কাঠামোগত বিনিয়োগ যানবাহন কী?
স্ট্রাকচার্ড ইনভেস্টমেন্ট ভেহিকেল (এসআইভি) বিনিয়োগের সম্পদের একটি পুল যা স্বল্প-মেয়াদী debtণ এবং দীর্ঘমেয়াদী কাঠামোগত ফিনান্স পণ্য যেমন সম্পদ-ব্যাকড সিকিওরিটির (এবিএস) মধ্যে creditণ ছড়িয়ে লাভের চেষ্টা করে।
কী Takeaways
- বিশেষ বিনিয়োগের যানবাহনগুলি স্বল্পমেয়াদী andণ এবং দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগের মধ্যে বিভিন্ন পরিপক্কতার বাণিজ্যিক কাগজ জারি করে লাভের চেষ্টা করে mat তারা পরিপক্ক debtণ পরিশোধের জন্য বাণিজ্যিক কাগজ পুনর্বিবেচনা করে লিভারেজ ব্যবহার করে use প্রথম এসআইভি দুটি দ্বারা তৈরি করা হয়েছিল ১৯৮৮ সালে সিটি গ্রুপ থেকে কর্মীরা। এসআইভিরা সাবপ্রাইম বন্ধকী সংকট সৃষ্টিতে গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করেছিল।
কাঠামোগত বিনিয়োগের যানবাহন নদী হিসাবেও পরিচিত।
কাঠামোগত বিনিয়োগ যানবাহন (এসআইভি) বোঝা
একটি কাঠামোগত বিনিয়োগ যানবাহন (এসআইভি) হ'ল এক ধরণের বিশেষ উদ্দেশ্য তহবিল যা এএএ এবং বিবিবির মধ্যে ক্রেডিট রেটিং সহ দীর্ঘমেয়াদী সম্পদে বিনিয়োগের জন্য বাণিজ্যিক কাগজ জারি করে স্বল্প মেয়াদে forণ গ্রহণ করে। দীর্ঘমেয়াদী সম্পদে প্রায়শই স্ট্রাকচার্ড ফিনান্স প্রোডাক্ট যেমন মর্টগেজ-ব্যাকড সিকিওরিটিস (এমবিএস), সম্পদ-ব্যাকড সিকিউরিটিজ (এবিএস), এবং জামানত tণ দায় (সিডিও) এর ঝুঁকিপূর্ণ ট্র্যাঞ্চগুলি অন্তর্ভুক্ত থাকে।
এসআইভিদের জন্য অর্থ প্রদান বাণিজ্যিক কাগজ জারি করে আসে যা ধারাবাহিকভাবে পুনর্নবীকরণ বা ঘূর্ণিত হয়; উপার্জনগুলি লম্বা পরিপক্ক সম্পদে বিনিয়োগ করা হয় যার তরলতা কম থাকে তবে উচ্চ ফলন দেয়। এসআইভি ইনকামিং নগদ প্রবাহের (এবিএসের মূল এবং সুদের অর্থ প্রদানের) এবং উচ্চ-রেটযুক্ত বাণিজ্যিক কাগজ যা এটি ইস্যু করে তার মধ্যে ছড়িয়ে লাভের উপর আয় করে।
উদাহরণস্বরূপ, একটি এসআইভি যা মানি মার্কেট থেকে ১.৮% অর্থ orrowণ গ্রহণ করে এবং ২.৯% রিটার্ন সহ স্ট্রাকচার্ড ফিনান্স প্রোডাক্টে বিনিয়োগ করে ২.৯% - ১.৮% = ১.১% লাভ করবে। সুদের হারের পার্থক্যটি এসআইভির বিনিয়োগকারীদের যে মুনাফা দেয় তা প্রতিনিধিত্ব করে, যার একটি অংশ বিনিয়োগ পরিচালকের সাথে ভাগ করে নেওয়া হয়।
ফলস্বরূপ, প্রকাশিত বাণিজ্যিক কাগজটি 2 থেকে 270 দিনের মধ্যে কিছু সময়ের মধ্যে পরিপক্ক হয়, এই মুহূর্তে, ইস্যুকারীরা পরিপক্ক debtণ পরিশোধের জন্য আরও বেশি debtণ প্রদান করে। সুতরাং, কেউ দেখতে পারেন যে কাঠামোগত বিনিয়োগের যানবাহনগুলি প্রায়শই রিটার্ন উত্পন্ন করতে প্রচুর পরিমাণে লিভারেজ নিয়োগ করে। এই আর্থিক যানবাহনগুলি সাধারণত ব্যাংক এবং অন্যান্য আর্থিক সংস্থাগুলির অধীনে থাকা প্রবিধানগুলি এড়াতে অফশোর কোম্পানি হিসাবে প্রতিষ্ঠিত হয়। সংক্ষেপে, এসআইভিগুলি তাদের পরিচালিত আর্থিক সংস্থাগুলিকে সরকার কর্তৃক নির্ধারিত মূলধন প্রয়োজনীয়তা বিধিমালার কারণে, প্যারেন্ট কোম্পানী যেভাবে করতে সক্ষম হতে পারে না তার উপায়ে লিভারেজ নিয়োগ করতে দেয়। যাইহোক, নিযুক্ত উচ্চ উত্তোলন রিটার্নকে বাড়ানোর জন্য ব্যবহৃত হয়; স্বল্প-মেয়াদী orrowণ গ্রহণের সাথে মিলিত হলে এটি অর্থের বাজারে তহবিলের তরলতার মুখোমুখি হয়।
কাঠামোগত বিনিয়োগ যানবাহন এবং সাবপ্রাইম সংকট
প্রথম এসআইভি ১৯৮৮ সালে সিটি গ্রুপের নিকোলাস সোসিডিস এবং স্টিফেন পার্ট্রিজ তৈরি করেছিলেন। একে আলফা ফিনান্স কর্পোরেশন বলা হয়েছিল এবং এর প্রাথমিক মূলধনের পরিমাণের পাঁচগুণ বেশি লাভ হয়েছিল। এই জোড় দ্বারা নির্মিত আরেকটি গাড়ি, বিটা ফিনান্স কর্পোরেশন, এর মূলধনের পরিমাণের দশগুণ বেশি ছিল। অর্থ বাজারের অস্থিরতা প্রথম এসআইভি তৈরির জন্য দায়ী ছিল। সময়ের সাথে সাথে তাদের ভূমিকা এবং তাদের জন্য বরাদ্দকৃত মূলধন বৃদ্ধি পেয়েছে। অনুসারে, তারা আরও ঝুঁকিপূর্ণ হয়ে ওঠে এবং তাদের লিভারেজের পরিমাণ বৃদ্ধি পেয়েছিল। 2004 এর মধ্যে 18 টি এসআইভি 147 বিলিয়ন ডলার পরিচালনা করছে। সাবপ্রাইম বন্ধকী ম্যানিয়ায়, এই পরিমাণটি ২০০৮ সাল নাগাদ $ ৩৯৫ বিলিয়ন ডলারে চলে গেছে।
কাঠামোগত বিনিয়োগের যানবাহনগুলি অন্যান্য বিনিয়োগের পুলগুলির চেয়ে কম নিয়ন্ত্রিত হয় এবং সাধারণত বাণিজ্যিক ব্যাংক এবং বিনিয়োগ ঘরগুলির মতো বড় আর্থিক সংস্থাগুলি ব্যালান্সশিটটি বন্ধ করে দেয়। এর অর্থ হল যে এর ক্রিয়াকলাপগুলি এটি তৈরি করে এমন ব্যাঙ্কের সম্পদ এবং দায়বদ্ধতার উপর প্রভাব ফেলবে না। 2007 এর হাউজিং এবং সাবপ্রাইম ফল আউট চলাকালীন এসআইভিরা খুব বেশি নজর কেড়েছিল; সাব-প্রাইম বন্ধক সম্পর্কিত সম্পদ থেকে বিনিয়োগকারীরা পালিয়ে যাওয়ার কারণে অফ-ব্যালেন্স শীট এসআইভির মূল্যে কয়েক বিলিয়ন লিখিত বা রিসিভারশিপে রাখা হয়েছিল। প্রচুর বিনিয়োগকারী লোকসানের হাত থেকে রক্ষা পেয়েছিল, যেহেতু এসআইভিগুলির সুনির্দিষ্ট বিবরণ সম্পর্কে খুব কমই জানা ছিল, কী কী সম্পত্তির মালিকানা রয়েছে এবং কোন বিধিবিধি তাদের ক্রিয়াকলাপ নির্ধারণ করে এমন প্রাথমিক তথ্য সহ information ২০০৮ এর শেষে কোনও এসআইভিএস চালু ছিল না।
বিশেষ বিনিয়োগের যানবাহনের উদাহরণ
আইকেবি ডয়চে ইন্ডাস্ট্রিয়াব্যাঙ্ক একটি জার্মান ব্যাংক যা ছোট এবং মাঝারি আকারের জার্মান ব্যবসায়কে ntণ দিয়েছে। এর ব্যবসায়ের বৈচিত্র্য আনতে এবং অতিরিক্ত উত্স থেকে উপার্জন উপার্জনের জন্য, ব্যাংকটি মার্কিন বাজারে উদ্ভূত বন্ডগুলি কিনতে শুরু করে। নতুন বিভাগটির নাম ছিল রাইনল্যান্ড ফান্ডিং ক্যাপিটাল কর্পোরেশন এবং মূলত সাবপ্রাইম বন্ধকী বন্ধনে বিনিয়োগ করা। এটি ক্রয়ের অর্থের জন্য বাণিজ্যিক কাগজ জারি করেছিল এবং অন্যান্য সংস্থাগুলির সাথে জড়িত একটি জটিল সাংগঠনিক কাঠামো ছিল। মিনিয়াপলিস স্কুল জেলা এবং ক্যালিফোর্নিয়ায় শহর ওকল্যান্ডের মতো প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের দ্বারা এই কাগজটি ফাঁস হয়েছিল। ২০০ 2007 সালে সম্পদ-সমর্থিত বাণিজ্যিক কাগজগুলিতে ছড়িয়ে পড়া বাজারের আতঙ্কের কারণে বিনিয়োগকারীরা রাইনল্যান্ড ফান্ডিংয়ে তাদের কাগজটি রোল করতে অস্বীকার করেছিলেন। রাইনল্যান্ডের লিভারেজ এমন ছিল যে এটি আইকেবির কার্যক্রমকে প্রভাবিত করে। জার্মানি একটি রাষ্ট্রীয় ব্যাংক, কেএফডাব্লু থেকে আট বিলিয়ন ইউরো uroণ সুবিধা দ্বারা উদ্ধার না করা হলে, ব্যাংক দেউলিয়া হওয়ার জন্য দায়ের করত।
