স্টকগুলির মতো, প্রাথমিক বাজারে জারির পরে, দ্বিতীয় বাজারে বিনিয়োগকারীদের মধ্যে বন্ডগুলি লেনদেন হয়। তবে, স্টকের বিপরীতে, বেশিরভাগ বন্ডগুলি এক্সচেঞ্জের মাধ্যমে দ্বিতীয় বাজারে লেনদেন হয় না।
বরং কাউন্টারের (ওটিসি) উপর বন্ডগুলি লেনদেন হয়। বেশিরভাগ বন্ডগুলি ওটিসি কেনাবেচা করার বিভিন্ন কারণ রয়েছে তবে তাদের মধ্যে প্রধান হ'ল তাদের বৈচিত্র্য।
স্টকের ধরণ এবং প্রভাব
স্টকগুলিতে কেবল দুটি প্রকার, সাধারণ স্টক বা পছন্দসই স্টক রয়েছে এবং কয়েকটি বৈশিষ্ট্যে সীমাবদ্ধ। অন্যদিকে, বন্ডগুলির বিভিন্ন গুণ, পরিপক্বতা এবং ফলন রয়েছে। এই বৈচিত্রের ফলাফলটি আরও ইস্যুকারী এবং বিভিন্ন বৈশিষ্ট্যযুক্ত বন্ডের ইস্যু, যা বিনিময়কালে বন্ডের পক্ষে বাণিজ্য করা কঠিন করে তোলে। কাউন্টারে বন্ড কেনাবেচা করার আরেকটি কারণ হ'ল বর্তমান দামগুলি তালিকাভুক্ত করা।
শেয়ারের দামগুলি সংবাদ ইভেন্টগুলি দ্বারা প্রভাবিত হয়, কোনও সংস্থার পি / ই অনুপাত এবং শেষ পর্যন্ত শেয়ারের সরবরাহ ও চাহিদা, যা প্রতিদিনের শেয়ারের দামে প্রতিফলিত হয়। বিপরীতে, বন্ডের দাম সুদের হার এবং ক্রেডিট রেটিং পরিবর্তনের দ্বারা প্রভাবিত হয়। যেহেতু ইস্যুগুলির মধ্যে বাণিজ্যের সময়টি সপ্তাহ বা এমনকি কয়েক মাস পর্যন্ত স্থায়ী হতে পারে, তাই নির্দিষ্ট বন্ড ইস্যুর বর্তমান মূল্য তালিকাভুক্ত করা শক্ত, যা শেয়ার বাজারে বন্ডের বাণিজ্যকে চ্যালেঞ্জ করে তোলে।
কাউন্টারগুলির মধ্যে সাধারণত কী ধরণের বন্ধনগুলি লেনদেন করা হয়?
বেসরকারী এবং সরকারী কর্পোরেশন দ্বারা ইস্যু করা বেশিরভাগ কর্পোরেট বন্ডগুলি এক্সচেঞ্জের পরিবর্তে ওটিসি ব্যবসা করে। তদুপরি, এক্সচেঞ্জ-ট্রেড বন্ডের সাথে জড়িত অনেকগুলি লেনদেন ওটিসি মার্কেটের মাধ্যমে হয়ে থাকে।
বিভিন্ন ব্যয় তহবিলের জন্য মূলধন জোগাড় করতে সংস্থাগুলি দ্বারা কর্পোরেট বন্ডগুলি জারি করা হয়। তারা বিনিয়োগকারীদের কাছে আকর্ষণীয় কারণ তারা সরকার জারি করা বন্ডের চেয়ে অনেক বেশি ফলন সরবরাহ করে। তবে এই উচ্চ ফলন উচ্চ ঝুঁকির সাথে রয়েছে। কর্পোরেট বন্ডে বিনিয়োগ মূলত পেনশন তহবিল, মিউচুয়াল ফান্ড, ব্যাংক, বীমা সংস্থা এবং পৃথক বিনিয়োগকারীদের দ্বারা আসে।
ওটিসি মার্কেটে যে বন্ডগুলি লেনদেন হয় সেগুলি তারল্য সরবরাহ করে যা সবচেয়ে বেশি উপকারী। এই তরলতা পরিপক্বতার আগে বন্ড বিক্রি করতে চাইছেন বিনিয়োগকারীদের যথেষ্ট সুরক্ষা দেয়। এই তরলতার পাশাপাশি, কর্পোরেট বন্ডগুলি ওটিসি ট্রেড করে আয় এবং সুরক্ষার একটি অবিরাম প্রবাহ সরবরাহ করে কারণ তারা ইস্যু করা ফার্মের.ণের ইতিহাসের ভিত্তিতে রেট দেওয়া হয়।
যাইহোক, এই বন্ডগুলি নিখুঁত বিনিয়োগ নয় এবং এগুলিতে ক্রেডিট ঝুঁকি এবং কল ঝুঁকির মতো বড় ঝুঁকির মধ্যে রয়েছে। যখন ইস্যুকারী বন্ডে অর্থ প্রদানের ব্যবস্থা রাখতে অক্ষম হয় বা যদি কোনও রেটিং কর্পোরেশন ইস্যুকারীর ক্রেডিট রেটিংকে হ্রাস করে তবে Creditণের ঝুঁকি দেখা দিতে পারে। যখন কোনও ইস্যুকারী পরিপক্কতার আগে ইস্যুটি খালাস করে, বিনিয়োগকারীকে কম অনুকূল বিনিয়োগের সম্ভাবনা থাকে তখন কল ঝুঁকি দেখা দেয়।
কেন ওটিসি লেনদেনগুলি বিতর্কিত হিসাবে দেখা যায়
অনেক বিশ্লেষক এবং পন্ডিত দাবী করেন যে ওভার-দ্য কাউন্টার (ওটিসি) লেনদেন এবং আর্থিক সরঞ্জামগুলি বিশেষত ডেরাইভেটিভগুলি সিস্টেমেটিক ঝুঁকি বাড়ায়। বিশেষত, পাল্টা পার্টির ঝুঁকি নিয়ে উদ্বেগ 2007-2009-এর আর্থিক সঙ্কটের পরে বৃদ্ধি পেয়েছিল, যখন ডেরাইভেটিভসের বাজারে ক্রেডিট-ডিফল্ট অদলবদলগুলি আর্থিক খাতে ব্যাপক ক্ষতির জন্য অনেক দোষ পেয়েছিল।
আর্থিক বাজারে লেনদেন হয় হয় এক্সচেঞ্জগুলিতে, যেমন নিউ ইয়র্ক স্টক এক্সচেঞ্জ এবং নাসডাকের সাথে সংগঠিত হয় বা কাউন্টারের বেশি হয়। একটি ওটিসি বাণিজ্য সরাসরি দুটি পক্ষের মধ্যেই কার্যকর করা হয় এবং তদারকি করা হয় না বা বড় এক্সচেঞ্জের বিধিগুলির অধীন হয়। এই অফ-এক্সচেঞ্জ ট্রেডগুলি পণ্য, ইক্যুইটি এবং debtণ যন্ত্রপাতি সহ এক্সচেঞ্জগুলিতে দেখা সমস্ত ধরণের সম্পদের অন্তর্ভুক্ত করে।
ডেরাইভেটিভগুলি যে কোনও সম্পদ দিয়ে তৈরি হতে পারে এবং কেবল অন্তর্নিহিত আর্থিক সম্পদের মানের ভিত্তিতে চুক্তিগুলি উপস্থাপন করে। ফিউচার চুক্তি, ফরোয়ার্ড চুক্তি, বিকল্পসমূহ এবং অদলবদল সমস্ত ডেরাইভেটিভ। ডেরাইভেটিভস ট্রেডিং বৈশ্বিক বাজারের একটি বড় অংশ তৈরি করে এবং কম্পিউটিং প্রযুক্তির উন্নতির কারণে ক্রমবর্ধমানভাবে প্রসারিত।
ওটিসি লেনদেন কেন্দ্র সম্পর্কে তদারকি এবং তথ্যের অভাব নিয়ে বিতর্ক। মেজর এক্সচেঞ্জগুলিতে তাদের ঘড়িতে ঘটে এমন ট্রেডগুলি নিয়ন্ত্রণ এবং নিয়ন্ত্রণ করার জন্য একটি বৃহত উত্সাহ রয়েছে। ওটিসি ব্যবসায়ীরা নিজেরাই আরও বেশি ডিগ্রীতে নজর রাখেন। এটি বলেছিল, আর্থিক ক্ষতির ঝুঁকি এক্সচেঞ্জগুলিতেও খুব আসল, এবং ওটিসি ট্রেডিংয়ের চেয়ে কোনও গ্যারান্টি এক্সচেঞ্জ ট্রেড কম ঝুঁকিপূর্ণ নেই।
সামগ্রিকভাবে, ওটিসি লেনদেনের বেশিরভাগ এক্সচেঞ্জের মতো চুক্তি বাস্তবায়ন সম্পর্কে একই নিয়ম নেই। কোনও পক্ষ তার চুক্তিগত বাধ্যবাধকতা অবলম্বন করতে ব্যর্থ হওয়ার ঝুঁকিকে প্রায়শই পাল্টা ঝুঁকি বলা হয়, যদিও এটি কখনও কখনও ডিফল্ট ঝুঁকি হিসাবেও উল্লেখ করা যেতে পারে। কাউন্টারে পার্টির ঝুঁকি যে কোনও চুক্তিতে বিদ্যমান থাকলেও চুক্তিগুলি কাউন্টারের উপরে করা হলে এটি একটি বৃহত হুমকি হিসাবে ধরা হয়।
