ব্যবস্থাপনা কীভাবে তার ফার্মকে দেখে এবং এমএন্ডএ (সংহতকরণ এবং অধিগ্রহণ) থেকে প্রত্যাশিত সমন্বয়গুলি প্রায়শই সংস্থা কর্তৃক ব্যবহৃত পেমেন্ট পদ্ধতিতে প্রকাশিত হয়। এই তথ্য বিনিয়োগকারীদের কাছে মূল্যবান।
প্রদানের পদ্ধতিটি কোনও সংস্থার শেয়ারের দামের আপেক্ষিক মূল্যের অর্জনকারীর দৃষ্টিকোণ থেকে একটি স্বতন্ত্র মূল্যায়ন সরবরাহ করে।
এম অ্যান্ড এ হল সাধারণ শব্দ যা সংস্থাগুলির একীকরণের বর্ণনা দিতে ব্যবহৃত হয়। সংশ্লেষে, দুটি সংস্থা একত্রিত হয়ে একটি নতুন সত্তা গঠন করে, যেখানে অধিগ্রহণে, একটি সংস্থা অন্যটি কেনার চেষ্টা করে। পরবর্তী ক্ষেত্রে, অধিগ্রহণকারী সংস্থা ক্রয় করছে, এবং লক্ষ্য সংস্থাটি কিনছে।
এম অ্যান্ড এ বুনিয়াদি
অনেক ধরণের এমএন্ডএ লেনদেন রয়েছে: সংযোজনকে বিধিবদ্ধ হিসাবে শ্রেণিবদ্ধ করা যেতে পারে (লক্ষ্যটি সম্পূর্ণরূপে অধিগ্রহণকারীকে সংহত করা হয় এবং এরপরে, আর বিদ্যমান থাকে না), একীকরণ (দুটি সত্তা একটি নতুন সংস্থায় যোগদানের জন্য) বা সহায়ক সংস্থা (লক্ষ্য অর্জনকারীর সহায়ক সহায়ক হয়ে ওঠে)। অধিগ্রহণ প্রক্রিয়া চলাকালীন, অর্জনকারী বন্ধুত্বপূর্ণ টেকওভারে লক্ষ্য ক্রয় করার চেষ্টা করতে পারে বা একটি লক্ষ্য অর্জন করতে পারে যা প্রতিকূল টেকওভারে কেনা না চায়।
একত্রীকরণের বিভিন্ন ধরণের রয়েছে। অনুভূমিক সংযুক্তি হ'ল প্রতিযোগী বা সম্পর্কিত ব্যবসায়ের অধিগ্রহণ। অনুভূমিক সংযুক্তিতে, অর্জনকারী ব্যয় সমন্বয়, স্কেলের অর্থনীতি এবং বাজারের শেয়ার অর্জনের দিকে তাকিয়ে থাকে। অনুভূমিক সংযুক্তির একটি সুপরিচিত উদাহরণ হ'ল অটোমেকার্স এফআইএটি এবং ক্রিসলারের সংমিশ্রণ। উল্লম্ব সংশ্লেষ হ'ল প্রোডাকশন চেইন বরাবর একটি সংস্থার অধিগ্রহণ। অর্জনকারীর লক্ষ্য হ'ল উত্পাদন ও বিতরণ প্রক্রিয়া নিয়ন্ত্রণ করা এবং সংহতকরণের মাধ্যমে ব্যয় সমন্বয় সাধন করা। উল্লম্ব সংশ্লেষের একটি অনুমানমূলক উদাহরণ হ'ল একটি গাড়ী সংস্থা একটি টায়ার প্রস্তুতকারী কিনে। ইন্টিগ্রেশন পিছনে (অর্জনকারী ক্রয়ের সরবরাহকারী) বা ফরোয়ার্ড (অধিগ্রহণ ক্রয়ের সরবরাহকারী) হতে পারে। একটি দুগ্ধ খামারের একটি দুধ বিতরণকারী ক্রয় একটি পিছনের সংহত হবে। বিকল্পভাবে, দুগ্ধ বিতরকের একটি দুগ্ধ খামারের ক্রয় একটি সামনের একীকরণ চিত্রিত করে।
একটি সংহত সংহত হ'ল মূল ক্রিয়াকলাপগুলির অধিগ্রহণকারীর সুযোগের বাইরে সম্পূর্ণভাবে কোনও সংস্থা কেনা। জেনারেল ইলেকট্রিক (জিই) বিবেচনা করুন, বিশ্বের অন্যতম বৃহত বহুজাতিক। টমাস এডিসন 1892 সালে প্রতিষ্ঠিত হওয়ার পর থেকে জিই বিভিন্ন বিস্তৃত শিল্প (যেমন, বিমান, বিনোদন, অর্থ) থেকে সংস্থাগুলি কিনেছে। জিই নিজেই এডিসন জেনারেল ইলেকট্রিক এবং থমসন-হিউস্টন ইলেকট্রিক কো এর মধ্যে একীকরণ হিসাবে গঠিত হয়েছিল
অর্থ প্রদানের পদ্ধতি প্রকাশিত হয়
এই বিভিন্ন ধরণের এম এন্ড এজেসগুলি বিনিয়োগের দৃষ্টিভঙ্গি এবং উদ্দেশ্যগুলি বুঝতে মূল্যায়ন করতে পারে। একজন অর্জনকারী লুকিয়ে থাকা মানটি আনলক করতে, নতুন বাজারে অ্যাক্সেস করতে, নতুন প্রযুক্তি অর্জন করতে, বাজারের অপূর্ণতাগুলি শোষণ করতে বা প্রতিকূল সরকারী নীতিগুলি কাটিয়ে উঠতে একীভূত বা অধিগ্রহণ করতে পারে। একইভাবে, বিনিয়োগকারীরা কোনও সম্ভাব্য লক্ষ্য অর্জনের জন্য কোনও অর্জনকারী প্রস্তাবিত মূল্য প্রদানের মূল্য এবং পদ্ধতি মূল্যায়ন করতে পারে। নগদ, ইক্যুইটি বা ফিনান্সিংয়ের পছন্দটি কীভাবে তাদের নিজস্ব শেয়ারকে মূল্যায়নের পাশাপাশি অধিগ্রহণের মাধ্যমে মূল্য আনলক করার জন্য অর্জনকারীর ক্ষমতার একটি অভ্যন্তরীণ চেহারা প্রদান করে।
নগদ, সিকিওরিটিস বা একটি মিশ্র অফার
অফার প্রস্তুত করার সময় সংস্থাগুলিকে অনেকগুলি বিষয় বিবেচনা করতে হবে (অন্যান্য দরদাতাদের সম্ভাব্য উপস্থিতি, টার্গেটের বিক্রয় এবং অর্থ প্রদানের পছন্দ, করের প্রভাব, স্টক জারি হলে লেনদেনের ব্যয় এবং মূলধনের কাঠামোর উপর প্রভাব) বিবেচনা করে। একবার বিক্রেতার কাছে দরটি উপস্থাপন করা হলে, জনগণ অধিগ্রহণকারী সংস্থার অভ্যন্তরীণ ব্যক্তিরা কীভাবে তাদের নিজস্ব স্টকের মূল্য, লক্ষ্যমাত্রার মূল্য এবং যে আত্মবিশ্বাসের মাধ্যমে তারা মূল্য উপলব্ধি করতে সক্ষম হয় তাতে আস্থা রাখে সে সম্পর্কে যথেষ্ট তথ্য সংগ্রহ করতে পারে একীকরণ
নগদ, স্টক বা দু'জনের মিশ্রণ ব্যবহার করে কোনও সংস্থা কেনা যায়। শেয়ার ক্রয় অধিগ্রহণের সর্বাধিক সাধারণ রূপ।
অধিগ্রহণে আত্মবিশ্বাস পরিচালনার যত বেশি আস্থা থাকবে ততই তারা নগদে স্টকগুলির জন্য অর্থ প্রদান করতে চাইবে। এটি কারণ ম্যানেজমেন্ট বিশ্বাস করে যে সংযোজন থেকে সিঙ্কারিগুলি উপলব্ধ হওয়ার পরে শেয়ারগুলি শেষ পর্যন্ত আরও মূল্যবান হবে। অনুরূপ প্রত্যাশার অধীনে, লক্ষ্যটি স্টকের মধ্যে প্রদান করতে চাইবে। যদি মজুদে অর্থ প্রদান করা হয়, তবে লক্ষ্যটি অর্জনকারীর একটি আংশিক মালিক এবং প্রত্যাশিত সমন্বয়গুলির সুবিধাভোগী হয়ে ওঠে। বিকল্পভাবে, কোনও অর্জনকারী লক্ষ্যমাত্রার তুলনামূলক মূল্যায়ন সম্পর্কে যত কম আত্মবিশ্বাসী, তত বেশি অর্জনকারী বিক্রেতার সাথে কিছু ঝুঁকি ভাগ করে নিতে চান। সুতরাং, অর্জনকারী স্টক প্রদান করতে চাইবে।
মুদ্রা হিসাবে স্টক
বাজারের পরিস্থিতি এমএন্ডএ লেনদেনগুলিতে গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে। যখন কোনও অর্জনকারীর শেয়ারগুলি অতিরিক্ত মূল্যবান বলে বিবেচিত হয়, তখন পরিচালন স্টক-ফর স্টকের বিনিময়ের সাথে অধিগ্রহণের জন্য অর্থ প্রদান করতে পছন্দ করতে পারে। শেয়ারগুলি মূলত মুদ্রার একটি ফর্ম হিসাবে বিবেচিত হয়। যেহেতু শেয়ারগুলি তাদের মূল্যের চেয়ে বেশি দাম হিসাবে ধরা হয়েছে (বাজার উপলব্ধি, যথাযথ অধ্যবসায়, তৃতীয় পক্ষের বিশ্লেষণ ইত্যাদির উপর ভিত্তি করে), অধিগ্রহণকারী স্টকের সাথে অর্থ প্রদানের মাধ্যমে তাদের অর্থের জন্য আরও বেশি ঝাঁকুনি দিচ্ছে। যদি অধিগ্রহণকারীর শেয়ারকে অবমূল্যায়ন হিসাবে বিবেচনা করা হয় তবে ব্যবস্থাপনা নগদ সহ অধিগ্রহণের জন্য অর্থ প্রদান করতে পছন্দ করতে পারে। স্টকটিকে মুদ্রার সমতুল্য মনে করে, ক্রয়ের জন্য অর্থ প্রদানের জন্য স্বতন্ত্র মূল্যে ছাড়ের চেয়ে আরও বেশি স্টক ট্রেডিং লাগবে।
তলদেশের সরুরেখা
অবশ্যই কোনও ফার্ম নগদ বা মজুদ কেনার জন্য বেছে নেবে এবং কেন অধিগ্রহণ বিবেচনা করা হচ্ছে (যেমন, জমা হওয়া ট্যাক্স লোকসান সহ একটি ফার্ম কেনা যাতে করের ক্ষয়টি তাত্ক্ষণিকভাবে স্বীকৃত হতে পারে সে সম্পর্কে অতিরিক্ত কারণ থাকতে পারে এবং অর্জনকারীর করের দায় নাটকীয়ভাবে হ্রাস করা হয়)।
প্রদানের পদ্ধতিটি পরিচালনা থেকে একটি প্রধান সংকেত প্রভাব। নগদ অর্থের সাথে যখন কোনও অধিগ্রহণের জন্য অর্থ প্রদান করা হয় তখন এটি শক্তির লক্ষণ, যেখানে স্টক প্রদানটি কোনও সংযোজন থেকে সম্ভাব্য সমন্বয় সম্পর্কিত পরিচালনের অনিশ্চয়তা প্রতিফলিত করে। বিনিয়োগকারীরা এই সংকেতগুলি অর্জনকারী এবং বিক্রেতা উভয়কেই মূল্য দিতে ব্যবহার করতে পারে।
