একটি বাণিজ্য মাধ্যমে কি?
একটি ট্রেড-থ্রো হ'ল একটি অর্ডার যা সাবওটিমাল দামে পরিচালিত হয়, যদিও একই বিনিময় বা অন্য কোনও এক্সচেঞ্জে আরও ভাল দাম পাওয়া যায়। বাণিজ্যের মাধ্যমে সুরক্ষার জন্য প্রবিধানগুলি ১৯ the০ এর দশকে প্রথম পাস করা হয়েছিল এবং পরে ২০০ N সালে পাস হওয়া প্রবিধান এনএমএসের 611-র বিধি দ্বারা উন্নতি করা হয়েছিল। সাধারণত মার্কিন শেয়ার বাজারে বাণিজ্য মাধ্যমে হওয়া উচিত নয়।
কী Takeaways
- একটি ব্যবসার মাধ্যমে হ'ল অর্ডার যখন সর্বোত্তম দামের চেয়ে আরও খারাপ দামে কার্যকর হয়, মূলত আরও ভাল দামের মাধ্যমে ব্যবসায়িক বা বাইপাস করে rade ট্রেডের মাধ্যমে সাধারণত বাজারের পরিস্থিতিতে দেখা উচিত নয়, বিধিমালা দ্বারা, অর্ডারগুলি অবশ্যই সেরা মূল্যে পৌঁছানো উচিত । বিধিগুলির মাধ্যমে ব্যবসায় ম্যানুয়াল উদ্ধৃতিগুলিতে প্রয়োগ হয় না (কেবলমাত্র বৈদ্যুতিন) এবং এক-দ্বিতীয় নিয়ম দ্রুত গতিশীল বাজারগুলিতে কিছুটা প্রচ্ছন্নতাও সরবরাহ করে।
বাণিজ্য মাধ্যমে বোঝা
ট্রেড-থ্রোগুলি অবৈধ, যেহেতু প্রবিধানগুলি জানিয়েছে যে সর্বোত্তম উপলভ্য মূল্যে একটি আদেশ কার্যকর করা উচিত। আরও ভাল দাম যদি অন্য কোথাও উদ্ধৃত করা হয়, অবশ্যই কার্যকর করতে হবে বাণিজ্যকে ফাঁসির জন্য, এবং "মাধ্যমে লেনদেন করা" হবে না তাই কার্যকরকরণ আরও খারাপ দামে ঘটে।
অর্ডার প্রোটেকশন রুল নামে পরিচিত রেগুলেশন এনএমএসের বিধি 611 এর লক্ষ্য, একাধিক এক্সচেঞ্জের কোট তুলনা করে প্রাতিষ্ঠানিক এবং খুচরা বিনিয়োগকারীগণ উভয়ই প্রদত্ত ব্যবসায়ের জন্য সর্বোত্তম সম্ভাব্য দাম পান কিনা তা নিশ্চিত করা। এই বিধিমালাগুলি এনওয়াইএসইতে সমস্ত নাসডাক এবং এএমএক্স-তালিকাভুক্ত স্টক, পাশাপাশি অনেকগুলি ছোট এক্সচেঞ্জের মধ্যে পুরাতন বাণিজ্য-মাধ্যমে বিধিগুলি প্রসারিত করে।
বর্তমান অর্ডার প্রোটেকশন রুল এছাড়াও 100 টিরও কম শেয়ারের শেয়ার ব্লককে সুরক্ষা দেয়, যা অতীতে দণ্ড ছাড়াই ব্রোকারেজের মাধ্যমে লেনদেন করা যেত। বিভিন্ন উপায়ে, এই বিধিগুলি ছোট খুচরা বিনিয়োগকারীদের অন্যায় মূল্যের কার্যকরতা এড়াতে এবং বৃহত ব্লকগুলিতে স্টক ক্রয়কারী বৃহত্তর প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের সাথে লেভেল প্লেয়িং ফিল্ডগুলিতে প্রতিযোগিতা করতে সহায়তা করেছে।
প্রবিধানের মাধ্যমে ব্যবসায়ের ব্যতিক্রম
ট্রেড-থ্রোসকে এমন স্টক কেনা বা বিক্রয় হিসাবে সংজ্ঞায়িত করা হয় যা নিয়মিত ব্যবসায়ের সময় নিয়মিত ব্যবসায়ের সময়, সুরক্ষিত বিডের চেয়ে কম বা সুরক্ষিত অফারের চেয়ে বেশি দামের, প্রচারিত সংহত বাজারের তথ্য প্রচারিত বিনিময় হিসাবে তালিকাভুক্ত থাকে। যদিও রেগুলেশন এনএমএস সব ধরণের ভেন্যুতে বিস্তৃতভাবে প্রযোজ্য যা নিবন্ধিত এক্সচেঞ্জ, বিকল্প ট্রেডিং সিস্টেম (এটিএস), অফ-এক্সচেঞ্জ মার্কেট মেকার এবং অন্যান্য ব্রোকার-ডিলার সহ আধুনিক ইক্যুইটি মার্কেটে লেনদেন করে, এমন কয়েকটি উদাহরণ রয়েছে যেখানে বিধিগুলির মাধ্যমে বাণিজ্য হয় প্রযোজ্য নাও হতে পারে।
একীভূত বাজার তথ্য বৈদ্যুতিনভাবে প্রচারিত না হওয়ায় ম্যানুয়াল উদ্ধৃতিগুলি নিয়ন্ত্রণ এনএমএস দ্বারা সুরক্ষিত বলে বিবেচিত হয় না। কেবলমাত্র বৈদ্যুতিন-বিতরণ করা দামের কোটগুলি নতুন নিয়মাবলির আওতায় আসে এবং সেরা মূল্য, বা শীর্ষ-বুক অর্ডারগুলি, রেগুলেশন এনএমএসের অধীন সমস্ত এক্সচেঞ্জগুলিতে পোস্ট করতে হবে be
অন্যান্য বড় ব্যতিক্রম হ'ল তথাকথিত "ওয়ান সেকেন্ড উইন্ডো" যা দ্রুতগতিতে চলমান বাজারের সময় আন্তঃসম্পর্কিত বাণিজ্য-প্রতিরোধের ব্যবহারিক অসুবিধাগুলি মোকাবেলায় ডিজাইন করা হয়েছে যখন কোটগুলি দ্রুত পরিবর্তন হয় rapidly যদি কোনও ব্যবসায় এমন একটি মূল্যে কার্যকর করা হয় যা পূর্ববর্তী এক সেকেন্ডের মধ্যে কোনও ট্রেড-মাধ্যমে হত না, তবে বাণিজ্যকে বাণিজ্য-মাধ্যমে বিধিবিধি থেকে ছাড় দেওয়া হয়।
একটি স্টক সংঘটিত মাধ্যমে ব্যবসায়ের উদাহরণ
ধরুন কোনও বিনিয়োগকারী তাদের 200 বার্কশায়ার হাথওয়ে ক্লাস বি (বিআরকে.বি) শেয়ার বিক্রি করতে চান। স্টকটির 500 টি শেয়ার 204.85 ডলারে এবং আরও 300 টি শেয়ার 204.80 ডলারে বিড হচ্ছে।
সর্বাধিক বিডটি বর্তমানে 500 টি শেয়ারের সাথে 204.85 ডলার, সুতরাং আমাদের বিনিয়োগকারীরা যদি বিক্রি করে তবে অর্ডারটি সেই দাম ধরে কার্যকর করা উচিত এবং বিক্রয় অর্ডারটি এক্সচেঞ্জে পৌঁছানোর আগে শেয়ারগুলি পরিবর্তন হয় না বলে ধরে নেওয়া উচিত।
200 টি শেয়ারের বিক্রয় অর্ডারটি 204.85 ডলারে পূরণ করতে হবে, সেই মূল্যে বিডে 300 টি শেয়ার রেখে।
অর্ডারটি ২০৪.৮০ ডলারে নির্বাহ করা হলে বা বিক্রয় অর্ডার পূরণের জন্য আরও ভাল দামে (4 ২০৪.৮৫) শেয়ার পাওয়া গেলেও $ ২০৪.৮৫ ডলারের চেয়ে কম দামের মাধ্যমে একটি বাণিজ্য ঘটবে।
একইভাবে, ধরে নিন কোনও বিনিয়োগকারী বিআরকে.বি এর 100 টি শেয়ার কিনতে চান wants 204.95 ডলারে বর্তমানে 1, 000 টি শেয়ার দেওয়া হচ্ছে। যেহেতু কেনার অর্ডার পূরণের জন্য পর্যাপ্ত পরিমাণে 204.95 ডলারে অফার করা হচ্ছে, তাই কিনতে চাইলে বিনিয়োগকারীদের তাদের শেয়ারগুলি 204.95 ডলারে পাওয়া উচিত। Trade 204.95 ডলারের ভাল দামে শেয়ারগুলি তালিকাভুক্ত থাকা সত্ত্বেও ক্রেতা 205 এর মতো বেশি দাম প্রদান শেষ করে যদি একটি বাণিজ্য ঘটে।
