শক্তিশালী ফর্ম দক্ষতা কি?
স্ট্রং ফর্ম দক্ষতা হ'ল দক্ষ বাজার অনুমানের (EMH) বিনিয়োগ তত্ত্বের সবচেয়ে কড়া সংস্করণ, উল্লেখ করে যে কোনও বাজারের সমস্ত তথ্য, পাবলিক বা প্রাইভেট যাই হোক না কেন, একটি স্টকের দাম হিসাবে ধরা হয়।
শক্তিশালী ফর্ম দক্ষতার অনুশীলনকারীরা বিশ্বাস করেন যে অভ্যন্তরীণ তথ্য এমনকি কোনও বিনিয়োগকারীকে সুবিধা দিতে পারে না। বাজার দক্ষতার এই ডিগ্রি থেকেই বোঝা যায় যে বিনিয়োগগুলি যে পরিমাণ গবেষণা বা তথ্য অ্যাক্সেস করেছে তার পরিমাণ নির্বিশেষে সাধারণ আয় থেকে বেশি লাভ আদায় করা যায় না।
কী Takeaways
- দৃ form় ফর্ম দক্ষতা হ'ল দক্ষ বাজার অনুমানের (EMH) বিনিয়োগ তত্ত্বের সবচেয়ে কড়া সংস্করণ, উল্লেখ করে যে কোনও বাজারের সমস্ত তথ্য, সরকারী বা বেসরকারী, একটি স্টকের দাম হিসাবে গণ্য হয়। বাজার দক্ষতার এই ডিগ্রিটি বোঝায় যে লাভগুলি সাধারণের চেয়ে বেশি বিনিয়োগকারীদের যত পরিমাণ গবেষণা বা তথ্য অ্যাক্সেস রয়েছে তা বিবেচনা করেও রিটার্নগুলি উপলব্ধি করা যায় না। বার্টন জি মলকিয়েল, শক্তিশালী ফর্ম দক্ষতার পিছনে থাকা ব্যক্তি, উপার্জনের অনুমান, প্রযুক্তি বিশ্লেষণ এবং বিনিয়োগ উপদেষ্টা পরিষেবাগুলিকে "অকেজো" হিসাবে বর্ণনা করেছেন, যোগ করেছেন যে সর্বোত্তম উপায় রিটার্ন সর্বাধিক করা ক্রয় এবং হোল্ড কৌশল অনুসরণ করে।
শক্তিশালী ফর্ম দক্ষতা বোঝা
শক্তিশালী ফর্ম দক্ষতা EMH এর একটি উপাদান এবং এলোমেলো হাঁটার তত্ত্বের অংশ হিসাবে বিবেচিত হয়। এটিতে বলা হয়েছে যে সিকিওরিটির দাম এবং সুতরাং সামগ্রিক বাজার এলোমেলো নয় এবং অতীতের ঘটনা দ্বারা প্রভাবিত হয়।
শক্তিশালী ফর্ম দক্ষতা EMH এর তিনটি পৃথক ডিগ্রির মধ্যে একটি, অন্যরা দুর্বল এবং আধা-শক্তিশালী দক্ষতা। প্রত্যেকটি একই বুনিয়াদি তত্ত্বের উপর ভিত্তি করে তবে কড়া বিচারের ক্ষেত্রে কিছুটা ভিন্ন হয়।
শক্তিশালী ফর্ম দক্ষতা বনাম দুর্বল ফর্ম দক্ষতা এবং আধা-শক্তিশালী ফর্ম দক্ষতা
দুর্বল ফর্ম দক্ষতা তত্ত্ব, গুচ্ছের সবচেয়ে লেনিয়েন্ট, যুক্তি দেয় যে শেয়ারের দামগুলি সমস্ত বর্তমান তথ্যকে প্রতিবিম্বিত করে কিন্তু স্বীকার করে যে সংস্থাগুলির আর্থিক বিবরণী ভালভাবে গবেষণা করে ব্যর্থতাগুলি পাওয়া যেতে পারে।
আধা-শক্তিশালী ফর্ম দক্ষতা তত্ত্বটি আরও এক ধাপ এগিয়ে যায়, এই ধারণাটি প্রচার করে যে পাবলিক ডোমেনের সমস্ত তথ্য একটি স্টকের বর্তমান মূল্য গণনায় ব্যবহৃত হয়। এর অর্থ বিনিয়োগকারীদের প্রযুক্তিগত বা মৌলিক বিশ্লেষণকে কাজে লাগিয়ে অবমূল্যায়িত সিকিওরিটিগুলি সনাক্ত করা এবং বাজারে উচ্চতর আয় অর্জন করা অসম্ভব।
যারা ইএমএইচের এই সংস্করণে সাবস্ক্রাইব করেছেন তারা বিশ্বাস করেন যে কেবলমাত্র জনসাধারণের কাছে সহজেই উপলব্ধ নয় এমন তথ্যগুলি বিনিয়োগকারীদের তাদের বাজারকে সাধারণ বাজারের তুলনায় পারফরম্যান্সের স্তরে উন্নীত করতে সহায়তা করতে পারে। শক্তিশালী ফর্ম দক্ষতা তত্ত্ব এই ধারণাটিকে প্রত্যাখ্যান করে, উল্লেখ করে যে কোনও তথ্য, প্রকাশ্য বা অভ্যন্তরীণ তথ্য কোনও বিনিয়োগকারীকে উপকৃত করবে না কারণ এমনকি অভ্যন্তরীণ তথ্যও বর্তমান স্টকের মূল্যে প্রতিফলিত হয়।
শক্তিশালী ফর্ম দক্ষতার ইতিহাস
শক্তিশালী ফর্ম দক্ষতার ধারণাটি প্রিন্সটনের অর্থনীতি বিভাগের অধ্যাপক বার্টন জি। মালকিয়েল ১৯ 197৩ সালে প্রকাশিত তাঁর বই "এ র্যান্ডম ওয়াক ডাউন ওয়াল স্ট্রিট" শীর্ষক প্রকাশিত হয়েছিল।
মালকিয়েল উপার্জনের অনুমান, প্রযুক্তি বিশ্লেষণ, এবং বিনিয়োগ উপদেষ্টা পরিষেবাগুলিকে "অকেজো" হিসাবে বর্ণনা করেছেন। তিনি বলেছিলেন যে, আয় সর্বাধিক করার সর্বোত্তম উপায় হ'ল ক্রয়-হ'ল কৌশল অনুসরণ করা, যুক্ত করে যে বিশেষজ্ঞদের দ্বারা নির্মিত পোর্টফোলিওগুলি একটি ঝুড়ির চেয়ে ভাল ভাড়ার উচিত নয়। স্টক একটি চোখের পাতানো বানর দ্বারা একসাথে রাখা।
শক্তিশালী ফর্ম দক্ষতার উদাহরণ
শক্তিশালী ফর্ম দক্ষতার বেশিরভাগ উদাহরণ অন্তর্বর্তী তথ্য জড়িত। এটি কারণ শক্তিশালী ফর্ম দক্ষতা EMH এর একমাত্র অংশ যা মালিকানা সম্পর্কিত তথ্য গ্রহণ করে। তত্ত্বটি বলেছে যে জনপ্রিয় বিশ্বাসের বিপরীতে, অভ্যন্তরীণ তথ্যের আশ্রয় নেওয়া কোনও বিনিয়োগকারীকে বাজারে উচ্চ আয় অর্জনে সহায়তা করবে না।
বাস্তব জীবনে কীভাবে দৃ form় ফর্ম দক্ষতা খেলতে পারে তার একটি উদাহরণ এখানে। একটি পাবলিক প্রযুক্তি সংস্থার একজন চিফ টেকনোলজি অফিসার (সিটিও) বিশ্বাস করেন যে তাঁর ফার্ম গ্রাহক এবং উপার্জন হারাতে শুরু করবে। বিটা পরীক্ষকদের কাছে নতুন পণ্য বৈশিষ্ট্যের অভ্যন্তরীণ রোলআউটের পরে, সিটিও'র ভয় নিশ্চিত হয়ে গেছে, এবং তিনি জানেন যে সরকারী রোলআউটটি একটি ফ্লপ হবে। এটি অন্তর্বর্তী তথ্য বিবেচনা করা হবে।
সিটিও তার নিজস্ব সংস্থায় একটি সংক্ষিপ্ত অবস্থান গ্রহণের সিদ্ধান্ত নিয়েছে, কার্যকরভাবে স্টক মূল্য চলাচলের বিরুদ্ধে বাজি ধরেছে। শেয়ারের দাম হ্রাস পেলে সিটিও লাভ করবে এবং শেয়ারের দাম বাড়লে সে অর্থ হারাবে।
যাইহোক, পণ্য বৈশিষ্ট্যটি জনসাধারণের কাছে প্রকাশিত হলে, শেয়ারের দাম ক্ষতিগ্রস্থ হয় না এবং গ্রাহকরা পণ্যটি নিয়ে হতাশ হলেও সেক্ষেত্রে হ্রাস পায় না। এই বাজারটি শক্তিশালী ফর্ম দক্ষ কারণ এমনকি পণ্যের ফ্লপের অভ্যন্তরীণ তথ্যটি ইতিমধ্যে স্টকের মধ্যে মূল্য নির্ধারণ করা হয়েছিল। সিটিও এই পরিস্থিতিতে অর্থ হারাবে।
