বিকল্পগুলি কীভাবে মূল্যবান তা বোঝা যাচ্ছে

সুচিপত্র

• বিকল্প মূল্য নির্ধারণ
• অন্তর্নিহিত মূল্য
• সময়ের মান
• অবিশ্বাস
• তলদেশের সরুরেখা

উপরে বা নীচে একটি সুন্দর পদক্ষেপের প্রত্যাশা করে একটি শৃঙ্খলাবদ্ধ প্রক্রিয়া ব্যবহার করে স্টক ট্রেড করে আপনার বাজারকে হারাতে পারে সাফল্য। অনেক ব্যবসায়ী শীঘ্রই একটি বড় পদক্ষেপ নেওয়ার জন্য উত্পন্ন এক বা দুটি ভাল স্টক চিহ্নিত করে শেয়ার বাজারে অর্থোপার্জনের আত্মবিশ্বাসও অর্জন করেছেন। কিন্তু যদি আপনি কীভাবে সেই আন্দোলনের সুবিধা নিতে না জানেন তবে আপনারা ধূলিকণায় ফেলে যেতে পারেন। যদি এটি আপনার মতো মনে হয় তবে সম্ভবত বিকল্পগুলি ব্যবহার করার বিষয়টি বিবেচনা করার সময়। আপনি যদি স্টক মুভমেন্টের সুবিধা নেওয়ার জন্য বিকল্পগুলি ট্রেড করার পরিকল্পনা করেন তবে এই নিবন্ধটি বিবেচনা করার জন্য কয়েকটি সাধারণ বিষয়গুলি অন্বেষণ করবে।

কী Takeaways

• ব্ল্যাক-স্কোলস বা দ্বিপদী দামের মডেলগুলির মতো গাণিতিক মডেলগুলি ব্যবহার করে বিকল্প চুক্তির মূল্য নির্ধারণ করা যেতে পারে option বিকল্পগুলির দাম দুটি স্বতন্ত্র অংশ দ্বারা গঠিত: এর অন্তর্গত মান এবং তার সময় (বহির্মুখী) মান value অন্তর্নিহিত মান কোনও বিকল্পের ইন-এর উপর ভিত্তি করে অর্থ-পয়সা এবং গণনা করা তুলনামূলকভাবে সহজ T টাইম মান চুক্তির মেয়াদ শেষ হওয়া অবধি অন্তর্নিহিত সম্পদের প্রত্যাশিত অস্থিরতা এবং সময়ের উপর ভিত্তি করে এবং গণনা করা আরও জটিল।

বিকল্প মূল্য নির্ধারণ

ব্যবসায়ের বিকল্পগুলির বিশ্বে অভিযোজন করার আগে বিনিয়োগকারীদের কোনও বিকল্পের মূল্য নির্ধারণের কারণগুলি সম্পর্কে ভাল ধারণা থাকা উচিত। এর মধ্যে রয়েছে বর্তমান স্টক মূল্য, অভ্যন্তরীণ মান, মেয়াদ শেষ হওয়ার সময় বা সময় মূল্য, অস্থিরতা, সুদের হার এবং নগদ লভ্যাংশ প্রদেয়।

বেশ কয়েকটি বিকল্প দামের মডেল রয়েছে যা কোনও বিকল্পের ন্যায্য বাজার মূল্য নির্ধারণ করতে এই পরামিতিগুলি ব্যবহার করে। এর মধ্যে ব্ল্যাক-স্কোলস মডেলটি সর্বাধিক পরিচিত। বিভিন্ন উপায়ে, বিকল্পগুলি অন্য যে কোনও বিনিয়োগের মতো — কার্যকরভাবে ব্যবহারের জন্য তাদের দাম কী নির্ধারণ করে তা আপনাকে বুঝতে হবে। অন্যান্য মডেলগুলিও সাধারণত ব্যবহৃত হয় যেমন দ্বিপদী মডেল এবং ত্রিকোণীয় মডেল।

আসুন একটি বিকল্পের মূল্যের প্রাথমিক ড্রাইভারগুলি দিয়ে শুরু করা যাক: বর্তমান স্টক মূল্য, অভ্যন্তরীণ মান, মেয়াদ শেষ হওয়ার সময় বা সময় মূল্য এবং অস্থিরতা। বর্তমান শেয়ারের দাম মোটামুটি সুস্পষ্ট। স্টকটির দামের উপরের বা নীচে চলাচলের একটি সরাসরি রয়েছে, যদিও সমান নয়, বিকল্পের দামের উপর প্রভাব রয়েছে। কোনও শেয়ারের দাম বাড়ার সাথে সাথে, সম্ভাবনা বেশি থাকে যে কোনও কল বিকল্পের দাম বাড়বে এবং একটি পুট বিকল্পের দাম হ্রাস পাবে। যদি শেয়ারের দাম হ্রাস পায় তবে সম্ভবত কলগুলি এবং পটগুলির দামের বিপরীতে ঘটে।

অপশন প্রাইসিং বোঝা

অন্তর্নিহিত মূল্য

অন্তর্নিহিত মান হ'ল এটি যদি আজ ব্যবহার করা হয় তবে প্রদত্ত বিকল্পগুলির মান। মূলত, অভ্যন্তরীণ মানটি সেই পরিমাণ যা দ্বারা কোনও বিকল্পের স্ট্রাইক মূল্য অর্থের মধ্যে থাকে। এটি সময়ের সাথে কারণে কোনও বিকল্পের দাম হারাতে না পারার অংশ। নিম্নলিখিত সমীকরণগুলি কল বা পুট বিকল্পের অভ্যন্তরীণ মান গণনা করতে ব্যবহার করা যেতে পারে:

কল অপশন অন্তর্নিহিত মান = ইউএসসি − সিএসহেসে: ইউএসসি = অন্তর্নিহিত স্টকের বর্তমান মূল্য সিএসএস = কল স্ট্রাইক মূল্য

কোনও বিকল্পের অভ্যন্তরীণ মানটি সেই বিকল্পটির তাত্ক্ষণিক ব্যায়ামের ফলে কার্যকর আর্থিক সুবিধা প্রতিফলিত করে। মূলত, এটি একটি বিকল্পের সর্বনিম্ন মান। বিকল্পে অর্থ বা অর্থের বাইরে ব্যবসায়ের কোনও অন্তর্নিহিত মূল্য নেই।

অপশন অন্তর্নিহিত মান রাখুন = পিএস − ইউএসসিওস: পিএস = স্ট্রাইকের দাম রাখুন

উদাহরণস্বরূপ, ধরা যাক জেনারেল ইলেকট্রিক (জিই) স্টকটি 34.80 ডলারে বিক্রি হচ্ছে। জিই 30 কল বিকল্পটির স্বতন্ত্র মূল্য হবে $ 4.80 ($ 34.80 - $ 30 = $ 4.80) কারণ বিকল্প ধারক জিই শেয়ারগুলি 30 ডলারে কিনতে তার বিকল্পটি ব্যবহার করতে পারে, তারপরে ঘুরিয়ে দিতে এবং স্বয়ংক্রিয়ভাবে সেগুলি বাজারে 34.80 ডলারে বিক্রয় করতে পারে of $ 4.80।

অন্য একটি উদাহরণে, জিই 35 কল বিকল্পের শূন্যের একটি অন্তর্গত মান থাকবে ($ 34.80 - $ 35 = - $ 0.20) কারণ অভ্যন্তরীণ মানটি নেতিবাচক হতে পারে না। অন্তর্নিজিক মানও একটি পুট বিকল্পের জন্য একইভাবে কাজ করে। উদাহরণস্বরূপ, একটি জিই 30 পুট বিকল্পের শূন্যের একটি অন্তর্গত মান থাকবে ($ 30 -। 34.80 = - $ 4.80) কারণ অভ্যন্তরীণ মান negativeণাত্মক হতে পারে না। অন্যদিকে, জিই 35 পুটের বিকল্পটির অভ্যন্তরীণ মান $ 0.20 ($ 35 -। 34.80 = $ 0.20) থাকবে।

সময়ের মান

বিকল্পগুলির সময়মূল্য (বা, বহিরাগত মান) এমন একটি পরিমাণ যা কোনও বিকল্পের দাম অন্তর্গত মানকে ছাড়িয়ে যায়। এটি কোনও বিকল্পের মেয়াদ শেষ না হওয়া অবধি কতটা সময়, সেই সাথে স্টকের অস্থিরতার সাথে সরাসরি সম্পর্কিত। কোনও বিকল্পের সময়মূল্য গণনা করার সূত্রটি হ'ল:

$\mathrm{টি}\mathrm{আমি}\mathrm{মি}ই\mathrm{ভী}\mathrm{একটি}ঠ\mathrm{তোমার\; দর্শন\; লগ\; করা}ই=\mathrm{হে}\mathrm{পি}\mathrm{টি}\mathrm{আমি}ণ\mathrm{এন}\mathrm{পি}R\mathrm{আমি}গই-\mathrm{আমি}\mathrm{এন}\mathrm{টি}R\mathrm{আমি}\mathrm{এন}\mathrm{গুলি}\mathrm{আমি}গ\mathrm{ভী}\mathrm{একটি}ঠ\mathrm{তোমার\; দর্শন\; লগ\; করা}ই$ সময় মান = বিকল্প মূল্য r অন্তর্নিহিত মান

কোনও বিকল্পের মেয়াদ শেষ হওয়া পর্যন্ত যত বেশি সময় থাকে, অর্থের মধ্যে শেষ হওয়ার সম্ভাবনা তত বেশি। একটি বিকল্পের সময়ের উপাদানটি দ্রুত ক্ষয় হয়। কোনও বিকল্পের সময় মানের প্রকৃত ব্যয় একটি মোটামুটি জটিল সমীকরণ। একটি সাধারণ নিয়ম হিসাবে, একটি বিকল্প তার জীবনের প্রথমার্ধের সময় এর মূল্যের এক-তৃতীয়াংশ এবং জীবনের দ্বিতীয়ার্ধের সময় দুই-তৃতীয়াংশ হারাবে। এটি সিকিউরিটি বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ ধারণা কারণ আপনি সমাপ্তির কাছাকাছি পৌঁছে যাবেন, বিকল্পের দামকে প্রভাবিত করতে অন্তর্নিহিত সুরক্ষার আরও বেশি পদক্ষেপ নেওয়া প্রয়োজন। সময় মান প্রায়শই বাহ্যিক মান হিসাবে উল্লেখ করা হয়।

সময়মূল্যটি মূলত ঝুঁকিপূর্ণ প্রিমিয়াম, বিকল্প বিক্রেতার বিকল্প ক্রেতার কাছে বিকল্পটি মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ পর্যন্ত স্টক কেনার / বিক্রয় করার অধিকার সরবরাহ করতে হবে। এটি বিকল্পের জন্য একটি বীমা প্রিমিয়ামের মতো; ঝুঁকি তত বেশি, বিকল্পটি কিনতে দাম বেশি।

উপরের উদাহরণটি আবার দেখুন, জিই যদি 34.80 ডলার এবং এক মাসের শেষ মেয়াদ শেষ হওয়া জিই 30 কল বিকল্পটি 5 ডলারে লেনদেন করে থাকে তবে বিকল্পটির সময় মূল্য $ 0.20 ($ 5.00 - $ 4.80 = $ 0.20) হয়। এদিকে, জিই ট্রেডিংয়ের সাথে। 34.80, একটি জিই 30 কল অপশন ট্রেডিং months 6.85 ডলার মেয়াদ সহ নয় মাসের সাথে সময়কাল মূল্য value 2.05। (85 6.85 - 80 4.80 = $ 2.05)। লক্ষ্য করুন যে অভ্যন্তরীণ মান একই, একই স্ট্রাইক মূল্য বিকল্পের দামের পার্থক্য হ'ল সময় মূল্য।

কোনও বিকল্পের সময় মূল্যও বাজারের যে স্ট্রোকটি মেয়াদোত্তীর্ণ হওয়া পর্যন্ত প্রদর্শিত হবে তার অস্থিরতার উপর নির্ভরশীল। স্টকগুলি খুব বেশি স্থানান্তরিত হওয়ার প্রত্যাশিত নয়, বিকল্পের সময় মূল্য তুলনামূলকভাবে কম হবে। বিপরীতটি আরও অস্থির স্টকগুলির জন্য বা উচ্চ বিটাযুক্তদের ক্ষেত্রে সত্য, মূলত বিকল্পটির মেয়াদ শেষ হওয়ার আগে স্টকের দামের অনিশ্চয়তার কারণে। নীচের চিত্র 1 এ, আপনি ইতিমধ্যে আলোচিত জিই উদাহরণ দেখতে পাচ্ছেন। এটি জিই এর ব্যবসায়ের মূল্য, বেশ কয়েকটি ধর্মঘটের দাম এবং কল এবং পুটের বিকল্পগুলির জন্য অন্তর্নিহিত এবং সময় মানগুলি দেখায়।

জেনারেল ইলেকট্রিককে উদাহরণ হিসাবে 0.49 এর বিটা সহ কম অস্থিরতার একটি স্টক হিসাবে বিবেচনা করা হয়।

অ্যামাজন ডটকম ইনক। (এএমজেডএন) হ'ল ৩.47৪ বিটা সহ আরও অনেক উদ্বায়ী স্টক (চিত্র ২ দেখুন)। জিই 35 কল বিকল্পটি নয় মাসের সাথে মেয়াদ শেষ হতে নয় মাসের সাথে এএমজেডএন 40 কল বিকল্পের সাথে মেয়াদোত্তীর্ণের সাথে তুলনা করুন। টাকা পাওয়ার আগে জিইর কাছে কেবল $ ০.২০ ডলার থাকতে পারে, যখন এএমজেডএন অর্থের আগে up ১.৩০ চালিয়ে যায়। এই বিকল্পগুলির সময়মূল্য জিই এর জন্য $ 3.70 এবং এএমজেডএন এর জন্য 50 7.50, এএমজেডএন স্টকের অস্থির প্রকৃতির কারণে এএমজেড বিকল্পে একটি উল্লেখযোগ্য প্রিমিয়াম নির্দেশ করে।

জিই-র একটি বিকল্প বিক্রেতা যথেষ্ট পরিমাণ প্রিমিয়াম পাওয়ার আশা করবেন না কারণ ক্রেতারা শেয়ারের দাম উল্লেখযোগ্যভাবে স্থানান্তরিত হওয়ার আশা করেন না। অন্যদিকে, এএমজেডএন বিকল্পের বিক্রেতা এএমজেডএন স্টকের অস্থির প্রকৃতির কারণে উচ্চতর প্রিমিয়াম পাওয়ার আশা করতে পারে। মূলত, যখন বাজার বিশ্বাস করে যে কোনও স্টক খুব অস্থির হয়ে উঠবে, বিকল্পটির সময় মূল্য বেড়ে যায়। অন্যদিকে, বাজার যখন বিশ্বাস করে যে কোনও শেয়ার কম অস্থির হবে, তখন বিকল্পটির সময়মূল্য হ্রাস পায়। স্টকের ভবিষ্যতের অস্থিরতার বাজার দ্বারা প্রত্যাশা বিকল্পগুলির মূল্যের মূল বিষয়।

অবিশ্বাস

অস্থিরতার প্রভাবটি বেশিরভাগ স্বার্থগত এবং পরিমাণ নির্ধারণ করা কঠিন। ভাগ্যক্রমে, অস্থিরতা অনুমান করতে সহায়তা করার জন্য বেশ কয়েকটি ক্যালকুলেটর রয়েছে। এটিকে আরও আকর্ষণীয় করে তোলার জন্য, বিভিন্ন ধরণের অস্থিরতার উপস্থিতি রয়েছে যার মধ্যে নিহিত এবং historicalতিহাসিক সর্বাধিক উল্লেখযোগ্য। অতীতে বিনিয়োগকারীরা যখন অস্থিরতার দিকে তাকান তখন এটিকে historicalতিহাসিক অস্থিরতা বা পরিসংখ্যানগত অস্থিরতা বলা হয়।

.তিহাসিক অস্থিরতা (এইচভি) আপনাকে অন্তর্নিহিত স্টকের ভবিষ্যতের চালগুলির সম্ভাব্য পরিমাণ নির্ধারণে সহায়তা করে। পরিসংখ্যানগতভাবে, স্টক মূল্যের সমস্ত ঘটনার দুই-তৃতীয়াংশ একটি নির্দিষ্ট সময়সীমার পরে স্টকটির চালচলনের বিয়োগ বা বিয়োগের একটি মান বিচ্যুতির মধ্যে ঘটবে। Howতিহাসিক অস্থিরতা সময়টি পিছনে ফিরে দেখায় যে বাজারটি কতটা অস্থির। কোন ব্যায়ামের মূল্য কোনও কৌশল নির্দিষ্ট করার জন্য সবচেয়ে উপযুক্ত কিনা তা নির্ধারণ করতে বিকল্পগুলির বিনিয়োগকারীদের সহায়তা করে।

অন্তর্নিহিত অস্থিরতা হ'ল যা বর্তমান বাজারের দাম দ্বারা বোঝানো হয় এবং তাত্ত্বিক মডেলগুলির সাথে ব্যবহৃত হয়। এটি বিদ্যমান বিকল্পের বর্তমান মূল্য নির্ধারণে সহায়তা করে এবং বিকল্প খেলোয়াড়কে কোনও ব্যবসায়ের সম্ভাবনা নির্ধারণে সহায়তা করে। ব্যবসায়িকদের ভবিষ্যতের অস্থিরতা কী অপশনগুলি প্রত্যাশা করে তা ইমপ্লাইড অস্থিরতা পরিমাপ করে। এর মতোই, নিহিত অস্থিরতা বাজারের বর্তমান মনোভাবের একটি সূচক। এই সংবেদনটি বিকল্পগুলির দামের মধ্যে প্রতিফলিত হবে, ব্যবসায়ীদের বিকল্পের ভবিষ্যতের অস্থিরতা এবং বর্তমান বিকল্পের দামের উপর ভিত্তি করে স্টকের মূল্যায়ন করতে সহায়তা করবে।

তলদেশের সরুরেখা

যে স্টক বিনিয়োগকারী কোনও স্টকের কোনও সম্ভাব্য পদক্ষেপ ক্যাপচার করতে বিকল্পগুলি ব্যবহার করতে আগ্রহী তাদের অবশ্যই বুঝতে হবে কীভাবে বিকল্পগুলির মূল্য নির্ধারণ করা হয়। স্টকের অন্তর্নিহিত মূল্যের পাশাপাশি, কোনও বিকল্পের মূল কী নির্ধারণ করে তা হ'ল তার অভ্যন্তরীণ মান an কোনও বিকল্পের স্ট্রাইক মূল্য অর্থের পরিমাণ in এবং তার সময় মূল্য। যে কোনও বিনিয়োগকারী যে কোনও স্টকের দামের চলাচলে সুবিধা নিতে চান তার জন্য বিকল্পের দামের বর্তমান এবং প্রত্যাশিত অস্থিরতা সম্পর্কে জানা জরুরি।