেম্বরের শেষের দিকে এবং ডিসেম্বরের শেষের দিকে এসএসই কম্পোজিট কিছুটা জায়গা ফিরে পেয়েছিল, সূচকটি তীব্রভাবে নীচে নেমেছে ২০১ 2016-এর দিকে 4 জানুয়ারী, ২০১ 2016-এ, চীন সরকার স্থিতিশীলতা যুক্ত করার জন্য একটি নতুন সার্কিট ব্রেকার স্থাপন করেছে ২০১৩ সালে এসএসই কম্পোজিট যেটির মতো ভুগছিল তার মতো বিপুল পরিমাণের ড্রপ এড়িয়ে বাজারে।

ট্রেডিং কার্ব হিসাবেও পরিচিত, সার্কিট ব্রেকারগুলি স্টক মার্কেট এবং বিশ্বের অন্যান্য সম্পদ বাজারগুলিতে প্রয়োগ করা হয়েছে। খুব শীঘ্রই এবং মৌলিক ভিত্তি ছাড়াই ভয় ও আতঙ্কের বিক্রি রোধে সুরক্ষা বা বাজারে বাণিজ্য বন্ধ করা এবং প্রক্রিয়াটিতে আরও আতঙ্কজনক বিক্রয়ে জোর দেওয়া এবং সার্কিট ব্রেকারের উদ্দেশ্য। একটি বিশাল পতনের পরে, বাজারটি বেশ কয়েক মিনিট বা ঘন্টা ধরে বন্ধ হয়ে যেতে পারে, এবং বিনিয়োগকারীরা এবং বিশ্লেষকদের যখন দামের পদক্ষেপগুলি হজম করার জন্য কিছুটা সময় পেয়েছিল এবং কেনাকাটার সুযোগ হিসাবে বিক্রয়-বন্ধকে বুঝতে পারে তখন বাণিজ্য আবার শুরু করতে পারে। লক্ষ্যটি হ'ল সময়কালে একটি নিখরচায় পতন এবং ক্রেতা ও বিক্রেতাদের ভারসাম্য রোধ করা। যদি বাজারগুলি ক্রমাগত অব্যাহত থাকে, তবে দ্বিতীয় ব্রেকারটি ট্রেডিংয়ের বাকী দিনটি থামিয়ে দিতে পারে। যখন কোনও স্থবিরতা দেখা দেয়, তখন সম্পর্কিত ডেরিভেটিভ চুক্তিতে, যেমন ফিউচার এবং বিকল্পগুলির ব্যবসাও স্থগিত করা হয়।

১৯৮7 সালের ১৯ ই অক্টোবর ডক জোনস ইন্ডাস্ট্রিয়াল এভারেজের একক দিনে প্রায় ২২% বা অর্ধ ট্রিলিয়ন ডলার হারাতে গিয়ে ডাকা জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল এভারেজের শেয়ারবাজার ক্রাশের পরে সার্কিট ব্রেকারদের প্রথম ধারণা করা হয়েছিল। এগুলি প্রথম 1989 সালে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে প্রয়োগ করা হয়েছিল এবং প্রাথমিকভাবে শতাংশের ড্রপের পরিবর্তে একটি পরম পয়েন্ট ড্রপের উপর ভিত্তি করে ছিল। এটি ১৯৯ 1997 সালে কার্যকর করা হালনাগাদ বিধিমালায় পরিবর্তন করা হয়েছিল। ২০০৮ সালে সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (এসইসি) কার্যকর আইনটি 48 কার্যকরভাবে প্রয়োগ করে, যা সিকিউরিটিগুলিকে সার্কিট ব্রেকারের আগে নির্দিষ্ট পরিস্থিতিতে মঞ্জুরি দেওয়ার চেয়ে বেশি দ্রুত বন্ধ করা এবং খোলার অনুমতি দেয়। খোলার বেল

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, উদাহরণস্বরূপ, যদি ডাউ 10% হ্রাস পায়, এনওয়াইএসই এক ঘন্টা পর্যন্ত মার্কেট ট্রেডিং বন্ধ করতে পারে। একটি ড্রপের আকার হল এমন একটি পরিমাপ যা হলের সময়কাল নির্ধারণ করবে। বৃহত্তর হ্রাস, লম্বা লেনদেন বন্ধ। একই দিনে 20% এবং 30% হ্রাসের জন্য জায়গাটিতে অন্যান্য সার্কিট ব্রেকার রয়েছে। এস অ্যান্ড পি 500 এবং রাসেল 2000 সূচকগুলি এবং অনেক এক্সচেঞ্জ-ট্রেড ফান্ডগুলির জন্য (ইটিএফ) একই রকম ব্রেকার রয়েছে। বৈশ্বিক বাজারগুলিও, নিয়ন্ত্রণগুলি প্রয়োগ করেছে।

একটি সার্কিট ব্রেকারের লক্ষ্য হ'ল আতঙ্কের বিক্রি রোধ করা এবং কোনও বাজারে ক্রেতা ও বিক্রেতাদের মধ্যে স্থিতিশীলতা পুনরুদ্ধার করা। সার্কিট ব্রেকারগুলি কার্যকর হওয়ার পর থেকে তারা বেশ কয়েকবার ব্যবহার করা হয়েছে এবং ডটকম বুদ্বুদ ফেটে এবং লেহম্যান ব্রাদার্সের পতনের পরে তারা পুরোপুরি বাজার মুক্ত পতনের ক্ষেত্রে গুরুত্বপূর্ণ ছিল। এই ইভেন্টগুলির পরেও বাজারগুলি হ্রাস অব্যাহত রেখেছে, তবুও বিক্রয়টি এর চেয়ে অনেক বেশি সুশৃঙ্খল ছিল যা অন্যথায় হতে পারে। তবে চীনের সার্কিট ব্রেকারদের পরিস্থিতি ছিল অনেক আলাদা।

৪ জানুয়ারী, ২০১ 2016 এ চীন সরকার কর্তৃক প্রণীত সার্কিট ব্রেকারগুলি জানিয়েছে যে যদি সাংহাই বা শেনজেন স্টক এক্সচেঞ্জে তালিকাভুক্ত 300 এ-শেয়ারের সমন্বয়ে গঠিত বেঞ্চমার্ক সিএসআই 300 সূচকটি এক দিনে 5% হ্রাস পায়, 15 মিনিটের জন্য ট্রেডিং বন্ধ থাকবে। একটি 7% হ্রাস ট্রেডিংয়ের বাকি ট্রেডিং দিনের জন্য বিরাম ঘটাবে।

সেদিনই বিকেলে সূচকে 7% হ্রাস পেয়েছিল এবং সার্কিট ব্রেকারটি ট্রিগার করে। এর দু'দিন পরে, 8 ই জানুয়ারী, 2016-এ, সূচকে ব্যবসায়ের প্রথম 29 মিনিটে 7% এরও বেশি হ্রাস পেয়ে দ্বিতীয়বারের মতো সার্কিট ব্রেকারকে ট্রিগার করে। চীনা নিয়ন্ত্রকরা ঘোষণা করেছিলেন যে তারা সার্কিট ব্রেকারদের স্থগিত রাখবে, তাদের স্থাপনের ঠিক চার দিন পরেই। তারা বলেছে যে এই স্থগিতাদেশটি ইক্যুইটি বাজারে স্থিতিশীলতা তৈরি করার জন্য হয়েছিল; তবে, এই জাতীয় সার্কিট ব্রেকারদের অন্তর্ভুক্তি মূলত বাজারে স্থিতিশীলতা এবং ধারাবাহিকতা বজায় রাখার জন্য। ব্রেকারদের পুরোপুরি অপসারণ করার অর্থ, দামগুলিতে আতঙ্ক-চালিত মুক্ত পতন কোনও বাধা ছাড়াই ঘটতে পারে, মুক্ত বাজারের উকিল যুক্তি দেয় যে বাজারগুলি তাদের যত্ন নেবে এবং বলে যে ট্রেডিং হলটগুলি বাজারের দক্ষতার ক্ষেত্রে কৃত্রিম বাধা।

এসএসই কম্পোজিটটি ২০১ 2015 সালের জানুয়ারির শেষের দিকে তার জুন ২০১৫ এর শীর্ষে প্রায় ৫০% নীচে বোমা ফোটানো শেষ করে। সূচকটি এখনও অস্থির হলেও 2015 সালের রান-আপের তুলনায় আরও পরিমাপযোগ্য অগ্রিম শুরু করেছে, পরবর্তী 20 মাসের তুলনায় এটি প্রায় 30% বেড়েছে।