বিশ্বব্যাপী সিকিওরিটিজের বাজারটি ব্যবসায়ী এবং বিনিয়োগকারীদের একইভাবে আরও ভালভাবে সরবরাহ করার জন্য কয়েক বছর ধরে ক্রমাগত বিকশিত হচ্ছে। ব্যবসায়ীরা স্বচ্ছতা এবং লেনদেনের সমাপ্তির নিশ্চয়তা ছাড়াও ন্যূনতম লেনদেন এবং বিলম্ব ব্যয়ের সাথে তরল বাজারের প্রয়োজন। এই মূল প্রয়োজনীয়তার উপর ভিত্তি করে, মুষ্টিমেয় সিকিওরিটির বাজার কাঠামো বিশ্বে বিশ্বব্যাপী বাণিজ্য কার্যকরকরণ কাঠামোতে পরিণত হয়েছে।
উদ্ধৃতি-চালিত মার্কেটস
কোট-চালিত মার্কেটগুলি হ'ল বৈদ্যুতিন স্টক এক্সচেঞ্জ সিস্টেম যেখানে ক্রেতা এবং বিক্রেতারা নির্ধারিত বাজার প্রস্তুতকারক বা ব্যবসায়ীদের সাথে লেনদেনে জড়িত। এই কাঠামোটি কেবল বিড পোস্ট করে এবং নির্দিষ্ট স্টক ডিলারদের বাণিজ্য করতে ইচ্ছুকদের জন্য উদ্ধৃতি জিজ্ঞাসা করে।
বিশুদ্ধরূপে উদ্ধৃত চালিত বাজার কাঠামোতে ব্যবসায়ীদের অবশ্যই ডিলারদের সাথে সরাসরি যোগাযোগ করতে হবে, যারা বাজারে তরলতা সরবরাহ করে। এই কারণেই এই কাঠামোটি তরল বাজারের জন্য উপযুক্ত। ব্যবসায়ীরা স্বল্প পরিমাণে লেনদেন করা বা স্বল্প পরিমাণে বাণিজ্য করে এমন একটি তালিকা বজায় রেখে সিকিউরিটিগুলিতে তরলতা সরবরাহ করতে পারে। তরলতা সরবরাহ করে, ডিলাররা বিড এবং জিজ্ঞাসা কোটের মধ্যে ছড়িয়ে পড়া থেকে অর্থোপার্জন করে। মুনাফা অর্জনের জন্য, তারা বিডটি কম কিনে জিজ্ঞাসা করে বেশি বিক্রি করার চেষ্টা করে এবং বেশি টার্নওভার করে।
যেহেতু ডিলারদের বিডটি পূরণ করতে হবে এবং দামগুলি তারা উদ্ধৃত করে জিজ্ঞাসা করতে হবে, তাই ব্যবসায়ের উপর অর্ডার কার্যকর করার নিশ্চয়তা রয়েছে। কিছু ডিলার ট্রেড করতে অস্বীকার করতে পারে, তবে তারা কেবল প্রাতিষ্ঠানিক যেমন বিশেষ ক্লায়েন্টদের সাথে কাজ করতে পারে।
এই বাজারের কাঠামো সাধারণত ওভার-দ্য কাউন্টার (ওটিসি) বাজারে যেমন বন্ড মার্কেট, ফরেক্স মার্কেট এবং কিছু ইক্যুইটি মার্কেটে পাওয়া যায়। নাসডাক এবং লন্ডন SEAQ (স্টক এক্সচেঞ্জ স্বয়ংক্রিয় উদ্ধৃতি) ইক্যুইটি মার্কেটের দুটি উদাহরণ যা উদ্ধৃতি-চালিত বাজার কাঠামোতে মূল রয়েছে। নাসডাক কাঠামো, এটি লক্ষণীয়, এটিতে অর্ডার-চালিত বাজারের দিকগুলিও রয়েছে।
উদ্ধৃতি-চালিত বাজারগুলিকে ডিলার মার্কেট বা দাম-চালিত বাজারও বলা হয়।
অর্ডার চালিত মার্কেটস
অর্জিত চালিত বাজারের জন্য, ক্রেতারা এবং বিক্রেতারা কোট-চালিত বাজারের মতো কোনও মধ্যস্থতার মাধ্যমে না হয়ে দামের এবং যে পরিমাণ সিকিওরিটি তারা নিজেরাই ট্রেড করতে চান তা পোস্ট করে।
বেশিরভাগ অর্ডার-চালিত বাজারগুলি নিলাম প্রক্রিয়া ভিত্তিক হয়, যেখানে ক্রেতারা সর্বনিম্ন দামের সন্ধান করে এবং বিক্রেতারা সর্বাধিক দামের সন্ধান করে। এই দুটি দলের মধ্যে একটি মিলের ফলে বাণিজ্য কার্যকর হয়। এই বাজার কাঠামোতে অর্ডার কার্যকর করার গ্যারান্টি নেই কারণ ব্যবসায়ীরা বিডটি পূরণ করতে বা তারা যে মূল্য উদ্ধৃত করে তা জিজ্ঞাসা করার প্রয়োজন হয় না। মূল্য অনুসন্ধান নির্দিষ্ট সুরক্ষায় ব্যবসায়ীদের সীমাবদ্ধতার আদেশ দ্বারা নির্ধারিত হয়।
অর্ডার-চালিত দুটি মূল ধরণের বাজার রয়েছে, একটি কল নিলাম এবং একটি নিরবচ্ছিন্ন নিলাম বাজার। একটি কল নিলামের বাজারে, দিনের বেলা অর্ডার সংগ্রহ করা হয় এবং নির্দিষ্ট সময়ে দাম নির্ধারণের জন্য নিলাম হয়। যদিও একটি ক্রমাগত বাজার ক্রয় ও বিক্রয় অর্ডার মেলে তখনই সম্পাদিত ট্রেডের সাথে ট্রেডিংয়ের সময় অবিচ্ছিন্নভাবে চালিত হয়।
তরল বাজারগুলিতে অর্ডার-চালিত বাজারের সর্বাধিক সুবিধা হ'ল বিপুল সংখ্যক ব্যবসায়ী সিকিওরিটি কিনতে এবং বিক্রয় করতে ইচ্ছুক। কোনও বাজারে ব্যবসায়ীদের সংখ্যা যত বেশি, দাম তত বেশি প্রতিযোগিতামূলক হয়ে ওঠে। এটি তাত্ত্বিকভাবে ব্যবসায়ীদের জন্য আরও ভাল দামে অনুবাদ করে। স্বচ্ছতা এছাড়াও একটি বড় সুবিধা কারণ বিনিয়োগকারীদের পুরো অর্ডার বইয়ের অ্যাক্সেস রয়েছে। এটি নির্দিষ্ট সুরক্ষার জন্য ক্রয়-বিক্রয় আদেশের বৈদ্যুতিন তালিকা। এই কাঠামোর একটি প্রধান অবক্ষয় হ'ল তরলতা খুব কম ব্যবসায়ী সহ সিকিওরিটির ক্ষেত্রে দরিদ্র হতে পারে।
কানাডার টরন্টো স্টক এক্সচেঞ্জ (টিএসএক্স) একটি অর্ডার-চালিত বাজারের একটি উদাহরণ।
হাইব্রিড মার্কেটস
এই তালিকায় আমরা তৃতীয় বাজারের কাঠামোটি হ'ল হাইব্রিড মার্কেট, এটি একটি মিশ্র-বাজার কাঠামো হিসাবেও পরিচিত। এটি একটি কোট-চালিত বাজার এবং অর্ডার-চালিত বাজার উভয়ের বৈশিষ্ট্যগুলিকে একত্রিত করে, একটি বৈদ্যুতিন ট্রেডিং প্ল্যাটফর্মের সাথে একটি traditionalতিহ্যবাহী মেঝে ব্রোকার সিস্টেমকে মিশ্রিত করে - এটি পরবর্তীটি আরও দ্রুতগতির।
পছন্দগুলি বিনিয়োগকারীদের উপর নির্ভর করে যে তারা কীভাবে ব্যবসা করে এবং তাদের বাণিজ্য অর্ডার দেয়। স্বয়ংক্রিয় ইলেকট্রনিক সিস্টেম নির্বাচন করার অর্থ অনেক দ্রুত বাণিজ্য যা সম্পূর্ণ হতে এক সেকেন্ডেরও কম সময় নিতে পারে। ট্রেডিং ফ্লোর থেকে ব্রোকার-আরম্ভ করা ট্রেডগুলি যদিও বেশি সময় নিতে পারে - কখনও কখনও নয় সেকেন্ডেরও বেশি।
নিউ ইয়র্ক স্টক এক্সচেঞ্জ (এনওয়াইএসই) বিশ্বের শীর্ষস্থানীয় হাইব্রিড মার্কেটগুলির মধ্যে একটি। মূলত এমন একটি বিনিময় যা মানব দালালকে ব্যবসায়ের তলে ম্যানুয়ালি বাণিজ্য করতে দেয়, এটি 2007 এর পরেও সরে গিয়েছিল, বেশিরভাগ শেয়ারকে বৈদ্যুতিনভাবে বাণিজ্য করার সুযোগ দেয়। ব্রোকাররা এখনও ম্যানুয়ালি ট্রেড করতে পারে, তবে আজ বেশিরভাগ ট্রেড এক্সচেঞ্জের বৈদ্যুতিন সিস্টেমের মাধ্যমে কার্যকর করা হয়। এনওয়াইএসইও কম তরলতার সময়কালে তরলতা সরবরাহ করতে ডিলারদের ব্যবহার চালিয়ে যাচ্ছে।
ব্রোকারড মার্কেটস
চূড়ান্ত বাজারের কাঠামোটি আমরা দেখতে পাব ব্রোকার্ড মার্কেট। এই বাজারে, দালাল বা এজেন্টরা কোনও লেনদেনের জন্য ক্রেতা বা পাল্টা দল খুঁজে পেতে মধ্যস্থতাকারী হিসাবে কাজ করে। এই বাজারটি সাধারণত বিক্রয় বা বাণিজ্য সম্পূর্ণ করতে ব্রোকারকে কিছুটা দক্ষতার প্রয়োজন হয়।
যখন কোনও ক্লায়েন্ট তাদের ব্রোকারকে একটি অর্ডার পূরণ করতে বলে, ব্রোকার উপযুক্ত ট্রেডিং অংশীদারের জন্য তাদের নেটওয়ার্ক অনুসন্ধান করবে। ব্রোকার্ড মার্কেটগুলি প্রায়শই সিকিওরিটির জন্য ব্যবহৃত হয় কোনও পাবলিক মার্কেট যেমন অনন্য বা ইলিকুইড সিকিউরিটি বা উভয়ই নয়। ব্রোকার্ড মার্কেটগুলির সাধারণ ব্যবহারগুলি বন্ড বা ইলিকুইড স্টকগুলিতে বৃহত ব্লক ব্যবসায়ের জন্য।
সরাসরি রিয়েল এস্টেটের বাজারও একটি দালাল বাজারের একটি ভাল উদাহরণ। এই বাজারে সম্পদ তুলনামূলকভাবে অনন্য এবং তাত্পর্যপূর্ণ রয়েছে। গ্রাহকরা সাধারণত তাদের বাড়ির জন্য ক্রেতা খোঁজার জন্য রিয়েল এস্টেট দালালের সহায়তা প্রয়োজন। এই বাজারগুলিতে, কোনও ডিলার কোট-চালিত বাজারের মতো সম্পদের একটি তালিকা রাখতে সক্ষম হবে না, এবং বাজারে লেনদেনের বৈধতা এবং কম ফ্রিকোয়েন্সিটি একটি অর্ডার-চালিত বাজারকেও অনিবার্য করে তুলবে।
তলদেশের সরুরেখা
বিভিন্ন ধরণের বাজার কাঠামো রয়েছে কেবল তাই ব্যবসায়ীরা এবং বিনিয়োগকারীদের বিভিন্ন প্রয়োজন। বড় ব্যবসায়ের সামগ্রিক লেনদেনের ব্যয় নির্ধারণে বাজারের কাঠামোর ধরণটি খুব গুরুত্বপূর্ণ হতে পারে। এটি কোনও ব্যবসায়ের লাভেও প্রভাব ফেলতে পারে। এছাড়াও, আপনি যদি ট্রেডিং কৌশলগুলি বিকাশ করে থাকেন তবে কখনও কখনও কৌশলটি সমস্ত বাজার কাঠামোগুলিতে ভাল কাজ করতে পারে না। এই বিভিন্ন বাজার কাঠামোর জ্ঞান আপনাকে আপনার ব্যবসার জন্য সেরা বাজার নির্ধারণ করতে সহায়তা করতে পারে।
