বিল নিলাম কী?
বিল নিলাম ট্রেজারি বিলের জন্য সর্বজনীন নিলাম যা মার্কিন ট্রেজারি দ্বারা সাপ্তাহিকভাবে অনুষ্ঠিত হয়। 2019 হিসাবে, 24 জন অনুমোদিত প্রাথমিক ডিলার রয়েছে যা প্রতিটি ইস্যুতে সরাসরি বিড করতে হবে। এটিই সেই পদ্ধতিতে সমস্ত মার্কিন ট্রেজারি বিল জারি করা হয়।
বিল নিলামের ব্যাখ্যা দেওয়া হয়েছে
ট্রেজারি বিল (টি-বিল) হ'ল স্বল্পমেয়াদী debtণ সিকিউরিটিস যা মার্কিন সরকার ট্রেজারি ডিপার্টমেন্টের মাধ্যমে জাতীয় debtণের আর্থিক সহায়তার জন্য জারি করে। এই debtণ যন্ত্রগুলি এক বছরের মধ্যে পরিপক্ক হয় এবং সমমূল্যের ছাড়ে ছাড় দেওয়া হয়। টি-বিলের পরিপক্কতার মেয়াদটি হ'ল: 1 মাস (বা 4 সপ্তাহ), 3 মাস (বা 13 সপ্তাহ), 6 মাস (বা 26 সপ্তাহ), এবং 1 বছর (বা 52 সপ্তাহ)। আপনি যে বিলটি কিনে নিতে পারেন তার সর্বনিম্ন পরিমাণ হ'ল 100 ডলার, যদিও সর্বাধিক বিক্রিত বিলের সমতুল্যতা $ 1000 থেকে 10, 000 ডলার। বিলগুলি ঝুঁকিমুক্ত সিকিওরিটি হিসাবে বিবেচনা করা হয় যেহেতু তারা মার্কিন সরকারের সম্পূর্ণ বিশ্বাস এবং creditণ দ্বারা সমর্থিত এবং তাই, এই সিকিওরিটির উপর ফলন স্বল্পমেয়াদী সুদের হারের জন্য মানদণ্ড হিসাবে ব্যবহৃত হয়। ট্রেজারি বিলগুলি নিলাম বিডিং প্রক্রিয়ার মাধ্যমে বৈদ্যুতিন আকারে জারি করা হয় যা প্রতি সপ্তাহে অনুষ্ঠিত হয়।
নিলাম ঘোষণা
প্রক্রিয়াটি শুরু করার জন্য বিল নিলামের বেশ কয়েকদিন আগে একটি ঘোষণা প্রকাশ করা হয়েছে। ঘোষণায় নিলামের তারিখ, ইস্যু করার তারিখ, যে পরিমাণ সুরক্ষা বিক্রি হবে, নিকট সময় বিলি করা, অংশগ্রহণের যোগ্যতা ইত্যাদি তথ্য অন্তর্ভুক্ত রয়েছে, সমস্ত নিলাম ট্রেজারি ডাইরেক্ট বা ট্রেজারি অটোমেটেড নিলাম প্রসেসিং সিস্টেমের (টিএএপিএস) মাধ্যমে জনসাধারণের জন্য উন্মুক্ত are ।
প্রাথমিক ব্যবসায়ীদের ভূমিকা
বিল নিলাম প্রতিটি ইস্যুতে মূল্য ছাড়ের হার নির্ধারণের জন্য প্রতিযোগিতামূলক বিড গ্রহণ করে। প্রাথমিক ব্যবসায়ী হিসাবে পরিচিত সিকিওরিটির ব্যবসায়ীদের একটি গ্রুপকে প্রতিটি ট্রেজারি বিল নিলামের প্রো-রেটা শেয়ারের প্রতিযোগিতামূলক বিড জমা দেওয়ার জন্য অনুমোদিত এবং বাধ্য করা হয়। প্রতিটি ইস্যুতে বিজয়ী বিড যে ইস্যুতে প্রদত্ত সুদের হার নির্ধারণ করবে। কোনও বিষয় ক্রয় হয়ে গেলে, ব্যবসায়ীদের বিলগুলি ধরে রাখতে, বিক্রয় করতে বা ব্যবসায়ের অনুমতি দেওয়া হয়। নিলামে বিলের চাহিদা বাজার এবং অর্থনৈতিক অবস্থার দ্বারা নির্ধারিত হয়।
বিল নিলামের অংশগ্রহণকারীরা
যে কোনও ট্রেজারি নিলামে অংশগ্রহণকারীরা হলেন ছোট বিনিয়োগকারী এবং প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারী যারা বিড জমা দেয় প্রতিযোগিতামূলক বা অপ-প্রতিযোগিতামূলক দরপত্র হিসাবে শ্রেণিবদ্ধ হয়। অপ্রতিযোগিতামূলক দরপত্রগুলি ক্ষুদ্র বিনিয়োগকারীদের দ্বারা জমা দেওয়া হয় যাদের বিল গ্রহণের গ্যারান্টিযুক্ত তারা নিলাম বন্ধ না হওয়া পর্যন্ত তারা জানতে পারবেন না যে তারা কী ছাড়ের হার পাবেন। বাস্তবে, এই বিনিয়োগকারীরা প্রাপ্ত মূল্য বা ছাড়ের কোনও গ্যারান্টি পায় না। নিখরচায়িত দর জমা দেওয়া কোনও বিনিয়োগকারী নিলামের প্রতিযোগিতামূলক দিকটি যা ডাচ নিলাম হিসাবে পরিচালিত হয় নিলামে নির্ধারিত ছাড়ের যে কোনও ছাড়ের হার মেনে নেওয়ার সাথে সম্মত হয় ag ট্রেজারি বিলের সর্বনিম্ন অপ্রতিযোগিতামূলক দরপত্র হ'ল 10, 000 ডলার। বিলের জন্য অপ্রতিযোগিতামূলক সমাপ্তির সময়টি নিলামের দিন পূর্ব সময় সকাল 11:00 এ সময় হয়।
প্রতিযোগী দরদাতাদের সিকিওরিটিগুলি পাওয়ার নিশ্চয়তা নেই কারণ বিডের অনুমোদন জমা দেওয়া ছাড় ছাড়ের উপর নির্ভর করে। প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের মতো বড় বিনিয়োগকারীদের দ্বারা একটি প্রতিযোগিতামূলক দরপত্র জমা দেওয়া হয়। প্রতিটি নিলামকারী বিল নিলামে দেওয়া অফারের পরিমাণের 35% সীমাবদ্ধ। জমা দেওয়া প্রতিটি বিড সর্বনিম্ন হার বা ছাড়ের মার্জিনটি নির্দিষ্ট করে যা বিনিয়োগকারীরা debtণ সিকিওরিটির জন্য গ্রহণ করতে ইচ্ছুক। সর্বনিম্ন ছাড়ের হার সহ বিডগুলি প্রথমে গৃহীত হবে। সমস্ত অপ্রতিযোগিতামূলক বিড দেওয়া সিকিওরিটির মোট পরিমাণ থেকে বিয়োগ করার পরে, সর্বনিম্ন ছাড়ের হার যা বিক্রি হচ্ছে debtণের সরবরাহকে পূরণ করে "বিজয়ী" ফলন বা সর্বোচ্চ গ্রহণযোগ্য ফলন হিসাবে কাজ করে। সমস্ত বিনিয়োগকারী যারা বিজয়ী ফলনের স্তরে বা তার চেয়ে বেশি বিড দেয় তারা এই ছাড়ের হারের সাথে সিকিওরিটিগুলি পান। সমস্ত দরদাতারা, প্রতিযোগিতামূলক এবং অপ্রতিযোগিতামূলক, এই ফলন পাবেন।
বিলের প্রতিযোগিতামূলক সমাপ্তির সময়টি নিলামের দিন পূর্ব সময় সকাল 11:30 এ সময় হয়।
নিলাম প্রক্রিয়া
উদাহরণস্বরূপ, ধরুন যে ট্রেজারি 5% ছাড়ের হার সহ এক বছরের টি-বিলে 9 মিলিয়ন ডলার বাড়াতে চায়? আসুন ধরে নেওয়া যাক জমা দেওয়া প্রতিযোগিতামূলক বিডগুলি নিম্নরূপ:
4.79% এ 1 মিলিয়ন ডলার
4.85% এ $ 2.5 মিলিয়ন
4.96% এ 2 মিলিয়ন ডলার
5% এ 1.5 মিলিয়ন ডলার
5.07% এ 3 মিলিয়ন ডলার
5.1% এ 1 মিলিয়ন ডলার
5.5% এ 5 মিলিয়ন ডলার
সরকার সর্বনিম্ন ছাড়ের বিডগুলি প্রথমে গৃহীত হবে যেহেতু সরকার বিনিয়োগকারীদের কম ফলন দিতে পছন্দ করবে। এই ক্ষেত্রে, যেহেতু ট্রেজারি 9 মিলিয়ন ডলার বাড়াতে চাইছে, তাই এটি সর্বনিম্ন হারের সাথে 5.07% পর্যন্ত বিডগুলি গ্রহণ করবে। এই চিহ্নটিতে, 3 মিলিয়ন ডলার বিডের মধ্যে মাত্র 2 মিলিয়ন ডলার অনুমোদিত হবে। 5.07% হারের উপরের সমস্ত বিডগুলি গ্রহণ করা হবে এবং নীচের বিডগুলি প্রত্যাখ্যান করা হবে। কার্যত, এই নিলাম 5.07% এ সাফ করা হয়েছে, এবং সমস্ত সফল প্রতিযোগিতামূলক এবং অপ-প্রতিযোগিতামূলক দরদাতারা 5.07% ছাড়ের হার পান receive
ইস্যু দিবসে, ট্রেজারি অ-প্রতিযোগিতামূলক দরদাতাদের কাছে টি-বিল বিতরণ করে যারা একটি নির্দিষ্ট বিল নিলামে তাদের জমা দেয়। বিনিময়ে, ট্রেজারি সিকিওরিটির অর্থ প্রদানের জন্য এই দরদাতাদের অ্যাকাউন্ট চার্জ করে। টি-বিলের ক্রয়ের মূল্যটি বিল নিলামের ফলাফলের প্রেস রিলিজের তালিকাভুক্ত এবং প্রতি এক ডলার মূল্য হিসাবে প্রকাশ করা হয়।
