এই বছর এসএন্ডপি 500 এর বিশাল সমাবেশ সত্ত্বেও, তহবিলের ব্যবস্থাপক স্টিভ রোমিক সতর্ক করেছেন যে নতুন উচ্চতায় সার্বভৌম এবং কর্পোরেট debtণের উচ্চ স্তরের শেয়ার বাজারে বড় ধরনের অশান্তি ডেকে আনতে পারে। রোমিকের চিন্তিত হওয়ার ভাল কারণ রয়েছে। ১ billion বিলিয়ন ডলার এফপিএ ক্রিসেন্ট তহবিলের (এফপিএএক্সএক্স) প্রধান হিসাবে তিনি শেয়ারে বিনিয়োগ করেছেন %০ শতাংশ। স্টক মন্দার হাত থেকে রক্ষার জন্য, রোমিক পাঁচ থেকে সাত বছরের বিনিয়োগের দিগন্তের সাথে ইক্যুইটি কিনছেন, যা আমেরিকান ইন্টারন্যাশনাল গ্রুপ (এআইজি), জেফারিজ ফিনান্সিয়াল গ্রুপ (জেইএফ), চার্টার কমিউনিকেশনস (সিএইচটিআর) এবং কমকাস্ট কর্প কর্পোরেশন সহ সমাপ্তি অর্জন করবে বলে তিনি মনে করেন। । (সিএমসিএএসএ), ব্যারনকে তিনি একটি দীর্ঘ সাক্ষাত্কার দিয়েছেন।
ঝড়টি নেভিগেট করতে 4 স্টক
(ওয়াইটিডি স্টক পারফরম্যান্স)
· আমেরিকান আন্তর্জাতিক গ্রুপ: ১১.৮%
Ff জেফারিজ ফিনান্সিয়াল গ্রুপ: ১.9.৯%
Ter চার্টার যোগাযোগ ইনক.: 19.7%
Cast কমকাস্ট কর্পস: 9.4%
রোমিকের এফপিএ ক্রিসেন্ট ফান্ডে ইক্যুইটি, নগদ এবং বন্ড রয়েছে। বিগত তিন, পাঁচ, 10 এবং 15 বছরে মাঝারি সম্পদ-বরাদ্দ তহবিল তার সমকক্ষ গোষ্ঠীর জন্য গড়কে পরাজিত করেছে, তহবিলগুলিতে স্টকগুলিতে 50% থেকে 70% সম্পদ রয়েছে এবং বাকী স্থায়ী আয় এবং নগদ রয়েছে। এফপিএ ক্রিসেন্ট 2018 ডানড্রাফ্ট চলাকালীন ইক্যুইটি ক্রয় করছিল, এখনও তার নগদ অর্থের এক চতুর্থাংশ সম্পদ বজায় রাখে।
কর্পোরেট এবং সার্বভৌম tণে উত্থান
রোমিক যুক্তি দেখিয়েছেন যে অনেকে যখন গ্রাহক ও ব্যাংককে উচ্চ debtণের দিকে মনোনিবেশ করেছেন, তখন উভয়ই ব্যারনের প্রতি আগের চেয়ে ভাল অবস্থানে রয়েছে। এদিকে, কর্পোরেট debtণ এবং সার্বভৌম debtণ তাকে রাতে রাখে। "সার্বভৌম debtণের মাত্রা তত বেশি যেহেতু তারা বিশ্বজুড়ে মোট দেশজ উৎপাদনের সাথে তুলনামূলকভাবে তুলনামূলকভাবে বেড়েছে, " রোমিক বলেছেন, উচ্চ বেনিফিটযুক্ত মার্কিন ট্রেজারির পাশাপাশি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের রাজ্য ও স্থানীয় সরকারকে উদ্ধৃত করে "এই দ্রুত debtণ প্রসারণ ' চিরকাল চলবে না। এক পর্যায়ে ধীর অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি বা মন্দার আকারে মূল্য দিতে হবে। সার্বভৌম debtণের ক্রেতারা উচ্চ ফলনের দাবি করতে পারে। কর্পোরেট ডিফল্ট উচ্চ ingণ গ্রহণের ফলে হতে পারে। দুর্বল অর্থনীতিতে নগদ প্রবণতা কম হতে পারে, ”তিনি বলেছিলেন।
মার্কিন কর্পোরেট tণ $ 9 ট্রিলিয়ন ছাড়িয়ে গেছে
রোমিক ইঙ্গিত দেয় যে মার্কিন কর্পোরেট debtণটি ইতিহাসের সর্বাধিক উন্নত স্তরে রয়েছে, 9 ট্রিলিয়ন ডলারেরও বেশি, মন্দার বাইরে সর্বোচ্চ লিভারেজ অনুপাত এবং "আমরা দেখেছি এমন কয়েকটি দুর্বল চুক্তি"।
আরও উচ্চ-ফলনের ঝুঁকিপূর্ণ, লাভ-loansণগুলি আরও ভালভাবে বোঝা গেলেও রোমিক বলেছিলেন যে বিনিয়োগ-গ্রেডের বন্ডগুলির ক্ষেত্রে বোঝার অভাব রয়েছে। উচ্চফলনশীল ondsণপত্র এবং ধারযুক্ত loansণের বাজার ২০০৮ সালে ১.৩ ট্রিলিয়ন ডলার থেকে বেড়ে বর্তমানে প্রায় দ্বিগুণ হয়েছে। ২.৪ ট্রিলিয়ন ডলারে দাঁড়িয়েছে। এদিকে, একই সময়ের মধ্যে বিনিয়োগ-গ্রেডের বাজারটি 2.5 মিলিয়ন ডলার থেকে 6.4 ট্রিলিয়ন ডলারে লাফিয়ে উঠেছে। নিম্ন হারের ফলস্বরূপ, "জম্বি ফার্মগুলি" সাধারণত তাদের চেয়ে বেশি দিন বেঁচে থাকে।
এআইজি
রোমিক শেষ মন্দার ঠিক পরে এআইজি কিনেছিল। বিনিয়োগকারীরা এআইজি'র নতুন সিইও ব্রায়ান ডুপারেরল্ট এবং সিওও পিটার জাফিনো, উভয় বীমা শিল্পের অভিজ্ঞ ব্যক্তিদের নিয়েই উত্সাহী। সম্পদ ও দুর্ঘটনার আন্ডাররাইটিংয়ের মানোন্নয়নের লক্ষ্যে নতুন পরিচালনা সংস্থাটি সংস্থাটিকে এগিয়ে নিয়ে যাওয়ার প্রত্যাশা করে। এআইজি শেয়ারগুলি 2019 সালে প্রত্যাবর্তন করেছে এবং রোমিক তার মূল্যায়নকে আকর্ষণীয় হিসাবে দেখছে।
Jefferies
রোমিক ব্রোকার ডিলার এবং মার্চেন্ট ব্যাংক জেফারিজকেও পছন্দ করেন, যাকে তিনি ভাল মালিক-অপারেটরদের সাথে মানসম্পন্ন ব্যবসায় বলে থাকেন। তিনি উল্লেখ করেছেন যে জেফারিজ গত বছর এর ১৩ শতাংশ শেয়ার পুনরায় কিনেছিল, এর স্টক কমেছে 35%। ফলস্বরূপ, শেয়ারগুলি তার গ্রন্থমূল্যের ৮০% এরও কম লেনদেন করেছে এবং "আমাদের সম্পত্তির নিখরচায় con 20 এর নিট সম্পত্তির মূল্য নির্ধারণের ক্ষেত্রে প্রায় 30% থেকে 35% ছাড় পেয়েছে, " তিনি বলেছিলেন।
সামনে দেখ
রমিকের বাজার সম্পর্কে সূক্ষ্ম দৃষ্টিভঙ্গি চতুর্থ-চতুর্থাংশের ডুবে যাওয়ার পরে বিনিয়োগকারীদের নতুন সতর্কতা প্রতিফলিত করে। বড় প্রশ্ন রয়ে গেছে যে রোমিক বা কোনও বিনিয়োগকারী সফলভাবে হ্যান্ডপিক করতে পারবেন যেগুলি স্টকগুলি পরের বাজারের ডাউনড্রাফটের মধ্যে সফলভাবে উন্নতি করতে পারে - এবং এইভাবে এটি টেনে নামা এড়াতে পারে।
