উদীয়মান বাজার বন্ধন একটি ভূমিকা

সুচিপত্র

• উদীয়মান বাজার বন্ডগুলির বিবর্তন
• নীতিমালা পথ প্রশস্ত
• ইএম বন্ডের ঝুঁকি
• বিকাশকারী বাজার অনুসরণ করছে
• ইএম বন্ডের সুবিধা
• কীভাবে ইএম বন্ডে বিনিয়োগ করবেন
• তলদেশের সরুরেখা

উদীয়মান বাজার বন্ধন - স্থিতিশীল আয়ের countriesণ যা উন্নয়নশীল অর্থনীতির দেশগুলি এবং সেই দেশগুলির মধ্যে কর্পোরেশনগুলি দ্বারা জারি করা হয় - সাম্প্রতিক বছরগুলিতে বিনিয়োগকারীদের পোর্টফোলিওগুলিতে ক্রমবর্ধমান জনপ্রিয় হয়ে উঠেছে। তাদের ট্রেশনটি বন্ডের ক্রমবর্ধমান creditণের গুণমান এবং মার্কিন কর্পোরেট এবং ট্রেজারি বন্ডের তুলনায় তাদের উচ্চ ফলনের জন্য দায়ী করা হয়েছে।

বিনিয়োগের বিশ্বে যেমন হয়, তেমনি উচ্চতর আয় প্রায়শই বর্ধিত স্তরের ঝুঁকির সাথে আসে এবং উদীয়মান বাজারের সমস্যাগুলি ঘরোয়া debtণের সাথে জড়িতদের তুলনায় উচ্চতর ঝুঁকি বহন করে।

উদীয়মান বাজার বন্ডগুলির বিবর্তন

বিংশ শতাব্দীর বেশিরভাগ জুড়ে, উদীয়মান অর্থনীতির দেশগুলি মাঝে মধ্যেই বন্ধন জারি করে। তবে ১৯৮০ এর দশকে তৎকালীন ট্রেজারি সেক্রেটারি নিকোলাস ব্র্যাডি বিশ্বব্যাপী অর্থনীতির বন্ড ইস্যুগুলির মাধ্যমে তাদের debtণ পুনর্গঠন করতে সহায়তা করার জন্য একটি প্রোগ্রাম শুরু করেছিলেন, বেশিরভাগ মার্কিন ডলার হিসাবে চিহ্নিত। লাতিন আমেরিকার অনেক দেশই পরবর্তী দুই দশক ধরে এই তথাকথিত ব্র্যাডি বন্ধন জারি করেছে, উদীয়মান বাজার debtণ প্রদানের ক্ষেত্রে উত্সাহ হিসাবে চিহ্নিত করেছে।

উদীয়মান debtণের বাজার যখন বৃদ্ধি পেতে শুরু করে এবং অতিরিক্ত বিদেশি বাজারগুলি পরিপক্ক হতে শুরু করে, উন্নয়নশীল দেশগুলি মার্কিন ডলার সংখ্যায় এবং তাদের নিজস্ব মুদ্রায় উভয়ই বেশি বেশি বন্ড ইস্যু করতে শুরু করে; পরবর্তীকালে "স্থানীয় বাজার বন্ধন" হিসাবে পরিচিতি পেয়েছিল। এছাড়াও, বৈদেশিক কর্পোরেশনগুলি বিশ্বব্যাপী কর্পোরেট creditণ বাজারকে উত্সাহ প্রদান করে, বন্ড প্রদান ও বিক্রয় শুরু করে।

মাইক্রোকোনমিক পলিসিসমূহ সুগম করে

উদীয়মান বাজার বন্ধনের সম্প্রসারণ এই উন্নয়নশীল দেশগুলির সামষ্টিক অর্থনৈতিক নীতির ক্রমবর্ধমান পরিশীলনের সাথে মিলে যায়, যেমন সম্মিলিত রাজস্ব এবং আর্থিক নীতি বাস্তবায়নের ফলে বিদেশী বিনিয়োগকারীরা এই দেশগুলির দীর্ঘমেয়াদী স্থিতিশীলতায় আস্থা অর্জন করেছিল। বিনিয়োগকারীরা যখন উন্নয়নশীল দেশগুলির অর্থনীতির বর্ধিত নির্ভরযোগ্যতা এবং বন্ড প্রদানের ক্রমবর্ধমান বৈচিত্র্যের বিষয়ে কাজ শুরু করেন, উদীয়মান বাজার বন্ডগুলি একটি প্রধান স্থায়ী-আয়ের সম্পদ শ্রেণীর হিসাবে বেড়েছে।

আজ, এশিয়া, লাতিন আমেরিকা, পূর্ব ইউরোপ, আফ্রিকা এবং মধ্য প্রাচ্য সহ সারা বিশ্বে উন্নয়নশীল দেশ এবং কর্পোরেশন থেকে বন্ড জারি করা হয়। ব্র্যাডি বন্ড এবং স্থানীয় বাজার বন্ড ছাড়াও নির্দিষ্ট ধরণের আয়ের উপকরণগুলির মধ্যে রয়েছে ইউরোবন্ড এবং ইয়াঙ্কি বন্ড। উদীয়মান বাজার debtণ এছাড়াও সংক্ষিপ্ত এবং দীর্ঘকালীন বন্ড পাশাপাশি ডেরাইভেটিভগুলির একটি বিস্তৃত বিন্যাসেও দেওয়া হয়।

ইএম বন্ডের ঝুঁকি

উদীয়মান বাজার বন্ডে বিনিয়োগের ঝুঁকির মধ্যে স্ট্যান্ডার্ড ঝুঁকি রয়েছে যা সমস্ত debtণ সংক্রান্ত ইস্যুগুলির সাথে জারি করে, যেমন ইস্যুকারীর অর্থনৈতিক বা আর্থিক কার্যকারিতা এবং ইস্যুকারীকে প্রদানের বাধ্যবাধকতাগুলি পূরণ করার দক্ষতার পরিবর্তনশীল। উন্নয়নশীল দেশগুলির সম্ভাব্য রাজনৈতিক ও অর্থনৈতিক অস্থিরতার কারণে এই ঝুঁকিগুলি আরও বাড়ানো হয়েছে। যদিও উদীয়মান দেশগুলি সামগ্রিকভাবে, দেশের ঝুঁকি বা সার্বভৌম ঝুঁকি সীমাবদ্ধ করতে ব্যাপক পদক্ষেপ নিয়েছে, এটি অনস্বীকার্য যে উন্নত দেশগুলির তুলনায় বিশেষত আমেরিকার চেয়ে এই দেশগুলিতে আর্থ-সামাজিক অস্থিতিশীলতার সম্ভাবনা বেশি বিবেচ্য und

উদীয়মান বাজারগুলিও বিনিময় হারের ওঠানামা এবং মুদ্রার অবমূল্যায়ন সহ অন্যান্য আন্তঃসীমান্ত ঝুঁকি তৈরি করে। যদি কোনও স্থানীয় মুদ্রায় একটি বন্ড জারি করা হয়, তবে ডলারের বিপরীতে যে মুদ্রা ইতিবাচক বা নেতিবাচকভাবে আপনার ফলনকে প্রভাবিত করতে পারে। যখন স্থানীয় মুদ্রা ডলারের তুলনায় শক্তিশালী হয়, আপনার রিটার্নগুলি ইতিবাচকভাবে প্রভাবিত হবে, যখন একটি দুর্বল স্থানীয় মুদ্রা বিনিময় হারকে বিরূপ প্রভাবিত করে এবং ফলনকে নেতিবাচকভাবে প্রভাবিত করে। আপনি যদি মুদ্রার ঝুঁকিতে অংশ নিতে না চান তবে, কেবল ডলার-বঞ্চিত বা কেবল মার্কিন ডলারে জারি করা বন্ডগুলিতে বিনিয়োগ করা সম্ভব।

উদীয়মান বাজারের debtণের ঝুঁকিটি রেটিং এজেন্সিগুলি দ্বারা মূল্যায়ন করা হয় যা প্রতিটি উন্নয়নশীল দেশের debtণের দায়বদ্ধতাগুলি পূরণ করার ক্ষমতা পরিমাপ করে। স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুয়ারস এবং মুডির রেটিংগুলি সর্বাধিক অনুসরণ করা রেটিং এজেন্সিগুলির হয়ে থাকে। যেসব দেশের 'বিবিবি' (বা 'বাএ 3') বা তার উচ্চতর রেটিং রয়েছে তাদের সাধারণত বিনিয়োগের গ্রেড হিসাবে বিবেচনা করা হয়, যার অর্থ এটি নিরাপদে নিরাপদে যে দেশটি যথাসময়ে তার অর্থ প্রদান করতে সক্ষম হবে তা ধরে নেওয়া নিরাপদ। তবে, নিম্ন রেটিংগুলি অনুমান-গ্রেড বিনিয়োগের ইঙ্গিত দেয়, এটি ঝুঁকি তুলনামূলকভাবে বেশি এবং জাতি তার obligণের দায়বদ্ধতাগুলি পূরণ করতে সক্ষম না হতে পারে তা বোঝায়।

বিকাশকারী বাজার অনুসরণ করছে

একটি বিনিয়োগের সরঞ্জাম যা বন্ডহোল্ডারদের ঝুঁকি থেকে রক্ষা করতে পারে যে উন্নয়নশীল সার্বভৌম দেশ বা বিদেশী সংস্থাগুলি খেলাপি হবে, তা হ'ল ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদল (সিডিএস)। অন্তর্নিহিত সিকিওরিটির বিনিময়ে debtণের মূল মূল্য বা জাতির বা কর্পোরেশন যদি honorণকে সম্মান করতে ব্যর্থ হয় তবে নগদ হিসাবে তাদের সমপরিমাণ সিডিএসগুলির বিনিয়োগকারীদের রক্ষা করার ক্ষমতা রয়েছে।

যাইহোক, ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদলগুলি বিনিয়োগকারীদের সম্ভাব্য ক্ষতির হাত থেকে রক্ষা করে, নির্দিষ্ট বিকাশকারী জাতির জন্য ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদলের বাজারে তীব্র বৃদ্ধি প্রায়শই একটি ক্রমবর্ধমান উদ্বেগকে ইঙ্গিত করতে পারে যে দেশ (বা nation জাতির মধ্যে কর্পোরেশনগুলি) তার debtণকে সম্মান করতে সক্ষম হবে না । সুতরাং, নিম্ন সংস্থার রেটিং এবং কোনও দেশের creditণ ডিফল্ট স্বাপগুলিতে ভিত্তি পয়েন্ট বৃদ্ধি উভয়কে একটি নির্দিষ্ট উদীয়মান বাজার এবং বিনিয়োগকারীদের debtণ পরিশোধের ক্ষমতার ক্ষেত্রে লাল পতাকা হিসাবে বিবেচনা করা হয়।

উদীয়মান বাজার বন্ডগুলির সুবিধা

এই ঝুঁকি থাকা সত্ত্বেও, উদীয়মান বাজার বন্ডগুলি অসংখ্য সম্ভাব্য পুরষ্কার সরবরাহ করে। সম্ভবত সবচেয়ে উল্লেখযোগ্যভাবে, তারা পোর্টফোলিও বৈচিত্র্য সরবরাহ করে, কারণ তাদের রিটার্নগুলি traditionalতিহ্যগত সম্পদ শ্রেণীর সাথে নিবিড়ভাবে সম্পর্কিত নয়। এছাড়াও, অনেক বিনিয়োগকারী যারা তাদের বাকী পোর্টফোলিওগুলিতে উপস্থিত মুদ্রা ঝুঁকিটি অফসেট করতে দেখছেন তারা এই ঝুঁকি হেজ করার একটি মূল্যবান হাতিয়ার হিসাবে স্থানীয় মুদ্রায় জারি হওয়া উদীয়মান বাজার বন্ডগুলিতে বিনিয়োগ করতে বেছে নেন।

তারপরেও, উন্নয়নশীল দেশগুলির দ্রুত বিকাশের প্রবণতা রয়েছে, যা প্রায়শই আয় বাড়িয়ে তুলতে পারে। এই কারণে, অন্যদের মধ্যে, উদীয়মান debtণের ফলন রিটার্নগুলি মার্কিন ট্রেজারিগুলির চেয়ে historতিহাসিকভাবে বেশি হয়েছে।

বিনিয়োগকারীরা প্রায়শই উদীয়মান বাজার ondsণপত্র বনাম ইউএস ট্রেজারিগুলির ফলন ট্র্যাক করে এবং প্রসারকে আরও প্রশস্ত করতে বা অতিরিক্ত ফলনের সন্ধান করে যে উদীয়মান বাজার বন্ধন যে কোনও সময় সরবরাহ করতে পারে। এই ফলনের মূল ভিত্তি বিস্তার যত বেশি হয় (যেমন উদীয়মান বাজারের ফলন ট্রেজারিগুলির সাথে তুলনামূলক বেশি) তত বেশি আকর্ষণীয় উদীয়মান বাজার বন্ধনগুলি ট্রেজারিগুলির সাথে বিনিয়োগের বাহন হিসাবে আপেক্ষিক এবং তত বেশি আগ্রহী বিনিয়োগকারীরা অন্যটিকে গ্রহণ করতে বাধ্য হয় উদীয়মান বাজার বন্ধন সহজাত ঝুঁকি।

কীভাবে ইএম বন্ডে বিনিয়োগ করবেন

এই তহবিলগুলির বিকাশকারী দেশ এবং কর্পোরেশনগুলি থেকে মার্কিন ডলার এবং / অথবা স্থানীয় মুদ্রায় চিহ্নিত বন্ড ইস্যু করার বিকল্প রয়েছে। কিছু তহবিল বিশ্বজুড়ে উদীয়মান বাজার বন্ধনের বিবিধ মিশ্রণে বিনিয়োগ করে তবে কিছু এশিয়া, পূর্ব ইউরোপ বা লাতিন আমেরিকার মতো অঞ্চলে মনোনিবেশ করে। অধিকন্তু, কিছু তহবিল একচেটিয়াভাবে সরকারী সমস্যা বা কর্পোরেট বন্ডগুলিতে ফোকাস করে, আবার কিছুতে বিবিধ সংমিশ্রণ থাকে।

কিছু তহবিল উদীয়মান বাজার বন্ধনগুলির কার্যকারিতা অনুসরণ করে এমন অনেকগুলি সূচকের মধ্যে একটি ট্র্যাক করে, বিশেষত জেপি মরগান উদীয়মান মার্কেটস বন্ড সূচক গ্লোবাল (ইএমবিআই গ্লোবাল) এবং জেপি মরগান কর্পোরেট উদীয়মান মার্কেটস বন্ড সূচক (সিইএমবিআই)। ইএমবিআই গ্লোবাল চীন, রাশিয়া, দক্ষিণ আফ্রিকা, ব্রাজিল এবং পোল্যান্ড সহ ২৫ টিরও বেশি দেশ থেকে প্রদত্ত debtণকে আচ্ছাদন করেছে, যখন সিইএমবিআই ১৫ টি দেশের 50 টিরও বেশি কর্পোরেশন থেকে প্রায় 80 বন্ডের কর্পোরেট বিষয়গুলি অনুসরণ করে।

তলদেশের সরুরেখা

উদীয়মান বাজারগুলি এখন বিশ্বব্যাপী স্থির আয়ের বিনিয়োগের মহাবিশ্বের স্থির হয়ে উঠেছে। উন্নয়নশীল দেশগুলি যেমন বৃদ্ধি পেতে থাকে, বিনিয়োগের সুযোগগুলি কেবল প্রসারিত হবে। যদিও উন্নয়নশীল অর্থনীতিতে বিনিয়োগের সাথে জড়িত অন্তর্নিহিত ঝুঁকি রয়েছে, উদীয়মান বাজার বন্ধন সম্পর্কে নিজেদেরকে শিক্ষিত করতে সময় লাগবে এমন বিনিয়োগকারীদের বিবেচনা করার জন্য পর্যাপ্ত পুরষ্কার পাওয়া যেতে পারে।