উচ্চ-ফলনযুক্ত কর্পোরেট বন্ডগুলি (জাঙ্ক বন্ড নামেও পরিচিত) প্রায় অন্যান্য সময়ের মতো কর্পোরেট বন্ডের দীর্ঘকাল ধরে বিদ্যমান। কিছু বিনিয়োগকারী, যাইহোক, জাঙ্ক বন্ধনগুলি 1970 এবং 1980 এর পণ্য হিসাবে বিবেচনা করে যখন বন্ডগুলির প্রথম প্রধান প্রবৃদ্ধি হয়।
ঠিক যেমন বিনিয়োগ-গ্রেড বন্ডের মতো, জাঙ্ক বন্ড হ'ল একটি ব্যবসায় বা কর্পোরেশনের আইওইউ যা এতে ফিরিয়ে দেয় (প্রিন্সিপাল), কখন ফেরত দেবে (পরিপক্কতার তারিখ), এবং যে সুদ এটি প্রদান করবে তা বিবরণ দেয় (কুপন)।
বিনিয়োগ-গ্রেড এবং উচ্চ-ফলনশীল কর্পোরেট বন্ডের মধ্যে প্রধান পার্থক্য ইস্যুকারীর creditণের স্থিতির আকারে আসে। দুর্বল ক্রেডিট রেটিং সহ ইস্যুকারীদের আরও কয়েকটি বিকল্প রয়েছে বলে তারা আরও ভাল ক্রেডিট রেটিং সহ ইস্যুকারীদের তুলনায় অনেক বেশি ফলনের সাথে বন্ড সরবরাহ করে। এই উচ্চ ফলন বিনিয়োগকারীদের জন্য আরও ঝুঁকি নিয়ে আসে - বন্ডের নামটি যেমন জাঙ্ক করে, তেমনি সম্ভাবনাও রয়েছে যে বিনিয়োগকারীরা তাতে বাধা পেতে পারেন।
জাঙ্ক বন্ডের বৃদ্ধি
সত্তর দশক এবং 1980 এর দশকে উচ্চ-ফলনশীল কর্পোরেট বন্ডগুলিতে যে উত্থান ঘটেছিল তা মূলত পতিত-অ্যাঞ্জেল কোম্পানির নামে পরিচিত। এই সংস্থাগুলি তাদের ক্রেডিট প্রোফাইলে উল্লেখযোগ্য কমে যাওয়ার আগে বিনিয়োগ-গ্রেড বন্ড জারি করছিল, যা তাদের একটি বিবিবি-সামগ্রিক রেটিংয়ে ডুবিয়ে দিয়েছে, সাধারণত বিনিয়োগ-গ্রেড বন্ডের জন্য সর্বনিম্ন রেটিং।
বিশেষত ১৯৮০ এর দশকে, এই "জঙ্কযুক্ত বন্ডগুলি" লিভারেজেড বাইআউটস (এলবিও) এবং মার্জারের মাধ্যমে ব্যবসায়িক অর্থায়নের ব্যবস্থা হিসাবে একটি নতুন আবেদন গড়ে তুলতে শুরু করে, যা তাদের উল্লেখযোগ্য প্রাথমিক বৃদ্ধিকে উত্সাহিত করেছিল।
অনুশীলনটি দ্রুত ধরা পড়ে এবং শীঘ্রই এটি অর্থ সরবরাহের ব্যবস্থা হিসাবে জলবায়ু-গ্রেড বন্ড বাজারে ঘুরে দেখার জন্য সকল ধরণের ইস্যুকারী এবং বিনিয়োগকারীদের পক্ষে গ্রহণযোগ্য বলে বিবেচিত হয়। এটি বাজারকে ব্যাংক loansণ এবং debtণ-অর্থায়নের সরঞ্জামগুলির জন্য পুরানো ondsণপত্রের orণদানের মতো পুনঃঅর্থায়ন ব্যবস্থায় রূপান্তরিত করে।
উল্লেখযোগ্য Cতিহাসিক সঙ্কট
জাঙ্ক বন্ডের বাজারের বিভিন্ন সময়কালীন সংকট ছিল, বাজারটি যখন মারাত্মক মন্দা নিয়েছিল তার তিনটি উল্লেখযোগ্য উদাহরণ সহ:
1. সঞ্চয় এবং anণ সংকট, 1980 এর দশক
একটি কার্যক্ষম অর্থায়ন ব্যবস্থা হিসাবে জাঙ্ক বন্ডের বিকাশের অন্যতম প্রধান বাধা হ'ল ১৯৮০ এর দশকে অনেকগুলি "সঞ্চয় ও anণ" প্রতিষ্ঠানের সাথে জড়িত বিশাল কলঙ্ক। জাঙ্ক বন্ডে বিনিয়োগ এস-এলএস-এর অনেক ঝুঁকিপূর্ণ অভ্যাসগুলির মধ্যে একটি ছিল এবং কেলেঙ্কারির ফলস্বরূপ 1990-এর দশক পর্যন্ত উচ্চ-ফলন বন্ড ইস্যু এবং কার্যকারিতা ক্ষতিগ্রস্থ হয়েছিল।
2. ডট-কম বুদ্বুদ, 2000-2002
যদিও ডট-কম ক্র্যাশ চলাকালীন মারা গিয়েছিল এমন অনেক সংস্থার দ্বারা জাঙ্ক বন্ডগুলি অর্থায়ন ব্যবস্থা হিসাবে ব্যবহার করা হয়েছিল - এবং জাঙ্ক বন্ড বাজারের ফলশ্রুতিতে আঘাত হানা হয়েছিল - এই ক্রাশটি শেষ পর্যন্ত বিনিয়োগকারীদের "বড় আইডিয়াগুলির" পতনের জন্য আরও বেশি কারণ হিসাবে চিহ্নিত হয়েছিল sp শক্ত ব্যবসায়িক পরিকল্পনা নিয়ে সংস্থাগুলিতে বিনিয়োগের চেয়ে ইন্টারনেটের জন্ম birth যেমন, জাঙ্ক বন্ডের বাজার শীঘ্রই পুনরুদ্ধার হয়েছে।
৩. সাবপ্রাইম মর্টগেজ মেল্টডাউন, ২০০৮
সাবপ্রাইম হাউজিং মার্কেট কেলেঙ্কারী এবং পরবর্তী ক্রাশের তথাকথিত বেশিরভাগ বিষাক্ত সম্পদ কর্পোরেট হাই-ফলন বন্ডের সাথে যুক্ত ছিল। একটি গুরুত্বপূর্ণ দ্রষ্টব্য হ'ল এই কেলেঙ্কারীটির সাথে জড়িত জাঙ্ক বোন্ডগুলি সেভাবে বিক্রি হয়নি তবে মূলত এএএ রেট করা হয়েছিল, সাধারণত বিনিয়োগ-গ্রেড বন্ডগুলির জন্য সর্বোচ্চ রেটিং।
বড় ছবি
এই বিপত্তিগুলি সত্ত্বেও, এবং বিশেষত 2000 এর দশকের গোড়ার দিকে এর সামগ্রিক প্রবৃদ্ধি দেওয়া হলেও তথাকথিত জাঙ্ক বন্ড বাজার সংস্থাগুলি এবং বিনিয়োগকারীদের আকর্ষণীয় অর্থায়ন ব্যবস্থা সরবরাহ করে চলেছে। উচ্চ ফলনশীল বন্ডগুলি সামগ্রিক মার্কিন কর্পোরেট বন্ড বাজারের একটি অত্যাবশ্যক টুকরা, মোট মার্কিন কর্পোরেট বন্ড বাজারের 10% এর উপরে account
