"স্টকগুলি বন্ডের চেয়ে বেশি রিটার্নের সম্ভাব্যতা সরবরাহ করে তবে পথে আরও বৃহত্তর অস্থিরতার সাথে"। আপনি সম্ভবত এই বিবৃতি এতবার শুনেছেন যে আপনি কেবল এটি প্রদত্ত হিসাবে স্বীকার করেছেন। তবে আপনি কি কখনও জিজ্ঞাসা বন্ধ করেছেন? Stতিহাসিকভাবে শেয়ারগুলি বন্ডের চেয়ে বেশি আয় করেছে কেন? বন্ডগুলি সাধারণত কম অস্থির হয় কেন? এই প্রবণতাগুলির পিছনে কারণগুলি বোঝা আপনাকে আরও ভাল বিনিয়োগকারী হতে সাহায্য করতে পারে।
একটি বেসিক উদাহরণ
কল্পনা করুন যে আপনি কোনও ব্যবসা শুরু করছেন। আপনি একমাত্র মালিক এবং একমাত্র কর্মচারী। অপারেশন শুরু করতে 2, 000 ডলার লাগবে এবং আপনার কাছে কেবলমাত্র 1000 ডলার রয়েছে, তাই আপনি পরবর্তী 10 বছরের জন্য প্রতি বন্ধুকে প্রতি বছরে $ 100 প্রদানের প্রতিশ্রুতি দিয়ে বন্ধুর কাছ থেকে অন্য 1, 000 ডলার ধার করবেন, সেই সময় আপনি মূল $ 1000 loanণের পরিমাণ পরিশোধ করবেন rep প্রথম বছর, একবার আপনার নিজের বেতন সহ সমস্ত ব্যয় পরিশোধ হয়ে গেলে আপনি দেখতে পান যে আপনার ব্যবসায় $ 500 আয় করেছে। আপনি আপনার বন্ধুকে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ 100 ডলার প্রদান করুন এবং বাকী 400 ডলার রাখুন। আপনার বন্ধু আপনাকে loanণে 10% (100 ÷ 1000) অর্জন করেছে, তবে আপনি আপনার বিনিয়োগে 40% (400 ÷ 1000) অর্জন করেছেন।
পরের বছরটি তেমন যায় না এবং একবার সমস্ত ব্যয় প্রদান করা হয়। আপনি দেখতে পাচ্ছেন যে ব্যবসায়টি কেবলমাত্র 100 ডলার আয় করেছে। আপনি আপনার বন্ধুকে সেই ১০০ ডলার দেন, যিনি আবার 10% রিটার্ন অনুভব করেছেন। অন্যদিকে, আপনি 0% রিটার্ন রেখে গেছেন, যদিও আপনার দুই বছরের রিটার্ন এখনও প্রতি বছর 20% এর কাছাকাছি রয়েছে। এবং তাই যায়.
প্রতি বছরের সাথে, আপনার যে বন্ধুটি আপনাকে তহবিল edণ দিয়েছে তার চেয়ে কম বা বেশি উপার্জনের সুযোগ থাকবে। যদি ব্যবসায়টি বন্যপ্রাণভাবে সফল হয়, আপনার প্রত্যাবর্তনটি আপনার বন্ধুর চেয়ে দ্রুততর হবে; যদি জিনিসগুলি বিচ্ছিন্ন হয়ে যায়, আপনি সমস্ত কিছু হারাতে পারেন। Loanণটি চুক্তিভিত্তিক ব্যবস্থা, সুতরাং আপনার যদি দোকান বন্ধ করতে হয় তবে যা কিছু টাকা অবশিষ্ট থাকে তা আপনার কাছে যাওয়ার আগে বন্ধুর কাছে যায়। যেমন, আপনার অবস্থানটি আরও বেশি ঝুঁকির সাথে জড়িত, তবে আরও বেশি ফেরতের সুযোগের সাথে। বৃহত্তর প্রত্যাবর্তনের সম্ভাবনা ছাড়াই বর্ধিত ঝুঁকি নেওয়ার কোনও কারণ নেই exists
আরও ঝুঁকি, আরও রিটার্ন
আসুন আমাদের উদাহরণস্বরূপ বিশ্বের বাস্তব স্টক এবং বন্ডগুলি সম্পর্কিত te বন্ডগুলি মূলত loansণ হয়: উপরের আপনার বন্ধুর মতো, বিনিয়োগকারীরা ভবিষ্যতে কোনও সময়ে সুনির্দিষ্ট হিসাবে পরিচিত মূল loanণের পরিমাণ পরিশোধ করার প্রতিশ্রুতি দেয় এমন একটি বন্ডের বিনিময়ে সংস্থাগুলি বা সরকারকে fundsণ তহবিল দেয় যা মুখ্য রিটার্ন এবং মূল loanণের পরিমাণ পরিশোধ করার প্রতিশ্রুতি দেয়।
স্টকগুলি প্রকৃতপক্ষে, সংস্থায় আংশিক মালিকানার অধিকার যা স্টকহোল্ডারকে যে উপার্জন ঘটে এবং অর্জন করতে পারে তা ভাগ করে নেওয়ার অধিকার দেয়। এই উপার্জনের কিছু তাত্ক্ষণিকভাবে লভ্যাংশের আকারে প্রদান করা যেতে পারে, এবং বাকি উপার্জনটি বজায় থাকবে। এই রক্ষিত উপার্জনটি ক্রিয়াকলাপ সম্প্রসারণ করতে বা বৃহত্তর অবকাঠামো তৈরিতে ব্যবহার করা যেতে পারে, সংস্থাকে আরও বেশি ভবিষ্যতের উপার্জন করার ক্ষমতা দেয়। ভবিষ্যতে ব্যবহারের জন্য অন্যান্য রক্ষিত আয় রাখা যেতে পারে যেমন কোম্পানির স্টক কেনা বা অন্যান্য সংস্থাগুলির কৌশলগত অধিগ্রহণ করা। ব্যবহার নির্বিশেষে, উপার্জনটি যদি অব্যাহত থাকে তবে শেয়ারটির দামও স্বাভাবিকভাবে বাড়বে।
Ocksতিহাসিকভাবে স্টকগুলি বন্ডের চেয়ে বেশি রিটার্ন প্রদান করেছে কারণ উপরের সরল উদাহরণ হিসাবে যেমন আরও বেশি ঝুঁকি রয়েছে যে, যদি সংস্থাটি ব্যর্থ হয় তবে স্টকহোল্ডারদের সমস্ত বিনিয়োগ নষ্ট হয়ে যাবে। ফ্লিপ দিকে, তবে, স্টকহোল্ডারদের একটি রিটার্ন রয়েছে যা তারা বন্ডে বিনিয়োগ উপার্জন করতে পারে এমন সম্ভাব্য বামন করতে পারে। স্টক বিনিয়োগকারীরা অনুমানিত ঝুঁকি এবং প্রত্যাশিত রিটার্ন সম্ভাবনার উপর ভিত্তি করে শেয়ারের একটি অংশের জন্য যে পরিমাণ অর্থ দিতে ইচ্ছুক হবে তা বিচার করবে - একটি রিটার্ন সম্ভাবনা যা আয়ের বৃদ্ধি দ্বারা পরিচালিত হয়। গোষ্ঠী হিসাবে মূলত যুক্তিযুক্ত হওয়ার কারণে তারা তাদের বিনিয়োগগুলি এমনভাবে ক্রমাঙ্কিত করবে যা তাদের গ্রহণ করা অতিরিক্ত ঝুঁকির জন্য যথাযথভাবে ক্ষতিপূরণ দেয়।
অস্থিরতার কারণ
কোনও বন্ড যদি জ্ঞাত, স্থিতিশীল হারের ফেরত দেয় তবে কী কারণে এটি মূল্যকে ওঠানামা করে? বেশ কয়েকটি আন্তঃসম্পর্কিত কারণ অস্থিরতা প্রভাবিত করে:
মূল্যস্ফীতি এবং অর্থের মূল্য মূল্য
প্রথম কারণটি প্রত্যাশিত মুদ্রাস্ফীতি । মুদ্রাস্ফীতিটির প্রত্যাশা যত কম / তত বেশি, রিটার্ন বা ফলন বন্ডের ক্রেতারা তার চেয়ে কম / উচ্চতর দাবি করবেন। এটি অর্থের সময় মূল্য হিসাবে পরিচিত একটি ধারণার কারণে, যা ভবিষ্যতে একটি ডলার আজ একটি ডলারের চেয়ে কম কিনে দেবে এই উপলব্ধির চারদিকে ঘুরে কারণ মুদ্রাস্ফীতি দ্বারা সময়ের সাথে সাথে এর মূল্য হ্রাস পেয়েছে। আজকের পদগুলিতে ভবিষ্যতের ডলারের মান নির্ধারণ করতে আপনাকে কিছুটা হারে সময়ের সাথে সাথে এর মানটি ছাড় দিতে হবে।
ছাড়ের হার এবং বর্তমান মান
একটি নির্দিষ্ট বন্ডের বর্তমান মূল্য গণনা করতে, তাই আপনাকে সুদের অর্থ প্রদানের এবং প্রিন্সিপালের ফেরতের ক্ষেত্রে উভয়ই বন্ড থেকে ভবিষ্যতের পেমেন্ট ছাড় করতে হবে। প্রত্যাশিত মুদ্রাস্ফীতি যত বেশি হবে, ছাড়ের হারটি তত বেশি হওয়া উচিত এবং এর ফলে বর্তমানের মান কম হবে।
তদতিরিক্ত, অর্থ প্রদানের আরও দূরে, ছাড়ের হারটি আর বেশি প্রয়োগ করা হয়, যার ফলে বর্তমানের মান কম হয়। বন্ড অর্থ প্রদানগুলি স্থির ও পরিচিত হতে পারে তবে ক্রমাগত পরিবর্তিত সুদের হারের পরিবেশগুলি তাদের প্রদানের ক্রমাগত পরিবর্তিত ছাড়ের হারকে প্রবাহিত করে এবং এইভাবে একটি নিয়মিত ওঠানামা করে বর্তমান মানকে ধরে রাখে। যেহেতু বন্ডের আসল অর্থ প্রদানের স্থিরতা স্থির করা হয়েছে, পরিবর্তিত বন্ডের দামটি তার বর্তমান কার্যকর ফলনকে পরিবর্তন করবে। বন্ডের দাম কমে যাওয়ার সাথে সাথে কার্যকর ফলন বৃদ্ধি পায়; বন্ডের দাম বাড়ার সাথে সাথে কার্যকর ফলন হ্রাস পায়।
ব্যবহৃত ছাড়ের হারটি কেবল মূল্যস্ফীতির প্রত্যাশার ফাংশন নয়। বন্ড ইস্যুকারী যে কোনও ঝুঁকি গ্রহণ করতে পারে (সুদের অর্থ প্রদান বা মূলত ফেরত দিতে ব্যর্থ হয়) প্রয়োগিত ছাড়ের হার বাড়ানোর জন্য ডেকে আনবে, যা বন্ডের বর্তমান মানকে প্রভাবিত করবে। ছাড়ের হারগুলি বিষয়ভিত্তিক, যার অর্থ বিভিন্ন বিনিয়োগকারীরা তাদের নিজস্ব মুদ্রাস্ফীতি প্রত্যাশা এবং তাদের নিজস্ব ঝুঁকির মূল্যায়নের উপর নির্ভর করে বিভিন্ন হার ব্যবহার করবে। বন্ডের বর্তমান মান এই সমস্ত বিভিন্ন গণনার সম্মতি।
বন্ড থেকে প্রত্যাবর্তন সাধারণত স্থির এবং পরিচিত হয়, তবে স্টকগুলি থেকে ফিরে কী আসে? তার শুদ্ধতম আকারে, স্টকগুলি থেকে প্রাসঙ্গিক রিটার্ন বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ হিসাবে পরিচিত, তবে বাস্তবে, বাজারটি রিপোর্টকৃত উপার্জনের দিকে মনোনিবেশ করে। এই উপার্জন অজানা এবং পরিবর্তনশীল। এগুলি দ্রুত বা ধীরে ধীরে বেড়ে উঠতে পারে, একেবারেই নয়, এমনকি সঙ্কুচিত বা নেতিবাচকও হতে পারে।
বর্তমান মান গণনা করতে, ভবিষ্যতের উপার্জন কী হবে সে সম্পর্কে আপনাকে সেরা অনুমান করতে হবে। বিষয়গুলি আরও কঠিন করার জন্য, এই উপার্জনের কোনও স্থায়ী জীবনকাল থাকে না। তারা কয়েক দশক এবং দশক অবধি চালিয়ে যেতে পারে। এই সর্বদা পরিবর্তিত প্রত্যাশিত প্রত্যাবর্তনের প্রবাহে আপনি সর্বদা-পরিবর্তনশীল ছাড়ের হার প্রয়োগ করছেন। শেয়ারের দাম বন্ডের দামের চেয়ে বেশি অস্থির কারণ কারণ বর্তমান মান গণনা করাতে ক্রমাগত দুটি পরিবর্তনশীল কারণ জড়িত থাকে: উপার্জনের স্ট্রিম এবং ছাড়ের হার।
তলদেশের সরুরেখা
সমস্ত হাজার এবং হাজার হাজার স্টক এবং বন্ডের দাম মূলত যুক্তিযুক্ত। বাজারের অংশগ্রহণকারীরা তাদের ক্রমবর্ধমান জ্ঞান এবং ভবিষ্যতের মুদ্রাস্ফীতি, ভবিষ্যতের ঝুঁকি এবং বর্তমানের মূল্যায়নে আগত জ্ঞাত বা অজানা আয়ের প্রবাহ হিসাবে সর্বোত্তম অনুমান প্রয়োগ করে। ক্রমাগত পরিবর্তিত প্রত্যাশার ভিত্তিতে এই মূল্যায়নগুলি ক্রমাগত ওঠানামা করে চলেছে। অন্ধকারে, কেউ দেখতে পান যে সংবেদনগুলি এমনকি সামগ্রিকভাবেও, এই প্রত্যাশাগুলির কারণ হতে পারে, এবং এইভাবে মূল্যায়নগুলি ভুল হতে পারে। তবে বেশিরভাগ ক্ষেত্রে, সময় অনুসারে কোনও নির্দিষ্ট সময়ে যা জানা যায় তার ভিত্তিতে এগুলি সঠিক।
বন্ডগুলি সর্বদা স্টকের চেয়ে গড়ের তুলনায় কম অস্থির হয়ে উঠবে কারণ তাদের আয়ের প্রবাহ সম্পর্কে আরও বেশি পরিচিত এবং নির্দিষ্ট। আরও অজানা স্টকের কার্যকারিতা ঘিরে রাখে, যা তাদের ঝুঁকির কারণ - এবং তাদের অস্থিরতা বাড়ায়। তাদের কাছে বন্ডের চেয়ে আরও বেশি আয় করার সম্ভাবনা রয়েছে এবং সময়ের সাথে সাথে সাধারণত তা করা যায়। তবে সর্বদা মনে রাখবেন যে আরও বেশি লাভের সম্ভাবনা পাশাপাশি আরও বেশি ব্যথার সম্ভাবনাও যায়।
