জিরো-কুপন রূপান্তরকারী এর সংজ্ঞা
একটি শূন্য-কুপন রূপান্তরযোগ্য একটি স্থির আয়ের যন্ত্র যা শূন্য-কুপন বন্ড এবং একটি রূপান্তরযোগ্য বন্ডকে একত্রিত করে। শূন্য-কুপন বৈশিষ্ট্যের কারণে, বন্ডটি সুদ দেয় না এবং সমান মূল্য ছাড়ের সাথে জারি করা হয়, অন্যদিকে রূপান্তরযোগ্য বৈশিষ্ট্যের অর্থ বন্ডটি নির্দিষ্ট রূপান্তর মূল্যে ইস্যুকারীর সাধারণ স্টকে রূপান্তরিত হয়।
BREAKING ডাউন জিরো-কুপন রূপান্তরযোগ্য
জিরো-কুপন রূপান্তরকারী দুটি বৈশিষ্ট্য রয়েছে - শূন্য-কুপন এবং রূপান্তরযোগ্য। একটি শূন্য-কুপন সুরক্ষা একটি debtণ উপকরণ যা সুদের অর্থ প্রদান করে না। একজন বিনিয়োগকারী এই ছাড়টি ছাড় এ সিকিউরিটি কিনে এবং পরিপক্কতার তারিখে বন্ডের ফেস ভ্যালু গ্রহণ করে। পরিপক্কতার আগে কোনও অর্থ প্রদানের কারণে, শূন্য-কুপনগুলির কোনও পুনর্ বিনিয়োগের ঝুঁকি নেই। একটি রূপান্তরযোগ্য সুরক্ষা হ'ল একটি debtণ যন্ত্র যা নির্ধারিত সময়ে ইস্যুকারী সংস্থার ইকুইটিতে রূপান্তরিত হতে পারে। এম্বেডড পুট অপশন যা বন্ডহোল্ডারদের ইস্যুকারীর স্টকের দামের কোনও উল্টোপাল্টে অংশ নিতে বিনিয়োগকারীদের মিষ্টি হিসাবে কাজগুলি রূপান্তর করার অধিকার দেয়।
একটি শূন্য-কুপন রূপান্তরযোগ্য, সুতরাং, একটি সুদ পরিশোধের বন্ড যা স্টক একটি নির্দিষ্ট দামে পৌঁছার পরে ইস্যুকারী সংস্থার ইক্যুইটিতে রূপান্তরিত হতে পারে। একটি শূন্য-কুপন রূপান্তরযোগ্য পৌরসভা কর্তৃক জারি শূন্য-কুপনকেও বোঝাতে পারে যা পরিপক্কতার তারিখের আগে নির্দিষ্ট সময়ে সুদ-বন্ডে রূপান্তরিত হতে পারে। যখন কোনও পৌরসভা সরকার এই রূপান্তরযোগ্যগুলি জারি করে, তখন তারা শুল্কমুক্ত হয়, তবে অন্যান্য বন্ডেও রূপান্তরিত হয় যা আরও বেশি ফলন করতে পারে।
যে বিনিয়োগকারী এই সুরক্ষাটি কিনেছেন তারা এই বন্ডগুলির কম ঝুঁকির জন্য ছাড় প্রদান করেন তবে কোনও সুদের আয়ের অগ্রগতি করে। এই বন্ডগুলিতে খাঁটি ইক্যুইটি কেনার চেয়ে কম ঝুঁকি রয়েছে, এই কারণে যে শূন্য-কুপন রূপান্তরকারীগুলির অন্তর্নিহিত শেয়ারগুলি উচ্চ অস্থিরতা। যাইহোক, এই আর্থিক উপকরণগুলির একটি অন্তর্নির্মিত বিকল্প রয়েছে যা ইস্যুকারীকে বন্ডগুলির রূপান্তরকে জোর করে যখন স্টকটি প্রত্যাশা অনুযায়ী সঞ্চালন করে, বিনিয়োগকারীদের উল্টো সম্ভাবনার সীমাবদ্ধ করে। তদ্ব্যতীত, জিরো-কুপন রূপান্তরকারীগুলি মাধ্যমিক বাজারে কিছুটা অস্থির হতে থাকে কারণ রূপান্তরযোগ্য বিকল্পটি মূল্যবান হয়ে উঠতে পারে বা নাও হতে পারে, theণ উপকরণের জীবনযাত্রার উপর নির্ভর করে কীভাবে কোম্পানির সঞ্চালন তার উপর নির্ভর করে।
শূন্য-কুপন এবং রূপান্তরযোগ্য বৈশিষ্ট্যগুলি একে অপরকে বিনিয়োগকারীদের প্রয়োজনীয় ফলনের দিক থেকে অফসেট করে। জিরো-কুপন বন্ডগুলি প্রায়শই সর্বাধিক অস্থির স্থির-আয়ের বিনিয়োগ হয় কারণ এগুলি ধরে রাখার ঝুঁকি হ্রাস করার জন্য তাদের পর্যায়ক্রমিক সুদের অর্থ প্রদান নেই; ফলস্বরূপ, বিনিয়োগকারীরা তাদের ধরে রাখার জন্য কিছুটা বেশি ফলনের দাবি করে। অন্যদিকে, রূপান্তরযোগ্যরা একই পরিপক্কতা এবং মানের অন্যান্য বন্ডের তুলনায় কম ফলন দেয় কারণ বিনিয়োগকারীরা রূপান্তরযোগ্য বৈশিষ্ট্যের জন্য প্রিমিয়াম দিতে রাজি হতে পারে।
জিরো-কুপন রূপান্তরকারী জারিকারীরা কুপনের অনুপস্থিতির জন্য বিনিয়োগকারীদের ক্ষতিপূরণ দেওয়ার জন্য প্রতি বছর রূপান্তরযোগ্য সুরক্ষার প্রধানকে বাড়িয়ে তোলে increases অভিন্ন পরিপক্কতা এবং কল বিধানগুলির সাথে একটি শূন্য-কুপন রূপান্তরযোগ্য এবং সুদ-প্রদানের রূপান্তরযোগ্য বন্ডহোল্ডারদের ক্ষতিপূরণের পার্থক্য থাকা সত্ত্বেও প্রায় একই রূপান্তর প্রিমিয়াম থাকবে।
জিরো-কুপন রূপান্তরকারীগুলি ব্ল্যাক-স্কোলসের মতো বিকল্প মূল্য মডেলগুলি ব্যবহার করে দাম নির্ধারণ করা হয়; দ্বি-দ্বৈত বা ত্রৈমাসিক মডেল হিসাবে গাছ ভিত্তিক মডেল; বা লভ্যাংশের মূল্যায়ন মডেল। অন্তর্নিহিত শেয়ারের দাম, দামের আচরণ সম্পর্কে অনুমান, ধারিত ইক্যুইটি মূল্যায়ন, এবং একটি ধরে নেওয়া অস্থিরতা স্তর সুরক্ষা দামের জন্য প্রয়োজনীয় ইনপুট। শূন্য-কুপন রূপান্তরকরণের জটিলতার কারণে কেবলমাত্র পরিশীলিত বিনিয়োগকারীরা তাদের বাণিজ্য করে।
