Historতিহাসিকভাবে স্বল্প সুদের হারের মধ্যে, উচ্চ yieldণদানের বন্ডগুলি, যাদের ক্রেডিট রেটিং এবং উচ্চ ডিফল্ট ঝুঁকির কারণে জাঙ্ক বন্ড বলা হয়, ফলন-ক্ষুধার্ত বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে প্রচুর তহবিল আকর্ষণ করছে attract ব্ল্যাকবার্গকে ইটিএফ এবং মিউচুয়াল ফান্ডের গবেষণার প্রধান টড রোজেনব্লুথ ব্লুমবার্গকে বলেছেন, "বিশ্বব্যাপী সুদের হার হ্রাসের সাথে সাথে বিনিয়োগকারীরা আয়ের প্রবাহগুলি সন্ধান করছেন এবং উচ্চ ফলনের পণ্যগুলির মাধ্যমে এটি সন্ধান করছেন।"
প্রকৃতপক্ষে, ইউরোপে তালিকাভুক্ত জাঙ্ক বন্ড তহবিলগুলি ব্লুমবার্গের বিশ্লেষণ অনুযায়ী, ২০১০ সালে এ পর্যন্ত ৫ বিলিয়ন ইউরো (প্রায়.6..6 বিলিয়ন ডলার) এনেছে, যা কমপক্ষে ২০১০ সালের পর থেকে কোনও পুরো বছরের তুলনায় বেশি। শীর্ষস্থানীয় স্থানটি এই জায়গার বৃহত্তম ইটিএফ হয়েছে, ব্ল্যাকরক থেকে আইশার্স ইউরো উচ্চ ফলন করপোর্ট বন্ড ইটিএফ (আইএইচওয়াইজি), যার সম্পদ রেকর্ড 640 মিলিয়ন ইউরোর ($ 700 মিলিয়ন ডলার) টানা পরে 8.5 বিলিয়ন ইউরো (9.5 বিলিয়ন ডলার) are 5 জুলাই শেষ হওয়া সপ্তাহের মধ্যে, যা পূর্ববর্তী রেকর্ডটি সেট করেছিল মাত্র 2 সপ্তাহ আগে beat
কী Takeaways
- ইউরোপীয় উচ্চ ফলনের debtণের জন্য নিবেদিত ইটিএফগুলির রেকর্ড প্রবাহ রয়েছে higher ঝুঁকি থাকা সত্ত্বেও উচ্চতর রিটার্নের জন্য আগ্রহী বিনিয়োগকারীরা নিমজ্জিত হচ্ছেন or জরিপগুলি আরও বাড়ছে যে এটি একটি অনুমানীয় বুদবুদ হতে পারে।
বিনিয়োগকারীদের জন্য তাৎপর্য
ব্লুমবার্গের উদ্ধৃত জে.পি.মর্গান চেসের বিশ্লেষণ অনুসারে, ২০১২ সালে এই বন্ডগুলিতে এখন পর্যন্ত বিনিয়োগ করা নিখরচায় নতুন তহবিলের %০% এর বেশি অ্যাকাউন্টিং, ইটিএফগুলি ইউরোপীয় উচ্চ ফলনের debtণে বিনিয়োগের জন্য পছন্দের বাহন হয়ে উঠেছে। এই বন্ডগুলিতে গড় রিটার্ন ২০১৮ সালের প্রথমার্ধে ৮.১% ছিল, একই উত্স অনুসারে, ২০১২ সালের পর থেকে তাদের সেরা পারফরম্যান্স।
ব্লুমবার্গের সাথে এক বিস্তৃত সাক্ষাত্কারে লেহম্যান ব্রাদার্সের প্রাক্তন সিনিয়র ক্রেডিট বিশ্লেষক পিলার গোমেজ-ব্রাভোকে সতর্ক করে দিয়েছিলেন, “পার্টি ছেড়ে কখন চলে যাবে?” । “আসলে এটি শেষ - মানুষ মরিয়া এবং তারা পার্টির পরে শিকার করছে। আমাদের সম্ভবত কয়েক ঘন্টা বাকি আছে, ”তিনি যোগ করেছেন।
গোমেজ-ব্রাভো উদ্বেগ প্রকাশ করেছেন যে একটি অনুমানমূলক বুদবুদ ইউরোপীয় জাঙ্ক বন্ডগুলিতে তৈরি করছে এবং সে বেরিয়ে আসার পথে। তিনি স্থায়ী আয়ের সম্পদে $ 4.5 বিলিয়ন ডলারের তদারকি করেছেন এবং তার একটি তহবিলের উচ্চ ফলনের এক্সপোজারকে 2016 এর 30% থেকে কমিয়ে আজ 10% করে ফেলেছে। "এই মুহূর্তে পুরষ্কারের চেয়ে আরও বেশি ঝুঁকি রয়েছে, " সে বলে। "কী সম্পাদন করে সে সম্পর্কে সত্যিকারের চক্রের ভয় রয়েছে, " তিনি যোগ করেছেন।
বিশেষত, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে উচ্চ ফলনশীল বন্ধন স্প্রেড 375 বেস পয়েন্ট (বিপিএস) এর নিচে নেমে যাওয়ার পরে গোমেজ-ব্রাভো একটি লাল পতাকা দেখতে পেয়েছিল, এটি এমন একটি স্তর যা yearতিহাসিকভাবে সামনের বছরটিতে নেতিবাচক অতিরিক্ত আয় দেখায়। ব্লুমবার্গ পর্যবেক্ষণ করেছেন, একই সংকেত জুনে জে.পি.মর্গান অ্যাসেট ম্যানেজমেন্টের উল্লেখযোগ্য ক্রেডিট বুল বব মিশেলকে ভালুক হিসাবে পরিণত করেছিল।
ব্লুমবার্গে এমইউএফজি ইউনিয়ন ব্যাংকের প্রধান অর্থনীতিবিদ ক্রিস রুপকিমকে সতর্ক করে দিয়েছিলেন, "এটি কেবল একটি নির্বোধ বন্ড বাজারের সমাবেশ once “আমি জানি না কে এই বাজারগুলিতে ব্যবসা করছে। এটি এখানে সম্পূর্ণ যৌক্তিকভাবে ব্যবসায়ের মতো মনে হয় না, "তিনি যোগ করেছেন।
সামনে দেখ
সিটি গ্রুপের কৌশলবিদরা হুঁশিয়ারি উচ্চারণ করেছেন যে ব্লুমবার্গে ধীরে ধীরে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি সর্বাধিক ক্ষতিগ্রস্থ সংস্থাগুলির পক্ষে সবচেয়ে বেশি ক্ষতিগ্রস্থ হবে। যদি 10-বছরের মার্কিন ট্রেজারি নোটের ফলন 2% এর নিচে নেমে যায় তবে তারা বিশ্বাস করে যে এটি জাঙ্ক বন্ডের জন্য সমস্যার ইঙ্গিত দেবে। টি-নোটের ফলনটি জুলাইয়ের 18 তারিখের প্রথম দিকে ট্রেডিংয়ে 2.057% এ নেমে গেছে এবং সিএনবিসি অনুযায়ী জুলাই মাসে এখন পর্যন্ত 1.940% এর চেয়ে কম হয়েছে।
