সমান ফলনের বক্ররেখা

একটি পার ফলন কার্ভ কি

সমমানের দামের সাথে অনুমানকৃত ট্রেজারি সিকিওরিটির ফলনের গ্রাফিক্যাল উপস্থাপনা হ'ল সমান ফলন কার্ভ। সমমানের ফলন কার্ভে, কুপনের হার সুরক্ষার ফলন থেকে পরিপক্কতার সমান হবে, এজন্য ট্রেজারি বন্ড সমানভাবে বাণিজ্য করবে।

BREAK ডাউন ডাউন পার ফলন বক্ররেখা BREAK

ফলন বক্ররেখা একটি গ্রাফ যা সুদের হার এবং বিভিন্ন পরিপক্কতার বন্ড ফলনের মধ্যকার সম্পর্ক দেখায়, 3 মাসের ট্রেজারি বিল থেকে 30 বছরের ট্রেজারি বন্ড পর্যন্ত। গ্রাফটি y- অক্ষের সাথে সুদের হারকে চিত্রিত করে এবং এক্স-অক্ষের সাথে বর্ধমান সময়ের স্থায়িত্ব দেখানো হয়েছে। যেহেতু স্বল্প-মেয়াদী বন্ডগুলির সাধারণত দীর্ঘমেয়াদী বন্ধনের চেয়ে কম ফলন হয়, তাই বক্ররেখার ডানদিকে.ালু। যখন ফলন কার্ভের কথা বলা হয়, এর অর্থ সাধারণত স্পট ফলন বক্ররেখা হয়, বিশেষত, ঝুঁকিমুক্ত বন্ধনের জন্য স্পট ফলন বক্ররেখা। যাইহোক, কিছু উদাহরণ রয়েছে যেখানে অন্য ধরণের ফলন বক্ররেখা উল্লেখ করা হয় - সমান ফলনের বক্ররেখা।

সমমানের ফলন কার্ভ বিভিন্ন পরিপক্কতার তারিখের কুপন-প্রদানের বন্ডের পরিপক্কতার (YTM) গ্রাফের গ্রাফ দেয়। পরিপক্কতার ফলন হ'ল যে বন্ড বিনিয়োগকারী প্রত্যাশা করে যে বন্ড পরিপক্ক হওয়া অবধি ধরে থাকবে। সমানভাবে জারি করা একটি বন্ডের একটি ওয়াইটিএম থাকে যা কুপনের হারের সমান। সুদের হার যেমন সময়ের সাথে ওঠানামা করে, বর্তমান সুদের হারের পরিবেশকে প্রতিফলিত করার জন্য ওয়াইটিএম হয় বা বৃদ্ধি পায়। উদাহরণস্বরূপ, বন্ড ইস্যু হওয়ার পরে যদি সুদের হার হ্রাস পায়, তবে বন্ডের সাথে সংযুক্ত কুপনের হার এখন সুদের হারের চেয়ে বেশি হওয়ায় বন্ডের মান বাড়বে। এক্ষেত্রে কুপনের হার ওয়াইটিএমের চেয়ে বেশি হবে। বাস্তবে, ওয়াইটিএম হ'ল ছাড়ের হার যেখানে বন্ড থেকে ভবিষ্যতের সমস্ত নগদ যোগফল (অর্থাত্ কুপন এবং মূল) বন্ডের বর্তমান দামের সমান।

সমান ফলন হ'ল কুপনের হার, যার বন্ডের দাম শূন্য। একটি সমপরিমাণ উত্পাদন কার্ভ সমানভাবে ব্যবসায়িক বন্ডগুলি উপস্থাপন করে। অন্য কথায়, সমমানের ফলন বক্ররেখা সমান দামের বন্ডের একটি গ্রুপের জন্য মেয়াদ থেকে পরিপক্কতার বিপরীতে ফলনের একটি প্লট of এটি কুপনের হার নির্ধারণ করতে ব্যবহৃত হয় যে প্রদত্ত পরিপক্কতার সাথে একটি নতুন বন্ড আজ সমানভাবে বিক্রি করার জন্য প্রদান করবে। সমমানের ফলনের বক্ররেখা এমন একটি ফলন দেয় যা কুপন-প্রদত্ত বন্ডের জন্য একাধিক নগদ প্রবাহ ছাড় করতে ব্যবহৃত হয়। এটি স্পট ফলন কার্ভের তথ্যগুলি ব্যবহার করে, যা প্রতিটি স্পেসকে উপযুক্ত স্পট রেটের ছাড় দিয়ে শূন্য শতাংশ কুপন কার্ভ হিসাবেও পরিচিত। যেহেতু সময়কাল স্পট ফলনের বক্ররেখায় দীর্ঘ হয়, সমান ফলন বক্ররেখার উপরের দিকে opালু যখন থাকে এবং বুনন ফলন বক্ররেখার নীচে থাকে যখন পার ফলন বক্ররেখা নীচের দিকে.ালু হয়।

সমমানের ফলন বক্ররেখা তাত্ত্বিক স্পট রেট ফলনের বক্ররেখা তৈরির দিকে এক ধাপ, যা পরে কুপন-প্রদত্ত বন্ডকে আরও সঠিকভাবে মূল্য দিতে ব্যবহৃত হয়। বুটস্ট্র্যাপিং নামে পরিচিত একটি পদ্ধতি সালিশ-মুক্ত ফরোয়ার্ড সুদের হার আহরণের জন্য ব্যবহৃত হয়। যেহেতু সরকার প্রদত্ত ট্রেজারি বিলে প্রতি সময়কালের জন্য ডেটা থাকে না, ফলন বক্ররেখার জন্য অনুপস্থিত পরিসংখ্যান পূরণ করতে বুটস্ট্র্যাপিং পদ্ধতিটি সাধারণত ব্যবহৃত হয়। উদাহরণস্বরূপ, b 100 এর ফেস ভ্যালু এবং 6 মাস, 1 বছর, 1.5 বছর এবং 2 বছরের ম্যাচিউরিটি সহ এই বন্ডগুলি বিবেচনা করুন।

পরিপক্কতা (বছর)	0.5	1	1.5	2
সমান ফলন	2%	2.3%	2.6%	3%