কেন ইউএসএডের সাথে চিনের মুদ্রা টাঙ্গো

এটি ট্যাঙ্গোতে দু'একটি লাগে, তবে উভয় অংশীদার নিখুঁত সংহতি না ঘটাতে না পারলে কৌতূহলী কৌশলের ধারাবাহিকতায় আনাড়ি চালানোর ধারাবাহিকতায় হ্রাস পেতে পারে। ইউয়ান প্রশংসা এবং এই মুদ্রার ট্যাঙ্গোতে অংশীদার হওয়ার ক্ষেত্রে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের অনীহা প্রসঙ্গে চিনের ইউয়ান এবং মার্কিন ডলারের মধ্যে দ্বিধাদ্বন্দ্বের ব্যাখ্যা দেওয়ার ক্ষেত্রে পরবর্তী চিত্রটি বিশেষভাবে উপযুক্ত বলে মনে হচ্ছে।

এখানে একটি দুর্দান্ত চুক্তি ঝুঁকির মধ্যে রয়েছে। ইউয়ান পুনর্নির্মাণের বিতর্কিত ইস্যুতে কেবল বিশ্বের দুটি বৃহত্তম অর্থনীতি এবং বৈশ্বিক অর্থনীতির জন্যই নয়, আপনার ব্যয়, বিনিয়োগ এবং এমনকি চাকরির সম্ভাবনাগুলির উপরেও এর সম্ভাব্য প্রভাবের মাধ্যমে আপনার ব্যক্তিগত সুস্থতার জন্য প্রভাব ফেলে।

একটি অর্থনৈতিক অলৌকিক ঘটনা

১৯g৮ সালে চীন একটি বৈশ্বিক পাওয়ার হাউসে স্থানান্তর শুরু করে, যখন ডেঙ্গ জিয়াওপিং ব্যাপক অর্থনৈতিক সংস্কারের সূচনা করেছিল। ১৯৮০ থেকে ২০১০ সালের তিন দশকে চীন জিডিপি প্রবৃদ্ধি গড়ে 10% অর্জন করেছে, প্রক্রিয়াটিতে তার 1.3 বিলিয়ন জনসংখ্যার অর্ধেককে দারিদ্র্যের বাইরে ফেলেছে। ২০০ economy থেকে ২০১৩ সাল পর্যন্ত চীনা অর্থনীতি ডলারের পরিমানে পাঁচগুণ বৃদ্ধি পেয়েছিল এবং $ ৯.২ ট্রিলিয়ন ডলারে, এই সময়ের শেষে এটি সহজেই বিশ্বের দ্বিতীয় বৃহত্তম অর্থনীতিতে পরিণত হয়েছিল।

তবে ২০১৩ সালে অর্থনীতি "কেবল" 7..7% দ্বারা প্রসারিত হওয়া ধীর গতিতে প্রবৃদ্ধির পথচলা সত্ত্বেও, চীন ২০২০-এর দশকে এককালে বিশ্বের বৃহত্তম অর্থনীতি হিসাবে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রকে ছাড়িয়ে যাওয়ার পথে দেখা গেছে। বাস্তবে ক্রয় ক্ষমতার সমতার ভিত্তিতে - যা মুদ্রার হারের পার্থক্যের জন্য সামঞ্জস্য করে - চীন ২০১ 2016 সালের প্রথমদিকে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে এগিয়ে যেতে পারে, অর্থনৈতিক সহযোগিতা ও বিকাশ সংস্থা কর্তৃক প্রকাশিত বৈশ্বিক দীর্ঘমেয়াদী বৃদ্ধির সম্ভাবনা সম্পর্কিত একটি প্রতিবেদনে বলা হয়েছে নভেম্বর ২০১২. (এটি লক্ষ করা উচিত যে চীনের দীর্ঘমেয়াদী বৃদ্ধির সম্ভাবনা সম্পর্কে এমন বুলিশ অনুমানকে ক্রমবর্ধমান সংখ্যক অর্থনীতিবিদ এবং বাজার পর্যবেক্ষকরা যথেষ্ট সংশয় দিয়ে দেখছেন।)

১৯ 1980০ এর দশকের পর থেকে চীনের দ্রুত প্রবৃদ্ধি বিপুল রফতানিতে জ্বলে উঠেছে। এই রফতানির একটি উল্লেখযোগ্য অংশ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে চলে যায়, যা ২০১২ সালে চীনের বৃহত্তম রফতানি বাজার হিসাবে ইউরোপীয় ইউনিয়নকে ছাপিয়ে গেছে। পরিবর্তে, চীন, ১৯৯ 2019 সালের জুলাই পর্যন্ত মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের দ্বিতীয় বৃহত্তম বাণিজ্য অংশীদার ছিল এবং তৃতীয় বৃহত্তম রফতানি ছিল বাজার, এবং এখন পর্যন্ত তার আমদানির বৃহত্তম উত্স। ২০০১ সালে বিশ্ব বাণিজ্য সংস্থায় চীনের প্রবেশের সাথে আমেরিকা ও চীনের মধ্যে অর্থনৈতিক সম্পর্কের অবিচ্ছিন্ন প্রসার ঘটে ১৯৮১ সালে ৫ বিলিয়ন ডলার থেকে $৫৯ ডলারে দুই দেশের মধ্যে মোট বাণিজ্যের শতগুণ বেশি বৃদ্ধি পাওয়া যায়। 2013 সালে বিলিয়ন।

মার্কিন চীন বাণিজ্য যুদ্ধ

2018 সালে, ট্রাম্প প্রশাসন, যা নিয়মিতভাবে চীনকে তার রফতানি বাড়াতে মুদ্রায় কারসাজি করার অভিযোগ করেছে, চীনা আমদানির বিরুদ্ধে একাধিক শুল্ক শুরু করেছে। চীন মার্কিন আমদানিতে নিজস্ব শুল্ক নিয়ে প্রতিশোধ নিয়েছিল এবং বিশ্বের দুই বৃহত্তম অর্থনীতি 2019 সালের গ্রীষ্মের মধ্যে বাণিজ্য উত্তেজনা বাড়িয়ে তুলেছে। 5 আগস্ট, 2019-এ, চীন ডলারের তুলনায় ইউয়ানের মূল্য 7 থেকে 1 পেগের নীচে নামিয়েছে 1 সেপ্টেম্বর কার্যকর হওয়ার জন্য 300 বিলিয়ন ডলারের পণ্যগুলির উপর মার্কিন নতুন শুল্কের প্রতিক্রিয়া হিসাবে।

চীনের মুদ্রা নীতি

চীনের অর্থনৈতিক নীতির এক ভিত্তি তার রফতানিতে লাভবান হওয়ার জন্য ইউয়ান এক্সচেঞ্জ রেট পরিচালনা করছে। বেশিরভাগ উন্নত অর্থনীতির ক্ষেত্রে চীনকে এমন এক ভাসমান বিনিময় হার নেই যা বাজার বাহিনী দ্বারা নির্ধারিত হয়। পরিবর্তে এটি তার মুদ্রা, ইউয়ান (বা রেনমিনবি) মার্কিন ডলারের সাথে যুক্ত করে। ১৯৯৪ সাল থেকে এক দশকেরও বেশি সময় ধরে ইউয়ানটি 8.28 ডলারের ডলারের কাছে গ্রিনব্যাকের উপরে দাঁড় করানো হয়েছিল। চীনের বড় ব্যবসায়ীদের অংশীদারদের চাপের কারণে কেবল জুলাই ২০০৫ এ ডলারের বিপরীতে ইউয়ানকে ২.১% প্রশংসা করার অনুমতি দেওয়া হয়েছিল।, এবং মার্কিন ডলার অন্তর্ভুক্ত প্রধান মুদ্রার ঝুড়ির বিপরীতে একটি "পরিচালিত ফ্লোট" সিস্টেমেও সরানো হয়েছিল। পরের তিন বছরে, ইউয়ানকে ডলার থেকে প্রায় 21% দ্বারা 6.83 এর স্তরে প্রশংসা করার অনুমতি দেওয়া হয়েছিল। ২০০৮ সালের জুলাইয়ে, বিশ্বব্যাপী আর্থিক সংকটের কারণে চীনা পণ্যগুলির বিশ্বব্যাপী চাহিদা হ্রাস পাওয়ায় চীন ইউয়ানর প্রশংসা থামিয়ে দিয়েছিল। ২০১০ সালের জুনে, চীন ধীরে ধীরে ইউয়ানকে উপরে নিয়ে যাওয়ার নীতি পুনরায় চালু করেছিল এবং ২০১৩ সালের ডিসেম্বরের মধ্যে, মুদ্রাটি প্রায় 12% দ্বারা 6.11 এ সমষ্টিতে প্রশংসিত হয়েছিল।

ইউয়ান এর প্রকৃত মূল্য নির্ধারণ করা শক্ত এবং যদিও বছরের পর বছর ধরে বিভিন্ন গবেষণায় বিস্তৃত অবমূল্যায়নের প্রস্তাব দেওয়া হয় - 3% থেকে কম থেকে 50% পর্যন্ত - সাধারণ চুক্তিটি হ'ল মুদ্রা যথেষ্ট পরিমাণে অবমূল্যায়িত। ইউয়ানকে কৃত্রিমভাবে নিম্ন স্তরে রেখে চীন তার রফতানিকে বিশ্ববাজারে আরও প্রতিযোগিতামূলক করে তোলে। চীন পিপলস ব্যাঙ্ক অফ চায়না (পিবিওসি) দ্বারা নির্ধারিত দৈনিক রেফারেন্স হারে ইউয়ানকে মার্কিন ডলারের সাথে পেগ করে এবং মুদ্রাটিকে একটি স্থায়ী ব্যান্ডের মধ্যে (জানুয়ারী ২০১৪ সালের ১% হিসাবে নির্ধারণ করা) উভয় পাশে স্থির করে দিয়ে এটি অর্জন করেছে। রেফারেন্স হার। ইউনু গ্রিনব্যাকের বিরুদ্ধে উল্লেখযোগ্যভাবে প্রশংসা করবে যদি এটিকে অবাধে ভাসতে দেওয়া হয়, চীন ডলার কিনে এবং ইউয়ান বিক্রি করে তার উত্থানকে ক্যাপচার করে। এই নিরলস ডলারের জোগানের ফলে ২০১ China's সালের চতুর্থ প্রান্তিকে চীনের বৈদেশিক মুদ্রার মজুদ রেকর্ড $ ৩.২২ ট্রিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে।

বিরোধী দৃষ্টিভঙ্গি

চীন তার দীর্ঘমেয়াদী বৃদ্ধির লক্ষ্য অর্জনের অন্যতম প্রধান মাধ্যম হিসাবে রফতানির উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে। এই দৃষ্টিকোণটি সমর্থন করে যে আধুনিক যুগে বেশিরভাগ দেশগুলি, বিশেষত এশিয়ান টাইগাররা তাদের নাগরিকত্বের জন্য মাথাপিছু আয়ের ক্ষেত্রে মূলত রফতানিমুখী বৃদ্ধির মাধ্যমে টেকসই বৃদ্ধি অর্জন করেছে।

ফলস্বরূপ, চীন ধারাবাহিকভাবে ইউয়ানটির upর্ধ্বমুখী পুনর্বিবেচনার আহ্বানকে প্রতিহত করেছে, যেহেতু এ জাতীয় পুনর্মূল্যায়ন রফতানি এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিকে বিরূপ প্রভাবিত করতে পারে, যার ফলে রাজনৈতিক অস্থিতিশীলতার কারণ হতে পারে। এই সতর্কতার নজির রয়েছে, 1980-এর দশক এবং 1990-এর দশকের শেষদিকে জাপানের অভিজ্ঞতা অনুসারে। ১৯৮৫ থেকে ১৯৯৫ সাল পর্যন্ত ডলারের বিপরীতে ইয়েনের ২০০% প্রশংসা জাপানের দীর্ঘায়িত ডিফ্লেশনারি সময় এবং সেই জাতির অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির একটি "হারানো দশকে" অবদান রেখেছিল। ১৯৮৫ সালের প্লাজা অ্যাকর্ডের মাধ্যমে ইয়েনের খাড়া বৃদ্ধি হ্রাস পেয়েছিল, ১৯৮০-এর দশকের গোড়ার দিকে জাপান ও ইউরোপে প্রচুর মার্কিন বর্তমান অ্যাকাউন্ট ঘাটতি এবং জাপান ও ইউরোপে প্রচুর চলতি অ্যাকাউন্টের উদ্বৃত্ততা রোধে ডলারের অবমূল্যায়ন করার চুক্তি।

মার্কিন আইন প্রণেতারা ইউয়ানকে মূল্যায়ন করার দাবি সাম্প্রতিক বছরগুলিতে চীনের সাথে দেশের বর্ধমান বাণিজ্য ঘাটতির সরাসরি অনুপাতে বেড়েছে, যা ১৯৯০ সালে ১০ বিলিয়ন ডলার থেকে বেড়ে ২০১২ সালে ৩১৫ বিলিয়ন ডলারে দাঁড়িয়েছে। চীনের মুদ্রা নীতির সমালোচকরা দাবি করেছেন যে অবমূল্যায়িত ইউয়ান বৈশ্বিককে আরও বাড়িয়ে তুলেছে ভারসাম্যহীনতা এবং কাজের ব্যয়। ইকোনমিক পলিসি ইনস্টিটিউট ২০১১-এর একটি সমীক্ষা অনুসারে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র 2001 সালে (যখন চীন ডাব্লুটিওতে প্রবেশ করেছিল) এবং ২০১১ সালের মধ্যে ২. jobs মিলিয়ন চাকরি হারিয়েছিল, ফলে বার্ষিক মজুরির ক্ষতি হয়েছে ৩ billion বিলিয়ন ডলার কারণ এই বাস্তুচ্যুত দক্ষ শ্রমিকরা অনেক কম বেতন দিয়েছিল এমন চাকরীর জন্য নিষ্পত্তি করতে হয়েছিল।

চীনের মুদ্রা নীতির আরেকটি সমালোচনা হ'ল এটি দেশে শক্তিশালী দেশীয় গ্রাহক বাজারের উত্থানে বাধা সৃষ্টি করে কারণ:

ক) স্বল্প ইউয়ান দেশীয় বাজারের ব্যয়ে চীনের রফতানি উত্পাদন খাতে অতিরিক্ত বিনিয়োগকে উত্সাহ দেয় এবং

খ) অবমূল্যায়িত মুদ্রা চীনগুলিতে আমদানি আরও ব্যয়বহুল এবং সাধারণ নাগরিকের নাগালের বাইরে রাখে।

ইউয়ান পুনর্নির্ধারণের প্রভাব

সামগ্রিকভাবে, চীনের মুদ্রা নীতির প্রভাবগুলি বেশ জটিল। একদিকে, অবমূল্যায়িত ইউয়ান একটি রফতানি ভর্তুকির অনুরূপ যা মার্কিন গ্রাহকদের সস্তা এবং প্রচুর উত্পাদনযোগ্য পণ্যগুলিতে অ্যাক্সেস দেয়, যার ফলে তাদের ব্যয় এবং জীবনযাত্রার ব্যয় হ্রাস হয়। পাশাপাশি, চীন ইউএস ট্রেজারিগুলি কেনার ক্ষেত্রে তার বিশাল ডলার উদ্বৃত্তদের পুনর্ব্যবহার করে, যা মার্কিন সরকারকে তার বাজেটের ঘাটতি পূরণে সহায়তা করে এবং বন্ডের ফলন কম রাখে। নভেম্বর ২০১৩ পর্যন্ত চীন বিশ্বের বৃহত্তম মার্কিন ট্রেজারি ধারক ছিল, যার পরিমাণ ছিল ১.৩17১ ট্রিলিয়ন ডলার বা জারি হওয়া মোট প্রায় 23%% অন্যদিকে, স্বল্প ইউয়ান চীনতে মার্কিন রফতানি তুলনামূলকভাবে ব্যয়বহুল করে তোলে, যা মার্কিন রফতানি প্রবৃদ্ধিকে সীমাবদ্ধ করে এবং তাই বাণিজ্য ঘাটতি আরও প্রশস্ত করবে। যেমন পূর্বে উল্লেখ করা হয়েছে, মূল্যহীন ইউয়ানও মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে কয়েক হাজার উত্পাদনমূলক কাজের স্থায়ীভাবে স্থানান্তরিত করেছিল

ইউয়ান মধ্যে একটি যথেষ্ট এবং আকস্মিক পুনর্মূল্যায়ন, অসম্ভব, যদিও, চীনা রফতানকে অপ্রতিরোধ্য বলে মনে করে। যদিও মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে সস্তা আমদানির বন্যা হ্রাস পাবে, চিনের সাথে তার বাণিজ্য ঘাটতি বাড়িয়ে তুলবে, মার্কিন গ্রাহকরা তাদের তৈরি অনেক পণ্য যেমন কম্পিউটার এবং যোগাযোগের সরঞ্জাম, খেলনা এবং গেমস, পোশাক এবং পাদুকা - অন্য কোথাও থেকে উত্স করতে হবে। ইউয়ান পুনর্মূল্যায়ন মার্কিন উত্পাদন কাজের বহন রোধ করতে খুব কম করতে পারে, তবে এগুলি কেবল চীন থেকে অন্যান্য স্বল্প ব্যয়ের এখতিয়ারে যেতে পারে।

আশ্বাসের কারণ ও ঝলককে প্রশমিত করা lim

ইউয়ান পুনর্মূল্যায়নের ইস্যুতে কিছু হ্রাসকারী কারণ এবং আশার ঝিলিক রয়েছে। বেশ কয়েকটি বিশ্লেষক মনে করেন যে চীন থেকে মার্কিন আমদানি বিপুল পরিমাণে বৃদ্ধির একটি কারণ বৈশ্বিক সরবরাহ শৃঙ্খলা। বিশেষত, এই আমদানির একটি উল্লেখযোগ্য অনুপাত হ'ল চীন ভিত্তিক বহুজাতিক সংস্থাগুলি যা তাদের পণ্যগুলির চূড়ান্ত সমাবেশ কেন্দ্র হিসাবে দেশটিতে অবস্থিত সুবিধা ব্যবহার করে। এর মধ্যে অনেক সংস্থা তাদের উত্পাদন সুবিধা জাপান এবং তাইওয়ানের মতো উচ্চমূল্যের দেশগুলি থেকে চীনে স্থানান্তরিত করেছে।

পাশাপাশি, সাম্প্রতিক বছরগুলিতে চীনের চলতি হিসাব উদ্বৃত্ত বৃদ্ধি এবং বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভের বৃদ্ধি প্রশংসনীয়ভাবে কমেছে। সুতরাং ২০১২-১৩ সালে ডলারের বিপরীতে ইউয়ান ৪ শতাংশেরও কম কদর সত্ত্বেও কিছু বিশ্লেষক মনে করেন যে মুদ্রা আগেরটির মতো তুচ্ছ মূল্যহীন নয়।

পিবিওসি ২০১৩ সালের নভেম্বরে বলেছিল যে চীন তার বৈদেশিক মুদ্রার হোল্ডিং বাড়ানোর জন্য আর কোনও সুবিধা দেখছে না। এটি এমন সংকেত হিসাবে ব্যাখ্যা করা হয়েছে যে ডলারের ক্রয় যে ডলারের ক্রয় ইউয়ানের উত্থানকে কমাতে পারে তা মুদ্রার ক্রমশ প্রশংসা করতে দেয়।

অবশেষে, উদ্বেগ যে, চীন ইউএন পুনর্নির্মাণের ক্ষেত্রে ইউএস ট্রেজারিগুলির তার হোল্ডিংগুলি ফেলে দিতে পারে বলে মনে হচ্ছে এটি বেশিরভাগই ডুবে গেছে। চীনের ট্রেজারি হোল্ডিংয়ের আকারটি হঠাৎ ইউয়ান পুনর্মূল্যায়নের বিরুদ্ধে একটি যুক্তি, যেহেতু মুদ্রায় রাতারাতি 10% বৃদ্ধি চীনের মার্কিন ডলার-ডিনোমিনেটেড ট্রেজারি হোল্ডিংগুলিতে এক ১৩০ বিলিয়ন ডলার ভাবাপন্ন ক্ষতি হিসাবে অনুবাদ করবে।

তলদেশের সরুরেখা

মার্কিন আইনজীবিরা মার্কিন ট্রেজারিকে চীনকে একটি "মুদ্রা চালাকি" হিসাবে উল্লেখ করার চেষ্টা করার জন্য বা কংগ্রেসে বিলগুলি প্রবর্তন করে যা চীনের মুদ্রা সংস্কারের গতি জোর করার লক্ষ্য নিয়েছিল তা অর্জন করা খুব সামান্যই, কারণ এগুলি কেবল চীনকে তার পদক্ষেপ গ্রহণের দৃ strengthen়তা জোরদার করতে পারে নিজস্ব মুদ্রা নীতি সংশোধন করার সময়।

এই জ্বলন্ত ইস্যুটি মোকাবেলা করার সময় কুলারদের প্রধান হতে হবে, কারণ সবচেয়ে খারাপ পরিস্থিতি হবে বিশ্বের দুই বৃহত্তম অর্থনীতির মধ্যকার বাণিজ্য যুদ্ধ। একটি বাণিজ্য যুদ্ধ বৈশ্বিক অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির উপর নির্ভর না করে এবং এমনকি মন্দা শুরু করার পরিবর্তে বিনিয়োগের পোর্টফোলিওগুলিকে বৈশ্বিক আর্থিক অশান্তি এবং ধ্বংসাত্মক পরিস্থিতি সৃষ্টি করবে।

তবে এই ভীতিকর পরিস্থিতিটি খুব কমই অসম্ভব, এমনকি যদি উভয় পক্ষেই এই বক্তৃতাটি উত্থাপিত হয়। চীন একটি মুক্ত রূপান্তরযোগ্য মুদ্রার দিকে অগ্রসর হওয়ার সাথে সাথে মুদ্রা নিয়ন্ত্রণগুলি পরিমাপের বিপর্যয়ের সাথে ইউয়ানগুলির ক্রমান্বয়ে প্রশংসার মধ্যে সবচেয়ে সম্ভবত এগিয়ে যাওয়ার ফলাফল। তাই ইউয়ান গ্রিনব্যাকের সাথে তার ট্যাঙ্গো সমাপ্ত করে এবং নিজে থেকে বেরিয়ে আসার কয়েক বছর আগে হতে পারে।