মূল্য-টু-বুক অনুপাত কী?
কোনও সংস্থার শেয়ারের জন্য আপনার কী মূল্য দিতে হবে? যদি লক্ষ্য হ'ল উচ্চ-প্রবৃদ্ধি সংস্থাগুলি স্বল্প-বৃদ্ধির মূল্যে বিক্রয় করছে, মূল্য-বুক-রেশিও (পি / বি) বিনিয়োগকারীদের মূল্যহীন, ধনকুবের সন্ধান করার জন্য একটি সহজ, অল্প মূল্য উপলব্ধ করে। তবে অনুপাতটি আপনাকে কী বলতে পারে এবং কখন এটি উপযুক্ত পরিমাপের সরঞ্জাম নাও হতে পারে তা বোঝা গুরুত্বপূর্ণ।
মান নির্ধারণে অসুবিধা
মূল্য-টু-বুক অনুপাত কী?
মূল্য-বুক অনুপাত (পি / বি) কী?
মান মাপার একটি সহজ উপায় আছে। প্রাইস টু-বুক ভ্যালু (পি / বি) হ'ল কোনও কোম্পানির শেয়ারের শেয়ারের বাজার মূল্য (শেয়ারের দাম) এর ইক্যুইটির মূল্যের তুলনায় অনুপাত। ইক্যুইটির বইয়ের মূল্য, পরিবর্তে, ব্যালান্স শীটে প্রকাশিত কোনও সংস্থার সম্পত্তির মূল্য। এই সংখ্যাটি সম্পদের বইয়ের মূল্য এবং দায়বদ্ধতার বইয়ের মূল্যের মধ্যে পার্থক্য হিসাবে সংজ্ঞায়িত হয়।
সমীকরণটি নীচে প্রদর্শিত হবে:
মূল্য-বুকের অনুপাত = মোট সম্পদ - দায়বদ্ধতা স্টক মূল্য ock
ধরা যাক, একটি সংস্থার ব্যালেন্স শীটে $ 100 মিলিয়ন এবং দায়বদ্ধতার পরিমাণ $ 75 মিলিয়ন রয়েছে। এই সংস্থার বইয়ের মূল্য হবে 25 মিলিয়ন ডলার (100 - 75)। যদি সেখানে 10 মিলিয়ন শেয়ার বকেয়া থাকে তবে প্রতিটি ভাগ বইয়ের মূল্যের $ 2.50 উপস্থাপন করবে। যদি প্রতিটি শেয়ার বাজারে 5 ডলারে বিক্রয় করে তবে পি / বি অনুপাত 2 (5 ÷ 2.50) হবে।
মূল্য-বুক (পি / বি) অনুপাত আমাদের কী বলে?
এপি / বি অনুপাত বিশ্লেষণ সামগ্রিক মূল্য বিনিয়োগের পদ্ধতির একটি গুরুত্বপূর্ণ অঙ্গ। এই জাতীয় দৃষ্টিভঙ্গি ধরে নেয় যে বাজারটি অদক্ষ এবং যে কোনও সময়ে, ফার্মগুলি তাদের প্রকৃত মূল্যের তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে কম দামে লেনদেন করছে। পি / বি অনুপাতের জন্য, নিম্ন মানগুলি, বিশেষত 1 এর নীচে, বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি সংকেত যে কোনও স্টককে অবমূল্যায়ন করা যেতে পারে।
মূল্য বিনিয়োগকারীদের জন্য, পি / বি অনুপাত হ'ল বাজারে অবহেলিত স্বল্প মূল্যের শেয়ারগুলি খুঁজে পাওয়ার জন্য একটি চেষ্টা করা এবং সত্য পদ্ধতি। যদি কোনও সংস্থা তার বইয়ের মূল্যের চেয়ে কম (বা একটির তুলনায় পি / বি থাকে) লেনদেন করে থাকে তবে বিনিয়োগকারীরা দুটি জিনিসের একটি অনুমান করে: হয় বাজার বিশ্বাস করে যে সম্পত্তির মূল্য অতিরিক্ত বাড়াবাড়ি করা হয়েছে, বা সংস্থাটি খুব দরিদ্র উপার্জন করছে (এমনকি নেতিবাচক) তার সম্পদ ফিরে।
যদি পূর্বেরটি সত্য হয়, তবে বিনিয়োগকারীদের উচিত কোম্পানির শেয়ারগুলি প্রত্যাখ্যান করা উচিত কারণ বিনিয়োগের নেতিবাচক রিটার্নের সাথে বিনিয়োগকারীদের রেখে বাজারের দ্বারা সম্পদ মূল্য নিম্নতর সংশোধনের মুখোমুখি হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে। যদি দ্বিতীয়টি সত্য হয় তবে এমন একটি সম্ভাবনা রয়েছে যে নতুন পরিচালনা বা নতুন ব্যবসায়ের শর্তগুলি সম্ভাবনাগুলিতে পরিবর্তন ঘটাবে এবং শক্তিশালী ইতিবাচক প্রত্যাশা দেবে। এমনকি যদি এটি না ঘটে থাকে তবে বইয়ের মূল্যের চেয়ে কম মূল্যে ব্যবসায়িক সংস্থাগুলি তার সম্পদমূল্যের জন্য ভাঙতে পারে, শেয়ারহোল্ডারদের একটি লাভ অর্জন করে।
অন্যদিকে, সম্পদের মূল্যের তুলনায় উচ্চতর শেয়ারের দামযুক্ত একটি সংস্থা সম্ভবত এমন একটি হতে পারে যা তার সম্পদের উপর উচ্চ আয় অর্জন করে। অতিরিক্ত কোনও সুসংবাদ ইতিমধ্যে দামের জন্য দায়ী করা যেতে পারে।
তদ্ব্যতীত, পি / বি বিনিয়োগকারীদের যুক্তিসঙ্গত মূল্যে প্রবৃদ্ধি অর্জনের জন্য একটি মূল্যবান রিয়েলিটি চেক সরবরাহ করে। পি / বি প্রায়শই রিটার্ন অন ইক্যুইটি (আরওই) এর সাথে একত্রে দেখা হয়, এটি একটি নির্ভরযোগ্য বৃদ্ধি সূচক। পি / বি এবং আরওইর মধ্যে বড় তফাতগুলি প্রায়শই একটি লাল পতাকা। অতিরিক্ত মূল্যবৃদ্ধির স্টকগুলি প্রায়শই কম আরও এবং উচ্চ পি / বি অনুপাতের সংমিশ্রণ দেখায়। যদি কোনও সংস্থার আরওই বাড়ছে তবে এর পি / বি অনুপাত একই হওয়া উচিত।
পি / বি অনুপাতের দুর্বলতা
এর সরলতা সত্ত্বেও, পি / বি এর দুর্বলতা রয়েছে। প্রথমত, অনুপাতটি কেবল তখনই কার্যকর যখন পুঁজি-নিবিড় ব্যবসায়গুলিতে যেমন জ্বালানি বা পরিবহন সংস্থাগুলি, বৃহত উত্পাদন উদ্বেগ, বা বইয়ের প্রচুর সম্পদ যুক্ত আর্থিক ব্যবসায়ের ক্ষেত্রে প্রয়োগ করা হয়। রক্ষণশীল অ্যাকাউন্টিং বিধিগুলির জন্য ধন্যবাদ, বইয়ের মান ব্র্যান্ডের নাম, শুভেচ্ছার, পেটেন্টস এবং কোনও সংস্থা কর্তৃক নির্মিত অন্যান্য বৌদ্ধিক সম্পত্তি হিসাবে অদম্য সম্পদকে সম্পূর্ণ উপেক্ষা করে। কয়েকটি স্থূল সম্পদ সহ পরিষেবা ভিত্তিক সংস্থাগুলির জন্য বইয়ের মান খুব বেশি অর্থ বহন করে না। উদাহরণস্বরূপ, মাইক্রোসফ্টের সম্পদের মূল্যের বেশিরভাগ অংশ তার দৈহিক সম্পত্তির চেয়ে তার বৌদ্ধিক সম্পত্তি দ্বারা নির্ধারিত হয়; এর শেয়ারগুলি খুব কমই বইয়ের মূল্যের চেয়ে দশগুণ বেশি বিক্রি হয়েছে। অন্য কথায়, মাইক্রোসফ্টের শেয়ারের মান এর বইয়ের মূল্যের সাথে সামান্য সম্পর্ক রাখে।
বইয়ের মান এমন সংস্থাগুলি অন্তর্দৃষ্টি দেয় না যেগুলি উচ্চ debtণের মাত্রা বা টিকিয়ে রাখা লোকসান বহন করে। Tণ কোনও সংস্থার দায়বদ্ধতাগুলিকে এমন পর্যায়ে উন্নীত করতে পারে যেখানে তারা কৃত্রিমভাবে উচ্চতর পি / বি মান তৈরি করে তার হার্ড সম্পদের বইয়ের মূল্যের অনেকটাই মুছবে। উচ্চতর লিভারেজযুক্ত সংস্থাগুলি - কেবল এবং ওয়্যারলেস টেলিযোগযোগ সংস্থা, উদাহরণস্বরূপ - পি / বি অনুপাত রয়েছে যা তাদের সম্পদের পরিমাণকে কমিয়ে দেয়। লোকসানের স্ট্রিংযুক্ত সংস্থাগুলির জন্য বইয়ের মানটি নেতিবাচক এবং তাই অর্থহীন হতে পারে।
পর্দার আড়ালে, অপারেটিং-ইস্যুগুলি বইয়ের মানকে এত বেশি প্রভাবিত করতে পারে যে এটি আর সম্পদের আসল মূল্যকে প্রতিফলিত করে না। প্রথমত, কোনও সম্পত্তির বইয়ের মানটি তার মূল ব্যয়কে প্রতিফলিত করে, যা সম্পদগুলি বার্ধক্যের সময় তথ্যবহুল নয়। দ্বিতীয়ত, সম্পদের মূল্য অর্জন বাজারের মূল্য থেকে উল্লেখযোগ্যভাবে বিচ্যুত হতে পারে যদি তারা অধিগ্রহণের পর থেকে সম্পদের আয়ের শক্তি বৃদ্ধি বা হ্রাস পায়। মূল্যস্ফীতি একাই নিশ্চিত করতে পারে যে সম্পদের বইয়ের মূল্য বর্তমান বাজারমূল্যের চেয়ে কম।
একই সময়ে, সংস্থাগুলি তাদের নগদ মজুদ বাড়াতে বা কমিয়ে দিতে পারে, যা কার্যত বইয়ের মান পরিবর্তন করে তবে পরিচালনায় কোনও পরিবর্তন ছাড়াই। উদাহরণস্বরূপ, যদি কোনও সংস্থা পেনশন পরিকল্পনার তহবিলের জন্য মজুদে রাখে ব্যালান্স শিটটি নগদ নিতে পছন্দ করে তবে তার বইয়ের মূল্য হ্রাস পাবে। শেয়ার বায়ব্যাকগুলি কোনও সংস্থার ব্যালান্স শীটে মূলধন হ্রাস করে অনুপাতটিকে বিকৃতও করে।
তলদেশের সরুরেখা
স্বীকৃত, পি / বি অনুপাতের এমন ত্রুটি রয়েছে যা বিনিয়োগকারীদের স্বীকৃতি দিতে হবে। তবে এটি আওতাভুক্ত বা অতিরিক্ত মূল্য সংস্থাগুলি সনাক্তকরণের জন্য সহজেই ব্যবহারের সরঞ্জাম সরবরাহ করে। এই কারণে, শেয়ারের দাম এবং বইয়ের মূল্যের মধ্যে সম্পর্ক সর্বদা বিনিয়োগকারীদের দৃষ্টি আকর্ষণ করবে।
