দাম থেকে উপার্জনের (পি / ই) অনুপাত কোম্পানির মূল্য নির্ধারণের জন্য মোটামুটি সহজ একটি সরঞ্জাম। ওয়াল স্ট্রিট বিশ্লেষকরা, অফিসের ওয়াটার কুলারের আর্থিক গণমাধ্যম এবং সহকর্মীদের দ্বারা- কতবার পি / ই অনুপাতের বিষয়টি বিবেচনা করা যায় তা বিচার করে - এটি স্টক বিনিয়োগের পছন্দগুলি বেছে নেওয়ার জন্য এটি একটি বুদ্ধিমান হাতিয়ার হিসাবে ভাবা লোভনীয়। আবার চিন্তা করুন P পি / ই অনুপাত সর্বদা নির্ভরযোগ্য নয়। পি / ই-ভিত্তিক স্টক মূল্যায়নের বিষয়ে সতর্ক হওয়ার প্রচুর কারণ রয়েছে।
পি / ই অনুপাত গণনা করা: একটি দ্রুত পর্যালোচনা
উপরিভাগে, আয়ের দাম নির্ধারণ করা মোটামুটি সোজা। পি / ই অনুপাত উত্পাদন করার প্রথম পদক্ষেপটি হ'ল শেয়ার প্রতি আয় (ইপিএস) গণনা করা । সাধারণত, ইপিএস ইস্যুতে শেয়ার সংখ্যা দ্বারা বিভক্ত কোম্পানির কর-পরবর্তী লাভের সমান।
ইপিএস = শেয়ারপোস্ট-ট্যাক্স লাভের সংখ্যা
ইপিএস থেকে আমরা পি / ই অনুপাত গণনা করতে পারি। পি / ই অনুপাত কোম্পানির বর্তমান বাজার শেয়ারের দাম আগের বছরের জন্য শেয়ার প্রতি উপার্জন দ্বারা বিভক্ত সমান।
EP = EPSShare মূল্য
পি / ই অনুপাতটি বিনিয়োগকারীদের বলার কথা যে বর্তমান কোম্পানির বর্তমান বাজার শেয়ারের মূল্য পৌঁছানোর জন্য কোনও সংস্থাকে কত বছরের মূল্যবান আয় করতে হবে। সুতরাং, ধরা যাক কাল্পনিক সংস্থা উইজেট কর্পোরেশন গত এক বছরে শেয়ার প্রতি $ 1 উপার্জন করেছে এবং এটি শেয়ার প্রতি 10.00 ডলারে ট্রেড করে। পি / ই অনুপাতটি 10 ডলার / $ 1 = 10 হবে us এটি আমাদের যা বলে তা হল বাজারটি 10 বার উপার্জনে দাম দেয়। বা অন্য কথায়, ক্রয় করা প্রতিটি ভাগের জন্য, বর্তমান শেয়ারের দামের সমতুল্য হতে 10 বছরের সম্মিলিত উপার্জন লাগবে। স্বভাবতই, বিনিয়োগকারীরা তাদের প্রতি ডলারের জন্য আরও বেশি উপার্জন কিনতে সক্ষম হতে চান, সুতরাং পি / ই অনুপাত যত কম হবে, স্টকের দাম কম হবে।
অনুপাতটি যথেষ্ট সহজ শোনায়, তবে আসুন মুখের মূল্যে পি / ই অনুপাত গ্রহণের সাথে সম্পর্কিত কয়েকটি ঝুঁকির দিকে নজর দিন।
পি / ই সমীকরণের প্রথম অংশ — দাম straight সোজা — বাজারের দাম কী তা আমরা মোটামুটি আত্মবিশ্বাসী হতে পারি। অন্যদিকে, উপযুক্ত উপার্জনের নম্বর নিয়ে আসা কঠিন হতে পারে। উপার্জনকে কীভাবে সংজ্ঞায়িত করতে হয় সে সম্পর্কে আপনাকে অনেক সিদ্ধান্ত নিতে হবে।
সেই আয়ের মধ্যে কী আছে?
প্রারম্ভিকদের জন্য, উপার্জন সবসময় পরিষ্কার কাট হয় না। উপার্জন অস্বাভাবিক লাভ বা ক্ষতির দ্বারা প্রভাবিত হতে পারে যা কখনও কখনও আয়ের মেট্রিকের প্রকৃত প্রকৃতিকে অস্পষ্ট করে। আরও কী, রিপোর্ট করা উপার্জনটি কোম্পানির পরিচালন দ্বারা আয়ের প্রত্যাশা পূরণের জন্য হেরফের করা যায়, সৃজনশীল হিসাবরক্ষণের পছন্দগুলি dep অবমূল্যায়নের নীতিগুলি পরিবর্তন করা বা পুনরাবৃত্তি লাভ এবং ব্যয় যুক্ত বা বিয়োগ করা bottom নীচে লাইন উপার্জন সংখ্যাগুলি আরও বড় করে তুলতে পারে, পি / ই অনুপাত, ছোট এবং স্টক কম ব্যয়বহুল। সংস্থাগুলি কীভাবে তাদের উল্লিখিত ইপিএস নম্বরগুলিতে আসে সে সম্পর্কে বিনিয়োগকারীদের সতর্ক থাকতে হবে। ব্যালান্স শিটের রিপোর্টের তুলনায় আয়ের আরও সঠিক পরিমাপ পাওয়ার জন্য প্রায়শই উপযুক্ত সমন্বয়গুলি করতে হয়।
পিছনে বা ফরোয়ার্ড উপার্জন?
তারপরে ট্রেলিং উপার্জন বা ফরোয়ার্ড আয়ের পরিসংখ্যান ব্যবহার করা হবে কিনা তা নিয়ে বিষয়টি রয়েছে।
সংস্থার সর্বশেষ প্রকাশিত আয়ের বিবৃতিতে ঠিক অবস্থিত,, তিহাসিক উপার্জনগুলি খুঁজে পাওয়া সহজ। দুর্ভাগ্যক্রমে, তারা বিনিয়োগকারীদের জন্য খুব বেশি ব্যবহার হয় না, যেহেতু তারা বছর এবং সামনের বছরগুলিতে কী উপার্জন রাখবে সে সম্পর্কে খুব কমই বলে। এটি কোম্পানির ভবিষ্যতের উপার্জন যা বিনিয়োগকারীরা সবচেয়ে বেশি আগ্রহী যেহেতু তারা স্টকের ভবিষ্যতের সম্ভাবনাগুলি প্রতিফলিত করে।
ওয়াল স্ট্রিট বিশ্লেষকদের মতামতের ভিত্তিতে ফরওয়ার্ড উপার্জন (ভবিষ্যতের উপার্জনও বলা হয়) are বিশ্লেষকরা, যদি কিছু হয় তবে সাধারণত তাদের অনুমান এবং শিক্ষিত অনুমানগুলিতে অতিশয়বাদী হন। দিনের শেষে, ফরোয়ার্ড উপার্জন historicতিহাসিক উপার্জনের তুলনায় অনেক বেশি দরকারী তবে ভুলের ঝুঁকির সমস্যায় পড়ে।
গ্রোথ সম্পর্কে কী?
পি / ই অনুপাতের সর্বাধিক সীমাবদ্ধতা: এটি বিনিয়োগকারীদের কোম্পানির ইপিএস বৃদ্ধির সম্ভাবনা সম্পর্কে কিছুই বলে দেয় না। যদি সংস্থাটি দ্রুত বৃদ্ধি পাচ্ছে তবে আপনি এটি কিনতে স্বাচ্ছন্দ্য বোধ করবেন এমনকি এটির উচ্চ পি / ই অনুপাতও ছিল, এটা জেনেও যে ইপিএসের বৃদ্ধি পি / ই কে নিম্ন স্তরে ফিরিয়ে আনবে। যদি এটি দ্রুত বাড়ছে না, আপনি কম প / ই অনুপাত সহ স্টকের জন্য প্রায় কেনাকাটা করতে পারেন। উচ্চ P / E একাধিক প্রত্যাশিত বৃদ্ধির ফলস্বরূপ বা স্টককে কেবল অতিরিক্ত মূল্যায়ন করা হয়েছে কিনা তা প্রায়শই বলা মুশকিল।
এপি / ই অনুপাত, এমনকি ফরওয়ার্ড আয়ের প্রাক্কলন ব্যবহার করে গণনা করা একটি, সর্বদা আপনাকে জানায় না যে পি / ই কোম্পানির পূর্বাভাসিত বৃদ্ধির হারের জন্য উপযুক্ত কিনা। সুতরাং, এই সীমাবদ্ধতার সমাধানের জন্য, আমরা অন্য অনুপাত, পিইজি অনুপাত:
পিইজি = পরবর্তী 12 মাস পি / ই এর পূর্বে পূর্বাভাস ইপিএসের বৃদ্ধির হার
সংক্ষেপে, পিইজি অনুপাত যত কম হবে তত ভাল। 1 এর একটি পিইজি পরামর্শ দেয় যে পি / ই প্রবৃদ্ধির সাথে সামঞ্জস্য রয়েছে; 1 এর নীচে বোঝায় যে আপনি তুলনামূলকভাবে অল্পের জন্য ইপিএস প্রবৃদ্ধি কিনছেন; 1 এর বেশি পিগের অর্থ স্টক অতিরিক্ত দামের হতে পারে। যাইহোক, যখন পি / ই অনুপাত বৃদ্ধির জন্য মানক করা হয়, আপনি আপনার বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত বাইরের অনুমানের উপর ভিত্তি করেই রাখেন যা ভুল হতে পারে।
Tণ সম্পর্কে কী?
অবশেষে, একটি সংস্থার debtণ বোঝার জটিল সমস্যা রয়েছে। পি / ই অনুপাত কোনও সংস্থা তার ব্যালেন্সশিটে যে পরিমাণ debtণ বহন করে তা ফ্যাক্ট করতে কিছুই করে না। Performanceণের স্তর আর্থিক কর্মক্ষমতা এবং মূল্যায়নে প্রভাব ফেলে, তবুও পি / ই বিনিয়োগকারীদের আপেল থেকে আপেলকে debtণ-মুক্ত সংস্থাগুলি এবং বকেয়া loansণ এবং দায়বদ্ধতাগুলির মধ্যে ডুবে থাকা ব্যক্তিদের মধ্যে তুলনা করতে দেয় না।
এই সীমাবদ্ধতার সমাধানের একটি উপায় হ'ল কোনও সংস্থার এন্টারপ্রাইজ মান বা তার মূল্য (পি) এর জায়গায় ইভি বিবেচনা করা।
(সরলীকৃত) ইভি = এমসি + নেট tণস্থান:
ধরা যাক উইজেট কর্পোরেশন, শেয়ার প্রতি বাজারে 10 ডলার শেয়ারের দাম সহ, তার ব্যালেন্স শীটে নেট debtণের শেয়ার প্রতি $ 3 এর সমতুল্য বহন করে। সংস্থাটির তখন শেয়ার প্রতি মোট এন্টারপ্রাইজ মূল্য 13 ডলার হবে। উইজেট কর্পোরেশন যদি এই বছর PS 1 এর ইপিএস উত্পাদন করে তবে এর পি / ই অনুপাত 10 হবে। তবে আরও পরিশীলিত বিনিয়োগকারীরা ডিনোমিনেটরে সংখ্যার এবং ইবিআইটিডিএর এন্টারপ্রাইজ মান সহ গণনা সম্পাদন করবে।
তলদেশের সরুরেখা
অবশ্যই, পি / ই অনুপাত জনপ্রিয় এবং গণনা করা সহজ। তবে এর মধ্যে বড় ত্রুটি রয়েছে যা বিনিয়োগকারীদের স্টক মানগুলি মূল্যায়নের জন্য এটি ব্যবহার করার সময় বিবেচনা করা উচিত। সাবধানে এটি ব্যবহার করুন। কোনও একক অনুপাত স্টক সম্পর্কে আপনার যা জানা দরকার তা আপনাকে বলতে পারে না। আর্থিক কর্মক্ষমতা এবং স্টক মূল্যায়নের পূর্ণ চিত্র পেতে বিভিন্ন অনুপাত ব্যবহার করতে ভুলবেন না।
