একবার গোপনীয় হিসাবে ঝুঁকিপূর্ণ, ঝুঁকিপূর্ণ এবং শুধুমাত্র ভাল-হিলের জন্য, হেজ ফান্ডগুলি একটি বৃদ্ধি শিল্পের প্রতিনিধিত্ব করে। তারা একটি নিম্নাঞ্চলিত বাজারে গড়ের তুলনায় গড়ের তুলনায় বাজারের উচ্চতর রিটার্নের প্রতিশ্রুতি দিতে পারে, তবে এই বিকল্প বিনিয়োগ যানবাহনের প্ররোচনা সত্ত্বেও, বিনিয়োগকারীদের হেজ ফান্ড নিমজ্জন নেওয়ার আগে দুবার চিন্তা করা উচিত।
টিউটোরিয়াল: হেজ ফান্ড বিনিয়োগ
হেজ ফান্ড কি?
হেজ তহবিলগুলিতে ব্যক্তিগতভাবে বিনিয়োগের প্রস্তাব দেওয়া হয় যা ঝুঁকিপূর্ণ অফসেট করার চেষ্টা করার জন্য বিভিন্ন প্রথাগত কৌশল ব্যবহার করে, এটি একটি পদ্ধতির নাম - এটি আপনি অনুমান করেছিলেন - হেজিং।
এরকম একটি কৌশল হ'ল স্বল্প বিক্রয়। হেজ তহবিল পরিচালনাকারীরা এমন স্টক শনাক্ত করেন যেখানে দাম কমে যাওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে, তাদের মালিকানাধীন অন্য কারও কাছ থেকে bণ নেবেন, শেয়ার বিক্রি করবেন এবং পরে আরও কম দামে কেনা অন্যদের সাথে orrowণ নেওয়া শেয়ারের পরিবর্তে অর্থোপার্জন করবেন; শেয়ারের দাম আসলেই এই কম দামে কেনা সম্ভব।
হেজ তহবিল পরিচালনাকারীরা ডেরাইভেটিভস, অপশনস, ফিউচার এবং অন্যান্য বহিরাগত বা পরিশীলিত সুরক্ষায় বিনিয়োগ করে invest সাধারণত, হেজ তহবিলগুলি সীমিত অংশীদারিত্ব বা সীমাবদ্ধ দায়বদ্ধতা সংস্থাগুলি হিসাবে পরিচালিত হয় এবং তাদের খুব কমই প্রতিটি প্রতি 500 টিরও বেশি বিনিয়োগকারী থাকে। (আরও পড়ার জন্য হেজের মতো মিউচুয়াল ফান্ডগুলি জেনে রাখা ))
হেজ তহবিলের জন্য যুক্তি
কিছু হেজ তহবিল ব্যবস্থাপকরা বলছেন যে এই তহবিলগুলি নিখরচায় বাজারগুলিতেও ধারাবাহিক রিটার্নের মূল বিষয়। Ditionতিহ্যবাহী মিউচুয়াল ফান্ডগুলি সাধারণত শেয়ার বাজারের উপর নির্ভর করে; পরিচালকদের একটি স্টক কেনা কারণ তারা বিশ্বাস করে এর দাম বাড়বে। হেজ তহবিলগুলির জন্য, অন্তত নীতিগতভাবে, বাজারটি উপরে বা নীচে যায় কিনা তাতে কোনও পার্থক্য নেই।
মিউচুয়াল ফান্ড পরিচালনাকারীরা সাধারণত কোনও নির্দিষ্ট বেঞ্চমার্ককে ছাড়িয়ে যাওয়ার চেষ্টা করে যেমন এস এন্ড পি 500, হেজ ফান্ড ম্যানেজাররা বেঞ্চমার্ককে অগ্রাহ্য করে। পরিবর্তে পরম রিটার্নের জন্য তাদের লক্ষ্য; বেশিরভাগ ক্ষেত্রেই বাজার কতটা ভাল করেই যায় তা নির্বিশেষে বছরের এক বছর ধরে নির্দিষ্ট শতাংশের প্রত্যাবর্তন।
যুক্তিটি এরকম হয়: যেহেতু হেজ ফান্ডগুলি বাজারটি ট্র্যাক করে না, তারা খুব কমপক্ষে বিনিয়োগকারীদের পোর্টফোলিও রক্ষা করে। একই সময়ে, বেশ কয়েকটি সফল হেজ তহবিল যেমন প্রদর্শিত হয়েছে, তারা খুব উচ্চতর আয়ও করতে পারে। কিংবদন্তি জর্জ সোরোস পরিচালিত মিলিয়ন বিলিয়ন ডলার কোয়ান্টাম ফান্ড, উদাহরণস্বরূপ, এক দশকেরও বেশি সময় ধরে যৌগিক বার্ষিক আয় 30% ছাড়িয়েছে bo (আপনি সেরা বিনিয়োগকারীদের টিউটোরিয়ালে জর্জ সোরোস সম্পর্কে পারেন))
বিনিয়োগকারীদের কেন আবার চিন্তা করা উচিত
যুক্তিগুলি অবশ্যই বাধ্যতামূলক, তবে সতর্ক করা হবে। প্রারম্ভিকদের জন্য, এখানে একটি বড় ক্যাচ রয়েছে: বেশিরভাগ হেজ ফান্ডের জন্য সর্বনিম্ন $ 1 মিলিয়ন বিনিয়োগ প্রয়োজন। মঞ্জুর, বিনিয়োগকারীরা এখন "লাইট" হেজ তহবিলগুলির ক্রমবর্ধমান সংখ্যক থেকে বেছে নিতে পারেন, যার ন্যূনতম বিনিয়োগ রয়েছে আরও। সর্বনিম্নতমগুলি অবশ্য $ 100, 000 থেকে শুরু হয়। বেশিরভাগ বিনিয়োগকারীদের ক্ষেত্রে, এটি খুব অল্পই পরিবর্তন is তারল্যের অভাব হ'ল আরেকটি অসুবিধা। বিনিয়োগ দীর্ঘ পাঁচ বছরের জন্য লকড থাকতে পারে।
ঝুঁকি নিয়ে কী হবে? হাই-প্রোফাইলের ধস হ'ল এটি অনুস্মারক যে হেজ ফান্ডগুলি ঝুঁকি থেকে প্রতিরোধী নয়। ওয়াল স্ট্রিটের ব্যবসায়ী জন মেরিওথেরের নেতৃত্বে এবং ফিনান্স উইজার্ড এবং পিএইচডিদের একটি দল, দীর্ঘমেয়াদী মূলধন পরিচালনা 1990 এর দশকের শেষদিকে এসেছিল। এটি প্রায় বিশ্বব্যাপী আর্থিক ব্যবস্থাকে ডুবিয়ে দেয় এবং ওয়াল স্ট্রিটের বৃহত্তম ব্যাংকগুলির দ্বারা তাকে জামিন দেওয়া হয়েছিল। 2000 সালে, জর্জ সোরোস অবিস্মরণীয় লোকসানের পরেও তার কোয়ান্টাম তহবিল বন্ধ করে দেয়। (এ সম্পর্কে আরও তথ্যের জন্য, ম্যাসিভ হেজ ফান্ড ব্যর্থতা পড়ুন ))
বিনিয়োগকারীদের জন্য এটির দ্বার উন্মুক্ত করে এমন প্রায় প্রতিটি হেজ তহবিলের জন্য আরেকটি দুর্বল কর্মক্ষমতা শেষে তলিয়ে যেতে বাধ্য হয়। যদিও কিছু তহবিল দর্শনীয় লাভ করেছে, আবার অনেকেই এতটাই খারাপ অভিনয় করেছেন যে গড় হেজ ফান্ডের রিটার্নগুলি বাজারের স্তরের নীচে নেমে গেছে।
ঝুঁকির দিকে কাছাকাছি চেহারা
ইয়েল এবং এনওয়াইইউ স্টারন অর্থনীতিবিদদের একটি সমীক্ষা বলেছিল যে ছয়-বছরের সময়কালে অফশোর হেজ ফান্ডগুলির জন্য গড় বার্ষিক রিটার্ন ১৩..6% ছিল, যেখানে এসএন্ডপি ৫০০ এর গড় বার্ষিক লাভ ছিল ১ 16.৫%। আরও খারাপ, তহবিলের জন্য বন্ধের হার প্রতি বছর 20% এরও বেশি বেড়েছে, সুতরাং একটি দীর্ঘমেয়াদী হেজ ফান্ড নির্বাচন করা স্টক বিনিয়োগের চেয়েও জটিল।
পরিচালনার অনভিজ্ঞতা হ্রাসের উচ্চ হারের ব্যাখ্যা দিতে পারে। মনে রাখবেন, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে হাজার হাজার হেজেড তহবিল রয়েছে, ১৯৯১ সালে এটি 80৮০ থেকে নাটকীয়ভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে This এর অর্থ হ'ল পরিচালকের অনেকে হেজ ফান্ডের খেলায় একেবারে নতুন। অনেকে traditionalতিহ্যবাহী মিউচুয়াল ফান্ড থেকে এসেছেন এবং "সংক্ষিপ্ত" বিক্রির সাথে বা তাদের নিষ্পত্তির ক্ষেত্রে অন্যান্য অত্যাধুনিক সিকিওরিটিজ সরঞ্জামগুলির সাথে অভিজ্ঞ নন। তাদের অবশ্যই পরীক্ষা এবং ত্রুটি দ্বারা শিখতে হবে। অভিজ্ঞরা দ্রুত উল্লেখ করতে পারেন যে সফল সংক্ষিপ্তকরণে দীর্ঘ শিক্ষার বক্ররেখা জড়িত, যা সম্পাদন করাও কঠিন। স্বল্প বিক্রয়, তদতিরিক্ত, সাধারণত ব্যবস্থার উপর খুব বেশি নির্ভর করে, পরিচালকের কাজকে আরও শক্ত করে তোলে।
এমনকি ঝুঁকিতে আরামদায়ক বিনিয়োগকারীদের এখনও অন্যান্য ত্রুটিগুলি সম্পর্কে সচেতন হওয়া উচিত। একটির জন্য, হেজ ফান্ডের ফি প্রচলিত মিউচুয়াল ফান্ডের তুলনায় অনেক বেশি। হেজ তহবিলগুলি সাধারণত 1 থেকে 2% সম্পদ এবং 20% লাভের জন্য ধার্য করে। পরিচালকদের যে লাভ হয় তা প্রদত্ত হেজ ফান্ডগুলি প্রায়শই বিনিয়োগকারীদের বাজার-মারধরের পারফরম্যান্সের প্রতিশ্রুতি দেয় না।
অন্য স্টিকিং পয়েন্ট হ'ল স্বচ্ছ স্বচ্ছতা। সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন হেজ ফান্ডগুলির জন্য একই কড়া নিয়মকে হস্তান্তর করে না যা এটি traditionalতিহ্যবাহী মিউচুয়াল ফান্ডগুলির জন্য করে। পরিচালকরা পোর্টফোলিওগুলি যেমন খুশি তে তৈরি করতে পারেন এবং হোল্ডিং এবং পারফরম্যান্স সম্পর্কে তথ্য সরবরাহ করার কোনও নিয়ম নেই। যদিও হেজ তহবিলগুলি জালিয়াতি বিরোধী মানের সাপেক্ষে এবং নিরীক্ষণের প্রয়োজন হয় তবে আপনার ধরে নেওয়া উচিত নয় যে পরিচালকরা তাদের যতটা প্রয়োজন তার চেয়ে বেশি আসন্ন। স্বচ্ছতার এই অভাব বিনিয়োগকারীদের পক্ষে ঝুঁকিপূর্ণ তহবিলের পার্থক্য করা শক্ত করতে পারে।
অবশেষে, হেজ তহবিলগুলি একটি বড় শুল্কের দুল আনতে পারে। পরিচালকরা এত ঘন ঘন কেনা বেচা করে, বিনিয়োগকারীরা উচ্চ মূলধন লাভ হয়, যা সাধারণত সাধারণ আয়কর হারে কর হয়।
তলদেশের সরুরেখা
হেজ তহবিল বিনিয়োগের পিছনে যুক্তিটি বাধ্যতামূলক, তবে বিনিয়োগকারীদের পাইলিংয়ের আগে তাদের সময় নেওয়া উচিত এবং তহবিল এবং এর পরিচালকদের উপর প্রয়োজনীয় যথাযথ অধ্যবসায় করা উচিত। অবশেষে, তাদের ঝুঁকিগুলি ওজন করা উচিত। তারা সূচক তহবিলের সাথে আরও ভাল না হলে বিবেচনা করা বুদ্ধিমানের কাজ হতে পারে। (আরও শিখতে বিকল্প, ফিউচার এবং হেজ তহবিলের সাথে অফসেট ঝুঁকি পড়ুন))
