ভিক্স: লাভ এবং হেজিংয়ের জন্য অনিশ্চয়তা সূচকটি ব্যবহার করে

ইক্যুইটি এবং বিকল্প বিনিয়োগের ক্ষেত্রে অস্থিরতা একটি প্রধান উপাদান, এবং শিকাগো বোর্ড অপশন এক্সচেঞ্জ (সিবিওই) দ্বারা নির্মিত ভোলাটিলিটি ইনডেক্স, বা ভিএইএক্স, এটি চালু হওয়ার মুহুর্ত থেকেই একটি জনপ্রিয় এবং ঘনিষ্ঠভাবে পর্যবেক্ষণের সূচক হয়েছে। যদিও VIX ঝুঁকির জন্য কঠোর বিকল্প হতে পারে বা নাও হতে পারে, তবুও বিনিয়োগকারীরা এবং আর্থিক মন্তব্যকারীরা বাজার সম্পর্কে বিনিয়োগকারীদের মনোভাব এবং স্বল্পমেয়াদী ব্যবসায়ের সম্ভাব্য পথ নির্ধারণের সূচকটি সূচক হিসাবে চিহ্নিত করে। নিজস্বভাবে একটি আর্থিক সূচক হিসাবে, তবে, বিনিয়োগকারীদের মুনাফা বা তাদের পোর্টফোলিওগুলির সুরক্ষার জন্য VIX ব্যবহার করার উপায় হিসাবেও সম্ভব।

VIX - এটি কি (এবং না)

ভিএইচএক্স একটি ভারী সূচক যা একাধিক এস অ্যান্ড পি 500 সূচক অপশনকে একত্রিত করে, এই ধারণার সাথে যে এই বিকল্পগুলির প্রিমিয়ামগুলি যত বেশি হয়, বাজারের দিক সম্পর্কে আরও অনিশ্চয়তা। নকশায়, তাহলে এটি 30 দিনের পিরিয়ডের রিটার্নগুলির বর্গমূল হয় এবং এটি শতাংশের পয়েন্ট হিসাবে প্রকাশ করা হয়। এ হিসাবে, বাজারগুলি স্বল্প মেয়াদে কোন ধরণের অস্থিরতার প্রত্যাশা করে তার প্রত্যাশিত প্রতিনিধিত্ব বলে মনে করা হচ্ছে।

যদিও VIX প্রায়শই বিনিয়োগকারীদের ভয় (বা আত্মতৃপ্তি) হিসাবে পরিমিত হিসাবে ব্যবহৃত হয়, এটি সত্যিকার অর্থেই এটি পরিমাপ করে না, কারণ conকমত্যবাদী আশাবাদ বা হতাশাবাদ বিশেষত উচ্চ VIX এর ফল দেয় না। তদনুসারে, এটি সম্ভবত "অনিশ্চয়তা সূচক" হিসাবে আরও ভালভাবে চিন্তা করা উচিত (যদিও ওয়াল স্ট্রিটে ভয় এবং অনিশ্চয়তার মধ্যে দৃ a় সংযোগ রয়েছে তা স্বীকার করার পক্ষে এটি ন্যায়সঙ্গত)। তবুও, VIX এবং S&P 500 সূচকের মধ্যে নেতিবাচক সম্পর্ক রয়েছে (যার অর্থ তারা বিপরীত দিকে এগিয়ে চলে)।

এটিও লক্ষ করা গুরুত্বপূর্ণ যে VIX প্রযুক্তিগতভাবে ঝুঁকির সরাসরি পরিমাপ নয়। ঝুঁকি আসলে কী তা নিয়ে যথেষ্ট বিতর্ক রয়েছে এবং কিছু বিনিয়োগকারী ঝুঁকির জন্য প্রক্সি হিসাবে অতীত বা প্রজেক্টড অস্থিরতা ব্যবহার করেন। এটি বলেছে যে, ঝুঁকির বিষয়ে পোর্টফোলিও আন্দোলনের historicalতিহাসিক অস্থিরতা হিসাবে আরও ভালভাবে চিন্তা করা উচিত, প্রত্যাশিত উত্সাহিত-আপ-ডাউন দুলটি পথে চলবে না।

কীভাবে VIX ট্রেড করবেন

বিনিয়োগকারীদের তাদের পোর্টফোলিওগুলিতে VIX অন্তর্ভুক্ত করার জন্য বিভিন্ন ধরণের পছন্দ রয়েছে।

ETNs

এক্সচেঞ্জ-ট্রেড নোট (ইটিএন) হ'ল ভিএক্স বাণিজ্য করার অন্যতম জনপ্রিয় উপায়। ইটিএফগুলির অনুরূপ, ইটিএনগুলি বিনিয়োগকারীদের নির্দিষ্ট টার্গেট সূচকগুলির প্রতিলিপি তৈরির জন্য ডিজাইন করা যন্ত্রপাতি ক্রয় ও বিক্রয় করতে দেয়। VIX এর ক্ষেত্রে, এই ETN গুলিতে VIX ফিউচার চুক্তিগুলি ঘূর্ণায়মান hold

ইটিএনগুলি কেনা বেচা তুলনামূলকভাবে সস্তা এবং যে কোনও ব্রোকার ট্রেডগুলি পরিচালনা করতে পারে। বিনিয়োগকারীদের পক্ষে এটি উপলব্ধি করা গুরুত্বপূর্ণ যে এগুলি স্পট VIX এর মতো নয়। তদুপরি, যেহেতু অস্থিরতা একটি গড়ন-ফিরিয়ে আনার ঘটনা, VIX ETN গুলি স্পট VIX থেকে বিচ্যুত হতে পারে - কম অস্থিরতার সময় তাদের উচিতের চেয়ে বেশি ট্রেডিং (অনুমানের ভিত্তিতে যে অস্থিরতা বৃদ্ধি পাবে) এবং উচ্চ অস্থিরতার সময়কালে কম হয়।

বিনিয়োগকারীদেরও সচেতন হওয়া উচিত যে লিভারেজযুক্ত VIX ইটিএনগুলির অতিরিক্ত ত্রুটি রয়েছে। পোর্টফোলিওতে অবস্থিত পুনঃস্থাপনের কারণে, "ভোলাটিলিটি ল্যাগ" নামে একটি ঘটনা ঘটেছে যা কার্য সম্পাদনকে ব্যথা করে। যদিও লিভারেজযুক্ত অস্থিরতা ইটিএনগুলি VIX এর প্রকৃত কর্মক্ষমতা প্রতিরূপের নিকটবর্তী হয়, অল্প সময়ের জন্য রাখা হলে এই যন্ত্রগুলি সত্যই কার্যকর হয় (সময়ের সাথে সাথে রিটার্নে অস্থিরতা পিছিয়ে যায়)।

VIX ফিউচার এবং বিকল্পসমূহ

আরও পরিশীলিত বিনিয়োগকারীরাও VIX সূচকেই ট্রেড অপশন এবং ফিউচার পছন্দ করতে পারেন। বিকল্প এবং ফিউচার বিনিয়োগকারীদের আরও বৃহত্তর লিভারেজ সরবরাহ করে এবং একটি সফল বাণিজ্যের উপর আরও বেশি রিটার্নের সম্ভাবনা দেয়। এটি বলেছিল, বিনিয়োগকারীদের মনে রাখা উচিত এমন কয়েকটি কারণ রয়েছে। বিকল্প এবং ফিউচারগুলি প্রায়শই ইক্যুইটি ট্রেডের তুলনায় উচ্চতর কমিশন বহন করে এবং ফিউচার ব্যবসায়ীদের ন্যূনতম মার্জিন বজায় রাখতে হবে। লাভ এবং লোকসানের ক্ষেত্রে বিশেষত ফিউচার চুক্তির জন্য বিনিয়োগকারীদের বিভিন্ন করের চিকিত্সা সম্পর্কে সচেতন হওয়া উচিত। বিকল্প এবং ফিউচারগুলিও একটি নির্দিষ্ট জীবনকালীন বিনিয়োগ, তাই বিনিয়োগকারীরা কেবল অস্থিরতার দিক সম্পর্কেই সঠিক হতে হবে না, তবে সময়সীমারও সঠিক নয়।

VIX বিকল্পগুলি হ'ল ইউরোপীয়-শৈলীর বিকল্প, যার অর্থ কেবলমাত্র মেয়াদ শেষ হওয়ার পরে এটি ব্যবহার করা যেতে পারে। আরও কী, বুধবারে এই বিকল্পগুলির মেয়াদ শেষ হয়ে যায় (বিকল্পগুলির জন্য আরও traditionalতিহ্যগত শুক্রবারের মেয়াদ শেষ হওয়ার মতো নয়) এবং বন্দোবস্তগুলি নগদ হয়। বিকল্পগুলির অন্তর্নির্মিত লিভারেজটি বর্ধিত রিটার্ন উত্পাদন করতে সহায়তা করার সময়, বিনিয়োগকারীদের লক্ষ্য করা উচিত যে এই বিকল্পগুলি প্রত্যাশিত ফরওয়ার্ড ভ্যালুতে বাণিজ্য করে এবং স্পট VIX থেকে বিচ্যুত হতে পারে।

অন্য কথায়, ইউরোপীয়-স্টাইলের অনুশীলন এবং অস্থিরতার গড়-বিপরীত কারণে, VIX বিকল্পগুলি প্রায়শই উচ্চ অস্থিরতার সময়কালে (এবং তত বিপরীতে নিম্ন স্থিতিশীলতার ক্ষেত্রে) উপযুক্ত বলে মনে হয় তার চেয়ে কম মূল্যে বাণিজ্য করবে particularly বিকল্পের মেয়াদে

বিকল্পগুলির মতো, VIX ফিউচারগুলি স্বভাবগতভাবে লিভারেজযুক্ত এবং স্পট VIX এর চলনগুলি ETN এর চেয়ে আরও ভালভাবে প্রতিরূপ করতে ঝোঁক। এখানে আবার, যদিও বিনিয়োগকারীদের বুঝতে হবে যে ফিউচার চুক্তির মূল্য VIX এর প্রত্যাশিত মূল্যায়নের উপর ভিত্তি করে। প্রকৃত ফিউচার সেই দৃষ্টিভঙ্গির ভিত্তিতে এবং নিষ্পত্তির আগে যে পরিমাণ সময় বাকী থাকে তার উপর ভিত্তি করে স্পট VIX এর চেয়ে কম, উচ্চতর বা সমান হতে পারে।

অতিরিক্ত হিসাবে, VIX ম্যানিপুলেশনের অভিযোগ রয়েছে এবং বড় পদক্ষেপের ভুল দিকের বিনিয়োগকারীরা প্রচুর হিট করেছে its

বিকল্প অস্থিরতা কৌশল

কোনও নিয়ম নেই যে বিনিয়োগকারীদের বাজারের অস্থিরতার উপর বাণিজ্য করতে VIX এবং VIX- সম্পর্কিত যন্ত্রপাতি ব্যবহার করতে হবে। প্রকৃতপক্ষে, অনেক ক্ষেত্রে, VIX ইন্সট্রুমেন্টগুলি আদর্শ হেজগুলির চেয়ে কম হতে পারে, তা ব্যয়, সময় দিগন্ত বা পোর্টফোলিওর বিটা এবং বাজারের মধ্যে পার্থক্যের কারণে হোক। যেসব বিনিয়োগকারী অতিরিক্ত বিকল্প চান তাদের জন্য কিছু নির্দিষ্ট কৌশল কৌশলগুলি নজর দেওয়া উচিত।

Strangles / straddles

কোনও সূচক বা স্বতন্ত্র সুরক্ষার প্রত্যাশিত অস্থিরতার বাণিজ্য করার জন্য স্ট্র্যাংসস এবং স্ট্র্যাডলগুলি একটি কার্যকর উপায়।

একটি দীর্ঘ স্ট্র্যাডল কৌশল মানে একই স্ট্রাইক মূল্য এবং মেয়াদোত্তীর্ণকরণের সাথে একই সুরক্ষাতে কল কেনা এবং বিকল্প বিকল্প দেওয়া। সর্বাধিক ক্ষতি হ'ল দুটি বিকল্পের জন্য প্রদত্ত প্রিমিয়াম (প্লাস কমিশনগুলি), সম্ভাব্য লাভ সীমাহীন এবং প্রিমিয়াম এবং কমিশনগুলি সাফ করার জন্য স্ট্রাইক দামের উপরের দাম (বা নীচে) স্ট্রাইক প্রাইসের উপরে চলে যাওয়ার সাথে সাথে বিনিয়োগকারীদের লাভ হয়।

কোনও শ্বাসরুদ্ধি তৈরির জন্য, একজন বিনিয়োগকারী একটি কল কিনে একই সমাপ্তির সাথে একই অন্তর্নিহিত সুরক্ষার জন্য বিকল্প রাখে, তবে বিভিন্ন স্ট্রাইক দাম। স্ট্যাংগল ব্যবহারের প্রাথমিক সুবিধা হ'ল এটি কেনা সস্তা, তবে একটি স্ট্র্যাঞ্জেলের পক্ষে লাভ অর্জনের জন্য আরও বড় দামের পদক্ষেপের প্রয়োজন হয়।

সরল পুটস

যদি কোনও বিনিয়োগকারী হ'ল বাজারের এক্সপোজারটি হেজ করে দেখেন তবে একটি সাধারণ সূচকটি সবচেয়ে কার্যকর বিকল্প হতে পারে। পুটগুলি কার্যত প্রতিটি বড় ইক্যুইটি সূচকে পাওয়া যায় এবং এটি বেশ তরল থাকে। বিনিয়োগকারীদের তাদের এক্সপোজারটি সঠিকভাবে গণনা করার জন্য সতর্কতা অবলম্বন করা উচিত (এস ও পি 500 কিনে এমন একটি পোর্টফোলিও হেজ করতে হবে যা উদাহরণস্বরূপ কেবল এস এন্ড পি 500 এর সাথে খুব বেশি সুরক্ষা দেয় না), তবে পুটগুলি হেজ করার খুব সহজ উপায় are স্বল্পমেয়াদী বাজারের খেলাগুলির ঝুঁকি।

তলদেশের সরুরেখা

যদিও বেশিরভাগ বিনিয়োগকারীরা অস্থিরতা থেকে দূরে থাকবেন বলে মনে করেন, অন্যরা এটি আলিঙ্গন করে এমনকি এটি থেকে লাভ করার চেষ্টা করে। ইটিএনগুলি নিকট-মেয়াদী বাজারের অস্থিরতা সম্পর্কে সুনির্দিষ্ট অনুভূতি খেলতে চাইছেন তাদের পক্ষে ভাল পছন্দ হতে পারে, অন্যদিকে বিকল্প ও ফিউচার ব্যবসায়ীদেরকে আরও বেশি পরিমাণে ধাক্কা দেয়। VIX- সম্পর্কিত বিনিয়োগের ঘাটতি এবং ব্যয়গুলি দেওয়া, যদিও, বিনিয়োগকারীরা তাদের পোর্টফোলিওগুলি হেজ করার জন্য সন্ধান করছেন তারা কেবলমাত্র সস্তা বিকল্প হিসাবে নিয়মিত পুট বিকল্পগুলি বিবেচনা করতে পারেন।