একটি সম্পদ অদলবদল কি
একটি সম্পদ অদলবদল স্বতন্ত্র চুক্তির অন্তর্নিহিত মূল পার্থক্য সহ একটি সরল ভ্যানিলা অদলবদলের কাঠামোর মতো। নিয়মিত স্থির ও ভাসমান loanণের সুদের হার পরিবর্তনের পরিবর্তে স্থির ও ভাসমান সম্পদ আদান-প্রদান করা হচ্ছে।
সমস্ত অদলবদল ডেরিভেটিভ চুক্তি যার মাধ্যমে দুটি পক্ষ আর্থিক সরঞ্জামের বিনিময় করে। এই যন্ত্রগুলি প্রায় যে কোনও হতে পারে তবে উভয় পক্ষের দ্বারা সম্মত একটি মূলগত পরিমাণের উপর ভিত্তি করে বেশিরভাগ অদলবদলে নগদ প্রবাহ জড়িত। নাম অনুসারে, সম্পদ অদলবদলে কেবল নগদ প্রবাহের পরিবর্তে প্রকৃত সম্পদ বিনিময় জড়িত।
অদলবদল এক্সচেঞ্জগুলিতে বাণিজ্য করে না এবং খুচরা বিনিয়োগকারীরা সাধারণত অদলবদলে জড়িত থাকে না। বরং, অদলবদলগুলি ব্যবসায় বা আর্থিক সংস্থাগুলির মধ্যে ওভার-দ্য কাউন্টার চুক্তি।
একটি সম্পদ অদলবদলের বুনিয়াদি
সম্পদ অদলবদলগুলি ভাসমান হার সহ বন্ড কুপনগুলির স্থিত সুদের হারকে ওভারলে করতে ব্যবহার করা যেতে পারে। সেই অর্থে, এগুলি অন্তর্নিহিত সম্পদের নগদ প্রবাহ বৈশিষ্ট্যগুলিকে রূপান্তর করতে এবং মুদ্রা, creditণ এবং / বা সুদের হারের সাথে সম্পর্কিত কিনা, সম্পদের ঝুঁকিগুলি হেজ করতে রূপান্তর করতে ব্যবহৃত হয়।
সাধারণত, একটি সম্পদ অদলবদল লেনদেনের সাথে জড়িত থাকে যেখানে বিনিয়োগকারী একটি বন্ডের অবস্থান অর্জন করে এবং তারপরে তাকে তার / তার বন্ড বিক্রি করে এমন ব্যাঙ্কের সাথে সুদের হারের অদলবদলে প্রবেশ করে। বিনিয়োগকারী স্থির অর্থ প্রদান করে এবং ভাসমান গ্রহণ করে। এটি বন্ডের স্থির কুপনটিকে LIBOR- ভিত্তিক ভাসমান কুপনে রূপান্তর করে।
ব্যাংকগুলি স্বল্প-মেয়াদী দায়বদ্ধতার (আমানতকারীদের অ্যাকাউন্ট) মেলে যাতে তাদের দীর্ঘমেয়াদী স্থির হারের সম্পদগুলিকে একটি ভাসমান হারে রূপান্তর করতে ব্যাপকভাবে ব্যবহৃত হয়।
আরেকটি ব্যবহার হ'ল bondণদানকারীকে defaultণদানের ঝুঁকির কারণে ক্ষতির বিরুদ্ধে বীমা করা, যেমন ডিফল্ট বা দেউলিয়া, এখানে অদলবদল ক্রেতাও সুরক্ষা কিনছেন।
কী Takeaways
- অ্যাসেস অদলবদলকে নগদ প্রবাহের বৈশিষ্ট্যগুলিকে এক অনর্থক নগদ প্রবাহ বৈশিষ্ট্য সহ একটি আর্থিক উপকরণের ঝুঁকিগুলি হেজ করার জন্য অনুকূল নগদ প্রবাহের সাথে রূপান্তর করতে ব্যবহৃত হয় as সম্পদ অদলবদল লেনদেনের দুটি পক্ষ রয়েছে: একটি সুরক্ষা বিক্রেতা, যা বন্ড থেকে নগদ প্রবাহ গ্রহণ করে, এবং একটি অদলবদ ক্রেতা, যা সুরক্ষা বিক্রেতার কাছে বিক্রি করে এটি বন্ডের সাথে সম্পর্কিত ঝুঁকিটিকে হেজ করে। ক্রেতা একটি সম্পদ অদলবদল স্প্রেড প্রদান করে যা LIBOR প্লাস (বা বিয়োগ) এর প্রাক-গণনা করা স্প্রেডের সমান।
কীভাবে একটি সম্পদ অদলবদল কাজ করে
অদলবদল সুদের হার ঝুঁকি বা ডিফল্ট ঝুঁকি হেজ করতে হয় কিনা, দুটি পৃথক বাণিজ্য আছে যা ঘটে।
প্রথমত, অদলবদ ক্রেতা সমতুল্য আদায়ের সুদের পুরো দামের বিনিময়ে বিনিময়ে সোয়াপ বিক্রেতার কাছ থেকে একটি বন্ড কিনে (নোংরা দাম হিসাবে পরিচিত)।
এরপরে, দুটি পক্ষই একটি চুক্তি তৈরি করে যেখানে ক্রেতা বন্ড থেকে প্রাপ্ত স্থির হারের কুপনের সমান অদলবিক বিক্রয়কারীকে স্থির কুপন প্রদান করতে সম্মত হয়। বিনিময়ে, অদলবিক ক্রেতা এলআইবিওআর প্লাসের (বা বিয়োগ) স্থির স্প্রেডের উপর ভিত্তি করে পরিবর্তিত হারের পেমেন্ট গ্রহণ করে। এই অদলবদলের পরিপক্কতা সম্পদের পরিপক্কতার সাথে সমান।
হ্যাজ ডিফল্ট বা অন্য কোনও ইভেন্ট ঝুঁকিতে ইচ্ছুক অদলবদ ক্রেতাদের জন্য যান্ত্রিকগুলি একই। এখানে, অদলবদ ক্রেতা মূলত সুরক্ষা কিনছেন এবং অদলবিক বিক্রেতাও সেই সুরক্ষা বিক্রি করছেন।
আগের মতো, অদলবিক বিক্রয়কারী (সুরক্ষা বিক্রেতা) ঝুঁকিপূর্ণ বন্ডের নগদ প্রবাহের বিনিময়ে স্বাপ ক্রেতা (সুরক্ষা ক্রেতা) লাইবার প্লাস (বা বিয়োগ) প্রদান করতে সম্মত হবে (বন্ডটি নিজেই হাত বদলায় না)। ডিফল্টর ক্ষেত্রে, অদলবিক ক্রেতারা অদলবিক বিক্রেতার কাছ থেকে LIBOR প্লাস (বা বিয়োগ) প্রসার পেতে থাকবে। এইভাবে, অদলবিক ক্রেতা তার সুদের হার এবং ক্রেডিট ঝুঁকি এক্সপোজার উভয়কেই পরিবর্তন করে তার আসল ঝুঁকি প্রোফাইলকে রূপান্তরিত করেছে।
কোনও সম্পদ অদলবদলের বিস্তার কীভাবে গণনা করা হয়?
সম্পদ অদলবদলের জন্য স্প্রেড গণনায় দুটি উপাদান ব্যবহৃত হয়। প্রথমটি হ'ল অন্তর্নিহিত সম্পদ বিয়োগের বিনিময়ে হারের কুপনের মান। দ্বিতীয় উপাদান হ'ল বন্ডের দাম এবং সমমূল্যের মধ্যে একটি তুলনা যা বিনিয়োগকারীর অদলবদলের জীবনকাল ধরে যে মূল্য দিতে হয় তা নির্ধারণ করতে। এই দুটি উপাদানের মধ্যে পার্থক্য হ'ল সুরক্ষা বিক্রেতাকে অদলবিক ক্রেতার কাছে প্রদান করা সম্পদ অদল-বদল spread
সম্পদ অদলবদলের উদাহরণ
ধরুন যে কোনও বিনিয়োগকারী 110% নোংরা মূল্যে একটি বন্ড কিনে এবং এটি বন্ড ইস্যুকারী দ্বারা ডিফল্ট হওয়ার ঝুঁকি হেজ করতে চায়। তিনি সম্পদ অদলবদলের জন্য একটি ব্যাংকের সাথে যোগাযোগ করেন। বন্ডের স্থির কুপনগুলি সমমূল্যের 6%। অদলবদলের হার 5%। ধরুন যে বিনিয়োগকারীদের অদলবদলের জীবনকালীন সময়ে 0.5% প্রিমিয়াম প্রদান করতে হবে। তারপরে সম্পত্তির অদলবদল ছড়িয়ে পড়ার পরিমাণ 0.5% (6-7 5 -0.5)। অতএব ব্যাংক অদলবদলের জীবদ্দশায় বিনিয়োগকারীদের LIBOR হারের অতিরিক্ত 0.5% প্রদান করে।
