প্রমাণ বাড়ছে যে আজকের হেজ ফান্ডের পরিচালকরা ডুবন্ত শিল্পের অধিনায়ক হতে পারেন, এটি ইতিমধ্যে একটি আইসবার্গ আঘাত পেয়েছে এবং আরও বেশি জল নিতে পারে না।
সমস্ত হেজ তহবিল হারাতে হয়?
হেজ তহবিলগুলি মারা যাচ্ছে দাবি করা সহজ নয়, কারণ হেজ ফান্ডগুলির প্রকৃতপক্ষে কোনও সংজ্ঞা নেই। সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (এসইসি) বলছে 'হেজ ফান্ড' শব্দটি প্রথম 1949 সালে প্রকাশিত হয়েছিল, তবে "এটি সংবিধিবদ্ধভাবে সংজ্ঞায়িত করা হয়নি।" যুক্তরাজ্যের ফিনান্সিয়াল সার্ভিসেস অথরিটি (এফএসএ) "সর্বজনীনভাবে গৃহীত অর্থ নয়" স্বীকার করে।
আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিল (আইএমএফ) যুক্তি দেয় যে হেজ তহবিলের স্টাইলের সরঞ্জামগুলি প্রায় ২, ৫০০ শত বছর ধরে হয়েছে এবং তাদের চারটি গুণাবলীর সাথে সংজ্ঞায়িত করার চেষ্টা করা হয়েছে: পরম (আপেক্ষিকের তুলনায়) রিটার্নগুলিতে মনোনিবেশ করুন, হেজিং, সালিসি এবং উত্তোলনের ব্যবহারগুলিতে মনোযোগ দিন।
হেজ তহবিলগুলির এই সাধারণ কৌশলটি, তাই সংজ্ঞায়িত, পরিষ্কারভাবে মারা যাচ্ছে না। প্রচুর সফল বিনিয়োগের যানবাহন হেজিং, সালিসি এবং উত্তোলন ব্যবহার করে। প্রচুর সফল তহবিল পরিচালকদের পারফরম্যান্সের ভিত্তিতে ক্ষতিপূরণ দেওয়া হয়, সম্পত্তির নির্দিষ্ট শতাংশের উপর নয়।
সরলতা এবং স্বচ্ছতার জন্য, আজকের সংগ্রামী হেজ ফান্ডগুলি কয়েকটি বৈশিষ্ট্য দ্বারা গোষ্ঠীভুক্ত করা যেতে পারে: তারা ব্যক্তিগতভাবে বিনিয়োগের অংশীদারিত্ব বা অফশোর সংস্থাগুলি হিসাবে সংগঠিত হয়; তারা কম নিয়ন্ত্রণের সাপেক্ষে; এবং তারা উচ্চ-নেট-মূল্যবান ব্যক্তি (এইচএনডাব্লুআই) এবং প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের সাথে তাদের বিনিয়োগকারীদের ঘাঁটি তৈরি করে।
"হেজ ফান্ড" নামটি হয়ত না চলে যেতে পারে, তবে এটি সম্ভবত ক্রমবর্ধমান বলে মনে হচ্ছে যে 1980- এবং 1990-এর দশকের হেজ ফান্ড পরিচালনার পক্ষে বেঁচে থাকার জন্য মানিয়ে নেওয়া দরকার। কেবলমাত্র পণ্য ভিত্তিক হেজ ফান্ডগুলি 2016 এর গ্রীষ্ম থেকে মূলধন যোগ করতে সক্ষম হয়েছিল।
অস্বীকার ট্র্যাকিং
সাম্প্রতিক বছরগুলিতে বেশ কয়েকটি হাই প্রোফাইল হেজ ফান্ড বন্ধ হয়ে গেছে। সেনেকা ক্যাপিটাল, লুসিডাস ক্যাপিটাল পার্টনারস এবং ব্লু ক্রেস্ট ক্যাপিটাল ম্যানেজমেন্টের মতো শিরোনামের নামগুলি সমস্ত তাদের দরজা বন্ধ করে দেয়। বাইন ক্যাপিটাল অ্যাবসুলিউট রিটার্ন ক্যাপিটাল এবং ফোর্ট্রেস ইনভেস্টমেন্ট গ্রুপের হাতে ধরা তিনটি সরাসরি হারানো বছর, এখন উভয়ই চলে গেছে। আধুনিক হেজ তহবিল কৌশলের পূর্বসূরি জর্জ সোরোস তার তহবিল বহিরাগতদের কাছে বন্ধ করে দিয়েছিলেন। সমস্ত আকারের শত শত তহবিল বন্ধ হওয়ায় সমস্যাগুলি বড় প্লেয়ারগুলির মধ্যে সীমাবদ্ধ নয়।
যদি আজকের বৃহত আকারের বিনিয়োগকারীরা হেজ ফান্ডগুলি ত্যাগ করে রাখেন, এমন সম্ভাবনা রয়েছে যে আগামীকালকের বিনিয়োগকারীদের বিনিয়োগের কোনও বাকী থাকবে না। আজকের হেজেড তহবিলগুলি স্ট্যান্ডার্ড ইনডেক্সের বিনিয়োগের চেয়ে কম রিটার্নের প্রস্তাব দেয়, তহবিলকে দেওয়া ফি ব্যতীত অন্যান্য যন্ত্রপাতিগুলির যা প্রয়োজন তার চেয়ে বহুগুণ বেশি। এটি বেঁচে থাকার জন্য একটি ভয়ানক রেসিপি।
