মূল্য সংজ্ঞা

মূল্যায়ন কি?

মূল্যায়ন হ'ল সম্পদ বা কোনও সংস্থার বর্তমান (বা প্রস্তাবিত) মূল্য নির্ধারণের বিশ্লেষণমূলক প্রক্রিয়া। মূল্যায়ন করার জন্য অনেক কৌশল ব্যবহৃত হয়। কোনও বিশ্লেষক কোনও কোম্পানির উপর একটি মূল্য রাখে এমন ব্যবসায়ের পরিচালনা, তার মূলধন কাঠামোর সংমিশ্রণ, ভবিষ্যতের উপার্জনের সম্ভাবনা এবং তার সম্পদের বাজার মূল্য অন্যান্য মেট্রিকগুলির মধ্যে দেখেন।

মৌলিক বিশ্লেষণ প্রায়শই মূল্যায়নে নিযুক্ত হয়, যদিও অন্যান্য বেশ কয়েকটি পদ্ধতি যেমন মূলধন সম্পদ মূল্য মডেল (সিএপিএম) বা লভ্যাংশ ছাড়ের মডেল (ডিডিএম) হিসাবে নিযুক্ত করা যেতে পারে।

মূল্যায়ন মডেল: সিএপিএম সহ অ্যাপলের স্টক বিশ্লেষণ

মূল্যায়ন আপনাকে কী বলে?

কোনও সিকিউরিটির ন্যায্য মূল্য নির্ধারণের চেষ্টা করার সময় মূল্যায়ন কার্যকর হতে পারে, যা কোনও ক্রেতা কোনও বিক্রেতাকে অর্থ প্রদান করতে ইচ্ছুক, তার দ্বারা নির্ধারিত হয়, উভয় পক্ষই স্বেচ্ছায় লেনদেনে প্রবেশ করে। যখন কোনও সুরক্ষা কোনও এক্সচেঞ্জে লেনদেন করে, ক্রেতা এবং বিক্রেতারা একটি স্টক বা বন্ডের বাজার মূল্য নির্ধারণ করে।

অন্তর্নিহিত মানটির ধারণাটি অবশ্য ভবিষ্যতের উপার্জনের উপর ভিত্তি করে কোনও সুরক্ষার অনুভূত মানকে বোঝায় বা অন্য কোনও সংস্থার একটি সুরক্ষার বাজার মূল্যের সাথে সম্পর্কিত নয়। সেই স্থানে মূল্যায়ন কার্যকর হয়। বিশ্লেষকরা কোনও সংস্থা বা সম্পদ বাজারের দ্বারা মূল্যহীন বা মূল্যহীন কিনা তা নির্ধারণের জন্য মূল্যায়ন করেন।

মূল্যায়ন পদ্ধতির দুটি প্রধান বিভাগ

নিখুঁত মূল্যায়ন মডেলগুলি কেবলমাত্র মৌলিক ভিত্তিতে বিনিয়োগের অন্তর্নিহিত বা "সত্য" মানের সন্ধান করার চেষ্টা করে। ফান্ডামেন্টালগুলি দেখার সহজ অর্থ হ'ল আপনি কেবলমাত্র লভ্যাংশ, নগদ প্রবাহ এবং একক সংস্থার বৃদ্ধির হারের মতো বিষয়গুলিতে মনোনিবেশ করবেন এবং অন্য কোনও সংস্থার বিষয়ে চিন্তা করবেন না। মূল্যায়ন মডেলগুলি যা এই বিভাগে আসে সেগুলির মধ্যে লভ্যাংশ ছাড়ের মডেল, ছাড়যুক্ত নগদ প্রবাহের মডেল, অবশিষ্ট আয়ের মডেল এবং সম্পদ ভিত্তিক মডেল অন্তর্ভুক্ত।

বিপরীতে আপেক্ষিক মূল্যায়ন মডেলগুলি অন্যান্য অনুরূপ সংস্থাগুলির সাথে প্রশ্নযুক্ত কোম্পানির তুলনা করে পরিচালনা করে। এই পদ্ধতিগুলির মধ্যে গুণমান এবং অনুপাত গণনা করা জড়িত, যেমন মূল্য-থেকে-উপার্জনকে একাধিক করে এবং অনুরূপ সংস্থাগুলির গুণকের সাথে তাদের তুলনা করে।

উদাহরণস্বরূপ, যদি কোনও সংস্থার পি / ই তুলনীয় সংস্থার পি / ই একাধিকের চেয়ে কম হয় তবে মূল সংস্থাকে অবমূল্যায়ন হিসাবে বিবেচনা করা যেতে পারে। সাধারণত, আপেক্ষিক মূল্যায়ন মডেল নিখুঁত মূল্যায়ন মডেলের তুলনায় গণনা করা অনেক সহজ এবং দ্রুত, এজন্য অনেক বিনিয়োগকারী এবং বিশ্লেষকরা এই মডেলটি দিয়ে তাদের বিশ্লেষণ শুরু করেন।

উপার্জন কীভাবে মূল্যকে প্রভাবিত করে

শেয়ার প্রতি আয় (ইপিএস) সূত্রটি সাধারণ শেয়ারহোল্ডারদের বকেয়া সাধারণ শেয়ার শেয়ারের সংখ্যা দ্বারা বিভক্ত সাধারণ শেয়ারহোল্ডারদের জন্য উপার্জন হিসাবে উল্লেখ করা হয়। ইপিএস হ'ল কোম্পানির মুনাফার একটি সূচক কারণ কোনও সংস্থা প্রতি শেয়ারের যত বেশি উপার্জন করতে পারে তত বিনিয়োগকারীদের কাছে প্রতিটি শেয়ার তত বেশি মূল্যবান হয়।

বিশ্লেষকরা স্টক মূল্যায়নের জন্য প্রাইস-টু-আয়ের (পি / ই) অনুপাতও ব্যবহার করেন, যা ইপিএস দ্বারা বিভক্ত শেয়ার প্রতি বাজার মূল্য হিসাবে গণনা করা হয়। পি / ই অনুপাত গণনা করে যে শেয়ারের জন্য উত্পাদিত আয়ের তুলনায় শেয়ারের দাম কত ব্যয়বহুল।

উদাহরণস্বরূপ, যদি কোনও স্টকের পি / ই অনুপাত 20 গুণ উপার্জন হয় তবে কোনও বিশ্লেষক একই শিল্পের অন্যান্য সংস্থাগুলির সাথে এবং বিস্তৃত বাজারের অনুপাতের সাথে পি / ই অনুপাতের তুলনা করেন। ইক্যুইটি বিশ্লেষণে, পি / ই এর মতো অনুপাত ব্যবহার করে কোনও সংস্থাকে মূল্যবান হিসাবে গণ্যভিত্তিক, বা বহুগুণ পদ্ধতির, মূল্যায়ন বলা হয়। অন্যান্য গুণকগুলি, যেমনঃ ইভি / ইবিআইটিডিএর সাথে একই মানের সংস্থাগুলি এবং valueতিহাসিক গুণকগুলির সাথে স্বতন্ত্র মান গণনা করা হয়।

মূল্যায়ন পদ্ধতি

মূল্যায়ন করার বিভিন্ন উপায় রয়েছে। উপরে উল্লিখিত ছাড়যুক্ত নগদ প্রবাহ বিশ্লেষণ হ'ল একটি পদ্ধতি, যা তার আয়ের সম্ভাবনার উপর ভিত্তি করে ব্যবসায় বা সম্পদের মূল্য গণনা করে। অন্যান্য পদ্ধতির মধ্যে রয়েছে কোম্পানী বা সম্পদ ক্রয়ের অতীত এবং অনুরূপ লেনদেনের দিকে তাকানো, বা অনুরূপ ব্যবসা এবং তাদের মূল্যবান সংস্থাগুলির সাথে তুলনা করা।

তুলনীয় সংস্থা বিশ্লেষণ এমন একটি পদ্ধতি যা আকার এবং শিল্পের ক্ষেত্রে অনুরূপ সংস্থাগুলির দিকে নজর দেয় এবং কোনও সংস্থা বা সম্পত্তির ন্যায্য মূল্য নির্ধারণের জন্য তারা কীভাবে বাণিজ্য করে। অতীত লেনদেনের পদ্ধতিটি উপযুক্ত মান নির্ধারণের জন্য অনুরূপ সংস্থাগুলির অতীত লেনদেনের দিকে নজর দেয়। সম্পদ-ভিত্তিক মূল্যায়ন পদ্ধতিও রয়েছে, যা কোম্পানীর সমস্ত সম্পদ মূল্য সংযোজন করে, ধরে নিই যে এগুলি ন্যায্য বাজার মূল্যে বিক্রি হয়েছে এবং স্বতন্ত্র মূল্য পেতে।

কখনও কখনও এগুলি সব কিছু করা এবং তারপরে প্রতিটি ওজন হ'ল অভ্যন্তরীণ মান গণনা করা উপযুক্ত। এদিকে, কিছু পদ্ধতি নির্দিষ্ট শিল্পগুলির পক্ষে বেশি উপযুক্ত অন্যদের জন্য নয়। উদাহরণস্বরূপ, আপনি কোনও সম্পদ ভিত্তিক মূল্যায়ন পদ্ধতির ব্যবহার করবেন না এমন পরামর্শদাতা সংস্থাকে মূল্যবান হিসাবে বিবেচনা করতে পারেন যার কয়েকটি সম্পত্তি রয়েছে; পরিবর্তে, ডিসিএফ-এর মতো উপার্জন-ভিত্তিক পদ্ধতি আরও উপযুক্ত হবে।

ছাড় নগদ প্রবাহ মূল্যায়ন

বিশ্লেষকরা ছাড়ের নগদ প্রবাহ (ডিসিএফ) বিশ্লেষণ নামে পরিচিত, সম্পদ দ্বারা উত্পন্ন নগদ প্রবাহ এবং বহির্মুখগুলি ব্যবহার করে কোনও সম্পদ বা বিনিয়োগকেও মূল্য দেয়। এই নগদ প্রবাহকে ছাড়ের হার ব্যবহার করে একটি বর্তমান মূল্যতে ছাড় দেওয়া হয়, যা সুদের হার বা বিনিয়োগকারীর দ্বারা গৃহীত সর্বনিম্ন হারের প্রত্যাশা।

যদি কোনও সংস্থা কোনও টুকরো যন্ত্রপাতি কিনে থাকে তবে ফার্মটি ক্রয়ের জন্য নগদ প্রবাহ এবং নতুন সম্পদ দ্বারা উত্পন্ন অতিরিক্ত নগদ প্রবাহকে বিশ্লেষণ করে। সমস্ত নগদ প্রবাহ একটি বর্তমান মানকে ছাড় দেওয়া হয় এবং ব্যবসায় নেট বর্তমান মান (এনপিভি) নির্ধারণ করে। যদি এনপিভিটি ইতিবাচক নম্বর হয় তবে সংস্থার বিনিয়োগ করা উচিত এবং সম্পদ কেনা উচিত।

কী Takeaways

• মূল্যায়ন হ'ল সম্পদ বা সংস্থার বর্তমান (বা প্রস্তাবিত) মূল্য নির্ধারণের বিশ্লেষণাত্মক প্রক্রিয়া a মূল্যায়নে পৌঁছানোর জন্য বিভিন্ন পদ্ধতি এবং কৌশল রয়েছে — যার মধ্যে প্রতিটি আলাদা মান তৈরি করতে পারে alu মূল্যায়ন কর্পোরেট আয়ের দ্বারা প্রভাবিত হতে পারে বা অর্থনৈতিক ঘটনা।

মূল্যায়ন সীমাবদ্ধতা

কোন মূল্যায়নের পদ্ধতিটি প্রথমবারের জন্য কোনও স্টকের মূল্য দেওয়ার জন্য সিদ্ধান্ত নেওয়ার সময়, বিনিয়োগকারীদের কাছে উপলব্ধ মূল্যায়ন কৌশলগুলির সংখ্যার দ্বারা অভিভূত হওয়া সহজ। মূল্যায়ন পদ্ধতি রয়েছে যা মোটামুটি সোজা এবং অন্যরা বেশি জড়িত এবং জটিল।

দুর্ভাগ্যক্রমে, এমন কোনও পদ্ধতি নেই যা প্রতিটি পরিস্থিতির জন্য সবচেয়ে উপযুক্ত। প্রতিটি স্টক আলাদা, এবং প্রতিটি শিল্প বা সেক্টরে স্বতন্ত্র বৈশিষ্ট্য রয়েছে যার জন্য একাধিক মূল্যায়ন পদ্ধতির প্রয়োজন হতে পারে। একই সময়ে, বিভিন্ন মূল্যায়ন পদ্ধতি একই অন্তর্নিহিত সম্পদ বা সংস্থার জন্য বিভিন্ন মান তৈরি করে যা বিশ্লেষকদের এমন কৌশল প্রয়োগ করে যা সবচেয়ে অনুকূল আউটপুট সরবরাহ করে।