বার্কশায়ার হ্যাথওয়ে ইনক। (বিআরকে.এ) এর ২৩ শে ফেব্রুয়ারী, ২০১৮ এ 2018 সালের বার্ষিক প্রতিবেদন প্রকাশ করেছে এবং চেয়ারম্যান ওয়ারেন বাফেটের শেয়ারহোল্ডারদের চিঠিতে বার্কশায়ার শেয়ারহোল্ডারদের এবং সাধারণভাবে বিনিয়োগকারীদের জন্য সাধারণভাবে আগ্রহী আইটেম রয়েছে। ইনভেস্টোপিডিয়া এই চিঠিটি অধ্যয়ন করেছে এবং বুফেটের পাঁচটি পর্যবেক্ষণ খুঁজে পেয়েছে যা নীচের সংক্ষিপ্তসার হিসাবে বিশেষ আগ্রহী হওয়া উচিত।
বাফেটের বার্ষিক চিঠি: পাঁচটি কী টেকওয়েস
- মার্ক-টু-মার্কেট অ্যাকাউন্টিংয়ের বিষয়ে: "অপারেটিং উপার্জনের উপর ফোকাস করুন, কোনও জাতের লাভ এবং ক্ষতির দিকে খুব কম মনোযোগ দিন।" "বার্কশায়ারের বইয়ের মূল্যতে বার্ষিক পরিবর্তন… এটি একটি মেট্রিক যা এটি একবারের প্রাসঙ্গিকতাটি হারিয়ে ফেলেছিল। "" সম্ভবতঃ - সময়ের সাথে সাথে - বার্কশায়ার তার নিজস্ব শেয়ারের উল্লেখযোগ্য পুনরায় কিনে নেবে। "বুফে" হাতির আকারের অধিগ্রহণের আশা করছেন, "তবে" শালীন দীর্ঘ-অধিকারী ব্যবসায়ের জন্য দামগুলি আকাশের উচ্চ are শব্দ সম্ভাবনা। "" যারা সরকার ঘাটতির কারণে নিয়মিত নিয়ত প্রচার করেন "তারা মার্কিন ইতিহাস দ্বারা ভুল প্রমাণিত হয়েছে।
বিনিয়োগকারীদের জন্য তাৎপর্য
এখানে আমরা বাফেটের প্রতিটি পর্যবেক্ষণকে আরও বিশদে দেখি।
মার্ক-টু-মার্কেট অ্যাকাউন্টিং। একটি নতুন জিএএপি অ্যাকাউন্টিং নিয়ম বার্কশায়ারকে বর্তমান বাজারের দামের ভিত্তিতে বিনিয়োগের পোর্টফোলিওর সিকিওরিটির মূল্য দিতে বাধ্য করে to এটির দুটি প্রভাব রয়েছে। প্রথমত, বার্কশায়ারের ব্যালেন্স শীট এই সিকিওরিটির বাজার মূল্যকে প্রতিফলিত করবে। দ্বিতীয়ত, প্রতিবেদনের সময় থেকে পরের দিকে এই বাজারের মানগুলির যে কোনও পরিবর্তন বার্কশায়ারের প্রতিবেদিত আয়ের মধ্যে প্রবাহিত হবে। বাজারের মূল্য হ্রাস, মার্ক-টু-মার্কেট লোকসানগুলি উপার্জন হ্রাস করবে। বাজারমূল্যে বৃদ্ধি আয়ের সাথে যুক্ত হওয়া মার্ক-টু-মার্কেট লাভ অর্জন করবে।
2018 সালের শেষে প্রায় 173 বিলিয়ন ডলারের ইক্যুইটি বিনিয়োগের পোর্টফোলিও সহ বুফেট নোট করেছেন যে তার মূল্যায়ন যে কোনও দিন ঘন ঘন 2 বিলিয়ন ডলার বা তারও বেশি কমে যায়, যখন ডিসেম্বর 2018 এ শেয়ার বাজারের অস্থিরতা বেড়ে যায় তখন "4 বিলিয়ন ডলার বা তারও বেশি হয়ে যায়" "হিসাবে বুফেট লিখেছেন, আমি ২০১ annual সালের বার্ষিক প্রতিবেদনে জোর দিয়েছি, বার্কশায়ারের ভাইস চেয়ারম্যান, চার্লি মুঙ্গার, না আমি বিশ্বাস করি যে এই নিয়মটি বোধগম্য, "বুফে লিখেছেন। তার 2017 চিঠিটি উদ্ধৃত করে তিনি বলেছেন যে নিয়মটি "আমাদের নীচের লাইনে বুনো এবং মজাদার দোলা" তৈরি করে।
বইয়ের মূল্য । "বার্কশায়ার ধীরে ধীরে এমন একটি সংস্থার কাছ থেকে ছড়িয়ে পড়েছে যার সম্পদ বিপণনযোগ্য স্টকে কেন্দ্রীভূত হয় যার একটি মূল মূল্য অপারেটিং ব্যবসায়গুলিতে থাকে… যখন আমাদের ইক্যুইটি হোল্ডিংগুলি বাজার মূল্যে মূল্যবান হয়, অ্যাকাউন্টিংয়ের নিয়মগুলি আমাদের অপারেটিং সংস্থাগুলির সংগ্রহের প্রয়োজন বইয়ের মূল্যকে তাদের বর্তমান মানের তুলনায় অনেক বেশি পরিমাণে অন্তর্ভুক্ত করা হয়েছে, সাম্প্রতিক বছরগুলিতে বেড়েছে এমন একটি ভুল চিহ্ন ""
ভাগ পুনরায় কিনুন । বার্কশায়ার এই পদ্ধতির মাধ্যমে স্টকহোল্ডারদের উল্লেখযোগ্য পরিমাণে মূলধন ফেরত দেওয়ার পরিকল্পনা করার ইঙ্গিত দেওয়ার সময়, বুফেট যোগ করেছেন যে এই পরিকল্পনাটি বইয়ের মূল্যের উপর তার পূর্বের ফোকাসকে ত্যাগ করার আরও একটি কারণ। "প্রতিটি লেনদেন প্রতি শেয়ারের অভ্যন্তরীণ মান বাড়িয়ে তোলে, যখন প্রতি শেয়ারের বইয়ের মূল্য হ্রাস পায়। এই সংমিশ্রণটি বুক-ভ্যালু স্কোরকার্ডকে ক্রমবর্ধমান অর্থনৈতিক বাস্তবতার সংস্পর্শে আনে।"
বুফেট জোর দিয়ে বলেছেন যে স্টক পুনর্নির্ধারণগুলি কেবল তখনই শুরু করা হবে যখন তারা "বার্কশায়ারের অন্তর্নিহিত মূল্য ছাড়ের বিনিময়ে কিনতে পারেন, " যেহেতু "চালিয়ে যাওয়া শেয়ারহোল্ডাররা কোম্পানির প্রতিটি পুনঃনির্ধারণের সাথে প্রতি-শেয়ার অন্তর্নিহিত মূল্য বৃদ্ধি পাবে।" বিপরীতে, "অনুলিপিভাবে একটি অতিরিক্ত মূল্যের স্টক কেনা মূল্য-ধ্বংসাত্মক, এটি অনেক প্রচারমূলক বা অতিরিক্ত-আশাবাদী সিইওর কাছে হারিয়ে গেছে""
নতুন অধিগ্রহণ এবং ইক্যুইটি বিনিয়োগ। "সামনের বছরগুলিতে, আমরা আমাদের অতিরিক্ত তরলতার বেশিরভাগ ব্যবসায়ের দিকে সরিয়ে নিয়ে যাওয়ার আশাবাদী যা বার্কশায়ার স্থায়ীভাবে মালিকানাধীন that তবে এর জন্য তাত্ক্ষণিক সম্ভাবনা অবশ্য ভাল নয়: শালীন দীর্ঘমেয়াদি সম্ভাবনা সম্পন্ন ব্যবসায়ের জন্য দামগুলি আকাশের চেয়ে উচ্চ That হতাশাব্যঞ্জক বাস্তবতার অর্থ 2019 এর সম্ভাব্য পুনরায় আমাদের বাজারজাতীয় ইক্যুইটিটির হোল্ডিং সম্প্রসারণ করতে দেখবে। আমরা তবুও একটি হাতীর আকারের অধিগ্রহণের প্রত্যাশা চালিয়ে যাচ্ছি ""
তবে বাফেট "সর্বদা বাইরের বিপর্যয় থেকে রক্ষা পেতে সর্বদা কমপক্ষে ২০ বিলিয়ন ডলার নগদ সমতুল্য রাখার প্রতিশ্রুতি দিয়েছেন।" বার্কশায়ারের নগদ "স্ট্যাশ" 2018 সালের শেষে ছিল 112 বিলিয়ন ডলার।
ফেডারেল ঘাটতি এবং জাতীয় ণ । ১১ ই মার্চ, ১৯৪২ সাল থেকে, যখন বুফে 31 জানুয়ারী, 2019 এর মধ্যে স্টকটিতে প্রথম বিনিয়োগ করেছিলেন, তিনি নোট করেছেন যে এসএন্ডপি 500 সূচকে (এসপিএক্স) বিনিয়োগ করা প্রতিটি ডলার লভ্যাংশের সাথে পুনরায় বিনিয়োগ এবং ট্যাক্স এবং লেনদেনের আগে 5, 288 ডলারে উন্নীত হয়েছিল খরচ। এদিকে, একই সময়ে জাতীয় debtণ প্রায় 400 গুণ বা প্রায় 40, 000% বৃদ্ধি পেয়েছে।
"ডুমাসইয়ার্স" যারা "পলাতক ঘাটতি এবং অকেজো মুদ্রা" নিয়ে চিন্তিত ছিল এবং স্টকগুলির পরিবর্তে স্বর্ণ কিনেছিল তখন প্রতিটি ডলার কেবল প্রায় ৩$ ডলারে উন্নত হতে দেখত, "যেহেতু সাধারণ নিয়ন্ত্রণহীন বিনিয়োগ থেকে আদায় করা হত তার ১% এরও কম ছিল " আমেরিকান ব্যবসায়, "বুফে নোট। "আমেরিকান মেটাল জন্য ম্যাজিকাল ধাতু কোন মিল ছিল না, " তিনি যোগ করেন।
বিনিয়োগের ফি এবং পোর্টফোলিও কর্মক্ষমতা । বুফেট যোগ করেছেন যে, উপরের চিত্রটিতে, এসএন্ডপি 500 দ্বারা বিতরণ যৌগিক বার্ষিক প্রবৃদ্ধির হার (সিএজিআর) লভ্যাংশের সাথে পুনরায় বিনিয়োগ হয়েছে, প্রায় 77 77 বছর জুড়ে প্রায় ১১.৮% হয়েছে। এই সিএজিআরকে বছরে মাত্র 1 শতাংশ পয়েন্ট কমিয়ে 10.8% করে হ্রাস করুন, "বিভিন্ন 'সহায়ক' যেমন বিনিয়োগ ব্যবস্থাপক এবং পরামর্শদাতাদের জন্য" অর্থ প্রদান করে "এবং তিনি লক্ষ্য করেন যে 1944 সালে বিনিয়োগ করা প্রতিটি ডলার এখন প্রায় $ ২66০ ডলারে উন্নীত হয়ে যেত প্রায় অর্ধেক নো-ফি উদাহরণের ফলাফল।
সামনে দেখ
2018 এর প্রথম দিকে, বাফেট অজিৎ জৈনকে সমস্ত বীমা ক্রিয়াকলাপের দায়িত্বে রাখেন এবং গ্রেগ আবেলকে অন্য সমস্ত অপারেশনের প্রধান হিসাবে রাখেন। বাফেট লিখেছেন, "এই পদক্ষেপগুলি অতিরঞ্জিত ছিল। বার্কশায়ার এখন একা অপারেশন তদারকি করার চেয়ে অনেক ভাল পরিচালনা করা হয়েছিল। অজিত এবং গ্রেগের বিরল প্রতিভা রয়েছে এবং বার্কশায়ার রক্ত তাদের শিরাতে প্রবাহিত করেছে, " বুফেট লিখেছেন। তবে বুফেট এবং দীর্ঘকাল ধরে ডান-হাতের মানুষ চার্লি মুঙ্গার এখন যথাক্রমে ৮৮ এবং ৯৯ বছর বয়সী, দু'টি শীর্ষ স্থানে আনুষ্ঠানিকভাবে তাদের উত্তরসূরিদের নামকরণও দীর্ঘ সময়ের জন্য ছাড়।
