ইসিএফের এক নতুন নিয়ম অনুসারে ইটিএফের বাজার ব্যবস্থাপনার অধীনে (এইউএম) সম্পদের পরিমাণ ৪ ট্রিলিয়ন ডলারে দাঁড়িয়েছে, এসইসি কর্তৃক গৃহীত নতুন নিয়মের পরিপ্রেক্ষিতে আরও দ্রুত বৃদ্ধি পাবে এবং ফি আরও গভীরভাবে কাটবে বলে ধারণা করা হচ্ছে। ইটিএফ-কেন্দ্রিক আর্থিক ওয়েবসাইট ইটিএফ.কম এর ব্যবস্থাপনা পরিচালক ডেভ নাদিগ ব্যারনকে বলেছেন, "১৯৯৩ সাল থেকে ইটিএফ শিল্পে আঘাত হানতে এটি নিয়ন্ত্রক পদক্ষেপের সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ অংশ।" "এটি বিনিয়োগকারী এবং শিল্প উভয়েরই জন্য একটি বিরল জয়, " তিনি যোগ করেছেন।
এসইসি চেয়ারম্যান জে ক্লেটন বলেছেন, “ইটিএফ শিল্পের আকার এবং তাত্পর্য বাড়ার সাথে সাথে বিশেষত মেইন স্ট্রিট বিনিয়োগকারীদের কাছে, ধারাবাহিক, স্বচ্ছ এবং দক্ষ নিয়ামক কাঠামো থাকা গুরুত্বপূর্ণ যা বিনিয়োগকারীদের যথাযথ সুরক্ষা বজায় রাখার সময় নিয়ন্ত্রক প্রতিবন্ধকতাগুলি দূর করে, ” এসইসি চেয়ারম্যান জে ক্লেটন এক অনুষ্ঠানে বলেছিলেন বিবৃতি, হিসাবে ETF.com দ্বারা একটি বিস্তারিত প্রতিবেদনে উদ্ধৃত।
বিনিয়োগকারীদের জন্য তাৎপর্য
১৯৪০ সালের বিনিয়োগ সংস্থা আইনটি মিউচুয়াল ফান্ডের জন্য বিধি বিধান তৈরি করে, তবে ইটিএফগুলির কল্পনা করেনি, যা ১৯৯৩ সালে প্রথম মার্কিন বাজারে এসেছিল। ফলস্বরূপ, প্রতিটি নতুন মার্কিন-ভিত্তিক ইটিএফ "অব্যাহতিহীন ত্রাণের আবেদন করার জন্য দীর্ঘ এবং ব্যয়বহুল প্রক্রিয়া প্রয়োজন, "বা একটি ছাড়, 1940 আইনের কিছু বিধান থেকে।
সিএফআরএর ইটিএফের পরিচালক এবং মিউচুয়াল ফান্ডের গবেষণাকারী টড রোজেনব্লুথ ব্যারনকে বলেছেন, "প্রতিটি ইটিএফ মূলত এটির তুষারপাতের মতো চিকিত্সা করা হয়েছিল, যেখানে কিছুই একই নয় এবং এটি প্রক্রিয়াটি ধীর করে দেয়, " সিএফআরএর ইটিএফের পরিচালক এবং মিউচুয়াল ফান্ডের গবেষক টড রোজনব্লুথ ব্যারনকে বলেছেন। একই প্রতিবেদনে নাদিগ বলেছিলেন, "সকলের কাছে কিছুটা আলাদা কাজ করার অনুমতি দেওয়া হচ্ছে কারণ তারা বিভিন্ন সময় বিভিন্ন কমিশনারের সাথে ছাড়ের ছাড়ের আবেদন করেছিলেন।" সাধারণভাবে, প্রাচীনতম ইটিএফগুলি নতুন প্রবেশকারীদের তুলনায় আরও বিস্তৃত ছাড়যুক্ত ত্রাণ পেয়েছে, তিনি লক্ষ্য করেছিলেন।
প্রযুক্তিগতভাবে এসইসি বিধি 6 সি -11-এর নতুন "ইটিএফ বিধি", সেই অদক্ষ "দায়মুক্তি ত্রাণ" প্রক্রিয়াটিকে প্রতিস্থাপন করে। "এই নিয়মের বাইরে আসা সবচেয়ে বড় ধনাত্মকগুলির মধ্যে একটি হ'ল সমস্ত ইস্যুকারীদের জন্য কাস্টম তৈরি এবং খালাসের ঝুড়িগুলির সহজলভ্যতা, " নুভিনের ইটিএফ-এর প্রধান জর্দান ফারিসকে সেই নিবন্ধে উদ্ধৃত করা হয়েছে।
যখন কোনও ইটিএফ শেয়ার তৈরি করে বা ছাড়িয়ে তোলে, সাধারণত এটির সম্ভাব্য শত শত সুরক্ষা অবস্থানের আনুপাতিকভাবে সমন্বয় করতে হয়, এমন একটি প্রক্রিয়া যা ব্যয়বহুল এবং অদক্ষ হতে পারে। এই জাতীয় পদক্ষেপ বিনিয়োগকারীদের জন্য মূলধন লাভের দায়কে ট্রিগার করতে পারে। এছাড়াও, কম তরল সিকিওরিটিতে ক্রয় বা বিক্রয় আদেশের একটি তরঙ্গ ইটিএফ বিনিয়োগকারীদের বিরুদ্ধে তাদের দাম সরিয়ে দিতে পারে, ক্রিয়েশনের ব্যয় বাড়িয়ে দেয় এবং উপার্জনকে ছাড়ের থেকে কমিয়ে দেয়। এটি নির্দিষ্ট আয়ের ইটিএফগুলির জন্য একটি বিশেষ সমস্যা।
নতুন নিয়মের অধীনে, কোনও ইটিএফ একটি কাস্টম ঝুড়ির মাধ্যমে সৃজন বা ছাড়পত্র প্রক্রিয়া করতে পারে যার মধ্যে এটির সবচেয়ে বেশি তরল সিকিউরিটি থাকে, এটি যদি বিনিয়োগকারীদের কাছে প্রকাশ করে এবং এটি কীভাবে তাদের পক্ষে উপকারী হবে তা প্রদর্শন করে, ইটিএফ.কম ইঙ্গিত দেয় । ২০১২ সালের আগে, এসইসি সাধারণত তাদের ব্যবহারের অনুমতি দেয় তবে এর পরে তাদের জন্য ছাড়যোগ্য ত্রাণ দেওয়া বন্ধ করে দেয়।
ইতিমধ্যে, জটিল ইটিএফগুলি যেগুলি ডেরিভেটিভস বা লিভারেজ ব্যবহার করে, একটি দীর্ঘ অনুমোদনের প্রক্রিয়া অব্যাহত রাখবে, ব্লুমবার্গ নোটগুলি। সমস্ত ইটিএফসকে ট্রেডিং ব্যয় সম্পর্কিত আরও তথ্য প্রকাশ করতে হবে।
সামনে দেখ
জর্ডান ফারিস দৃts়ভাবে বলেছেন, "এটি বেশিরভাগ ক্ষেত্রে যারা বেশিরভাগ বছর 10 বা তারও বেশি বছর আগে এটি পেয়েছিল তাদের বিপরীতে যারা তাদের অনুকরণীয় ত্রাণ পেয়েছে তাদের মধ্যে খেলার মাঠকে সমান করে দেবে।" টড রোজেনব্লুথ সম্মত হন। তিনি বিনিয়োগকারীদের জন্য সুবিধাগুলি দেখেন যেহেতু নতুন তহবিলের ড্রপ প্রবর্তন, এর মাধ্যমে প্রতিযোগিতায় উত্তেজিত হওয়া এবং কাস্টম ঝুড়ির আরও ব্যাপক ব্যবহার উন্নত কর্মক্ষমতা বাড়ে।
