বহুল ব্যবহৃত ব্যবহৃত মূলধন সম্পদ মূল্য মডেল (সিএপিএম) - যখন অনুশীলনে রাখা হয় এতে উভয় পক্ষের পক্ষে উভয়ই ভাল।
সিএপিএম মডেল: একটি ওভারভিউ
মূলধন সম্পদ মূল্য মডেল (সিএপিএম) একটি ফিনান্স থিয়োরি যা বিনিয়োগ এবং ঝুঁকির জন্য প্রয়োজনীয় রিটার্নের মধ্যে রৈখিক সম্পর্ক স্থাপন করে। মডেলটি সম্পত্তির বিটা, ঝুঁকিমুক্ত হারের (সাধারণত ট্রেজারি বিলের হার) এবং ইক্যুইটি রিস্ক প্রিমিয়ামের, বা বাজারে বিয়োগ প্রত্যাশিত রিটার্নের ঝুঁকিমুক্ত হারের মধ্যে সম্পর্কের ভিত্তিতে তৈরি হয় is
ই (রি) = আরএফ + βআই (ই (আরএম) −আরএফ) যেখানে: ই (রি) = আর্থিক সম্পত্তির উপর রিটার্ন প্রয়োজন আইআরএফ = ঝুঁকিমুক্ত হারের হার = আর্থিক জন্য বিটা মান সম্পদ i
মডেলের কেন্দ্রবিন্দুতে এর অন্তর্নিহিত অনুমানগুলি রয়েছে, যা অনেকগুলি অবাস্তব বলে মন্তব্য করে এবং এটি এর কয়েকটি বড় ত্রুটিগুলির জন্য ভিত্তি সরবরাহ করতে পারে। কোনও মডেল নিখুঁত নয়, তবে প্রত্যেকের কয়েকটি বৈশিষ্ট্য থাকতে হবে যা এটি দরকারী এবং প্রযোজ্য করে তোলে।
সিএপিএম মডেলের সুবিধা
সিএপিএম প্রয়োগের জন্য রয়েছে অসংখ্য সুবিধা including
ব্যবহারে সহজ
সিএপিএম হ'ল একটি সাধারণ গণনা যা প্রত্যাবর্তনের প্রয়োজনীয় হারের চারপাশে আত্মবিশ্বাস সরবরাহের জন্য সম্ভাব্য বিভিন্ন ফলাফল অর্জনের জন্য সহজেই চাপ-পরীক্ষা করা যেতে পারে।
কী Takeaways
- সিএপিএম হ'ল একটি বহুল ব্যবহৃত রিটার্ন মডেল যা সহজেই গণনা করা যায় এবং স্ট্রেস-এস্টেটেড its এটির অবাস্তব অনুমানের জন্য এটি সমালোচিত these এই সমালোচনাগুলির পরেও, সিপিএম অনেক পরিস্থিতিতে ডিডিএম বা ডাব্লুএসিসির মডেলগুলির তুলনায় আরও কার্যকর ফলাফল সরবরাহ করে।
বিবিধ পোর্টফোলিও
বিনিয়োগকারীরা বাজারের পোর্টফোলিওর মতো একটি বৈচিত্রপূর্ণ পোর্টফোলিও রাখে এমন ধারণা, আনসিস্টেমিক (নির্দিষ্ট) ঝুঁকি দূর করে।
পদ্ধতিগত ঝুঁকি
সিএপিএম সিস্টেমেটিক রিস্ক (বিটা) বিবেচনা করে, যা অন্যান্য রিটার্ন মডেল যেমন ডিভিডেন্ড ডিসকাউন্ট মডেল (ডিডিএম) থেকে বাদ যায়। পদ্ধতিগত বা বাজার ঝুঁকি একটি গুরুত্বপূর্ণ পরিবর্তনশীল কারণ এটি অপ্রত্যাশিত এবং সেই কারণে প্রায়শই সম্পূর্ণরূপে প্রশমিত করা যায় না।
ব্যবসায় এবং আর্থিক ঝুঁকি পরিবর্তনশীলতা
যখন ব্যবসাগুলি সুযোগগুলি তদন্ত করে, যদি ব্যবসায়ের মিশ্রণ এবং অর্থায়ন বর্তমান ব্যবসায় থেকে পৃথক হয়, তবে মূলধনের ওজনযুক্ত গড় ব্যয়ের (ডাব্লুএসিসিসি) মতো অন্যান্য প্রয়োজনীয় রিটার্ন গণনাগুলি ব্যবহার করা যায় না। তবে সিএপিএম পারে।
যখন বিনিয়োগ মোজাইকের অন্যান্য দিকগুলির সাথে একত্রে ব্যবহৃত হয়, সিএপিএম অতুলনীয় ফলন ডেটা সরবরাহ করতে পারে যা কোনও সম্ভাব্য বিনিয়োগকে সমর্থন বা নির্মূল করতে পারে।
সিএপিএম মডেলের অসুবিধাগুলি
অনেক বৈজ্ঞানিক মডেলের মতো, সিএপিএম এর ত্রুটি রয়েছে। প্রাথমিক ত্রুটিগুলি মডেলটির ইনপুট এবং অনুমানগুলিতে প্রতিফলিত হয়, সহ:
ঝুঁকি মুক্ত রেট (আরএফ)
আর এফ হিসাবে সাধারণত গৃহীত হার হ'ল স্বল্প-মেয়াদী সরকারী সিকিওরিটির উপর ফলন। এই ইনপুটটি ব্যবহার করার বিষয়টি হ'ল ফলনটি প্রতিদিন পরিবর্তিত হয় এবং অস্থিরতা তৈরি করে।
বাজারে ফিরুন (আরএম)
বাজারে প্রত্যাবর্তনকে বাজারের জন্য মূলধন লাভ এবং লভ্যাংশের যোগফল হিসাবে বর্ণনা করা যেতে পারে। একটি সমস্যা দেখা দেয় যখন কোনও নির্দিষ্ট সময়ে, বাজারের রিটার্ন নেতিবাচক হতে পারে। ফলস্বরূপ, দীর্ঘমেয়াদী বাজারের রিটার্নটি মসৃণ করতে ব্যবহার করা হয়। আর একটি বিষয় হ'ল এই রিটার্নগুলি পশ্চাৎমুখী এবং ভবিষ্যতের বাজারের রিটার্নের প্রতিনিধি নাও হতে পারে।
ঝুঁকি-মুক্ত হারে orrowণ নেওয়ার ক্ষমতা
সিএপিএম চারটি মূল অনুমানের উপর নির্মিত যা একটি অবাস্তব বাস্তব-চিত্র চিত্র প্রতিফলিত করে including এই ধারণাটি- বিনিয়োগকারীরা ঝুঁকি-মুক্ত হারে orrowণ নিতে এবং leণ দিতে পারে - বাস্তবে এটি অপ্রকাশ্য। পৃথক বিনিয়োগকারীরা মার্কিন সরকারের সমান হারে (ণ (বা ndণ) দিতে অক্ষম। অতএব, মডেল গণনার চেয়ে ন্যূনতম প্রয়োজনীয় রিটার্ন লাইন আসলে কম খাড়া (কম রিটার্ন সরবরাহ করবে) হতে পারে।
প্রকল্পের প্রক্সি বিটা নির্ধারণ
বিনিয়োগগুলি মূল্যায়নের জন্য সিএপিএম ব্যবহার করে এমন ব্যবসায়ের প্রকল্প বা বিনিয়োগের বিটা প্রতিবিম্বিত হওয়া দরকার। প্রায়শই, একটি প্রক্সি বিটা প্রয়োজনীয়। তবে, প্রকল্পটি সঠিকভাবে নির্ধারণের জন্য সঠিকভাবে নির্ধারণ করা কঠিন এবং ফলাফলের নির্ভরযোগ্যতাকে প্রভাবিত করতে পারে।
