"আর্থিক বিবৃতিগুলির ব্যাখ্যা" হ'ল বেঞ্জামিন গ্রাহামের ক্লাসিক বই। ব্যাপকভাবে মূল্য বিনিয়োগের প্রতিষ্ঠাতা হিসাবে বিবেচিত, বেঞ্জামিন গ্রাহামের মূল্য বিনিয়োগের নীতিগুলি ওয়ারেন বাফেট থেকে ব্রুস বারকোভিট পর্যন্ত বহু সংখ্যক ব্যক্তিকে প্রভাবিত করেছে। 1937 সালে লেখা, "আর্থিক বিবৃতিগুলির ব্যাখ্যা" ব্যালান্স শিট, আয় এবং ব্যয়ের বিবরণী এবং আর্থিক অনুপাতগুলিতে প্রাপ্ত মূল ধারণাগুলির মাধ্যমে পাঠককে গাইড করে।
আমরা বিনিয়োগের এই প্রয়োজনীয় গাইডটিতে পাওয়া সাতটি মূল পয়েন্টের দিকে নজর দেব।
ওয়ার্কিং ক্যাপিটাল অনুপাত
কার্যকরী মূলধন বর্তমান সম্পদ থেকে বর্তমান দায়গুলি বিয়োগ করে গণনা করা হয়। এই অনুপাতটি অদূর ভবিষ্যতে কোনও সংস্থার তার ব্যয় পরিশোধের দক্ষতা নির্দেশ করে। এটির জন্য বিশেষ মনোযোগ প্রয়োজন কারণ গ্রাহাম যেমন উল্লেখ করেছেন, এটি কোনও সংস্থার আর্থিক অবস্থানের শক্তি নির্ধারণে কার্যকর। স্বাস্থ্যকর কর্মক্ষম মূলধন সংস্থানটি সংস্থাগুলির চাহিদা পূরণে অক্ষম হওয়া থেকে জরুরী ক্ষতির তহবিল সরবরাহ করে এবং বিলগুলির তাত্ক্ষণিক অর্থ প্রদানের ক্ষেত্রে সহায়তা করে।
গ্রাহাম আরও কয়েক বছর ধরে তার সম্পর্কিত প্রবণতা বা অবতরণ স্তরগুলি দেখার জন্য পৃথককে কার্যকরী মূলধনটি বিশ্লেষণ করার পরামর্শ দেয়।
বর্তমান অনুপাত
বর্তমান অনুপাতটি বর্তমান সম্পদগুলি থেকে বর্তমান দায়গুলি বিভাজন করে গণনা করা যেতে পারে। গ্রাহাম যেমন বলেছে, "যখন কোনও সংস্থা স্থিতিশীল অবস্থানে থাকে তখন বর্তমান সম্পদগুলি বর্তমান দায়গুলি থেকে ভালভাবে অতিক্রম করে, ইঙ্গিত করে যে তারা পরিপক্ক হওয়ার সাথে সাথে কোম্পানির বর্তমান debtsণের যত্ন নেওয়ার ক্ষেত্রে কোনও অসুবিধা হবে না।" প্রতিটি শিল্প কিসের দিক থেকে আলাদা? একটি শালীন বর্তমান অনুপাত আপ করে তোলে।
"দ্রুত সম্পদ", যা নগদ এবং গ্রহণযোগ্য, ইনভেন্টরি বাদ দিয়ে, সাধারণত বর্তমান দায়গুলির চেয়ে বেশি বলে আশা করা হয়। বর্তমান সম্পদকে কম দায়বদ্ধতা বর্তমান দায় দ্বারা বিভক্ত করে দ্রুত সম্পদ অনুপাত গণনা করা হয়। 1: 1 এর একটি দ্রুত সম্পত্তির অনুপাতকে যুক্তিসঙ্গত সংখ্যা হিসাবে বিবেচনা করা হয়।
অদম্য সম্পদ
কোনও সংস্থার ব্যালান্স শিটে অদম্য সম্পদগুলি দেখার সময়, কোনও সংস্থা কীভাবে এই চিত্রটি উপস্থাপন করে তাতে বিশেষ মনোযোগ দিন। এটি স্বীকৃতি দেওয়া উচিত যে শুভেচ্ছার মূল্য কত উচ্চতর উপস্থাপিত হয়, বা একেবারেই উপস্থাপিত হয় না। গ্রাহাম আরও ব্যাখ্যা করেছেন যে সংস্থাগুলি কীভাবে তাদের ব্যালেন্স শীটে শুভেচ্ছার উপস্থাপন করে তাতে নাটকীয়ভাবে তারতম্য ঘটে। প্রায়শই, সংস্থাগুলি শুভেচ্ছার চিত্রের সাথে সংযুক্ত মানটিকে অতিরঞ্জিত করে। এটি বলা যেতে পারে। রক্ষণশীল অ্যাকাউন্টিং অনুশীলনগুলি কম শুভেচ্ছার চিত্র উপস্থাপনের মাধ্যমে প্রকাশ করা যেতে পারে।
মূলত, গ্রাহাম পাঠককে ইনট্যাঞ্জিবলগুলির ব্যালান্স শিটের মূল্যায়ন না দেখে কোম্পানির উপার্জনক্ষমতায় তাদের অবদানের দিকে নজর দেওয়ার পরামর্শ দেন।
নগদ
এটি কীভাবে সংস্থাগুলি তাদের নগদ অ্যাকাউন্ট রাখে তা লক্ষণীয়। মূল ক্ষেত্রে, এই ক্ষেত্রে নগদ অ্যাকাউন্ট কীভাবে উপস্থাপন করা হচ্ছে তা দেখার জন্য।
কিছু ক্ষেত্রে, সংস্থাগুলি তাদের নগদ অ্যাকাউন্টে আরও নগদ সঞ্চয় করতে তাদের সম্পদের ইনভেন্টরির এবং গ্রহণযোগ্য অংশের একটি বড় অংশ তলিয়ে দিতে পারে। যদি কোনও সংস্থার উল্লেখযোগ্য নগদ অ্যাকাউন্ট থাকে তবে এটি বিনিয়োগকারীদের কাছে খুব আকর্ষণীয় হতে পারে। কেন? এই অতিরিক্ত নগদ স্টকহোল্ডারগুলিতে বিতরণ করা যেতে পারে বা ব্যবসায়ের পক্ষে অনুকূলভাবে বিনিয়োগ করা যেতে পারে।
নোটগুলি প্রদানযোগ্য
গ্রাহাম বিনিয়োগকারীদের অবহিত করেন যে পরিশোধযোগ্য নোটগুলি বর্তমানের দায়বদ্ধতার মধ্যে নজর রাখা সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ আইটেম। এখানে, প্রদেয় নোটগুলি ব্যাংক loansণ বা অন্যান্য সংস্থা বা ব্যক্তিদের loansণ উপস্থাপন করে represent যে ক্ষেত্রে নোটগুলি প্রদেয় নোটগুলি বছরের পর বছর বিক্রির তুলনায় দ্রুত হারে বৃদ্ধি পেয়েছে, এটি সংস্থার পক্ষে একটি নেতিবাচক লক্ষণ হতে পারে কারণ এটি ব্যাংক থেকে onণ নেওয়ার ক্ষেত্রে অত্যধিক পরিমাণে সংকেত দেয়।
তরলকরণ মান এবং নেট বর্তমান সম্পদ মান
স্থায়ী সম্পত্তির তুলনায় বর্তমান সম্পদের উচ্চ শতাংশ হ'ল উত্তোলন মান বা কোনও সংস্থার নেট বর্তমান সম্পদ মূল্য নির্ধারণের সময় একটি ভাল লক্ষণ হতে পারে। নেট বর্তমান সম্পদ মান একটি ফার্মের বর্তমান সম্পদ গ্রহণ এবং তার সম্পূর্ণ দায়বদ্ধতা এবং পছন্দসই শেয়ারগুলি বিয়োগ করে গণনা করা হয়।
কেন এটি গুরুত্বপূর্ণ তা হ'ল স্থিত সম্পদগুলি বর্তমান তহবিল বিভাগে সহজেই তরল নগদ বা এর সমমানের চেয়ে বেশি ক্ষতির মুখোমুখি হয়। গ্রাহাম পাঠককে স্মরণ করিয়ে দিয়েছেন: "যখন কোনও শেয়ার তার মূল বর্তমান সম্পদমূল্যের তুলনায় অনেক কম দামে বিক্রি করে, তখন এই সত্যটি সর্বদা আগ্রহী, যদিও এটি কোনওভাবেই এই বিষয়টিকে অবমূল্যায়িত করার চূড়ান্ত প্রমাণ নয়।"
লাভের মার্জিন
মূল্য বিনিয়োগের একটি গুরুত্বপূর্ণ অংশ হিসাবে, লাভের মার্জিন (এটিও সুরক্ষার মার্জিন হিসাবে পরিচিত) বিক্রয় দ্বারা অপারেটিং আয়ের ভাগ করে ভাগ করা যেতে পারে can মুনাফার মার্জিন কেন গুরুত্বপূর্ণ তা কারণ এটি বিনিয়োগকারীকে কতটা দক্ষতার সাথে পরিচালিত হচ্ছে তা অবহিত করে। উদাহরণস্বরূপ, given৪% এর প্রদত্ত অনুপাত দেখায় যে প্রতি ডলারের জন্য সমস্ত অপারেটিং ব্যয় পরিশোধের পরে সংস্থাটির 74৪ সেন্ট বাকি রয়েছে। এখানে, আপনি 74 সেন্টের জন্য একটি $ 1 সংস্থা কিনবেন। মজাদার একটি শক্তিশালী মার্জিন উপকারী এবং এটি সংস্থায় একটি প্রতিযোগিতামূলক প্রান্ত যুক্ত করে।
এটি গ্রাহামের বিনিয়োগের নীতিগুলিকে আন্ডার করানো সম্ভবত প্রয়োজনীয় নীতিগুলির মধ্যে একটি। এটি কেবল বিনিয়োগের ক্ষয়ক্ষতি ঝুঁকি হ্রাস করতে সহায়তা করে না তবে গড় আয় থেকে বেশি উত্পাদন করতে দেখায়, কারণ বাজারটি শেষ পর্যন্ত সংস্থার ন্যায্য মূল্য উপলব্ধি করে। কিংবদন্তি মূল্য বিনিয়োগকারী শেঠ ক্লারম্যান বলেছেন, "ঝুঁকি মোকাবেলায় বিনিয়োগকারীরা কেবলমাত্র কয়েকটি কাজ করতে পারেন: পর্যাপ্ত পরিমাণে বৈচিত্র্য আনুন, উপযুক্ত হলে হেজ করুন এবং কিছুটা সুরক্ষার সাথে বিনিয়োগ করুন। এটি স্পষ্টতই কারণ আমরা ছাড়ের বিনিময়ে যে বিনিয়োগের প্রচেষ্টা করি তার সমস্ত ঝুঁকি আমরা জানি না এবং জানি না। দর কষাকষির উপাদান যখন সমস্যাগুলি হয় তখন তার জন্য একটি কুশন সরবরাহ করতে সহায়তা করে।
তলদেশের সরুরেখা
আর্থিক বিবৃতি বিশ্লেষণ করার সময়, কোনও সংস্থার শক্তি নির্ধারণের জন্য অনুসন্ধান করার জন্য মূল পরিসংখ্যানগুলি হ'ল তার আয়ের শক্তি, সম্পদ মূল্য, সংস্থাটি তার শিল্পের সাথে কীভাবে তুলনা করে এবং সংস্থার আয়ের প্রবণতা কয়েক বছরের মধ্যে। "আর্থিক বিবৃতিগুলির ব্যাখ্যার" লক্ষ্য হ'ল বুদ্ধিমান এবং যুক্তিসঙ্গত ফলাফল অর্জনের লক্ষ্যে কীভাবে এই বিষয়গুলি মূল্যায়ন করা যায় তা বিনিয়োগকারীকে দেখানো।
