কেপ রেশিও সংজ্ঞা

CAPE অনুপাত কি?

CAPE অনুপাত একটি মূল্যায়ন পরিমাপ যা একটি ব্যবসায় চক্রের বিভিন্ন সময়কালে ঘটে যাওয়া কর্পোরেট লাভগুলিতে ওঠানামা মসৃণ করতে 10 বছরের সময়কালে শেয়ার প্রতি আসল উপার্জন (EPS) ব্যবহার করে। চক্রীয়ভাবে সমন্বিত দাম-থেকে-উপার্জনের অনুপাতের সংক্ষিপ্ত রূপটি ব্যবহার করে সিএপিই অনুপাতটি ইয়েল বিশ্ববিদ্যালয়ের অধ্যাপক রবার্ট শিলার জনপ্রিয় করেছিলেন। এটি শিলার পি / ই অনুপাত হিসাবেও পরিচিত। পি / ই অনুপাত হ'ল একটি মূল্যায়ন মেট্রিক যা শেয়ার প্রতি কোম্পানির আয়ের তুলনায় একটি স্টকের দাম পরিমাপ করে। ইপিএস হ'ল একটি কোম্পানির লাভ যা বকেয়া ইক্যুইটি শেয়ার দ্বারা বিভক্ত।

অনুপাতটি সাধারণত ব্রড ইক্যুইটি সূচকগুলিতে প্রয়োগ করা হয় যা বাজারকে মূল্যহীন বা মূল্যহীন কিনা তা নির্ধারণ করতে। সিএপিই রেশিও একটি জনপ্রিয় এবং বহুল-অনুসরণীয় মাপকাঠি হলেও বেশ কয়েকটি শীর্ষস্থানীয় শিল্প চিকিত্সক ভবিষ্যতের শেয়ার বাজারের রিটার্নের পূর্বাভাসক হিসাবে এর ইউটিলিটিটিকে প্রশ্নবিদ্ধ করেছেন।

কেপ অনুপাতের সূত্রটি হ'ল:

$\mathrm{সি}\mathrm{একজন}\mathrm{পি}ই\text{অনুপাত}=\frac{\text{শেয়ারের দাম}}{10-\text{বছরের গড়},\text{মুদ্রাস্ফীতি}-\text{সমন্বিত উপার্জন}}$ CAPE অনুপাত = 10 − বছরের গড়, মুদ্রাস্ফীতি − সমন্বিত উপার্জন ভাগ করুন দাম

CAPE অনুপাত আপনাকে কী বলে?

বিভিন্ন কোম্পানির অর্থনৈতিক চক্রের প্রভাব দ্বারা একটি সংস্থার লাভজনকতা একটি উল্লেখযোগ্য পরিমাণে নির্ধারিত হয়। প্রসারণের সময়, গ্রাহকরা বেশি অর্থ ব্যয় করায় মুনাফা যথেষ্ট পরিমাণে বৃদ্ধি পায়, তবে মন্দার সময় গ্রাহকরা কম কিনে, লাভ ডুবে যায় এবং লোকসানে রূপান্তর করতে পারে। চক্রাকার ক্ষেত্রের যেমন পণ্য ও আর্থিক হিসাবে সংস্থাগুলির পক্ষে মুনাফার পরিবর্তনগুলি অনেক বেশি, যদিও তারা ইউটিলিটিস এবং ফার্মাসিউটিক্যালসের মতো প্রতিরক্ষামূলক ক্ষেত্রের সংস্থাগুলির তুলনায়, খুব কম সংস্থাই একটি গভীর মন্দার মধ্যে স্থিতিশীল লাভ অর্জন করতে পারে।

কারণ প্রতি শেয়ারের আয়ের অস্থিরতার ফলে দাম-আয়ের (পি / ই) অনুপাতগুলিও উল্লেখযোগ্য পরিমাণে বেড়ে যায়, তাই বেনিয়ামিন গ্রাহাম এবং ডেভিড ডড তাদের 1934 বইয়ের সিকিউরিটি অ্যানালাইসিসে সুপারিশ করেছিলেন যে মূল্য নির্ধারণের অনুপাত পরীক্ষা করার জন্য, একজনকে গড় ব্যবহার করা উচিত সাধারণত সাত বা দশ বছরের বেশি উপার্জন।

কী Takeaways

• কোম্পানির আয়ের উপর বিভিন্ন অর্থনৈতিক চক্রের প্রভাব বিবেচনা করার সময় জনসাধারণের অধিষ্ঠিত কোম্পানির দীর্ঘমেয়াদী আর্থিক কর্মক্ষমতা বিশ্লেষণ করতে সিএপিই অনুপাত ব্যবহৃত হয়। সিএপিই অনুপাতটি দাম থেকে উপার্জনের অনুপাতের সমান এবং স্টক কিনা তা নির্ধারণ করতে ব্যবহৃত হয় অতিরিক্ত বা স্বল্প-মূল্যবান ratio এই অনুপাতটি 10 ​​বছরের সময়কালে মুদ্রাস্ফীতির জন্য সামঞ্জস্য হওয়া গড় আয়ের সাথে শেয়ারের দামের তুলনা করে অর্থনৈতিক প্রভাবগুলির প্রভাব বিবেচনা করে।

ব্যবহৃত ক্যাপ অনুপাতের উদাহরণ

রবার্ট শিলার এবং জন ক্যাম্পবেল ফেডারেল রিজার্ভের কাছে গবেষণা উপস্থাপিত করার পরে চক্রাকারে সমন্বিত দাম-থেকে-উপার্জনের (সিএপিই) অনুপাতটি প্রথমে ডিসেম্বর 1996 সালে আলোচনায় এসেছিল যে প্রস্তাবিত যে শেয়ারের দাম আয়ের চেয়ে অনেক বেশি দ্রুত চলছে। ১৯৯৮ সালের শীতে শিলার এবং ক্যাম্পবেল তাদের "ভ্যালুয়েশন অনুপাত এবং দীর্ঘমেয়াদী স্টক মার্কেট আউটলুক" শীর্ষক নিবন্ধ প্রকাশ করেছিল, যাতে তারা গত ১০ বছরে গড়ে সত্যিকারের উপার্জন নিয়ে এস এস পি 500 এর উপার্জনকে আরও বাড়িয়ে তোলে, 1872 এ।

এই অনুপাতটি ১৯৯৯ সালের জানুয়ারীতে রেকর্ডে ২৮ এ ছিল, ১৯৯৯ সালে যে তুলনামূলকভাবে উচ্চ অনুপাতের একমাত্র অন্যান্য ঘটনা (সেই সময়ে) ছিল। শিলার এবং ক্যাম্পবেল অনুপাতটি বলেছিলেন যে বাজারের আসল মূল্য ৪০% কম হবে দশ বছরের মধ্যে এটি তখনকার চেয়ে ছিল। এই পূর্বাভাসটি উল্লেখযোগ্যভাবে প্রাসঙ্গিক হিসাবে প্রমাণিত হয়েছিল, যেহেতু ২০০৮ সালের বাজার দুর্ঘটনা অক্টোবরে ২০০ to থেকে মার্চ ২০০৯ পর্যন্ত &০% ডুবিয়ে এসঅ্যান্ডপি 500 অবদান রাখে।

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধারের গতিবেগ জড়ো হওয়ার সাথে সাথে এসএন্ডপি 500 এর সিএপিই রেশিও এই সহস্রাব্দের দ্বিতীয় দশকে অবিচ্ছিন্নভাবে উপরে উঠেছিল এবং স্টকের দাম রেকর্ড স্তরে পৌঁছেছিল। জুন 2018 পর্যন্ত, সিএপিই অনুপাতটি দীর্ঘমেয়াদী গড় 16.80 এর তুলনায় 33.78 এ দাঁড়িয়েছিল। এই অনুপাতটি আগে 1929 এবং 2000 সালে 30 টি ছাড়িয়ে গিয়েছিল এই অনুপাতের উত্থিত মূল্য একটি বড় বাজারের সংশোধন করে কিনা তা নিয়ে একটি তীব্র বিতর্ক সৃষ্টি করেছিল।

ক্যাপি অনুপাতের সীমাবদ্ধতা

সিএপিই অনুপাতের সমালোচকরা দাবি করেন যে এটি খুব কার্যকর নয় যেহেতু এটি সামনের দিকে চেয়ে বরং অন্তর্নিহিতভাবে পশ্চাৎমুখী is আর একটি বিষয় হ'ল অনুপাতটি GAAP (সাধারণত গৃহীত অ্যাকাউন্টিং নীতিগুলি) উপার্জনের উপর নির্ভর করে, যা সাম্প্রতিক বছরগুলিতে উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন এসেছে।

জুন ২০১ 2016 সালে, ওয়ার্টন স্কুলের জেরেমি সিগেল একটি কাগজ প্রকাশ করেছিলেন যাতে তিনি বলেছিলেন যে সিএপিই রেশিও ব্যবহার করে ভবিষ্যতের ইক্যুইটি রিটার্নের পূর্বাভাস জিএএপি আয়ের গণনা করার পদ্ধতিতে পরিবর্তনের কারণে অত্যধিক হতাশাবাদী হতে পারে। সিগেল বলেছিলেন যে গ্যাপের উপার্জনের চেয়ে অপারেটিং আয়ের বা এনআইপিএ (জাতীয় আয় এবং পণ্য অ্যাকাউন্ট) হিসাবে সামঞ্জস্যপূর্ণ উপার্জনের ডেটা সিএপিই মডেলের পূর্বাভাসের ক্ষমতা উন্নত করে এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে উচ্চতর রিটার্নের পূর্বাভাস দেয়।