আমাদের সাবপ্রাইম বন্ধকী সংকটতে সিকিউরিটিজেশন কী ভূমিকা পালন করেছিল?

সাবপ্রাইম বন্ধককে বন্ধক-ব্যাকড সিকিওরিটিজে (এমবিএস) এবং জামানত debtণ দায় (সিডিও) -তে সাবপ্রাইম বন্ধকের সিকিউরিটিজেশন হ'ল সাবপ্রাইম বন্ধকী সঙ্কটের একটি প্রধান অবদানকারী কারণ। সাবপ্রাইম এমবিএস এবং সিডিওগুলি বিনিয়োগকারীদের কাছে উচ্চ মুনাফার হারের কারণে তারা প্রধান বন্ধকীর সহায়তায় বনাম সম্পদের তুলনায় আকর্ষণীয় ছিল। নিখুঁত creditণের চেয়ে কম সাবপ্রাইম orrowণগ্রহীতাদের তাদের বন্ধকের উপর সুদের হার ছিল ডিফল্ট হওয়ার ঝুঁকির কারণে। তদতিরিক্ত, স্থায়ী-হার বন্ধকী সহ অনেক loansণ করা হয়েছিল যা পরে বন্ধকী সংকটে একটি বড় চুক্তি যোগ করে added

এই সময়ের মধ্যে, ndণদাতারা এমবিএস এবং সিডিওতে সাবপ্রাইম বন্ধকগুলি পোল করে। এই আর্থিক পণ্যগুলি প্রায়শই ক্রেডিট এজেন্সিগুলি থেকে উচ্চ রেটিং পেয়ে থাকে। এরপরে এই সিকিওরিটির শাখাগুলি অসতর্ক বিনিয়োগকারীদের কাছে বিক্রি করা হয়েছিল, যারা তাদের সাথে সম্পর্কিত ঝুঁকি সম্পর্কে অবগত ছিলেন না। নিম্ন-মানের ট্র্যাঞ্চগুলি উচ্চতর সুদের হারের প্রস্তাব দেয় তবে সিনিয়র ট্র্যাঞ্চগুলির আগে খেলাপি বন্ধকগুলির সাথে সম্পর্কিত প্রথম ক্ষয়কে শোষিত করে।

সাবপ্রাইম ndingণ উপলব্ধ বন্ধকী availableণ উপলব্ধ নাটকীয় বৃদ্ধি ঘটায়। অনেক loansণ bণগ্রহীতাদের দেওয়া হয়েছিল যাদের আগে গড় ক্রেডিট স্কোরের চেয়ে বন্ধক পেতে অসুবিধা হত। প্রাইভেট ersণদাতারা সাবপ্রাইম বন্ধকগুলি পুল করে এবং বিক্রি করে প্রচুর অর্থোপার্জন করেছেন। তবে creditণের মান শিথিল করার সাথে সাথে পূর্বাভাসের ঝুঁকি বেড়েছে increased Endণদানকারী এবং ক্রেতারা ভুলভাবে ধরে নিয়েছে যে রিয়েল এস্টেটের মানগুলি মন্দার জন্য দুর্বল। ব্যক্তিগত-লেবেল এমবিএস সাবপ্রাইম বন্ধকের জন্য প্রচুর প্রয়োজনীয় মূলধন সরবরাহ করেছিল। ২০০p সালে প্রায় ৮০% সাবপ্রাইম loansণ প্রাইভেট লেবেল এমবিএস দিয়ে করা হয়েছিল। ২০০ 2007 সালের মার্চ মাসে সাবপ্রাইম বন্ধকের মূল্য প্রায় ১.৩ ট্রিলিয়ন ডলার হয়েছিল। ফ্রেডি ম্যাক এবং ফ্যানি মেয়ের মতো সরকার কর্তৃক তাদের সমর্থন না থাকায় বেসরকারী ndণদাতাদের জারি বন্ধকগুলি আরও ঝুঁকিপূর্ণ ছিল।

রিয়েল এস্টেটের বাজারটি আরও বেশি ক্রেতাদের সাথে উপলব্ধ বাড়ির দাম বাড়িয়ে তুলবে। ফ্লোরিডা, অ্যারিজোনা এবং লাস ভেগাস অঞ্চলের রিয়েল এস্টেটের বাজারগুলি এই সময়ে খুব গরম ছিল। প্রথমে, সাবপ্রাইম orrowণগ্রহীতা যারা পিছনে পড়েছিল তারা উচ্চতর সম্পত্তি মানের উপর ভিত্তি করে তাদের বন্ধকগুলি পুনরায় ফিনান্স করতে পারে বা মুনাফায় বাড়ি বিক্রি করতে পারে। সাবপ্রাইম বন্ধকগুলির জন্য ঝুঁকির পরিমাণ এই সময়ে কোনও সমস্যা ছিল না।

সম্পত্তির মান হ্রাস পেতে শুরু করলেই সমস্যাগুলি উপস্থিত হতে শুরু করে। সামঞ্জস্যযোগ্য-হার বন্ধকগুলি উচ্চতর হারে পুনরায় সেট করতে শুরু করে এবং বন্ধকীয় ক্ষয়ক্ষতি যথেষ্ট পরিমাণে বৃদ্ধি পেয়েছিল। সাবপ্রাইম বন্ধকের উপর ডিফল্ট আরও সমস্যার কারণ হয়েছিল। আগস্ট 2008 এর মধ্যে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে বন্ধকগুলির প্রায় 9% ডিফল্ট ছিল। এমবিএস এবং সিডিও উচ্চতর ডিফল্ট হারের সাথে মান হারাতে শুরু করে। ২০০৮ সালে ফ্রেডি ম্যাক এবং ফ্যানি মে সরকার বড় ধরনের ক্ষয়ক্ষতি আদায় করতে শুরু করে। ব্যাংকগুলি তাদের পণ্যগুলি তলিয়ে দেওয়ার চেষ্টা করার সাথে সাথে আরও বেশি সম্পত্তি বাজারে রেখে ফোরক্লোজারগুলি এবং পুনঃনির্ধারণগুলি বৃদ্ধি পেয়েছে। এই হতাশিত সম্পত্তির মানগুলি আরও বেশি, রিয়েল এস্টেটের বাজারের জন্য একটি নিম্নগামী সর্পিলকে নেতৃত্ব দেয়। কিছু orrowণগ্রহীতা তাদের পানির নীচে বন্ধকের জন্য স্বল্প বিক্রয় করার চেষ্টা করেছিলেন, তবে তারা প্রায়শই ndণদাতাদের সাথে কাজ করতে অসুবিধে হন বা আলোচনা করতে ইচ্ছুক নন।

উপদেষ্টা অন্তর্দৃষ্টি

পল ম্যাকার্থি, সিএফএ

কিসকো ক্যাপিটাল, এলএলসি, নিউ ইয়র্ক, এনওয়াই

আমি এই বিষয়টিতে একটি বই লিখতে পারি কারণ আমি ব্যবসায়টিতে বহু বছর ধরে কাজ করেছি এবং আর্থিক সংকটের সময় আমি যে হেজ ফান্ডে কাজ করেছিলাম তাতে আমার নিজের উপর বড় সংক্ষেপ ছিল।

সিকিউরিটাইজেশন হ'ল loansণ বা ইজারা প্যাকেজিং এবং 1980 এর দশক থেকে প্রায়। সিকিউরিটিজেশন সত্যই 1990 সালে শুরু হয়েছিল এবং 2000 এর দশকে ইস্যু ভলিউমের ক্ষেত্রে বিস্ফোরিত হয়েছিল। বুদ্ধিমানের সাথে ব্যবহার করা হয়েছে, এটি asesণ এবং ইজারা (অটো, বন্ধক, ক্রেডিট কার্ড, ইত্যাদি) এর আন্ডার রাইটারদের জন্য অর্থায়নের একটি খুব কার্যকর রূপ।

সুরক্ষাগুলি সাবপ্রাইম বন্ধকী loansণগুলির মালিকানাধীন যা অবশেষে খেলাপি হয়ে যায় এবং একটি ব্যাংকিং সংকট তৈরি করে। 2000-2006 সময়কালে উত্পন্ন loansণের সংখ্যাটি অস্বাভাবিকভাবে বড় ছিল কারণ আমাদের যুক্তরাষ্ট্রে একটি রিয়েল এস্টেট বুদবুদ ছিল। যে ব্যাংকগুলি এই সিকিওরিটিজেশনগুলিকে বিনিয়োগ হিসাবে ধরেছিল, তারা কয়েক মিলিয়ন বিলিয়ন ডলার হারিয়েছিল যা প্রায়শই মার্কিন ব্যাংকিং ব্যবস্থাকে ধসে পড়েছিল। মার্কিন সরকার প্রদত্ত বেলআউটের অর্থ আমাদের আজকের ব্যাংকিং ব্যবস্থা সংরক্ষণ করে।