২০১০ এর দশকে তাদের বন্ড তহবিল থেকে স্বল্প সুদের হারের অভিজ্ঞতা অর্জনের পরে, স্বাস্থ্যকর রিটার্ন পাওয়ার জন্য প্রচুর বিনিয়োগকারী আরও নতুন অভিনব বিনিয়োগের সন্ধান করছেন। ব্যবসায়িক উন্নয়ন সংস্থাগুলি (বিডিসি) তারা অনুসন্ধানের একটি বিকল্প।
বিডিসিগুলি ছোট এবং মাঝারি আকারের ব্যবসায়ের জন্য debtণ অর্থ সরবরাহ করে - প্রায়শই তুলনামূলকভাবে নতুন - যা কোনও traditionalতিহ্যবাহী রেটিং এজেন্সি দ্বারা আচ্ছাদিত নয়। ফলস্বরূপ, বিডিসিগুলি প্রায়শই গড় সুদের থেকে বেশি আয় সংগ্রহ করে। বিনিয়োগ বিশ্লেষণ সংস্থা ফ্যাকট্রাইট অনুসারে গত কয়েক বছরে (২০১-17-১।), তাদের অন্তর্নিহিত debtণের উপর ফলন হয়েছে প্রায়%% থেকে 9.8% পর্যন্ত।
তবে সংস্থাগুলি কিছু গুরুতর ঝুঁকিও বহন করে, বিশেষত যারা স্টক এক্সচেঞ্জে প্রকাশ্যে লেনদেন হয় না (তাই নামটি "অ-ট্রেড বিডিসি")। বিনিয়োগকারীদের 10% বিক্রয় কমিশনের মুখোমুখি হওয়া অস্বাভাবিক কিছু নয় যা দালালরা তাদের বিক্রি করে। অনেকে হেজ ফান্ডের অনুরূপ একটি "বাইশ" ফি কাঠামোর মুখোমুখি হন, যার মাধ্যমে বিডিসি আপনার লাভের উপর 20% ফি ছাড়াও আপনার সম্পদের মোট মূল্যের উপর বছরে 2% চার্জ করে।
একটি ভাল বছরে, বিডিসি শেয়ারহোল্ডাররা উদার বিতরণের মাধ্যমে এই চার্জগুলি কাটিয়ে উঠতে পারে। যখন সংস্থার নেট সম্পদ মান একটি কাঁপুনি লাগে, তবে, এই ফিগুলি একটি ঘায়েতে থাম্বের মতো আটকে থাকে। বিনিয়োগকারীদের তহবিলের $ 5.9 বিলিয়ন ডলার এগুলি এবং অন্যান্য কারণগুলির কারণে 2014-এর শীর্ষের পর থেকে অ-ব্যবসায়িক বিডিসিগুলির জনপ্রিয়তা হ্রাস পেয়েছে। তবে অক্টোবরে 2018 এ সুদের হার বাড়ার সাথে কি তারা পরিবর্তন ঘটাতে প্রস্তুত?
সাম্প্রতিক রিট্রেনমেন্ট
২০১০ সালে বিডিসি ফুলটি সরে গেছে। সর্বাধিক উপলভ্য ডেটা ব্যবহার করে, ওয়াল স্ট্রিট জার্নাল টুকরোতে উল্লেখ করা হয়েছে যে শেয়ারহোল্ডাররা ২০১৫ সালের দ্বিতীয় প্রান্তিকে অ-ব্যবসায়িক বিডিসিগুলি থেকে $ 25.7 মিলিয়ন এবং তৃতীয় প্রান্তিকে আরও 47.3 মিলিয়ন ডলার প্রত্যাহার করেছিল। বিক্রয় বন্ধ অংশবিধির নিয়মিত বিধিগুলির একটি প্রতিক্রিয়া ছিল যা শেয়ারের মূল্যবান হওয়ার উপায়কে পরিবর্তন করে এবং সংস্থার ফিজ সম্পর্কে আরও স্বচ্ছতার প্রয়োজন। আর একটি কারণ হ'ল জ্বালানী বাজারে অনেক অ-ব্যবসায়িক বিডিসিগুলির এক্সপোজার, যা বিশ্বব্যাপী তেলের দাম হ্রাসের ফলে বিধ্বস্ত হয়েছিল।
ফলস্বরূপ, loanণের খেলাপি খেলোয়াড়ের সংখ্যা বৃদ্ধি পেয়েছিল - এবং বিনিয়োগকারীরা তাদের বিডিসি শেয়ারে নগদ করতে ছুটে এসেছিলেন। আমেরিকার বিজনেস ডেভেলপমেন্ট কর্পোরেশন-এর একটি বিনিয়োগ সংস্থা একটি অভ্যন্তরীণ প্রান্তিক স্থানে পৌঁছানোর পরে ছাড়পত্রগুলি হিমশীতল করতে হয়েছিল। যদিও বেশিরভাগ সংস্থাগুলি কেবল প্রতি ত্রৈমাসিকের জন্য একবার ছাড়পত্রের অনুমতি দেয়, অস্থিরতা রোধ করার জন্য এটি সম্ভবত প্রথমবারের মতো নগদ আউট বন্ধ করতে হয়েছিল। ২০১৫ সালে বিডিসি হোল্ডিংয়ের নিট সম্পত্তির মূল্য 12.5% হ্রাস পেয়েছে, যে সংস্থাগুলি উত্সাহিত সুদের আয়ের চেয়ে বেশি। বোর্ড জুড়ে নেট ফলাফলটি ছিল তাদের বছরের মোট রিটার্নে একটি 3.4% হ্রাস।
পরবর্তী কয়েক বছরেও এই ব্যথা অব্যাহত ছিল। ২০১ Non সালে অ-ট্রেড বিডিসি তহবিল সংগ্রহ মোট $ ১.৯ বিলিয়ন ডলার। 2017 সালে, এটি 58% হ্রাস পেয়ে down 840 মিলিয়ন ডলার ইক্যুইটি উত্থাপিত হয়েছিল, শীর্ষ সম্মেলন সংস্থা সামিট ইনভেস্টমেন্ট রিসার্চ অনুসারে। 2018 এর প্রথম প্রান্তিকে (সর্বশেষ পরিসংখ্যানগুলি উপলভ্য) হিসাবে, বিডিসিগুলি দ্বারা 112 মিলিয়ন ডলার সংগ্রহ করা হয়েছে।
তরলতা উদ্বেগ
বিডিসিগুলি ১৯৮০ সাল থেকে প্রায় ১৯৫০ সালের বিনিয়োগ সংস্থা আইন সংশোধন করে কার্যকর হয়েছিল। রিয়েল এস্টেট ইনভেস্টমেন্ট ট্রাস্ট (আরআইটি) এর মতো যারা নিবন্ধিত বিনিয়োগ সংস্থা (আরআইসি) হিসাবে যোগ্য হয় তারা কর্পোরেট ট্যাক্সের মুখোমুখি হয় না যদি তারা বিতরণ করে তবে শেয়ারহোল্ডারদের প্রতি বছর তাদের করযোগ্য আয়ের 90% কম। সম্প্রতি অবধি বেশিরভাগ ক্লোজ-এন্ড তহবিল যা নিউ ইয়র্ক স্টক এক্সচেঞ্জ বা অন্যান্য পাবলিক এক্সচেঞ্জে বাণিজ্য করে। ২০০৯ সালের দিকে এটি পরিবর্তিত হয়েছিল, যখন প্রথমবারের জন্য অ-ব্যবসায়িক বিডিসিগুলিতে আগ্রহ নেওয়া শুরু হয়েছিল। ২০১৪ সালের মধ্যে এই সংস্থাগুলি প্রতি বছর নতুন করে মূলধনে রেকর্ড raising ৫.৯ বিলিয়ন ডলার তুলছিল।
সংস্থাগুলি সক্রিয়ভাবে আদেশ দিয়েছেন এমন কয়েকটি ব্রোকারের জন্য বিডিসিগুলি আকাশে উচ্চ কমিশনগুলিতে ঝাঁকুনির সুযোগ হয়েছিল। জনসাধারণের জন্য, তারা তরুণ, প্রতিশ্রুতিবদ্ধ সংস্থাগুলিতে বিনিয়োগের একটি বিরল সুযোগের প্রতিনিধিত্ব করে। ভেনচার ক্যাপিটাল তহবিলের বিপরীতে, এমনকি ছোট, অ-স্বীকৃত বিনিয়োগকারীরাও শেয়ার কিনতে পারবেন। তবে অপরিশোধিত বিডিসিগুলি প্রচলিত জাঙ্ক বন্ড তহবিলের তুলনায় এমনকি কুখ্যাত ঝুঁকিপূর্ণ। এটি কেবল বিশাল নয় - কেউ কেউ কলঙ্কজনক - ব্যয় বলে। কারণ তারা কোনও বিনিময়ে তালিকাভুক্ত নয়, তারা বিশেষত তরলও নয়।
ফিনান্সিয়াল ইন্ডাস্ট্রি রেগুলেটরি অথরিটি (ফিনরা), অর্থ শিল্পের জন্য একটি স্বাধীন নিয়ন্ত্রক সংস্থা, দীর্ঘদিন ধরে এই অ-ব্যবসা-করা যন্ত্রপাতি থেকে সতর্ক ছিল। সংস্থাটি ২০১৩ এর একটি চিঠিতে বলেছে, “অ-ব্যবসায়িক বিডিসিগুলির অনন্য প্রকৃতির কারণে বিনিয়োগকারীদের বহির্গমনের সুযোগ কেবল বিডিসি দ্বারা পর্যায়ক্রমিক শেয়ার পুনর্বিবেচনার মধ্যে সীমাবদ্ধ হতে পারে উচ্চ ছাড়ে, ” সংস্থাটি ২০১৩ এর একটি চিঠিতে জানিয়েছে।
বিডিসিগুলি কেবলমাত্র debtণবাহী যান নয় যেগুলি দেরি করে ফেলেছে। জাঙ্ক বন্ডের একটি মানদণ্ড এস অ্যান্ড পি হাই ফলন কর্পোরেট বন্ড সূচক ২০১৫ সালে ১.৪% হ্রাস পেয়েছে এবং তখন থেকেই মূলত সমতল। বিডিসিগুলিকে কী অনন্য করে তোলে তার একটি অংশ হ'ল দ্বি-অঙ্কের কমিশন যা এই কুলুঙ্গি খাতটিতে এত সাধারণ। যদি কোনও অ-বিনিময়-বিজনিত বিডিসি যদি 10% আপফ্রন্ট ফি চার্জ করে তবে আপনি যে বিনিয়োগ করেন প্রতি 100 ডলারে আপনি কেবল 90 ডলার মূল্যের শেয়ার পাচ্ছেন। ফলস্বরূপ, রিটার্নগুলি তাদের স্মার্ট পছন্দ হিসাবে তৈরি করার জন্য অন্যান্য বিনিয়োগের সুযোগের চেয়ে অনেক বেশি ভাল হতে হবে।
তলদেশের সরুরেখা
অ-ব্যবসায়িক বিডিসিগুলিতে ভারী ফি, কম তরলতা এবং খুব স্বচ্ছতা থাকে। এই তিনটি স্ট্রাইক এগুলিকে আপনার বিনিয়োগ লাইনআপে রাখার ন্যায্যতা প্রমাণ করা শক্ত করে তোলে।
তবে তারা ফিরে আসার জন্য প্রস্তুত হতে পারে। শিল্পটি সংহত হয়েছে - কম, তবে আরও ভাল তহবিল - এবং অনেকগুলি বিডিসি আরও নমনীয় ব্যবধান ফান্ড কাঠামোতে স্থানান্তরিত করেছে এবং তাদের ফিও হ্রাস করেছে। এছাড়াও, "প্রাতিষ্ঠানিক পরিচালকদের প্রবেশদ্বার এবং অন্তর্বর্তী তহবিল কাঠামো গ্রহণযোগ্যতা একটি অত্যন্ত প্রয়োজনীয় টার্নিং পয়েন্ট প্রদান করতে পারে, " জুন 2018 সালে রিয়েল অ্যাসেটস অ্যাডভাইস আর রিপোর্টে উল্লেখ করা হয়েছিল। "ম্যানেজারের এই ক্যালিবারের অ্যাক্সেস এবং অনন্য কৌশলগুলি ব্যবধান তহবিল কাঠামোতে অনুমোদিত নোট্রেডেড জায়গার মধ্যে খুচরা বিনিয়োগকারীদের আরও বেশি বিকল্প দেয় ""
