স্ট্যাটিক ট্রেড অফ থিওরি এবং পেকিং অর্ডার তত্ত্ব দুটি আর্থিক নীতি যা কোনও সংস্থাকে তার মূলধন কাঠামো চয়ন করতে সহায়তা করে। উভয়ই মূলধন কাঠামোর ধরণের উপর নির্ভর করে সিদ্ধান্ত গ্রহণের প্রক্রিয়ায় সমান ভূমিকা পালন করে যা সংস্থা অর্জন করতে চায়। পেকিং অর্ডার তত্ত্বটি অবশ্য কোনও কোম্পানির মূলধন কাঠামো নির্ধারণে অভিজ্ঞতাই অনুভূতভাবে পর্যবেক্ষণ করা হয়েছে।
স্ট্যাটিক ট্রেড অফ থিওরি
অর্থনীতিবিদ মোদিগলিয়ানী এবং মিলারের কাজের ভিত্তিতে স্থিতিশীল বাণিজ্য-তত্ত্ব একটি আর্থিক তত্ত্ব। স্থিতিশীল বাণিজ্য-বন্ধ তত্ত্বের সাথে, এবং যেহেতু কোনও সংস্থার debtণ পরিশোধে কর ছাড়ের যোগ্য এবং ইক্যুইটির চেয়ে debtণ নেওয়ার ক্ষেত্রে কম ঝুঁকি রয়েছে তাই debtণের অর্থায়ন প্রাথমিকভাবে ইক্যুইটি ফিনান্সিংয়ের চেয়ে সস্তা che এর অর্থ কোনও সংস্থা debtণ ওভার ইক্যুইটির সাথে মূলধন কাঠামোর মাধ্যমে মূলধনের গড় ওজনিত গড় ব্যয়কে হ্রাস করতে পারে। তবে debtণের পরিমাণ বাড়ানোও কোনও সংস্থার ঝুঁকি বাড়িয়ে তোলে, কিছুটা ডাব্লুএসিসির হ্রাসকে অফসেট করে দেয়। অতএব, স্থিতিশীল বাণিজ্য বন্ধ তত্ত্ব debtণ এবং ইক্যুইটির একটি মিশ্রণ সনাক্ত করে যেখানে হ্রাসমান ডাব্লুএইসিসি কোনও সংস্থার কাছে ক্রমবর্ধমান আর্থিক ঝুঁকিকে অফসেট করে।
পেকিং অর্ডার থিয়োরি
পিকিং অর্ডার থিয়োরিতে বলা হয়েছে যে কোনও সংস্থার ধরে রাখা আয়ের মাধ্যমে প্রথমে অভ্যন্তরীণভাবে নিজেকে অর্থায়ন করতে পছন্দ করা উচিত। যদি অর্থের এই উত্সটি অনুপলব্ধ থাকে তবে কোনও সংস্থার debtণের মাধ্যমে নিজেকে অর্থায়ন করা উচিত। শেষ অবধি, এবং শেষ অবলম্বন হিসাবে, কোনও সংস্থার নতুন ইক্যুইটি প্রদানের মাধ্যমে নিজেকে অর্থায়ন করা উচিত। এই অদ্ভুত অর্ডারটি গুরুত্বপূর্ণ কারণ এটি জনগণের কাছে সংকেত দেয় যে কীভাবে সংস্থাটি পারফর্ম করছে। কোনও সংস্থা যদি অভ্যন্তরীণভাবে নিজেকে অর্থায়ন করে, তার অর্থ এটি শক্তিশালী। যদি কোনও সংস্থা debtণের মাধ্যমে নিজেকে অর্থায়িত করে, এটি এমন একটি সংকেত যা ম্যানেজমেন্ট আত্মবিশ্বাসী যে তার মাসিক দায়িত্ব পালন করতে পারে। যদি কোনও সংস্থা নতুন স্টক জারির মাধ্যমে নিজেকে অর্থায়ন করে, তবে এটি সাধারণত একটি নেতিবাচক সংকেত হয়, কারণ সংস্থাটি মনে করে যে তার শেয়ারটি অতিরিক্ত মূল্যায়িত হয়েছে এবং এটি তার শেয়ারের দাম হ্রাসের আগে অর্থ উপার্জনের চেষ্টা করে।
