ভালুক কল স্প্রেড একটি বিকল্প কৌশল যা একটি কল বিকল্প বিক্রয় এবং একই সমাপ্তির তারিখের সাথে একটি উচ্চ স্ট্রাইক মূল্য সহ একটি ভিন্ন কল বিকল্প (একই অন্তর্নিহিত সম্পত্তিতে) একই সাথে ক্রয়কে জড়িত। একটি ভালুক কল স্প্রেড চারটি মূল ধরণের ভার্টিকাল স্প্রেডগুলির মধ্যে একটি। যেহেতু বিক্রি হওয়া কলটির স্ট্রাইক মূল্য একটি ভালুক কল ছড়িয়ে পড়া ক্রয়ের কলটির স্ট্রাইক দামের চেয়ে কম, তাই বিক্রয়ের জন্য কলটির প্রিমিয়াম প্রাপ্ত বিকল্প (অর্থাত্ সংক্ষিপ্ত কল লেগ) সর্বদা প্রিমিয়ামের চেয়ে বেশি হয় কল কেনা (যেমন, দীর্ঘ কল লেগ)।
যেহেতু ভালুক কল প্রবর্তনের ফলে আগাম প্রিমিয়াম প্রাপ্তির ফলস্বরূপ, এটি একটি ক্রেডিট কল স্প্রেড বা পর্যায়ক্রমে একটি সংক্ষিপ্ত কল স্প্রেড হিসাবেও পরিচিত। এই কৌশলটি সাধারণত কোনও বিকল্প ব্যবসায়ীর স্টক, সূচক বা অন্য কোনও আর্থিক উপকরণের বিয়ারিশ দৃষ্টিভঙ্গির ভিত্তিতে প্রিমিয়াম আয় উত্পন্ন করতে ব্যবহৃত হয়।
একটি ভাল কল স্প্রেড থেকে লাভজনক
একটি ভালুক কল স্প্রেড কিছুটা স্টক বা সূচীতে একটি সংক্ষিপ্ত অবস্থান রক্ষার জন্য কল বিকল্পগুলি কেনার ঝুঁকি-প্রশমন কৌশলের অনুরূপ। তবে, যেহেতু ভালুকের কল স্প্রেডে সংক্ষিপ্তভাবে বিক্রি হওয়া সরঞ্জামটি স্টকের পরিবর্তে কল বিকল্প হিসাবে গ্রহণ করা হয়, সর্বাধিক লাভ প্রাপ্ত নেট প্রিমিয়ামের মধ্যে সীমাবদ্ধ থাকে, যখন একটি সংক্ষিপ্ত বিক্রয়ে সর্বাধিক লাভটি দামের মধ্যে পার্থক্য সংক্ষিপ্ত বিক্রয় প্রভাবিত হয়েছিল এবং শূন্য (তাত্ত্বিক নিম্ন যেখানে একটি স্টক হ্রাস পেতে পারে)।
একটি ভালুক কল স্প্রেড, তাই নিম্নলিখিত ট্রেডিং পরিস্থিতিতে বিবেচনা করা উচিত:
- সামান্যতম খারাপ দিক প্রত্যাশা করা হয় : যখন ব্যবসায়ী বা বিনিয়োগকারীরা কোনও বড় ডুবে না গিয়ে স্টক বা সূচকে বিনয়ী ডাউনসাইড আশা করে তখন এই কৌশলটি আদর্শ। কেন? কারণ যদি প্রত্যাশাটি বিশাল হ্রাসের জন্য থাকে তবে ব্যবসায়ী সংক্ষিপ্ত বিক্রয়, পুট কিনতে বা একটি ভালুকের ছড়িয়ে পড়া শুরু করার মতো কৌশল বাস্তবায়নের চেয়ে আরও ভাল হবে, যেখানে সম্ভাব্য লাভগুলি কেবলমাত্র প্রাপ্ত প্রিমিয়ামের মধ্যে সীমাবদ্ধ নয়। অস্থিরতা উচ্চ : উচ্চতর চাপিত অস্থিরতা প্রিমিয়াম আয়ের একটি বর্ধিত স্তরে অনুবাদ করে। সুতরাং ভালুকের কলটির সংক্ষিপ্ত এবং দীর্ঘ পা ছড়িয়ে পড়ার ফলে বেশিরভাগ ক্ষেত্রে অস্থিরতার প্রভাব ছড়িয়ে পড়ে, যখন অস্থিরতা বেশি হয় তখন এই কৌশলটির অর্থ প্রদান আরও ভাল। ঝুঁকি প্রশমন দরকার : একটি ভালুক কল স্প্রেড তাত্ত্বিকভাবে সীমাহীন ক্ষতি ক্যাপ করে যা একটি কল বিকল্পের নগ্ন (অর্থাত্ উন্মুক্ত) স্বল্প বিক্রয় দ্বারা সম্ভব। মনে রাখবেন যে কোনও কল বিক্রয় স্ট্রাইক মূল্যে অন্তর্নিহিত সুরক্ষা সরবরাহ করতে বিকল্প বিক্রেতার উপর একটি বাধ্যবাধকতা চাপায়; অন্তর্নিহিত সুরক্ষা কলটি শেষ হওয়ার আগে দুই বা তিন বা দশবার বাড়লে সম্ভাব্য ক্ষতির কথা ভাবুন। এইভাবে, ভালুক কল স্প্রেডের দীর্ঘ লেগটি কল বিক্রয়কারী (বা "লেখক") দ্বারা উপার্জন করা নেট প্রিমিয়াম হ্রাস করতে পারে, তবে এর ব্যয় ঝুঁকির যথেষ্ট পরিমাণে হ্রাস দ্বারা সম্পূর্ণরূপে ন্যায়সঙ্গত হয়।
বিয়ার কল স্প্রেড উদাহরণ
হাইপোথিটিক্যাল স্টক বিবেচনা করুন স্কাইহিঙ্ক ইনকর্পোরেটেড যা জেট জ্বালানির জন্য একটি বিপ্লবী সংযোজন আবিষ্কার করেছে এবং সম্প্রতি অস্থির ব্যবসায়ের ক্ষেত্রে রেকর্ড সর্বোচ্চ 200 ডলারে পৌঁছেছে বলে দাবি করে। কিংবদন্তি বিকল্প ব্যবসায়ী “বব দ্য বিয়ার” মজুদ রয়েছে, এবং যদিও তিনি মনে করেন যে এটি এক পর্যায়ে পৃথিবীতে নেমে আসবে, তবে তিনি বিশ্বাস করেন যে প্রাথমিকভাবে স্টকটি কমবে। বব কিছু প্রিমিয়াম আয় উপার্জনের জন্য স্কাইহির অস্থিরতাকে পুঁজি করতে চান তবে স্টকটি আরও বেশি হওয়ার ঝুঁকি নিয়ে উদ্বিগ্ন। সুতরাং, তিনি স্কাইহিগে নিম্নরূপে ছড়িয়ে পড়া একটি কল শুরু করেছিলেন:
বিক্রয় (বা সংক্ষিপ্ত) month 200 স্কাইহাই কলগুলির পাঁচটি চুক্তি এক মাসের মধ্যে শেষ হবে এবং 17 ডলারে লেনদেন করবে।
210 ডলার স্কাইহাই কলগুলির পাঁচটি চুক্তি কিনুন, এছাড়াও এক মাসের মধ্যে শেষ হয় এবং 12 ডলারে বাণিজ্য করে।
যেহেতু প্রতিটি বিকল্প চুক্তি 100 টি শেয়ারকে প্রতিনিধিত্ব করে, বব এর নেট প্রিমিয়াম আয় = =
(X 17 x 100 x 5) - (x 12 x 100 x 5) = $ 2, 500
(বিষয়গুলি সহজ রাখতে, আমরা এই উদাহরণগুলিতে কমিশনগুলি বাদ দিই)।
বিকল্পের মেয়াদোত্তীর্ণের তারিখে ট্রেডিংয়ের চূড়ান্ত মিনিটে, এখন থেকে এক মাসের সম্ভাব্য পরিস্থিতিতে বিবেচনা করুন:
দৃশ্যপট 1
বব এর দৃষ্টিভঙ্গি সঠিক প্রমাণিত হয়েছে, এবং স্কাইহি 195 ডলারে ট্রেড করছে।
এই ক্ষেত্রে, 200 ডলার এবং 210 ডলার কলগুলি অর্থের বাইরে রয়েছে এবং মূল্যহীন হয়ে যাবে।
বব, অতএব, amount ২, ৫০০ নেট প্রিমিয়ামের পুরো পরিমাণ রাখবে (কম কমিশন; অর্থাত্, বব যদি বিকল্প চুক্তি অনুসারে $ ১০ প্রদান করে, মোট ১০ টি চুক্তির অর্থ তিনি কমিশনগুলিতে ১০০ ডলার দিতেন)।
একটি দৃশ্য যেখানে স্টোরটি সংক্ষিপ্ত কল লেগের স্ট্রাইক দামের নীচে ব্যবসা করে ভালুক কল স্প্রেডের পক্ষে সেরা সম্ভাব্য।
দৃশ্য 2
স্কাইহিঘ 205 ডলারে ট্রেড করছে।
এই ক্ষেত্রে, call 200 কলটি 5 ডলারে অর্থের মধ্যে (এবং is 5 এ ট্রেড করছে), যখন 210 ডলার কলটি অর্থের বাইরে এবং সুতরাং, মূল্যহীন।
বব, সুতরাং, দুটি পছন্দ আছে: (ক) সংক্ষিপ্ত কল অনুশীলন থেকে উদ্ভূত বাধ্যবাধকতা পূরণের জন্য শর্ট কল লেগ $ 5 ডলারে বন্ধ করুন, বা (খ) বাজারে স্টকটি 205 ডলারে কিনুন।
পূর্ববর্তী পদক্ষেপটি অগ্রাধিকারযোগ্য যেহেতু পরবর্তী কার্যক্রমে স্টকটি কিনতে এবং বিতরণ করতে অতিরিক্ত কমিশন ব্যয় করতে পারে।
Call 5 এ সংক্ষিপ্ত কল লেগ বন্ধ করা $ ২, ৫০০ ডলার (যেমন, $ 5 x 5 চুক্তি প্রতি চুক্তি x 100 শেয়ার) এর ব্যয় বহন করবে। যেহেতু ভালুক কল ছড়িয়ে দেওয়ার সূচনা করার পরে বব $ 2, 500 এর নিখরচায় ক্রেডিট পেয়েছিলেন, সামগ্রিক রিটার্নটি 0 ডলার।
বব, অতএব, বাণিজ্য এমনকি বিরতি এমনকি কমিশন প্রদানের পকেট বাইরে।
পরিস্থিতি 3
স্কাইহির জেট-জ্বালানির দাবি বৈধ হয়েছে এবং স্টকটি এখন $ 300 এ ট্রেড করছে is
এক্ষেত্রে, ২০০ ডলার কলটি ১০০ ডলারে অর্থের মধ্যে রয়েছে, অন্যদিকে ২১০ ডলার কলটি $ 90 ডলারে রয়েছে।
তবে, যেহেতু ববরের 200 ডলার কলটিতে একটি সংক্ষিপ্ত অবস্থান এবং 210 ডলার দীর্ঘ অবস্থানে রয়েছে, তাই তার ভালুকের কল ছড়িয়ে নেট ক্ষতি হ'ল: = $ 5, 000
কিন্তু যেহেতু বব ভালুক কল ছড়িয়ে দেওয়ার সূচনার পরে $ ২, ৫০০ পেয়েছিল, নেট ক্ষতি = $ ২, ৫০০ - $ 5, 000
= - $ 2, 500 (আরও কমিশন)।
ঝুঁকি নিরসনের জন্য এটি কীভাবে? এই পরিস্থিতিতে, ভালুক কল ছড়িয়ে দেওয়ার পরিবর্তে, বব যদি 200 ডলারের মধ্যে পাঁচটি কল (210 ডলার কল না কিনে) বিক্রি করে দিয়েছিলেন, যখন স্কাইহি 300 ডলারে ট্রেড করছিল তখন তার ক্ষতি হবে:
X 100 x 5 x 100 = $ 50, 000।
বব যদি ঝুঁকি নিরসনের জন্য কোনও কল বিকল্প না কিনে স্কাইহাইয়ের 500 টি শেয়ার 200 ডলারে বিক্রি করে থাকেন তবে একই ধরণের ক্ষতি হতে পারে।
বিয়ার কল স্প্রেড গণনা
পুনরুদ্ধার করতে, এই ভাল কল কল স্প্রেড সঙ্গে যুক্ত গণনা:
সর্বোচ্চ ক্ষতি = কলগুলির স্ট্রাইক দামের মধ্যে পার্থক্য (যেমন, লম্বা কলের স্ট্রাইক মূল্য কম সংক্ষিপ্ত কলের স্ট্রাইক মূল্য) - নেট প্রিমিয়াম বা ক্রেডিট প্রাপ্ত + কমিশনগুলি প্রদান করেছে
সর্বোচ্চ লাভ = নেট প্রিমিয়াম বা Creditণ প্রাপ্তি - কমিশনগুলি প্রদান করেছে
লম্বা কলটির স্ট্রাইক দাম বা তার বেশি স্টক যখন লেনদেন করে তখন সর্বাধিক ক্ষতি হয়। বিপরীতভাবে, যখন শেয়ারটি সংক্ষিপ্ত কলের স্ট্রাইক দাম বা তার নীচে লেনদেন করে তখন সর্বোচ্চ লাভ হয়।
ব্রেক-ইভেন = সংক্ষিপ্ত কলের স্ট্রাইক দাম + নেট প্রিমিয়াম বা ক্রেডিট প্রাপ্ত
পূর্ববর্তী উদাহরণে, ব্রেক-সমান পয়েন্টটি = $ 200 + $ 5 = $ 205।
বিয়ার কল স্প্রেড সুবিধা
- ভালুক কল স্প্রেড একটি "নগ্ন" কল বিক্রি বা লেখার বিপরীতে নিম্নতর ঝুঁকির সাথে প্রিমিয়াম আয় অর্জন করতে সক্ষম করে bear ভালুক কল স্প্রেড ক্ষয়ের সুবিধা গ্রহণ করে, যা বিকল্প কৌশলটির একটি অত্যন্ত শক্তিশালী উপাদান। যেহেতু বেশিরভাগ বিকল্পগুলির মেয়াদ শেষ হয় বা অব্যক্ত হয় না, তাই প্রতিক্রিয়াগুলি ভালুক কল স্প্রেড প্রবর্তকের পাশে থাকে bear ভাল্লুক ছড়িয়ে দেওয়া যেকোন ঝুঁকির প্রোফাইলে উপযুক্ত হতে পারে। অপেক্ষাকৃত রক্ষণশীল ব্যবসায়ী কোনও সংকীর্ণ স্প্রেড বেছে নিতে পারেন যেখানে কল স্ট্রাইকের দামগুলি খুব বেশি দূরে নয়, কারণ এটি সর্বোচ্চ ঝুঁকির পাশাপাশি পজিশনের সর্বাধিক সম্ভাব্য লাভকে হ্রাস করবে। আক্রমণাত্মক ব্যবসায়ী মজুদ সর্বাধিকীকরণের জন্য আরও বিস্তৃত ছড়িয়ে পড়া পছন্দ করতে পারে যদিও তার চেয়ে বেশি ক্ষতি হ'ল স্টক বাড়িয়ে দেওয়া উচিত it এটি একটি স্প্রেড কৌশল হিসাবে, নগ্ন কল বিক্রির তুলনায় ভালুকের কল স্প্রেডের পরিমাণ কম হবে requirements
বিয়ার কল স্প্রেড অসুবিধাগুলি
- এই বিকল্পের কৌশলটিতে লাভগুলি বেশ সীমিত, এবং কৌশলটি কার্যকর না হলে ক্ষতির ঝুঁকি ন্যায়সঙ্গত করার পক্ষে পর্যাপ্ত নাও হতে পারে exp মেয়াদ শেষ হওয়ার আগে সংক্ষিপ্ত কল লেগে অ্যাসাইনমেন্টের একটি উল্লেখযোগ্য ঝুঁকি রয়েছে, বিশেষত যদি স্টক দ্রুত বৃদ্ধি পায়। এর ফলে ব্যবসায়ীকে সংক্ষিপ্ত কলের স্ট্রাইক দামের চেয়ে ভাল দামে বাজারে স্টক কিনতে বাধ্য করা যেতে পারে, যার ফলে তাত্ক্ষণিকভাবে একটি বড় ক্ষতি হতে পারে। সংক্ষিপ্ত কল এবং দীর্ঘ কলের স্ট্রাইক মূল্যগুলির মধ্যে পার্থক্য যদি যথেষ্ট হয় তবে এই ঝুঁকিটি অনেক বেশি A একটি ভালুক কল স্প্রেড উচ্চতর স্থিতিশীলতাযুক্ত স্টক বা সূচকগুলির পক্ষে সবচেয়ে ভাল কাজ করে এবং সর্বনিম্নভাবে বাণিজ্য করতে পারে, যার অর্থ সর্বোত্তম অবস্থার পরিসর that এই কৌশল সীমিত।
তলদেশের সরুরেখা
ভালুক কল স্প্রেড অস্থির সময়ে প্রিমিয়াম আয় উত্পাদন জন্য একটি উপযুক্ত বিকল্প কৌশল। যাইহোক, এই কৌশলটির ঝুঁকিগুলি এর লাভের চেয়েও বেশি, এটির ব্যবহার অপেক্ষাকৃত পরিশীলিত বিনিয়োগকারী এবং ব্যবসায়ীদের মধ্যে সীমাবদ্ধ করা উচিত।
