অনেকগুলি ব্যক্তিগত এবং প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা মার্কিন বিনিয়োগ ইক্যুইটি মার্কেটের জন্য যখন অপ্রচলিত দৃষ্টিভঙ্গি থাকে তখন বিকল্প বিনিয়োগের সুযোগগুলি সন্ধান করে। বিনিয়োগকারীরা যেহেতু বিভিন্ন সম্পদ শ্রেণিতে বৈচিত্র্য আনতে চান, বিশেষত হজ ফান্ডগুলি হ'ল, সমাধান হিসাবে অনেকেই পরিচালিত ফিউচারে পরিণত হচ্ছেন।
তবে এই বিকল্প বিনিয়োগের যানবাহনের শিক্ষাগত সামগ্রীগুলি এখনও সন্ধান করা সহজ নয়। সুতরাং এখানে আমরা আপনাকে সঠিক প্রশ্ন জিজ্ঞাসা করে শুরু করে এই বিষয়ে একটি দরকারী (যথাযথ পরিশ্রমের ধরণের প্রাইমার) সরবরাহ করি।
পরিচালিত ফিউচারের সংজ্ঞা দেওয়া হচ্ছে
"ম্যানেজড ফিউচার" শব্দটি এমন 30 বছর বয়সী শিল্পকে বোঝায় যে পেশাদার অর্থ ব্যবস্থাপক যারা পণ্য ব্যবসায়ের পরামর্শদাতা, বা সিটিএ হিসাবে পরিচিত of সিটিএগুলিকে অর্থ ব্যবস্থাপক হিসাবে জনগণের কাছে নিজেকে উপস্থাপন করতে পারার আগে মার্কিন সরকারের কমোডিটি ফিউচার ট্রেডিং কমিশনের (সিটিএফসি) কাছে নিবন্ধন করতে হবে। সিটিএগুলিকে একটি এফবিআই গভীর পটভূমি চেকের মধ্য দিয়ে যেতে হবে এবং কঠোর প্রকাশের দলিল সরবরাহ করতে হবে (এবং প্রতি বছর আর্থিক বিবরণের স্বতন্ত্র নিরীক্ষণ), যা স্ব-নিয়ন্ত্রক সংস্থা ওয়াচডগ সংস্থা ন্যাশনাল ফিউচার অ্যাসোসিয়েশন (এনএফএ) দ্বারা পর্যালোচনা করা হয়।
সিটিএগুলি সাধারণত তাদের মালিকদের ব্যবসায়ের ব্যবস্থা বা বিচক্ষণ পদ্ধতি ব্যবহার করে তাদের ক্লায়েন্টদের সম্পদ পরিচালনা করে যা ধাতব (স্বর্ণ, রৌপ্য), শস্য (সয়াবিন, কর্ন, গম), ইক্যুইটি সূচক (এস এন্ড পি ফিউচার) এর মতো অঞ্চলে ফিউচার চুক্তিতে দীর্ঘ বা সংক্ষিপ্ত হওয়া জড়িত থাকতে পারে using, ডাউ ফিউচার, নাসডাক 100 ফিউচার), নরম পণ্য (সুতি, কোকো, কফি, চিনি) পাশাপাশি বিদেশী মুদ্রা এবং মার্কিন সরকারের বন্ড ফিউচার। বিগত বেশ কয়েক বছরে, পরিচালিত ফিউচারে বিনিয়োগ করা অর্থ দ্বিগুণেরও বেশি হয়েছে এবং হেজ ফান্ড সমতল এবং স্টককে অপূর্বরূপে ফিরিয়ে দিলে আগামী বছরগুলিতে আরও বাড়তে থাকবে বলে অনুমান করা হয় estimated
লাভের সম্ভাবনা
পরিচালিত ফিউচারে বৈচিত্র্য আনার অন্যতম প্রধান যুক্তি হ'ল তাদের পোর্টফোলিও ঝুঁকি হ্রাস করার সম্ভাবনা। এই জাতীয় যুক্তি পরিচালিত ফিউচারের মতো বিকল্প বিনিয়োগের সাথে traditionalতিহ্যবাহী সম্পদ শ্রেণীর সংমিশ্রণের প্রভাবগুলির অনেকগুলি একাডেমিক অধ্যয়নের দ্বারা সমর্থিত। হার্ভার্ড বিশ্ববিদ্যালয়ের জন লিন্টনার সম্ভবত এই ক্ষেত্রে তাঁর গবেষণার জন্য সবচেয়ে উদ্ধৃত।
নিজস্ব বিনিয়োগের বিকল্প শ্রেণি হিসাবে নেওয়া, পরিচালিত-ফিউচার ক্লাস ২০০৫ এর দশকে দশকের তুলনায় তুলনামূলক রিটার্ন অর্জন করেছে। উদাহরণস্বরূপ, ১৯৯৩ এবং ২০০২ সালের মধ্যে পরিচালিত ফিউচারগুলির বার্ষিক গড় আয় ছিল 9.৯%, মার্কিন স্টকগুলির জন্য (এস অ্যান্ড পি 500 মোট রিটার্ন সূচকের ভিত্তিতে) মার্কিন ট্রেজারি বন্ডের (লেহম্যান ব্রাদার্স দীর্ঘমেয়াদী ট্রেজারি বন্ড সূচকের ভিত্তিতে) রিটার্ন ছিল 9.3% এবং 9.5%% ঝুঁকি-সামঞ্জস্যপূর্ণ রিটার্নের ক্ষেত্রে, পরিচালিত ফিউচারগুলির মধ্যে 1980 সালের জানুয়ারী থেকে মে 2003 এর মধ্যে তিনটি গ্রুপের মধ্যে সামান্য অবসর (সিটিএ শব্দটি একটি ইক্যুইটি'র পারফরম্যান্সের ইতিহাসে সর্বাধিক শিখর থেকে উপত্যকা ড্রপকে বোঝাতে ব্যবহার করেছিল) এই সময়ে পিরিয়ড ম্যানেজড ফিউচারের একটি -15.7% সর্বাধিক ড্রাউড ছিল, যখন নাসডাক কম্পোজিট সূচকের -75% এর একটি ছিল এবং এসএন্ডপি 500 স্টক সূচকের একটি -44.7% ছিল।
পরিচালিত ফিউচারের অতিরিক্ত উপকারের মধ্যে সম্পদ গ্রুপগুলির মধ্যে নেতিবাচক সম্পর্কের মাধ্যমে পোর্টফোলিও বৈচিত্রের মাধ্যমে ঝুঁকি হ্রাস অন্তর্ভুক্ত। সম্পদ শ্রেণি হিসাবে, পরিচালিত ফিউচার প্রোগ্রামগুলি মূলত বিপরীতভাবে স্টক এবং বন্ডের সাথে সম্পর্কিত হয়। উদাহরণস্বরূপ, মুদ্রাস্ফীতি চাপের সময়কালে, ধাতব বাজারগুলি (যেমন সোনার ও রৌপ্য) বা বিদেশী মুদ্রা ফিউচারগুলি ট্র্যাক করে এমন পরিচালিত ফিউচার প্রোগ্রামগুলিতে বিনিয়োগ করা যেমন পরিবেশের ইক্যুইটি এবং বন্ডগুলিতে যে ক্ষতি করতে পারে তার যথেষ্ট পরিমাণে হেজ সরবরাহ করতে পারে। অন্য কথায়, যদি ক্রমবর্ধমান মূল্যস্ফীতি উদ্বেগের কারণে স্টক এবং বন্ডগুলি কম দক্ষ হয়, নির্দিষ্ট পরিচালিত ফিউচার প্রোগ্রামগুলি একই বাজারের অবস্থার চেয়ে বেশি পারফর্ম করতে পারে। সুতরাং, এই অন্যান্য সম্পদ গোষ্ঠীর সাথে পরিচালিত ফিউচারগুলির সংমিশ্রণ আপনার বিনিয়োগের মূলধনের বরাদ্দকে অনুকূল করতে পারে।
সিটিএ মূল্যায়ন করছে
কোনও সম্পদ শ্রেণিতে বা স্বতন্ত্র অর্থ ব্যবস্থাপকের সাথে বিনিয়োগের আগে আপনার কিছু গুরুত্বপূর্ণ মূল্যায়ন করা উচিত, এবং আপনাকে যা করতে হবে তার অনেকগুলি তথ্য সিটিএর প্রকাশ নথিতে পাওয়া যাবে। আপনি এখনও সিটিএর সাথে কোনও বিনিয়োগের কথা বিবেচনা করলেও অনুরোধের ভিত্তিতে আপনাকে প্রকাশের নথি অবশ্যই সরবরাহ করতে হবে। প্রকাশের নথিতে সিটিএর ট্রেডিং পরিকল্পনা এবং ফি সম্পর্কে গুরুত্বপূর্ণ তথ্য থাকবে (যা সিটিএ-র মধ্যে যথেষ্ট পরিমাণে পরিবর্তিত হতে পারে, তবে সাধারণত পরিচালনার জন্য 2% এবং কার্য সম্পাদনের জন্য 20%)।
ট্রেডিং প্রোগ্রাম: প্রথমত, আপনি সিটিএ দ্বারা পরিচালিত ট্রেডিং প্রোগ্রামের ধরণ সম্পর্কে জানতে চাইবেন। সিটিএ সম্প্রদায়ের মধ্যে মূলত দুটি ধরণের ট্রেডিং প্রোগ্রাম রয়েছে। একটি গ্রুপকে ট্রেন্ড অনুগামী হিসাবে বর্ণনা করা যেতে পারে, অন্য গ্রুপটি বাজার-নিরপেক্ষ ব্যবসায়ীদের নিয়ে গঠিত, যার মধ্যে বিকল্প লেখকও রয়েছে। ট্রেন্ড অনুসারীরা মালিকানাধীন প্রযুক্তিগত বা মৌলিক ট্রেডিং সিস্টেমগুলি (বা উভয়ের সংমিশ্রণ) ব্যবহার করেন, যা নির্দিষ্ট ফিউচার মার্কেটে দীর্ঘ বা সংক্ষিপ্ত অবস্থায় যাওয়ার সংকেত সরবরাহ করে। বাজার-নিরপেক্ষ ব্যবসায়ীরা বিভিন্ন পণ্য বাজারে (বা একই বাজারে বিভিন্ন ফিউচার চুক্তি) ছড়িয়ে লাভের দিকে ঝুঁকছেন। এছাড়াও বাজার-নিরপেক্ষ বিভাগে, একটি বিশেষ কুলুঙ্গি বাজারে, বিকল্প-প্রিমিয়াম বিক্রেতারা রয়েছেন যারা ডেল্টা-নিরপেক্ষ প্রোগ্রামগুলি ব্যবহার করেন। স্প্রেডার এবং প্রিমিয়াম বিক্রেতারা অ-দিকনির্দেশক ট্রেডিং কৌশলগুলি থেকে লাভ অর্জনের লক্ষ্য রাখে।
ড্রাউডাউনস: সিটিএ যে ধরণেরই হোক না কেন, কোনও সিটিএর প্রকাশের নথিতে সন্ধানের জন্য সর্বাধিক গুরুত্বপূর্ণ তথ্য হ'ল সর্বাধিক শিখর থেকে উপত্যকা ড্রয়িং। এটি ইক্যুইটি বা কোনও ট্রেডিং অ্যাকাউন্টে মানি ম্যানেজারের বৃহত্তম ক্রমহ্রাসমানকে উপস্থাপন করে। এই সবচেয়ে খারাপ ক্ষেত্রে historicalতিহাসিক ক্ষতির অর্থ এই নয় যে ভবিষ্যতে ড্রওডগুলি একই রকম থাকবে। তবে এটি একটি নির্দিষ্ট সময়কালে অতীতের পারফরম্যান্সের ভিত্তিতে ঝুঁকি মূল্যায়নের জন্য একটি কাঠামো সরবরাহ করে এবং এটি দেখায় যে সিটিএ এই ক্ষতিগুলি ফিরিয়ে নিতে কত সময় নিয়েছিল। স্পষ্টতই, একটি ড্রডাউন থেকে পুনরুদ্ধার করার জন্য কম সময়ের প্রয়োজন পারফরম্যান্সের আরও ভাল প্রোফাইল। আর কত দিনই না, সিটিএগুলিকে কেবলমাত্র নতুন নেট মুনাফায় উত্সাহমূলক ফি নির্ধারণের অনুমতি দেওয়া হয় (এটি হ'ল অতিরিক্ত উত্সাহমূলক চার্জ নেওয়ার আগে শিল্পে "পূর্ববর্তী ইক্যুইটি হাই ওয়াটারমার্ক" হিসাবে কী পরিচিত তা অবশ্যই তাদের পরিষ্কার করতে হবে)।
বার্ষিক রিটার্নের হার: আপনি দেখতে চান আরেকটি কারণ হ'ল বার্ষিক রিটার্নের হার, যা সর্বদা ফি এবং ব্যবসায়িক ব্যয়ের নেট হিসাবে উপস্থাপন করা প্রয়োজন। এই পারফরম্যান্স নম্বরগুলি প্রকাশের নথিতে সরবরাহ করা হয় তবে এটি সাম্প্রতিকতম ট্রেডিংয়ের প্রতিনিধিত্ব করতে পারে না। সিটিএগুলিকে প্রতি নয় মাসের পরে তাদের প্রকাশের নথিটি আপডেট করতে হবে, তবে প্রকাশের নথিতে যদি পারফরম্যান্স আপ টু ডেট না থাকে তবে আপনি সর্বাধিক সাম্প্রতিক পারফরম্যান্স সম্পর্কিত তথ্যের জন্য অনুরোধ করতে পারেন, যা সিটিএর কাছে উপলব্ধ করা উচিত। আপনি বিশেষত জানতে চাইবেন, উদাহরণস্বরূপ, যদি কোনও উল্লেখযোগ্য অবনতি ঘটে থাকে যা প্রকাশ নথির সাম্প্রতিকতম সংস্করণে প্রদর্শিত হচ্ছে না।
ঝুঁকি-অ্যাডজাস্টেড রিটার্ন: ট্রেডিং প্রোগ্রামের ধরণ নির্ধারণের পরে (প্রবণতা অনুসরণ করে বা বাজার-নিরপেক্ষ), সিটিএ ব্যবসা করে এবং সম্ভাব্য পুরষ্কার প্রাপ্ত পারফরম্যান্স (বার্ষিক রিটার্ন এবং সর্বাধিক পিক-টু-ভ্যালি ড্রাউনের মাধ্যমে) ইক্যুইটি), আপনি ঝুঁকি মূল্যায়ন সম্পর্কে আরও আনুষ্ঠানিক পেতে চান, আপনি সিটিএর মধ্যে আরও ভাল তুলনা করতে কয়েকটি সাধারণ সূত্র ব্যবহার করতে পারেন। সৌভাগ্যক্রমে, এনএফএর সিটিএর তাদের প্রকাশিত নথিতে মানসম্পন্ন পারফরম্যান্স ক্যাপসুলগুলি ব্যবহার করা প্রয়োজন, যা বেশিরভাগ ট্র্যাকিং পরিষেবাগুলির দ্বারা ব্যবহৃত ডেটা, তাই তুলনা করা সহজ।
আপনার যে সর্বাধিক গুরুত্বপূর্ণ পরিমাপের তুলনা করা উচিত তা হ'ল ঝুঁকি-সমন্বিত ভিত্তিতে ফিরে আসা। উদাহরণস্বরূপ, বার্ষিক 30% ফেরতের হারের সাথে একটি সিটিএ 10% এর চেয়ে ভাল দেখায়, তবে তাদের তুলনায় লোকসানের আলাদা আলাদা বিভাজন থাকলে এই ধরনের তুলনা প্রতারক হতে পারে। 30% বার্ষিক রিটার্ন সহ সিটিএ প্রোগ্রামে প্রতি বছর গড় -30% হ্রাস হতে পারে, 10% বার্ষিক রিটার্ন সহ সিটিএ প্রোগ্রামের গড় ড্রওনস কেবলমাত্র -2% হতে পারে। এর অর্থ সংশ্লিষ্ট রিটার্নগুলি অর্জনের জন্য প্রয়োজনীয় ঝুঁকিটি একেবারেই আলাদা: 10% রিটার্ন সহ 10% -আর্টন প্রোগ্রামটির রিটার্ন-টু-ড্রাউন অনুপাত 5 এবং অন্যটিতে একটির অনুপাত রয়েছে। প্রথমটির ফলে সামগ্রিকভাবে আরও ভাল ঝুঁকি-পুরষ্কার প্রোফাইল রয়েছে।
ছড়িয়ে পড়া, বা গড় বা গড় স্তর থেকে মাসিক এবং বার্ষিক কর্মক্ষমতা দূরত্ব, সিটিএর রিটার্নগুলি মূল্যায়নের জন্য একটি সাধারণ ভিত্তি। অনেক সিটিএ ট্র্যাকিং-ডেটা পরিষেবা সহজ তুলনা করার জন্য এই সংখ্যাগুলি সরবরাহ করে। তারা অন্যান্য ঝুঁকি-সমন্বিত রিটার্ন ডেটা যেমন শার্প এবং কলমার অনুপাত সরবরাহ করে। রিটার্নের বার্ষিক স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি বিবেচনায় প্রথম বার্ষিক রিটার্নের হার (সুদের ঝুঁকিমুক্ত হারের বিয়োগ) এর দিকে নজর দেয়। এবং দ্বিতীয়টি সর্বোচ্চ পিক-টু-ভ্যালি ইক্যুইটি ড্রাউডের ক্ষেত্রে বার্ষিক রিটার্নের হারের দিকে নজর দেয়। পাশাপাশি, এসএন্ডপি 500 এর মতো নির্দিষ্ট স্ট্যান্ডার্ড মানদণ্ডগুলির সাথে পারফরম্যান্সের তুলনা করতে আলফা সহগগুলি ব্যবহার করা যেতে পারে।
কোনও সিটিএতে বিনিয়োগের জন্য প্রয়োজনীয় অ্যাকাউন্টের প্রকারগুলি
একটি হেজ তহবিলের বিনিয়োগকারীদের বিপরীতে, সিটিএগুলিতে বিনিয়োগকারীদের নিজস্ব অ্যাকাউন্ট খোলার এবং প্রতিদিনের ভিত্তিতে ঘটে যাওয়া সমস্ত ট্রেডিং দেখার ক্ষমতা রাখে। সাধারণত, একটি সিটিএ নির্দিষ্ট ফিউচার ক্লিয়ারিং মার্চেন্টের সাথে কাজ করবে এবং কমিশনগুলি পাবে না। প্রকৃতপক্ষে, এটি নিশ্চিত করা গুরুত্বপূর্ণ যে আপনি বিবেচনা করছেন যে সিটিএ তার ব্যবসায়িক প্রোগ্রাম থেকে কমিশনগুলি ভাগ করে না নি — এটি সম্ভবত কিছু সম্ভাব্য সিটিএর আগ্রহের দ্বন্দ্ব সৃষ্টি করতে পারে। ন্যূনতম অ্যাকাউন্টের আকারের জন্য, তারা সিটিএ জুড়ে নাটকীয়ভাবে পরিসীমা নিতে পারে, কিছু খুব সফল সিটিএ-র জন্য $ 25, 000 থেকে কম $ 5 মিলিয়ন পর্যন্ত। সাধারণত, যদিও আপনি সর্বাধিক সিটিএগুলিকে ন্যূনতম $ 50, 000 থেকে $ 250, 000 এর মধ্যে প্রয়োজন বলে খুঁজে পান।
তলদেশের সরুরেখা
আরও তথ্যের সাথে সজ্জিত হওয়া কখনই ব্যাথা দেয় না এবং এটি আপনার সিটিএ প্রোগ্রামগুলিতে বিনিয়োগ এড়াতে সহায়তা করতে পারে যা আপনার বিনিয়োগের উদ্দেশ্যগুলি বা আপনার ঝুঁকি সহনীয়তার সাথে ফিট করে না, কোনও অর্থ পরিচালকের সাথে বিনিয়োগের আগে এটি একটি গুরুত্বপূর্ণ বিবেচনা। বিনিয়োগের ঝুঁকি সম্পর্কে যথাযথ অধ্যবসায়ের পরিপ্রেক্ষিতে পরিচালিত ফিউচারগুলি ছোট বিনিয়োগকারীদের পোর্টফোলিওগুলিকে বৈচিত্র্যপূর্ণ করার জন্য এবং তাদের ঝুঁকি ছড়িয়ে দেওয়ার জন্য একটি কার্যকর বিকল্প বিনিয়োগের যান সরবরাহ করতে পারে। সুতরাং আপনি যদি ঝুঁকি-সমন্বিত রিটার্ন বাড়ানোর সম্ভাব্য উপায়গুলি সন্ধান করেন, তবে পরিচালিত ফিউচার আপনার গুরুত্বের সাথে দেখার জন্য পরবর্তী সেরা জায়গা হতে পারে।
আপনি যদি আরও জানতে চান, সিটিএ এবং তাদের নিবন্ধকরণের ইতিহাস সম্পর্কিত তথ্যের দুটি সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ উদ্দেশ্য উত্স হ'ল এনএফএর ওয়েবসাইট এবং মার্কিন সিএফটিসির ওয়েবসাইট। এনএফএ প্রতিটি সিটিএর জন্য নিবন্ধকরণ এবং সম্মতি ইতিহাস সরবরাহ করে এবং সিএফটিসি অ-সঙ্গতিপূর্ণ সিটিএগুলির বিরুদ্ধে আইনী পদক্ষেপ সম্পর্কিত অতিরিক্ত তথ্য সরবরাহ করে।
