তাদের মূলত, সুদের হারের অদলবদল তুলনামূলক সুবিধার ভিত্তিতে নির্মিত একটি ডেরাইভেটিভ উপকরণ। সুদের হারের পরিবর্তনগুলি উভয় পক্ষকে কীভাবে উপকৃত করে তা দেখতে, ম্যাক্রো-সেটিংয়ে বাণিজ্য থেকে প্রাপ্ত লাভগুলি বোঝার চেষ্টা করুন এবং তারপরে এই পাঠগুলি মাইক্রো-অদলবদ লেনদেনে প্রয়োগ করুন।
অন্যান্য সম্ভাব্য সুবিধাগুলি রয়েছে - মূলধন বাজারগুলিতে তথ্যের অসমতার উপস্থিতি থাকতে পারে, বা দুটি পক্ষেরই আলাদা আলাদা ঝুঁকির প্রোফাইল থাকতে পারে - তবে সর্বাধিক সাধারণ সুবিধা বিভিন্ন ক্রেডিট মার্কেটের তুলনামূলক সুবিধা থেকে প্রাপ্ত।
তুলনামূলক সুবিধা কী?
তুলনামূলক সুবিধা অন্য সত্তার চেয়ে কম সুযোগ ব্যয়ে একটি ভাল বা পরিষেবা উত্পাদন করার জন্য কোনও সত্তার সক্ষমতা বোঝায়। এই ধারণাটি আপেক্ষিক দক্ষতার উপর নির্ভর করে, নিখুঁত দক্ষতা নয়।
নিম্নলিখিত উদাহরণটি বিবেচনা করুন: এক ঘন্টা শ্রমের সময় টম হয় পাঁচটি গাছ বা 10 টি গুল্ম রোপণ করতে পারেন। শ্রমের একই ঘন্টা সময়, জেরি হয় দুটি গাছ বা আটটি গুল্ম রোপণ করতে পারে। টম উভয় ধরনের উদ্ভিদ রোপণ জেরির তুলনায় একেবারে দক্ষ।
যাইহোক, টম যে প্রতিটি গুল্মকে রোপণ করে, তার জন্য তিনি গাছের অর্ধেক অংশ ছেড়ে দেন (তার সুযোগ ব্যয়); জেরিকে একটি গুল্ম রোপণের জন্য গাছের এক-চতুর্থাংশ বলিদান করতে হয়। জেরি টমের চেয়ে গুল্ম রোপণের ক্ষেত্রে তুলনামূলকভাবে বেশি দক্ষ। এটি জেরির তুলনামূলক সুবিধা।
ধরুন টম জেরির জন্য জেরির জন্য একটি গাছ রোপন করেছিলেন যার বিনিময়ে জেরি তার জন্য তিনটি গুল্ম রোপণ করেছিল। টমকে নিজেরভাবেই সাধারণত তিনটি গুল্ম রোপণের জন্য দেড় গাছ ছেড়ে দিতে হত। ইতিমধ্যে, জেরিকে নিজের গাছে একটি গাছ লাগাতে চারটি ঝোপঝাড় ছেড়ে দিতে হবে। বিশেষজ্ঞ এবং ট্রেডিংয়ের মাধ্যমে উভয় পক্ষই উপকৃত হয়।
সুদের হারের অদলবদলে তুলনামূলক সুবিধা
উদাহরণস্বরূপ, এখন সুদের হারের অদলবদলের সবচেয়ে সহজ সংস্করণটি নিন। এক পক্ষ অন্য পক্ষের ভাসমান-হার সুদের পেমেন্টের বিনিময়ে স্থির-হারের সুদের অর্থ প্রদানের ব্যবসা করে। প্রত্যেকে একটি নির্দিষ্ট creditণ বাজারে তুলনামূলক সুবিধা দেখায়।
উদাহরণস্বরূপ, উচ্চতর ক্রেডিট রেটিং সহ একটি সংস্থা কম ক্রেডিটযোগ্য কোম্পানির তুলনায় অভিন্ন শর্তে তহবিল সংগ্রহ করতে কম অর্থ প্রদান করে। স্থিত-সুদের হার orrowণ গ্রহণের তুলনায় নিম্ন-রেটযুক্ত সংস্থার দ্বারা প্রদত্ত orrowণ গ্রহণের প্রিমিয়ামটি ভাসমান হার orrowণের চেয়ে বেশি।
যদিও উচ্চতর creditণের রেটিং সহ সংস্থাটি স্থির এবং ভাসমান হার উভয় বাজারে স্বল্প শর্ত অর্জন করতে পারে তবে এর মধ্যে একটির মধ্যে কেবল তুলনামূলক সুবিধা রয়েছে। ধরুন, সংস্থা এএ স্থিত-হারের বাজারগুলিতে 10 শতাংশ বা ছয় মাসের LIBOR এ LIBOR + 0.35 শতাংশে bণ নিতে পারে। সংস্থা বিবিবি 11.25 শতাংশ বা ছয় মাসের LIBOR + এক শতাংশে ধার নিতে পারে।
উভয় সংস্থা 10 বছরেরও বেশি সময় ধরে 10 মিলিয়ন ডলার ধার নিতে চাইবে। পারস্পরিক লাভজনক অদলবদল নিম্নরূপ আলোচনা করা যেতে পারে: সংস্থা এএ একটি 10 শতাংশ স্থিত-হারে এবং বিবিবি লিবর + এক শতাংশে sণ নেয়। সংস্থা এএ ফ্ল্যাটে ছয় মাসের লাইবারে (এক শতাংশ নয়) বিবিবি সুদ দিতে সম্মত এবং বিনিময়ে স্থিত হার ৯.৯ শতাংশ গ্রহণ করে।
নেট এফেক্টটি হ'ল সংস্থা এএ আসলে ভাসমান-হার ndণদাতাদের কাছে সরাসরি যাওয়ার চেয়ে LIBOR + 0.1 শতাংশ বা 0.25 শতাংশ কম orrowণ নিচ্ছে। সংস্থা বিবিবি আসলে নেটে.ণ গ্রহণ করছে, স্থির হার ১০.৯ শতাংশ (এলআইবিরের এক শতাংশ এবং এএ-তে ৯.৯ শতাংশ), যা প্রত্যক্ষ স্থির loanণের তুলনায় ০.০৫ শতাংশ কম। এই উদাহরণে, দুটি সংস্থা তাদের আপেক্ষিক সুযোগ ব্যয়ের পার্থক্যকে সালিশ করেছে।
