বেশিরভাগ সিকিওরিটির জন্য, বিনিয়োগের ফলন নির্ধারণ করা সহজ সরল অনুশীলন। তবে debtণ যন্ত্রের জন্য, স্বল্প-মেয়াদী debtণ বাজারে ফলন গণনা করার বিভিন্ন উপায় রয়েছে এবং একটি সময়কালকে এক বছরে রূপান্তর করতে তারা বিভিন্ন কনভেনশন ব্যবহার করে এই কারণে এটি আরও জটিল হতে পারে।
এখানে মূলত চার ধরণের ফলন দেওয়া হল:
- ব্যাংক ছাড়ের ফলন (যাকে ব্যাংক ছাড়ের ভিত্তিও বলা হয়) হোল্ডিং সময়কাল ফলন কার্যকর বার্ষিক ফলনমনি বাজারে ফলন
এই ফলনগুলির প্রতিটি কীভাবে গণনা করা হয় তা বোঝা উপকরণে বিনিয়োগের প্রকৃত আয় উপলব্ধি করার জন্য প্রয়োজনীয়।
ব্যাংক ছাড় ছাড়
ট্রেজারি বিলগুলি (টি-বিল) একটি খাঁটি ব্যাঙ্ক ছাড়ের ভিত্তিতে উদ্ধৃত হয় যেখানে কোটটি ফেস ভ্যালুর শতাংশ হিসাবে উপস্থাপিত হয় এবং একটি 360-দিনের গণনা কনভেনশন ব্যবহার করে বন্ড ছাড় দিয়ে নির্ধারিত হয়। এটি ধরে নিয়েছে যে এক বছরে 12 30-দিনের মাস রয়েছে। এই পরিস্থিতিতে, ফলন গণনা করার সূত্রটি কেবলমাত্র মূল্যমূল্যকে ৩ by০ দ্বারা গুণিত করে ছাড় দেওয়া হয় এবং তারপরে পরিপক্কতার জন্য অবশিষ্ট কয়েক দিনের সংখ্যা দ্বারা বিভক্ত হয়।
সমীকরণটি হবে:
বার্ষিক ব্যাংক ছাড়ের ফলন = (এফডি) × (t360) যেখানে: ডি = ছাড়
উদাহরণস্বরূপ, জো T 100, 000 এর ফেস ভ্যালু সহ একটি টি বিল কিনে এবং এর জন্য, 000 97, 000 প্রদান করে - এটি $ 3, 000 ডলার ছাড়ের প্রতিনিধিত্ব করে। পরিপক্কতার তারিখ 279 দিনের মধ্যে। ব্যাংক ছাড়ের ফলন হবে 3.9%, নিম্নলিখিত হিসাবে গণনা করা:
0.03 (3, 000 ÷ 100, 000) × 1.29 (360 ÷ 279) = 0.0387,
তবে আয় নির্ধারণে এই বার্ষিক ফলনটি ব্যবহারের সহজাত সমস্যা রয়েছে। এক কিছুর জন্য, এই ফলনটি একজন বিনিয়োগকারী যে পরিমাণ রিটার্ন পাবেন তার গণনা করতে 360-দিনের বছর ব্যবহার করে। তবে এটি যৌগিক রিটার্নের সম্ভাবনাগুলিকে বিবেচনা করে না।
বাকি তিনটি জনপ্রিয় ফলন গণনা তর্কসাপেক্ষভাবে বিনিয়োগকারীদের প্রত্যাবর্তনের আরও ভাল উপস্থাপনা সরবরাহ করে।
পিরিয়ড ফলন হোল্ডিং
সংজ্ঞা অনুসারে, হোল্ডিং পিরিয়ডের ফলন (এইচপিওয়াই) কেবল একটি হোল্ডিং পিরিয়ডের ভিত্তিতে গণনা করা হয়, সুতরাং কোনও দিন ব্যাংকের ছাড়ের ফলনের সাথে অন্তর্ভুক্ত করার দরকার নেই — এই ক্ষেত্রে, আপনি যা প্রদান করেছেন তার থেকে আপনি মূল্য বৃদ্ধি করেন, কোনও সুদ বা লভ্যাংশের পেমেন্ট যোগ করেন, তারপরে ক্রয়ের মূল্যে ভাগ করুন। এই অযৌক্তিকর রিটার্নটি বেশিরভাগ রিটার্ন গণনার থেকে পৃথক হয় যা বার্ষিক ভিত্তিতে রিটার্ন দেখায়। এছাড়াও, এটি কি ধরে নেওয়া হয় যে পরিপক্কতার সময় সুদ বা নগদ বিতরণ প্রদান করা হবে?
সমীকরণ হিসাবে, হোল্ডিং পিরিয়ড ফলন হিসাবে প্রকাশ করা হবে:
পিরিয়ড ফলন ধরে রাখা = P1 −P0 + P0 D1 যেখানে: P1 = পরিপক্কতায় প্রাপ্ত পরিমাণ P0 = বিনিয়োগের ক্রয় মূল্য
কার্যকর বার্ষিক ফলন
কার্যকর বার্ষিক ফলন (EAY) আরও সঠিক ফলন দিতে পারে, বিশেষত যখন বিকল্প বিনিয়োগগুলি পাওয়া যায় যা আয়কে আরও বাড়িয়ে তুলতে পারে। এই অ্যাকাউন্টে সুদের উপর অর্জিত সুদের জন্য।
একটি সমীকরণ হিসাবে, কার্যকর বার্ষিক ফলন হিসাবে প্রকাশ করা হবে:
কার্যকর বার্ষিক ফলন = (1 + এইচপিওয়াই) 365t1 যেখানে: এইচপিওয়াই = হোল্ডিং পিরিয়ড ফলন = পরিপক্কতা অবধি রাখা দিনের সংখ্যা
উদাহরণস্বরূপ, যদি এইচপিওয়াই 279 দিনের মধ্যে 3.87% হয়, তবে EAY হবে 1.0387 365 ÷ 279 - 1, বা 5.09%।
বিনিয়োগের ক্ষেত্রে প্রযোজ্য যৌগিক ফ্রিকোয়েন্সি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ এবং এটি আপনার ফলাফলকে উল্লেখযোগ্যভাবে পরিবর্তন করতে পারে। এক বছরের বেশি সময়ের জন্য, গণনাটি এখনও কাজ করে এবং এইচপিওয়াইয়ের তুলনায় আরও কম, নিখুঁত সংখ্যা দেবে।
উদাহরণস্বরূপ, যদি এইচপিওয়াই 579 দিনের উপরে 3.87% হয়, তবে EAY হবে 1.0387 365 ÷ 579 - 1, বা 2.42%।
মান হ্রাস
ক্ষতির জন্য, প্রক্রিয়াটি একই; হোল্ডিং পিরিয়ডের ক্ষতি হ্রাস কার্যকর বার্ষিক ফলন করা প্রয়োজন। আপনি এখনও একটি প্লাস এইচপিওয়াই নেন, এটি এখন একটি নেতিবাচক সংখ্যা। উদাহরণস্বরূপ: 1 + (-0.5) = 0.95। যদি 180 দিনের মধ্যে এইচপিওয়াই 5% এর ক্ষয় হয়, তবে EAY হবে 0.95 365 ÷ 180 -1, বা -9.88%।
মানি মার্কেট ফলন
মানি মার্কেটের ফলন (এমএমওয়াই) (সিডি-সমমানের ফলন হিসাবেও পরিচিত), একটি গণনার উপর নির্ভর করে যে উদ্ধৃত ফলন (যা একটি টি-বিলে রয়েছে) একটি সুদ-বহনকারী অর্থ বাজারের সরঞ্জামের সাথে তুলনা করতে পারে। এই বিনিয়োগগুলির স্বল্প-মেয়াদী সময়কাল রয়েছে এবং প্রায়শই নগদ সমতুল্য হিসাবে শ্রেণিবদ্ধ করা হয়। মানি মার্কেট ইনস্ট্রুমেন্টগুলি 360-দিনের ভিত্তিতে উদ্ধৃতি দেয়, সুতরাং অর্থের বাজারের ফলনও তার গণনায় 360 ব্যবহার করে।
সমীকরণ হিসাবে, অর্থ বাজারের ফলনটি এইভাবে প্রকাশ করা হবে:
MMY = 360 ∗ YBD / 360 (txYBD) যেখানে: YBD = ব্যাঙ্ক ছাড়ের ভিত্তিতে উত্পাদন আগে গণনা করা হয়
তলদেশের সরুরেখা
Debtণ বাজারে ফলন নির্ধারণের জন্য কয়েকটি গণনা ব্যবহার করে। একবার সর্বোত্তম পথটি স্থির হয়ে গেলে, নগদ প্রবাহকে ছাড় দিয়ে এবং টি-বিলের মতো debtণের সরঞ্জামগুলির আসল রিটার্ন গণনা করার সময় এই স্বল্প-মেয়াদী debtণ বাজারগুলি থেকে প্রাপ্ত ফলন ব্যবহার করা যেতে পারে। যে কোনও বিনিয়োগের মতো, স্বল্পমেয়াদী debtণে রিটার্নের ঝুঁকি প্রতিফলিত হওয়া উচিত, যেখানে কম রিটার্নের সাথে কম ঝুঁকি থাকে এবং সম্ভাব্য উচ্চতর রিটার্নের ক্ষেত্রে উচ্চ-ঝুঁকিযুক্ত যন্ত্রগুলির সূচনা হয়।
