বন্ডগুলিতে এম্বেড করা বিকল্পগুলির জন্য একটি শিক্ষানবিশ এর গাইড

আন্তর্জাতিক বিনিয়োগের অস্থির বিশ্ব, মুদ্রার দোল, ক্রিয়েটিভ অ্যাকাউন্টিং, দেউলিয়া অবস্থা বা ডেরাইভেটিভসের জটিল জগতের মতো বিভিন্ন আর্থিক-সম্পর্কিত সমস্যা সম্পর্কে শিখতে এবং চালিয়ে যাওয়ার ক্ষেত্রে বিনিয়োগকারীদের ক্রমাগত চ্যালেঞ্জ করা হয়। বিনিয়োগের ক্ষেত্রে একটি বিশেষ ধারণা যা জটিল মনে হয়, তবে একবারে ভেঙে যায়, তা জটিল নয় - এম্বেড থাকা বিকল্পগুলি অনেক বিনিয়োগকারীদের মালিকানাধীন, তারা তা বুঝতে পেরেছেন কি না।

একবার মৌলিক ধারণা এবং কিছু সহজ নিয়ম আয়ত্ত করা হয়, একজন বিনিয়োগকারী সবচেয়ে জটিল এমবেডেড বিকল্পগুলি বুঝতে সক্ষম হওয়া উচিত। বিস্তৃত শর্তে, এম্বেড করা বিকল্পগুলি এমন একটি আর্থিক সুরক্ষার কাঠামোর মধ্যে অন্তর্নির্মিত উপাদান যা নির্দিষ্ট শর্তে কিছু পদক্ষেপ নেওয়ার পক্ষগুলির মধ্যে একটির বিকল্প সরবরাহ করে।

এম্বেড থাকা বিকল্পগুলি বিনিয়োগকারীদের কী সরবরাহ করে

প্রতিটি বিনিয়োগকারীর আয়ের চাহিদা, ঝুঁকি সহনশীলতা, করের হার, তরলতা প্রয়োজন এবং সময় দিগন্তের এক অনন্য সেট রয়েছে - এম্বেড করা বিকল্পগুলি সমস্ত অংশগ্রহণকারীকে ফিট করার জন্য বিভিন্ন সমাধান সরবরাহ করে। এম্বেড থাকা বিকল্পগুলি সাধারণত বন্ড এবং পছন্দসই স্টকগুলিতে বেশি পাওয়া যায় তবে স্টকগুলিতেও এটি পাওয়া যায়। প্রচুর এমবেডড অপশন রয়েছে যেমন ইস্যুকারী এবং বিনিয়োগকারীদের তাদের চুক্তির কাঠামোগত পরিবর্তন করতে হয় - কল এবং পুটস থেকে শুরু করে সম্মিলিত অর্থ প্রদান এবং ভোটদানের অধিকার এবং সর্বাধিক সাধারণ রূপান্তর।

এম্বেড থাকা বিকল্পগুলি যখন তাদের ইস্যু থেকে অবিচ্ছেদ্য, তবুও তাদের মান মূল সিকিওরিটির দাম থেকে যোগ বা বিয়োগ করা যেতে পারে, ঠিক যেমন ট্রেড বা ওটিসি বিকল্পগুলির মতো। -তিহ্যবাহী সরঞ্জামগুলি যেমন ব্ল্যাক-শোলস বিকল্প মূল্য মডেল এবং ব্ল্যাক-ডার্ম্যান-টয় মডেলের বিকল্পগুলির মূল্যায়ন করতে ব্যবহার করা যেতে পারে, তবে গড় বিনিয়োগকারী কল কল (ওয়াইটিসি) এবং ফলনের মধ্যবর্তী বিস্তার হিসাবে কলযোগ্য বন্ডের মূল্য নির্ধারণ করতে পারে and পরিপক্কতায় ফলন (YTM)।

বন্ডের বাজারের নিখুঁত আকার এবং ইস্যুকারী এবং বিনিয়োগকারীদের অনন্য প্রয়োজনের কারণে এম্বেডযুক্ত বিকল্পগুলি বন্ডগুলিতে আরও প্রায়শই পাওয়া যায়। বন্ডগুলিতে ব্যবহৃত কয়েকটি সাধারণ ফর্মগুলির মধ্যে রয়েছে:

কলযোগ্য বন্ড

কলযোগ্য বন্ডগুলি ইস্যুকারীদের দ্বারা ব্যবহৃত একটি সরঞ্জাম, বিশেষত উচ্চ সুদের সুদের হারের সময়ে, যেখানে এই জাতীয় চুক্তি ইস্যুকারীকে ভবিষ্যতে কোনও সময়ে ফেরত বা বন্ডগুলি পুনরায় কিনে নিতে দেয়। এই ক্ষেত্রে, বন্ডহোল্ডার মূলত বন্ড ইস্যুকারী সংস্থার কাছে একটি কল বিকল্প বিক্রি করেছে, তারা তা বুঝতে পেরেছে কিনা তা বুঝতে পারে।

ন্যায়সঙ্গত হওয়ার জন্য, বন্ড ইন্ডেন্টারগুলি (ইস্যুকারী এবং বন্ডহোল্ডারদের মধ্যে নির্দিষ্ট চুক্তিগুলি) বন্ডের জীবনের প্রথম কয়েক বছর ধরে লক-আউট সময় সরবরাহ করে, যেখানে কলটি সক্রিয় থাকে না এবং বন্ডটি সাধারণত একই বন্ডের দামের কাছাকাছি ব্যতীত লেনদেন করে without একটি কল বিকল্প। সুস্পষ্ট কারণে, ইস্যুকারীদের যাদের তাদের কোম্পানির ক্রিয়াকলাপগুলি তহবিল করতে হবে এবং উচ্চ হারের সময়ে বন্ড প্রদান করছে তারা ভবিষ্যতে হার কম হলে বন্ডগুলিকে আবার কল করতে চান।

যদিও কোনও গ্যারান্টি রেট কমবে না রয়েছে, interestতিহাসিকভাবে সুদের হারগুলি অর্থনৈতিক চক্রের সাথে বেড়ে ওঠার ঝোঁক। কল শর্তাদিতে সম্মত হওয়ার জন্য বিনিয়োগকারীদের প্ররোচিত করার জন্য, তারা সাধারণত একটি প্রিমিয়াম স্টেটেড কুপন রেট এবং / অথবা দ্বিখণ্ডিত রেট সরবরাহ করে, যাতে বন্ডের মালিকানাধীন সমস্ত আকারের বিনিয়োগকারীরা উচ্চতর হার উপভোগ করতে পারে। এটি দ্বি-পার্শ্বযুক্ত বাজি হিসাবেও দেখা যেতে পারে; বন্ড ইস্যুকারীরা প্রকল্পটি দেয় যে হারগুলি হ্রাস পাবে বা অবিচল থাকবে, যখন বিনিয়োগকারীরা ধরে নেবেন যে তারা বৃদ্ধি পাবে, একই থাকবেন বা এটি কম পরিমাণে বন্ডকে কল করতে এবং ফেরত ফেরত দেওয়ার জন্য উপযুক্ত পরিমাণে পড়বে না not

এটি উভয় পক্ষের জন্য দুর্দান্ত সরঞ্জাম এবং পৃথক বিকল্প চুক্তির প্রয়োজন নেই। একটি পক্ষ সঠিক হবে, এবং অন্যটি ভুল হবে; যে কেউ সঠিক বাজি তৈরি করে তার দীর্ঘমেয়াদী সময়কালে আরও আকর্ষণীয় অর্থায়নের শর্তাদি পাওয়া যায়।

রাখার যোগ্য বন্ড

কলযোগ্য বন্ডগুলির বিপরীতে (এবং সাধারণ হিসাবে নয়), পটেবল বন্ডগুলি বন্ডহোল্ডারের পক্ষে ফলাফলের আরও নিয়ন্ত্রণ সরবরাহ করে। পুটেবল বন্ডের মালিকরা মূলত বন্ডের অন্তর্নির্মিত একটি পুট বিকল্প কিনেছেন। কলযোগ্য বন্ডগুলির মতোই, বন্ড ইন্ডেন্টারে নির্দিষ্টভাবে কোনও বন্ডহোল্ডার বন্ডের তাড়াতাড়ি মুক্তির জন্য বা ondsণপত্রকে ইস্যুকারীর কাছে ফিরিয়ে দিতে পারে সেই পরিস্থিতিতে নির্দিষ্টভাবে বর্ণনা করে। কলযোগ্য বন্ডগুলি ইস্যুকারীদের মতো, উপযুক্ত বন্ড ক্রেতারা দাম বা ফলন (পুটের এম্বেডেড প্রাইস)গুলিতে কিছু ছাড় দেয়, যদি বর্ধিত হারে বিনিয়োগ বা উচ্চতর ফলনশীল চুক্তিতে তাদের উপার্জনকে loanণ দেওয়া হয় তবে বন্ড চুক্তিগুলি বন্ধ করতে দেয় them ।

যখন বিনিয়োগকারীরা বন্ডগুলি ইস্যুয়ারের কাছে ফিরিয়ে রাখার সিদ্ধান্ত নেয় তখন সম্ভাব্য ইভেন্টের জন্য আর্থিকভাবে প্রস্তুত করা দরকার বন্ড বন্ডের ইস্যুকারীদের financial তারা কেবল এই জাতীয় ইভেন্টের জন্য আলাদা আলাদা আলাদা তহবিল তৈরি করে বা কল অফারযোগ্য বন্ধন (যেমন পুট / কল কৌশল) জারি করে যেখানে লেনদেনগুলি মূলত নিজেরাই তহবিল দিতে পারে তা তৈরি করে এটি করে।

মৃত্যুদণ্ড কার্যকরযোগ্য এমন বন্ডগুলিও রয়েছে যা মার্কিন ট্রেজারি থেকে শুরু হয়েছিল ফ্লাওয়ার বন্ড ইস্যু করে যা বন্ডহোল্ডারের সম্পত্তি এবং সুবিধাভোগীদের মৃত্যুর পরে তার সমমূল্যের ভিত্তিতে এই বন্ডটি খালাস করতে দেয়। এই বেঁচে থাকার বিকল্পটি বিনিয়োগকারীদের জন্য স্বল্প সম্পদযুক্ত বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি সস্তা এস্টেট পরিকল্পনার সরঞ্জামও যারা চায় তাদের সম্পত্তি তাদের বেঁচে থাকা লোকদের জন্য তাত্ক্ষণিকভাবে সরবরাহ করা উচিত এবং উইলস এবং ট্রাস্ট ইত্যাদির জটিলতাগুলি এড়ানো উচিত want

এম্বেড করা বা কলের মান যেমন চলবে তেমন কলযোগ্য এবং রাখার যোগ্য বন্ডের (একই ধরণের পরিপক্কতা, creditণের ঝুঁকি, ইত্যাদি) বিপরীত দিকে অগ্রসর হয়। একটি পুডেবল বন্ডের মান সাধারণত স্ট্রেট বন্ডের চেয়ে বেশি হয় কারণ পুট বৈশিষ্ট্যের জন্য মালিক একটি প্রিমিয়াম প্রদান করে।

একটি কলযোগ্য বন্ড তুলনামূলক সরল বন্ডের কম দাম (উচ্চ ফলন) এ বাণিজ্য করতে ঝোঁক, কারণ এম্বেড করা কল সুদের অর্থ প্রদানের মাধ্যমে ভবিষ্যতের নগদ প্রবাহের অনিশ্চয়তা তৈরি করার কারণে বিনিয়োগকারীরা পুরো মূল্য দিতে রাজি হন না। এ কারণেই এম্বেড থাকা বিকল্পগুলির সাথে সর্বাধিক বন্ডগুলি প্রায়শই তাদের সরল বন্ডের বদ্ধমূল্যের পাশাপাশি খারাপের (ওয়াইটিডাব্লু) দামের ফলন সরবরাহ করে, যা কোনও পক্ষের দ্বারা বন্ডকে ডেকে আনা হলে ইভেন্টে ওয়াইটিএম প্রতিফলিত করে।

কলযোগ্য বন্ডের দাম = স্ট্রেট বন্ডের দাম - কল বিকল্পের দাম

পটেবল বন্ডের দাম = স্ট্রেট বন্ডের দাম + পুট বিকল্পের দাম

পরিবর্তনীয় বন্ড

একটি রূপান্তরযোগ্য বন্ডের একটি এম্বেড থাকা বিকল্প রয়েছে যা একটি বন্ডের অবিচ্ছিন্ন নগদ প্রবাহকে একত্রিত করে, মালিককে ভবিষ্যতে পূর্ব নির্ধারিত দাম এবং সময়ে কোম্পানির শেয়ারের শেয়ারগুলিতে বন্ডগুলি অন-ডিমান্ডে রূপান্তর করতে অনুমতি দেয়। অন্তর্নিহিত স্টক বাড়ার সাথে সাথে বন্ডের দাম বাড়ার সম্ভাবনা থাকায় এই এম্বেড করা রূপান্তর বিকল্পটি থেকে বন্ডহোল্ডার উপকার করে। প্রতিটি উর্ধ্বগতির জন্য, সর্বদা একটি ঝুঁকিপূর্ণ ঝুঁকি থাকে এবং রূপান্তরযোগ্যদের জন্য, অন্তর্নিহিত স্টকটি ভাল না সম্পাদন করলে বন্ডের দামও হ্রাস পেতে পারে।

এক্ষেত্রে, ঝুঁকি / পুরষ্কার অসামঞ্জস্যপূর্ণ কারণ বন্ডের দাম স্টকের দাম হ্রাসের সাথে সাথে হ্রাস পাবে, তবে শেষ পর্যন্ত, এটি এখনও একটি সুদ বহনকারী বন্ড হিসাবে মূল্য রাখে - এবং বন্ডধারীরা এখনও পরিপক্ক হওয়ার পরে তাদের প্রধান পেতে পারে। অবশ্যই, এই সাধারণ নিয়মগুলি কেবল তখনই প্রযোজ্য যদি সংস্থাটি দ্রাবক থাকে। এই কারণেই যারা এই হাইব্রিড সিকিওরিটিগুলিতে বিনিয়োগ করতে বেছে নেন তাদের জন্য ক্রেডিট মানের ঝুঁকি বিশ্লেষণের কিছু অভিজ্ঞতা গুরুত্বপূর্ণ।

যদি সংস্থাটি দেউলিয়া হয়ে যায়, তবে রূপান্তরিতরা সুরক্ষিত বন্ডহোল্ডারদের পিছনে সংস্থার সম্পত্তির উপর দাবী করে চেইনটি আরও নিচে নামিয়ে দেয়। উল্টোদিকে, ইস্যু করা সংস্থারও ওপরের হাত রয়েছে এবং বন্ডগুলিতে কলযোগ্য বৈশিষ্ট্যগুলি রাখা হয় যাতে বিনিয়োগকারীরা সাধারণ স্টকের প্রশংসা সীমাহীন অ্যাক্সেস করতে না পারে। যখন ইস্যুকারীকে দেউলিয়া হয়ে যাওয়ার পরে ersণপত্রকে বাড়িয়ে তোলার ক্ষেত্রে সীমাবদ্ধ বন্ধনী এম্বেড করে থাকে তবে মাঝারি সীমাতে একটি মিষ্টি স্পট রয়েছে।

উদাহরণ স্বরূপ:

১. বিনিয়োগকারী সমান নিকটে একটি বন্ড কিনে এবং সময়ের সাথে সাথে বাজারের প্রতিযোগিতামূলক কুপন রেট গ্রহণ করে।

২. সেই সময়ে, অন্তর্নিহিত সাধারণ স্টক পূর্ববর্তী সেট রূপান্তর অনুপাতের উপরে প্রশংসা করে।

৩. বিনিয়োগকারী রূপান্তর প্রিমিয়ামের উপরে বন্ডকে স্টক ট্রেডিংয়ে রূপান্তর করে এবং তারা উভয় বিশ্বের সেরা লাভ করে।

পছন্দের স্টক

নাম পছন্দসই স্টকটি কিছুটা অসঙ্গতিযুক্ত কারণ এতে স্টক এবং বন্ড উভয় গুণ রয়েছে এবং এটি বিভিন্ন ধরণের মধ্যে আসে। বন্ডের মতো এটি একটি নির্দিষ্ট কুপন প্রদান করে এবং বন্ড হিসাবে অনুরূপ সুদের হার এবং creditণ ঝুঁকির সাথে সম্পর্কিত। এটিতে স্টক-এর মতো বৈশিষ্ট্যও রয়েছে কারণ এটির মূল্য সাধারণ স্টকের পাশাপাশি ওঠানামা করতে পারে তবে কোনওভাবেই এটি সাধারণ শেয়ারের দামের সাথে যুক্ত নয়, বা যেমন উদ্বায়ী।

সুদের হারের জল্পনা যেমন বিভিন্ন ধরণের পছন্দগুলি আসে, যেহেতু তাদের হারের প্রতি কিছুটা সংবেদনশীলতা থাকে। তবে গড় বিনিয়োগকারীরা উপরের গড় ফলন সম্পর্কে বেশি আগ্রহী। পছন্দের এম্বেড থাকা বিকল্পগুলি বিভিন্ন ধরণের আসে; সর্বাধিক সাধারণ হ'ল কল, ভোটিং রাইটস, ক্রমবর্ধমান বিকল্প যেখানে অবৈতনিক লভ্যাংশ প্রদেয় না হলে, রূপান্তর এবং বিনিময় বিকল্পগুলি অর্জন করে।

তলদেশের সরুরেখা

এটিকে বন্ডগুলিতে ব্যবহৃত এম্বেড থাকা বিকল্পগুলির সংক্ষিপ্ত সংক্ষিপ্ত বিবরণ হিসাবে ভাবুন, কারণ এখানে পাঠ্যপুস্তকগুলির সম্পূর্ণ সিরিজ রয়েছে এবং বিবরণ এবং সংক্ষিপ্তসারগুলি জুড়ে অনলাইন সংস্থান রয়েছে। যেমনটি উল্লেখ করা হয়েছে, বেশিরভাগ বিনিয়োগকারীদের কিছু এম্বেড থাকা বিকল্পের মালিক এবং এমনকি সচেতন নাও হতে পারে। তারা দীর্ঘমেয়াদী কলযোগ্য বন্ডের মালিক হতে পারে বা এই শত শত বিকল্পগুলির সংস্পর্শের সাথে মিউচুয়াল তহবিলের মালিক হতে পারে।

এম্বেড থাকা বিকল্পগুলি বোঝার মূল চাবিকাঠিটি হ'ল এগুলি নির্দিষ্ট ব্যবহারের জন্য তৈরি করা হয়েছে এবং অন্তর্নিহিত সুরক্ষা অনুসরণ করে এমন ডেরাইভেটিভগুলির বিপরীতে তাদের হোস্ট সুরক্ষা থেকে অবিচ্ছেদ্য। কল এবং পুটগুলি বন্ডগুলিতে সর্বাধিক ব্যবহৃত হয় এবং ইস্যুকারী এবং বিনিয়োগকারীকে সুদের হারের দিকনির্দেশনায় বিরোধী বাজি তৈরি করতে দেয়। সাদামাটা ভ্যানিলা বন্ধন এবং এম্বেড বিকল্পের সাথে একটির মধ্যে পার্থক্য হ'ল এই অবস্থানগুলির মধ্যে একটিতে প্রবেশের দাম। আপনি এই বেসিক সরঞ্জামটি মাস্টার হয়ে গেলে যে কোনও এম্বেড থাকা বিকল্পটি বোঝা যায়।