সুচিপত্র
- মুদ্রার সংকট কী?
- একটি মুদ্রা সংকট যুদ্ধ
- একটি মুদ্রার সঙ্কটের অ্যানাটমি
- মুদ্রা সংকট উদাহরণ
- পাঠ শিখেছি
- তলদেশের সরুরেখা
নব্বইয়ের দশকের গোড়ার দিকে, মুদ্রা সঙ্কটের বেশ কয়েকটি উদাহরণ রয়েছে। অস্থির বাজারগুলির সাথে মিলিত হওয়া কোনও দেশের মুদ্রায় হঠাৎ এবং কঠোর অবমূল্যায়ন এবং জাতির অর্থনীতিতে বিশ্বাসের অভাব। একটি মুদ্রার সংকট কখনও কখনও অনুমানযোগ্য এবং প্রায়শই হঠাৎ হয়। এটি সরকার, বিনিয়োগকারী, কেন্দ্রীয় ব্যাংক বা কোনও অভিনেতার সংমিশ্রণ দ্বারা অনুভূত হতে পারে। তবে ফলাফল সর্বদা এক রকম: নেতিবাচক দৃষ্টিভঙ্গি বিস্তৃত আকারের অর্থনৈতিক ক্ষতি এবং মূলধন হ্রাস ঘটায়।, আমরা মুদ্রা সঙ্কটের historicalতিহাসিক ড্রাইভারগুলি অনুসন্ধান করে তাদের কারণগুলি উদঘাটন করি।
কী Takeaways
- একটি মুদ্রার সংকটে কোনও দেশের মুদ্রার মূল্য হঠাৎ করে এবং খাড়া হ্রাস ঘটে, যা পুরো অর্থনীতিতে নেতিবাচক রিপাল প্রভাব সৃষ্টি করে। বাণিজ্য যুদ্ধের অংশ হিসাবে একটি মুদ্রার অবমূল্যায়নের মতো, একটি মুদ্রা সঙ্কট উদ্দেশ্যমূলক ঘটনা নয় এবং এড়াতে হবে । কেন্দ্রীয় ব্যাংক এবং সরকারগুলি বৈদেশিক মুদ্রা বা সোনার রিজার্ভ বিক্রি করে বা ফরেক্স মার্কেটগুলিতে হস্তক্ষেপ করে মুদ্রাকে স্থিতিশীল করতে সহায়তা করতে পারে।
মুদ্রার সংকট কী?
একটি দেশের মুদ্রার মান একটি তীব্র হ্রাস দ্বারা একটি মুদ্রা সংকট এনেছে। পরিবর্তিত মূল্য হিসাবে এই হ্রাস, বিনিময় হারে অস্থিতিশীলতা তৈরি করে একটি অর্থনীতিকে নেতিবাচকভাবে প্রভাবিত করে, যার অর্থ একটি নির্দিষ্ট মুদ্রার একক অন্য মুদ্রায় আগের হিসাবে ততটা কিনে না। বিষয়টি সহজ করার জন্য, আমরা বলতে পারি যে,.তিহাসিক দৃষ্টিকোণ থেকে, সংকট দেখা দিয়েছে যখন বিনিয়োগকারীদের প্রত্যাশাগুলি মুদ্রার মূল্যতে উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন আনতে পারে।
তবে মুদ্রার সংকট যেমন হাইপারইনফ্লেশন প্রায়শই দেশের মুদ্রার অন্তর্নিহিত একটি মজাদার বাস্তব অর্থনীতির ফলাফল। অন্য কথায়, একটি মুদ্রার সংকট প্রায়শই লক্ষণ হয়ে থাকে এবং বৃহত্তর অর্থনৈতিক অস্থির রোগ নয়।
একটি মুদ্রা সংকট যুদ্ধ
কোনও মুদ্রার স্থিতিশীলতা বজায় রাখার ক্ষেত্রে কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি প্রতিরক্ষার প্রথম লাইন। স্থির বিনিময় হার ব্যবস্থায়, কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি দেশের বৈদেশিক রিজার্ভগুলিতে ডুবিয়ে দিয়ে, বা ভাসমান-হারের মুদ্রা ব্যবস্থার জন্য মুদ্রা সংকটের সম্ভাবনার মুখোমুখি হয়ে বৈদেশিক মুদ্রার বাজারগুলিতে হস্তক্ষেপের মাধ্যমে বর্তমান স্থিত বিনিময় হারের খোঁচা বজায় রাখার চেষ্টা করতে পারে ।
বাজার যখন অবমূল্যায়নের প্রত্যাশা করে, তখন মুদ্রার উপর চাপ দেওয়া নিম্নমুখী চাপ সুদের হার বাড়িয়ে কিছু অংশে অফসেট করা যেতে পারে। হার বাড়ানোর জন্য, কেন্দ্রীয় ব্যাংক অর্থ সরবরাহ কমিয়ে দিতে পারে, যার ফলে মুদ্রার চাহিদা বেড়ে যায়। মূলধন বহির্মুখ প্রবাহ তৈরি করতে ব্যাংক বিদেশী রিজার্ভ বিক্রি করে এটি করতে পারে। যখন ব্যাংক তার বৈদেশিক রিজার্ভগুলির একটি অংশ বিক্রি করে, তখন এটি দেশী মুদ্রার আকারে অর্থ প্রদান করে, যা এটি একটি সম্পদ হিসাবে প্রচলন থেকে দূরে থাকে।
বৈদেশিক রিজার্ভের ফলে হ্রাসের পাশাপাশি রাজনৈতিক ও অর্থনৈতিক কারণ যেমন ক্রমবর্ধমান বেকারত্বের কারণে কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি দীর্ঘায়িত সময়ের জন্য বিনিময় হারের প্রস্তাব করতে পারে না। স্থিত বিনিময় হার বাড়িয়ে মুদ্রা অবমূল্যায়নের ফলে দেশীয় পণ্য বিদেশী পণ্যগুলির তুলনায় সস্তা হয়, যা শ্রমিকদের চাহিদা বাড়ায় এবং আউটপুট বাড়ায়। অল্প সময়ে, অবমূল্যায়ন সুদের হারও বৃদ্ধি করে, যা অর্থ সরবরাহ এবং বৈদেশিক রিজার্ভ বৃদ্ধির মাধ্যমে কেন্দ্রীয় ব্যাংককে অফসেট করতে হবে। যেমনটি আগেই উল্লেখ করা হয়েছে, একটি স্থির বিনিময় হারের প্রস্তাব উত্সর্গ করা কোনও দেশের রিজার্ভের মাধ্যমে দ্রুত খেতে পারে এবং মুদ্রার অবমূল্যায়ন করে রিজার্ভগুলি যুক্ত করতে পারে।
বিনিয়োগকারীরা ভাল অবগত যে একটি অবমূল্যায়ন কৌশল ব্যবহার করা যেতে পারে, এবং এটি তাদের প্রত্যাশাগুলিতে তৈরি করতে পারে - এটি অনেকটা কেন্দ্রীয় ব্যাংকের জালিয়াতি। বাজার যদি আশা করে যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক মুদ্রা অবমূল্যায়ন করবে - এবং এইভাবে বিনিময় হার বাড়বে agg সামগ্রিক চাহিদা বৃদ্ধির মাধ্যমে বৈদেশিক মজুদ বাড়ানোর সম্ভাবনা উপলব্ধি করা যায় না। পরিবর্তে, কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ককে অর্থ সরবরাহ সঙ্কুচিত করতে তার মজুদ ব্যবহার করতে হবে যা ঘরোয়া সুদের হার বাড়ায়।
মুদ্রার সঙ্কটের কারণ কী?
একটি মুদ্রার সঙ্কটের অ্যানাটমি
অর্থনীতির স্থিতিশীলতার আস্থার মধ্যে যদি সামগ্রিক ক্ষয় হয় তবে বিনিয়োগকারীরা প্রায়শই তাদের অর্থ প্রত্যাহারের চেষ্টা করেন। এটি মূলধন বিমান হিসাবে উল্লেখ করা হয়। বিনিয়োগকারীরা একবার তাদের দেশীয় মুদ্রা-বিশিষ্ট বিনিয়োগগুলি বিক্রি করার পরে তারা সেই বিনিয়োগগুলিকে বৈদেশিক মুদ্রায় রূপান্তর করে। এর ফলে এক্সচেঞ্জের হার আরও খারাপ হয়ে যায়, যার ফলে মুদ্রায় রান চলে আসে, যা তারপরে দেশটির পক্ষে তার মূলধন ব্যয়কে অর্থায়ন করা প্রায় অসম্ভব করে তুলতে পারে।
মুদ্রা সংকট পূর্বাভাসের মধ্যে ভেরিয়েবলের বিচিত্র এবং জটিল সেট বিশ্লেষণ জড়িত। সাম্প্রতিক সঙ্কটের সাথে যুক্ত কয়েকটি সাধারণ কারণ রয়েছে:
- দেশগুলি ভারী orrowণ গ্রহণ করেছে (চলতি অ্যাকাউন্টের ঘাটতি) মুদ্রার মানগুলি দ্রুত বৃদ্ধি পেয়েছে সরকারের পদক্ষেপের উপর অনিশ্চয়তা বিনিয়োগহীন বিনিয়োগকারীদের
মুদ্রা সংকট উদাহরণ
আসুন তারা কীভাবে বিনিয়োগকারীদের জন্য খেলতে পেরেছিল তা দেখতে কয়েকটি সংকট দেখে নেওয়া যাক।
1994 সালের লাতিন আমেরিকার সংকট
20 ডিসেম্বর, 1994-তে মেক্সিকো পেসো অবমূল্যায়ন করা হয়েছিল। ১৯৮২ সালের পরে সর্বশেষ উত্থান-পতনের সময় মেক্সিকান অর্থনীতি ব্যাপক উন্নতি করেছিল এবং মেক্সিকান সিকিওরিটির উপর সুদের হার ইতিবাচক পর্যায়ে ছিল।
পরবর্তী সংকটটিতে বেশ কয়েকটি কারণ অবদান রেখেছিল:
- ১৯৮০ এর দশকের শেষের দিকে অর্থনৈতিক সংস্কার - যা দেশটির সর্বাধিক মূল্যবৃদ্ধি সীমাবদ্ধ করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছিল - অর্থনীতি দুর্বল হওয়ার সাথে সাথে ক্র্যাক করতে শুরু করে। ১৯৯৪ সালের মার্চ মাসে একজন মেক্সিকান রাষ্ট্রপতি প্রার্থী হত্যার ফলে মুদ্রা বিক্রি বন্ধ হওয়ার আশঙ্কা বেড়ে যায়। কেন্দ্রীয় ব্যাংক আনুমানিক ২৮ বিলিয়ন ডলার বৈদেশিক রিজার্ভ নিয়ে বসেছিল, যা পেসো স্থিতিশীল রাখার প্রত্যাশা ছিল। এক বছরেরও কম সময়ে, মজুদগুলি শেষ হয়ে গেল central কেন্দ্রীয় ব্যাংক পেসোতে স্বীকৃত স্বল্প-মেয়াদী debtণকে ডলার-ডিনামিনেটেড বন্ডে রূপান্তরিত করতে শুরু করে। এই রূপান্তরটির ফলে বৈদেশিক রিজার্ভ হ্রাস এবং debtণ বৃদ্ধি পেয়েছিল A একটি আত্ম-পরিপূর্ণ সঙ্কটের ফলস্বরূপ যখন বিনিয়োগকারীরা সরকার কর্তৃক debtণে খেলাপি হওয়ার আশংকা করে।
১৯৯৪ সালের ডিসেম্বর মাসে সরকার যখন মুদ্রা অবমূল্যায়নের সিদ্ধান্ত নেয়, তখন এটি কিছু বড় ভুল করেছিল mistakes এটি প্রচুর পরিমাণে মুদ্রার অবমূল্যায়ন করেনি, যা দেখায় যে পেগিং নীতি অনুসরণ করার সময়ও এটি প্রয়োজনীয় বেদনাদায়ক পদক্ষেপ নিতে রাজি ছিল না। এর ফলে বিদেশি বিনিয়োগকারীরা পেসো এক্সচেঞ্জের হারকে মারাত্মকভাবে কমিয়ে আনতে বাধ্য করেছিল, যা শেষ পর্যন্ত সরকারকে দেশীয় সুদের হারকে প্রায় ৮০% বাড়িয়ে তুলতে বাধ্য করেছিল। এটি দেশের মোট দেশজ উৎপাদনে (জিডিপি) বড় ক্ষতি করেছে, যা হ্রাস পেয়েছে। সংকটটি অবশেষে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের একটি জরুরি loanণ দ্বারা সরিয়ে নেওয়া হয়েছিল
1997 এর এশিয়ান সংকট
সিঙ্গাপুর, মালয়েশিয়া, চীন এবং দক্ষিণ কোরিয়া সহ দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়া বাঘের অর্থনীতি এবং দক্ষিণ-পূর্ব এশীয় সংকট ছিল। বছরের পর বছর ধরে বৈদেশিক বিনিয়োগ.েলেছে। অনুন্নত অর্থনীতির দেশগুলির দ্রুত হার এবং রফতানির উচ্চ স্তরের অভিজ্ঞতা ছিল। দ্রুত প্রবৃদ্ধিটি মূলধনী বিনিয়োগ প্রকল্পগুলির জন্য দায়ী করা হয়েছিল, তবে সামগ্রিক উত্পাদনশীলতা প্রত্যাশা পূরণ করেনি। সংকটের সঠিক কারণটি বিতর্কিত হলেও থাইল্যান্ডই প্রথম সমস্যায় পড়েছিল।
অনেকটা মেক্সিকোয়ের মতোই থাইল্যান্ড বিদেশী debtণের উপর অনেক বেশি ভরসা করেছিল, যার ফলে এটি বৈরতার দোরগোড়ায় ছড়িয়ে পড়েছিল। রিয়েল এস্টেট বিনিয়োগে প্রাধান্য পেয়েছিল তবে অদক্ষভাবে পরিচালিত হয়েছিল। প্রচুর কারেন্ট অ্যাকাউন্ট ঘাটতি বেসরকারী খাত দ্বারা বজায় ছিল, যা ক্রমবর্ধমান বিদেশে বিনিয়োগের উপর নির্ভর করে। এটি দেশকে উল্লেখযোগ্য পরিমাণ বৈদেশিক মুদ্রার ঝুঁকির সামনে ফেলেছে।
মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে দেশীয় সুদের হার বৃদ্ধি পেলে এই ঝুঁকির বিষয়টি মাথায় আসে, যা শেষ পর্যন্ত দক্ষিণ-পূর্ব এশীয় অর্থনীতিতে বিদেশী বিনিয়োগের পরিমাণ কমিয়ে দেয়। হঠাৎ করে, বর্তমান অ্যাকাউন্টের ঘাটতি একটি বিশাল সমস্যা হয়ে দাঁড়িয়েছে এবং একটি আর্থিক সংক্রামক দ্রুত বিকাশ লাভ করেছে। দক্ষিণ-পূর্ব এশীয় সংকট বেশ কয়েকটি মূল বিষয় থেকে উদ্ভূত হয়েছে:
- স্থির বিনিময় হার বজায় রাখা অত্যন্ত জটিল হয়ে উঠায়, অনেক দক্ষিণ-পূর্ব এশীয় মুদ্রাগুলির মূল্য হ্রাস পেয়েছে। দক্ষিণ-পূর্ব এশীয় অর্থনীতিগুলি ব্যক্তিগতভাবে অধিষ্ঠিত debtণে দ্রুত বৃদ্ধি পেয়েছিল, যা বেশিরভাগ দেশগুলিতে সীমাহীন সম্পদের মূল্যবোধ দ্বারা উত্সাহিত হয়েছিল। বৈদেশিক মূলধন প্রবাহ বন্ধ হওয়ায় খেলাপিগুলি বেড়ে যায় ore বৈদেশিক বিনিয়োগ কমপক্ষে আংশিকভাবে অনুমানযোগ্য হতে পারে এবং বিনিয়োগকারীরা এতে জড়িত ঝুঁকির জন্য খুব বেশি মনোযোগ দিচ্ছেন না।
মুদ্রা সংকট থেকে শিক্ষা নেওয়া
অন্যদের মধ্যে এই মুদ্রার সংকট থেকে দূরে নেওয়ার জন্য এখানে কয়েকটি জিনিস দেওয়া হয়েছে:
- একটি অর্থনীতি প্রাথমিকভাবে দ্রাবক হতে পারে এবং এখনও একটি সঙ্কটের কাছে ডুবে যেতে পারে। নীতিমালাগুলি কার্যকর রাখতে বা নেতিবাচক বিনিয়োগকারীদের মনোভাব কমাতে যথেষ্ট পরিমাণ Havingণ থাকা যথেষ্ট নয় rade ট্রেড উদ্বৃত্ত এবং কম মূল্যস্ফীতির হার যে পরিমাণে একটি অর্থনীতিতে প্রভাব ফেলবে তা হ্রাস করতে পারে, তবে আর্থিক সংক্রমণের ক্ষেত্রে, জল্পনা কল্পনা সংক্ষিপ্ত আকারে সীমাবদ্ধ রাখে রান.গোভারমেন্টস প্রায়শই প্রাইভেট ব্যাংকগুলিতে তরল সরবরাহ করতে বাধ্য করা হবে, যা স্বল্পমেয়াদী debtণে বিনিয়োগ করতে পারে যার নিকট-মেয়াদী অর্থ প্রদানের প্রয়োজন হবে। যদি সরকার স্বল্প-মেয়াদী debtণেও বিনিয়োগ করে, তবে এটি বিদেশী মজুদ খুব দ্রুত চালাতে পারে the স্থায়ী বিনিময় হারকে সঞ্চারিত করা কেবল কেন্দ্রীয় মূল্যের নীতিগত মুখের মূল্যের উপর নির্ভর করে না। পেগ ধরে রাখার উদ্দেশ্যগুলি ঘোষণার সময় সাহায্য করতে পারে, বিনিয়োগকারীরা শেষ পর্যন্ত নীতিটি বজায় রাখার জন্য কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ক্ষমতার দিকে নজর রাখবে। বিশ্বাসযোগ্য হওয়ার জন্য কেন্দ্রীয় ব্যাংককে পর্যাপ্ত পদ্ধতিতে মূল্যায়ন করতে হবে।
তলদেশের সরুরেখা
মুদ্রার সংকট একাধিক আকারে আসতে পারে তবে বিনিয়োগকারীদের অনুভূতি এবং প্রত্যাশা কোনও দেশের অর্থনৈতিক প্রচ্ছদের সাথে মেলে না এমন সময় মূলত গঠিত হয়। যদিও উন্নয়নশীল দেশগুলিতে বৃদ্ধি বৈশ্বিক অর্থনীতির জন্য ইতিবাচক, ইতিহাস আমাদের দেখায় যে খুব দ্রুত বর্ধমান হার অস্থিতিশীলতা এবং মূলধন বিমানের উচ্চতর সুযোগ তৈরি করতে পারে এবং দেশীয় মুদ্রায় চলতে পারে। যদিও দক্ষ কেন্দ্রীয় ব্যাংক পরিচালন সহায়তা করতে পারে, অর্থনীতিটি চূড়ান্তভাবে যে পথ নেয় সে সম্পর্কে ভবিষ্যদ্বাণী করা কঠিন, ফলে টেকসই মুদ্রার সঙ্কটে অবদান রাখে।
