কল এবং পুটস ব্যবহার করে স্টকগুলির জন্য ঝুঁকি বিপরীত

খুব সামান্য প্রিমিয়ামের জন্য বড় সম্ভাব্য বেতন - এটি হ'ল ঝুঁকি বিপরীত কৌশলটির অন্তর্নিহিত আকর্ষণ। বৈদেশিক মুদ্রা ও পণ্য বিকল্পের বাজারগুলিতে ঝুঁকি বিপরীত কৌশলগুলি ব্যাপকভাবে ব্যবহৃত হয়, যখন এটি ইক্যুইটি বিকল্পগুলির কথা আসে, তখন তারা প্রাথমিকভাবে প্রাতিষ্ঠানিক ব্যবসায়ী এবং খুচরা বিনিয়োগকারীদের দ্বারা খুব কমই ব্যবহৃত হয় tend ঝুঁকি বিপরীত কৌশলগুলি বিকল্প নব্যফাইটের কাছে কিছুটা ভয়ঙ্কর মনে হতে পারে তবে অভিজ্ঞ বিনিয়োগকারীরা যারা বেসিক পুটস এবং কলগুলির সাথে পরিচিত তাদের জন্য এটি একটি খুব কার্যকর "বিকল্প" হতে পারে।

ঝুঁকি বিপরীত সংজ্ঞায়িত

সর্বাধিক মৌলিক ঝুঁকি বিপরীত কৌশলটি একটি অর্থের বাইরে (ওটিএম) পুট বিকল্প বিক্রয় এবং একই সাথে একটি ওটিএম কল কেনা (বা লেখার জন্য) অন্তর্ভুক্ত। এটি একটি শর্ট পুট পজিশন এবং একটি দীর্ঘ কল পজিশনের সংমিশ্রণ। যেহেতু পুট লেখার ফলে বিকল্প ব্যবসায়ী নির্দিষ্ট পরিমাণ প্রিমিয়াম গ্রহণ করবেন, এই প্রিমিয়াম আয় কলটি কেনার জন্য ব্যবহার করা যেতে পারে। কলটি লেখার জন্য প্রিমিয়ামের চেয়ে যদি কল কেনার ব্যয় বেশি হয় তবে কৌশলটি নেট ডেবিটকে জড়িত করে। বিপরীতে, পুট লেখার মাধ্যমে প্রিমিয়ামটি যদি কলের ব্যয়ের চেয়ে বেশি হয় তবে কৌশলটি নেট ক্রেডিট তৈরি করে। এই ইভেন্টে পুট প্রিমিয়াম প্রাপ্ত কলের সমাপ্তির সমান হয়, এটি ব্যয়বহুল বা শূন্য-দামের বাণিজ্য হবে। অবশ্যই কমিশনগুলিকেও বিবেচনা করতে হবে, তবে অনুসরণযোগ্য উদাহরণগুলিতে আমরা বিষয়গুলিকে সরল রাখতে তাদের এড়িয়ে চলেছি।

একটি ঝুঁকি বিপরীত কারণ বলা হয় কারণ এটি "অস্থিরতা স্কিউ" ঝুঁকির বিপরীত কারণ সাধারণত বিকল্প ব্যবসায়ীর মুখোমুখি হয়। খুব সরল ভাষায়, এর অর্থ এখানে। লম্বা স্টক পজিশনগুলি হেজ করার জন্য প্রতিরক্ষামূলক তুলনামূলকভাবে বেশি চাহিদা হওয়ায় ওটিএম কলগুলির তুলনায় ওটিএম কলগুলির তুলনায় সাধারণত ওটিএম কলগুলির উচ্চতর সংযুক্ত অস্থিরতা (এবং তাই এটি আরও ব্যয়বহুল) থাকে। যেহেতু একটি ঝুঁকি বিপরীত কৌশলটি সাধারণত উচ্চ চাপিত অস্থিরতার সাথে বিক্রয় অপশনগুলিকে অন্তর্ভুক্ত করে এবং নিম্ন প্রচ্ছন্ন অস্থিরতার সাথে কেনা বিকল্পগুলি, তাই এই স্কিউ ঝুঁকিটি বিপরীত হয়।

ঝুঁকি বিপরীত অ্যাপ্লিকেশন

ঝুঁকি রিভার্সালগুলি জল্পনা বা হেজিংয়ের জন্য ব্যবহার করা যেতে পারে। অনুমানের জন্য যখন ব্যবহার করা হয় তখন একটি ঝুঁকি বিপরীত কৌশলটি একটি সিন্থেটিক দীর্ঘ বা সংক্ষিপ্ত অবস্থান অনুকরণ করতে ব্যবহার করা যেতে পারে। যখন হেজিংয়ের জন্য ব্যবহৃত হয়, তখন একটি বিদ্যমান দীর্ঘ বা সংক্ষিপ্ত অবস্থানের ঝুঁকি হেজ করার জন্য একটি ঝুঁকি বিপরীত কৌশল ব্যবহৃত হয়।

অনুমানের জন্য ব্যবহৃত ঝুঁকি বিপরীত কৌশলটির দুটি মূল প্রকরণগুলি হ'ল:

• ওটিএম পুট লিখুন + ওটিএম কল কিনুন; এটি সিন্থেটিক দীর্ঘ অবস্থানের সমতুল্য, যেহেতু ঝুঁকি-পুরষ্কার প্রোফাইলটি দীর্ঘ স্টক পজিশনের অনুরূপ। বুলিশ ঝুঁকি বিপরীত হিসাবে পরিচিত, স্টকটি প্রশংসনীয়ভাবে বৃদ্ধি পেলে কৌশলটি লাভজনক এবং যদি তা দ্রুত হ্রাস পায় তবে তা লাভজনক নয় Wউইটিএম কল + ওটিএম পুট কিনুন; এটি একটি সিনথেটিক সংক্ষিপ্ত অবস্থানের সমতুল্য, কারণ ঝুঁকি-পুরষ্কার প্রোফাইলটি একটি ছোট স্টক অবস্থানের মতো। শেয়ারটি তীব্রভাবে হ্রাস পেলে এই বেয়ারিশ ঝুঁকি বিপরীত কৌশলটি লাভজনক এবং যদি তা উল্লেখযোগ্যভাবে প্রশংসা করে তবে তা অলাভজনক।

হেজিংয়ের জন্য ব্যবহৃত ঝুঁকি বিপরীতমুখী কৌশলটির দুটি মূল প্রকরণ:

• ওটিএম কল লিখুন + ওটিএম পুট কিনুন; এটি একটি বিদ্যমান দীর্ঘ অবস্থান হেজ করতে ব্যবহৃত হয় এবং এটি একটি "কলার" নামেও পরিচিত। এই কৌশলটির একটি নির্দিষ্ট অ্যাপ্লিকেশন হ'ল "ব্যয়বহুল কলার", যা কোনও বিনিয়োগকারীকে কোনও প্রারম্ভিক প্রিমিয়াম ব্যয় না করে দীর্ঘ অবস্থান হেজ করতে সক্ষম করে Wউইটিটি ওটিএম পুট + ওটিএম কল কিনুন; এটি একটি বিদ্যমান সংক্ষিপ্ত অবস্থান হেজ করতে ব্যবহৃত হয়, এবং আগের উদাহরণ হিসাবে, শূন্য ব্যয়ে ডিজাইন করা যেতে পারে।

ঝুঁকি বিপরীত উদাহরণ

অনুমানের জন্য ঝুঁকি বিপরীত কৌশলটির নকশার পাশাপাশি দীর্ঘ অবস্থান হেজ করার জন্য মাইক্রোসফ্ট কর্প ব্যবহার করি।

মাইক্রোসফ্ট 10 জুন, 2014-এ 41.11 ডলারে বন্ধ হয়েছে that সেই সময়ে, এমএসএফটি অক্টোবর $ 42 কলগুলি সর্বশেষে 18.5% এর অন্তর্নিহিত with 1.27 / $ 1.32 এ উদ্ধৃত হয়েছিল। এমএসএফটি অক্টোবর $ 40 পুটসকে 18.8% এর অন্তর্নিহিত অস্থিরতার সাথে $ 1.41 / $ 1.46 এ উদ্ধৃত করা হয়েছিল।

অনুমানমূলক বাণিজ্য (সিনথেটিক দীর্ঘ অবস্থান বা বুলিশ ঝুঁকি বিপরীত)

এমএসএফটি অক্টোবর $ 40 পুটসকে 1.41 ডলার লিখুন এবং এমএসএফটি অক্টোবর $ 42 কলটি 1.32 ডলারে কিনুন ।

নেট creditণ (কমিশনগুলি বাদে) = $ 0.09

ধরুন 5 পুট চুক্তিগুলি লিখিত এবং 5 টি কল বিকল্প চুক্তি ক্রয় করা হয়েছে।

এই বিষয়গুলি নোট করুন -

• এমএসএফটি সর্বশেষ ৪১.১১ ডলারে লেনদেন করেছে, $ 42 কলগুলি অর্থের বাইরে 89 সেন্ট হয়, আর $ 40 পুটগুলি হয় 1.11 ডলার ওটিএম The বিড - জিজ্ঞাসা ছড়িয়ে দেওয়ার বিষয়টি সব ক্ষেত্রে বিবেচনা করা উচিত। কোনও বিকল্প লেখার সময় (কল বা কল) অপশন লেখক বিডের দামটি পাবেন, তবে কোনও বিকল্প কেনার সময় ক্রেতাকে জিজ্ঞাসা মূল্যটি ছড়িয়ে দিতে হবে if বিভিন্ন বিকল্পের মেয়াদ এবং স্ট্রাইকের দামগুলিও ব্যবহার করা যেতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, ব্যবসায়ীরা অক্টোবরের বিকল্পগুলির চেয়ে জুন পটস এবং কলগুলি নিয়ে যেতে পারে, যদি সে মনে করে যে স্টকটির একটি বড় পদক্ষেপটি বিকল্প মেয়াদ শেষ হওয়ার জন্য 1- সপ্তাহের মধ্যে থাকতে পারে। তবে জুনে $ 42 কলটি অক্টোবর $ 42 কলগুলির তুলনায় অনেক কম ($ 0.11 বনাম $ 1.32), জুন $ 40 পুট লেখার জন্য প্রাপ্ত প্রিমিয়ামটি অক্টোবর $ 40 পুটের (0.10 বনাম $ 1.41) প্রিমিয়ামের তুলনায় অনেক কম।

এই কৌশলটির জন্য ঝুঁকি-পুরষ্কার পরিশোধ কী? 18 ই অক্টোবর, 2014-এ বিকল্পের মেয়াদ শেষ হওয়ার খুব অল্প সময়ের মধ্যে, ধর্মঘটের দামের ক্ষেত্রে তিনটি সম্ভাব্য পরিস্থিতি রয়েছে -

1. এমএসএফটি $ 42 এর উপরে লেনদেন করছে - এটি সর্বোত্তম সম্ভাবনাময় দৃশ্য, কারণ এই বাণিজ্যটি সিন্থেটিক দীর্ঘ অবস্থানের সমতুল্য। এই ক্ষেত্রে, $ 42 পুটগুলি মূল্যহীন হয়ে যাবে, যখন $ 42 কলগুলির ইতিবাচক মান হবে (বর্তমান স্টক দামের তুলনায় কম $ 42)। সুতরাং এমএসএফটি যদি 18 ই অক্টোবরের মধ্যে 45 ডলারে উন্নীত হয়, তবে $ 42 কলগুলি কমপক্ষে $ 3 এর মূল্য পড়বে। সুতরাং মোট লাভ হবে $ 1, 500 (x 3 x 100 x 5 কল চুক্তি) MS এমএসএসটিটি $ 40 থেকে $ 42 এর মধ্যে লেনদেন করছে - এক্ষেত্রে, put 40 পুট এবং $ 42 কল উভয়ই মূল্যহীনতার মেয়াদ শেষ হওয়ার জন্য ট্র্যাকে থাকবে। এটি ব্যবসায়ের সূচনাতে 9 সেন্টের প্রান্তিক ক্রেডিট প্রাপ্ত হওয়ার পরে এটি ব্যবসায়ীর পকেটবুকটিতে খুব কমই দাঁড়াবে will এমএমএসটিটি 40 ডলারের নিচে লেনদেন করছে - এই ক্ষেত্রে, $ 42 কলটি মূল্যহীন হয়ে যাবে, তবে যেহেতু ব্যবসায়ীর সংক্ষিপ্ত অবস্থান রয়েছে 40 ডলার হিসাবে, কৌশলটি $ 40 এবং বর্তমান শেয়ারের দামের পার্থক্যের সমান লোকসান করবে। সুতরাং এমএসএফটি যদি 18 ই অক্টোবরের মধ্যে 35 ডলারে নেমে আসে, তবে ব্যবসায়ের ক্ষতি লোকসান প্রতি $ 5 এর সমান বা সম্পূর্ণ ক্ষতি হবে $ 2, 500 (5 x 100 x 5 পাট চুক্তি)।

হেজিং লেনদেন

ধরুন বিনিয়োগকারী ইতিমধ্যে ৫০০ এমএসএফটি শেয়ারের মালিক, এবং স্বল্প ব্যয়ে ঝুঁকিপূর্ণ হিজ করতে চায় he

এমএসএফটি অক্টোবর $ 42 কলকে 1.27 ডলারে লিখুন এবং এমএসএফটি অক্টোবর 40 ডলারে 1.46 ডলারে কিনুন ।

এটি একটি কভারড কল + সুরক্ষামূলক পুটের সংমিশ্রণ।

নেট ডেবিট (কমিশনগুলি বাদে) = $ 0.19

ধরুন 5 পুট চুক্তিগুলি লিখিত এবং 5 টি কল বিকল্প চুক্তি ক্রয় করা হয়েছে।

এই কৌশলটির জন্য ঝুঁকি-পুরষ্কার পরিশোধ কী? 18 ই অক্টোবর, 2014-এ বিকল্পের মেয়াদ শেষ হওয়ার খুব অল্প সময়ের মধ্যে, ধর্মঘটের দামের ক্ষেত্রে তিনটি সম্ভাব্য পরিস্থিতি রয়েছে -

1. এমএসএফটি $ 42 এর উপরে লেনদেন করছে - এই ক্ষেত্রে, স্টকটি কল কল স্ট্রাইকের মূল্যে $ 42 ডলার ডেকে আনা হবে MS এমএসএসটিটি $ 40 থেকে $ 42 এর মধ্যে লেনদেন করছে - এই পরিস্থিতিতে, $ 40 পুট এবং call 42 কল উভয়ই মূল্যহীন মেয়াদ শেষ হওয়ার জন্য ট্র্যাকে থাকবে । হেজ লেনদেনে বিনিয়োগকারীদের একমাত্র ক্ষতি হ'ল 95 ডলার ব্যয় ($ 0.19 x 100 x 5 চুক্তি) MS এমএসএফটি $ 40 এর নিচে ট্রেড করছে - এখানে,, 42 কলটি মূল্যহীন হয়ে যাবে, তবে but 40 ডলার পজিশনটি লাভজনক হবে, অফসেট করে দীর্ঘ স্টক অবস্থানের ক্ষতি।

একজন বিনিয়োগকারী কেন এই জাতীয় কৌশল ব্যবহার করবেন? বিনিয়োগকারীরা ন্যূনতম বা শূন্য খরচে ধরে রাখতে চান এমন একটি দীর্ঘ অবস্থান হেজ করার ক্ষেত্রে তার কার্যকারিতার কারণে। এই নির্দিষ্ট উদাহরণে, বিনিয়োগকারীদের দৃষ্টিভঙ্গি থাকতে পারে যে এমএসএফটির নিকট মেয়াদে সামান্য উল্টো সম্ভাবনা রয়েছে তবে উল্লেখযোগ্য ক্ষতির ঝুঁকি রয়েছে। ফলস্বরূপ, তিনি বা সে a 40 এর স্টক মূল্যের নীচে ডাউনসাইড সুরক্ষা পাওয়ার বিনিময়ে $ 42 ডলারেরও বেশি কোনও উত্সাহ ত্যাগ করতে ইচ্ছুক হতে পারে।

কখন আপনার ঝুঁকি বিপরীত কৌশল ব্যবহার করা উচিত?

কিছু নির্দিষ্ট উদাহরণ রয়েছে যখন ঝুঁকি বিপরীত কৌশলগুলি সর্বোত্তমভাবে ব্যবহৃত হতে পারে -

• আপনি যখন সত্যিই স্টকের মতো হন তবে কিছুটা লাভের দরকার পড়ে : আপনি যদি সত্যিই কোনও স্টক পছন্দ করেন, তবে এটিতে একটি ওটিএম লিখলে কোনও মস্তিষ্কের কৌশল হয় যদি (ক) আপনার কাছে এটি কিনতে সরাসরি তহবিল না থাকে, বা (খ)) স্টকটি কিছুটা দামি মনে হচ্ছে এবং এটি আপনার ক্রয়ের সীমার বাইরে। এই জাতীয় ক্ষেত্রে, একটি ওটিএম পুট লিখে আপনাকে কিছুটা প্রিমিয়াম আয় উপার্জন করতে পারে তবে আপনি পুতুল-লেখার আয়ের অংশের সাথে একটি ওটিএম কল কিনে আপনার বুলিশ ভিউটিতে "দ্বিগুণ" করতে পারেন। ষাঁড়ের বাজারের প্রাথমিক পর্যায়ে : ভাল মানের স্টকগুলি ষাঁড়ের বাজারের প্রাথমিক পর্যায়ে বাড়তে পারে। এই সময়গুলিতে বুলিশ ঝুঁকি বিপরীত কৌশলগুলির সংক্ষিপ্ত পুস্তকে নিয়োগ দেওয়া হ্রাস হওয়ার ঝুঁকি রয়েছে, যখন অন্তর্নিহিত স্টকগুলি বৃদ্ধি পেলে ওটিএম কলগুলি নাটকীয় মূল্য লাভ করতে পারে। স্পিন অফ এবং অন্যান্য ইভেন্টগুলির আগে আসন্ন স্টক বিভক্ত হওয়ার মতো : স্পিনফ বা স্টক বিভক্ত হওয়ার আগের দিনগুলিতে বিনিয়োগকারীদের উত্সাহটি সাধারণত দৃ down় ডাউনসাইড সাপোর্ট সরবরাহ করে এবং প্রশংসনীয় মূল্য লাভের ফলস্বরূপ, ঝুঁকি বিপরীত কৌশলটির জন্য আদর্শ পরিবেশ। যখন একটি নীল-চিপ হঠাৎ করে ডুবে যায় (বিশেষত শক্তিশালী ষাঁড়ের বাজারের সময় ) : শক্তিশালী ষাঁড়ের বাজারের সময়, একটি নীল-চিপ যা উপার্জন মিসের কারণে বা অন্য কোনও প্রতিকূল ইভেন্টের কারণে সাময়িকভাবে পক্ষপাতের বাইরে চলে যায় তার জন্য পেনাল্টি বক্সে থাকার সম্ভাবনা কম is খুব দীর্ঘ. মাঝারি-মেয়াদী মেয়াদ শেষ হওয়ার (ছয় মাস বলুন) সাথে ঝুঁকি বিপরীত কৌশল বাস্তবায়ন যদি এই সময়ের মধ্যে স্টকটি পুনরায় শুরু হয় তবে সুদর্শন দিতে পারে।

ঝুঁকি বিপরীতে পেশাদার এবং কনস

ঝুঁকি বিপরীত কৌশলগুলির সুবিধাগুলি নিম্নরূপ -

• স্বল্প ব্যয় : ঝুঁকি বিপরীত কৌশলগুলি অল্প ব্যয় করেই বাস্তবায়িত করা যায়। অনুকূল ঝুঁকি-পুরষ্কার : ঝুঁকি ছাড়াই নয়, এই কৌশলগুলি সীমাহীন সম্ভাব্য লাভ এবং কম ঝুঁকি থাকার জন্য ডিজাইন করা যেতে পারে। বিস্তৃত পরিস্থিতিতে প্রযোজ্য : ঝুঁকি বিপর্যয় বিভিন্ন ব্যবসায়িক পরিস্থিতি এবং পরিস্থিতিতে বিভিন্ন পরিস্থিতিতে ব্যবহার করা যেতে পারে।

তাহলে ত্রুটিগুলি কী কী?

• মার্জিন প্রয়োজনীয়তা কঠোর হতে পারে : একটি ঝুঁকি বিপরীতে সংক্ষিপ্ত পা জন্য প্রান্তিক প্রয়োজনীয়তা যথেষ্ট পরিমাণে হতে পারে। সংক্ষিপ্ত পায়ে যথেষ্ট ঝুঁকি : একটি বুলিশ ঝুঁকির বিপরীতের শর্ট পুট লেগের ঝুঁকিগুলি, এবং একটি বেয়ারিশ ঝুঁকির বিপরীতে সংক্ষিপ্ত কল লেগ, যথেষ্ট পরিমাণে এবং গড় বিনিয়োগকারীদের ঝুঁকি সহনীয়তার চেয়ে বেশি হতে পারে “ বুলিশ বা বেয়ারিশ পজিশনে দ্বিগুণ হওয়ার পরিমাণের বিপরীত পরিমাণ, যা ব্যবসায়ের পক্ষে যুক্তিটি ভুল প্রমাণিত হলে ঝুঁকিপূর্ণ।

নীচের লাইন: