কনটাঙ্গো বনাম সাধারণ পশ্চাৎপদ: পার্থক্য কী?

কনটাঙ্গো বনাম সাধারণ পিছিয়ে যাওয়া: একটি ওভারভিউ

ফিউচার কার্ভের আকৃতি পণ্য হেজার এবং ফটকাবাজদের কাছে গুরুত্বপূর্ণ। পণ্য ফিউচার মার্কেটগুলি কনট্যাঙ্গো মার্কেট বা সাধারণ পশ্চাৎপদ বাজার কিনা সে বিষয়ে উভয়ই যত্নশীল। তবে এই দুটি বাঁকাই প্রায়শই একে অপরের জন্য বিভ্রান্ত হয়।

কনটাঙ্গো এবং স্বাভাবিক পশ্চাদপটতা সময়ের সাথে সাথে দামের ধরণকে বোঝায়, বিশেষ করে যদি চুক্তির দাম বাড়ছে বা কমছে।

1993 সালে, জার্মান সংস্থা মেটালজেলশ্যাফ্যাট বিখ্যাতভাবে 1 বিলিয়ন ডলারেরও বেশি হ্রাস পেয়েছে, বেশিরভাগ কারণ হ'ল পরিচালন একটি হেজিং ব্যবস্থা স্থাপন করেছিল যা সাধারণ পশ্চাৎপদ বাজারগুলি থেকে লাভ অর্জন করে তবে কনটেঙ্গো বাজারে স্থানান্তরিত হওয়ার প্রত্যাশা করে না।, আমরা কনটাঙ্গো এবং পশ্চাদপদনের মধ্যে পার্থক্য নির্ধারণ করব এবং কীভাবে গুরুতর ক্ষয়ক্ষতি এড়ানো যায় তা আপনাকে দেখাব।

কী Takeaways

• একটি কনটেঙ্গো মার্কেট প্রায়শই একটি সাধারণ ফিউচার বক্ররেখার সাথে বিভ্রান্ত হয়। একটি সাধারণ পশ্চাৎপণ বাজারটি একটি উল্টানো ফিউচার বক্ররেখার সাথে বিভ্রান্ত হয় A

কন্ট্যাঙ্গো

একটি কনটেঙ্গো মার্কেট প্রায়শই একটি সাধারণ ফিউচার বক্ররেখা নিয়ে বিভ্রান্ত হয়।

সাধারণ পশ্চাৎপদ

একটি সাধারণ পশ্চাৎপদ বাজার - যা কখনও কখনও সরল পশ্চাৎপদ বলা হয় - একটি উল্টানো ফিউচার বক্ররেখা দ্বারা বিভ্রান্ত হয়।

বিশেষ বিবেচ্য বিষয়

দুজনের মধ্যে পার্থক্যটি আরও ভালভাবে বুঝতে, একটি ফিউচার বক্রের স্থির চিত্র দিয়ে শুরু করুন। চুক্তির ম্যাচিউরিটির (অর্থাৎ, পরিপক্কতার শর্ত) বিপরীতে ফিউচার বক্ররেখা প্লট ফিউচারের মূল্য (ওয়াই-অক্ষ) এর একটি স্থির চিত্র। এটি সুদের হারের শর্ত কাঠামোর একটি চক্রান্তের সাথে অনুরূপ: আমরা দিগন্তে প্রসারিত হওয়ার সাথে সাথে দামগুলি বিভিন্ন ধরণের পরিপক্কতার জন্য দেখছি। নীচের চার্টটি সবুজ রঙের একটি সাধারণ বাজার এবং লাল রঙের একটি উল্টানো বাজার প্লট করে:

উপরের চার্টে স্পট দাম $ 60 is সাধারণ (সবুজ রেখা) বাজারে এক বছরের ফিউচার চুক্তির দাম $ 90 হয়। অতএব, আপনি যদি এক বছরের চুক্তিতে দীর্ঘ অবস্থান নেন, আপনি প্রতি বছরে একটি চুক্তি 90 ডলারে কিনে দেওয়ার প্রতিশ্রুতি দিন। আপনার দীর্ঘ অবস্থান ভবিষ্যতে কোনও বিকল্প নয়, এটি ভবিষ্যতে একটি বাধ্যবাধকতা।

কনটাঙ্গো ভার্সেস নরমাল ব্যাকওয়ার্ডেশন

অন্যদিকে চিত্র 1 এর লাল রেখাটি একটি উল্টানো বাজার চিত্রিত করে। একটি উল্টানো বাজারে, দূরের প্রসবের জন্য ফিউচারের দাম স্পট দামের চেয়ে কম। কেন একটি ফিউচার বক্ররেখা উল্টে যাবে? শারীরিক সম্পদ বহন করা বা আর্থিক সম্পত্তির জন্য অর্থ ব্যয়ের মতো কয়েকটি মৌলিক উপাদান পণ্যটির সরবরাহ / সরবরাহকে অবহিত করবে। এই সরবরাহ / চাহিদা ইন্টারপ্লে অবশেষে ফিউচার বক্রের আকার নির্ধারণ করে।

যদি আমরা সত্যিই সুনির্দিষ্ট হতে চাই তবে আমরা বলতে পারি স্টোরেজ ব্যয়, অর্থ ব্যয় (বহন করতে ব্যয়) এবং সুবিধাজনক ফলনের মতো মৌলিক সরবরাহ এবং চাহিদা সরবরাহ করে। সরবরাহ সরবরাহের চাহিদা পূরণ করে যেখানে বাজারের অংশগ্রহণকারীরা প্রত্যাশিত ভবিষ্যতের স্পট দাম সম্পর্কে একমত হতে রাজি হয়। তাদের sensক্যমত ভিউ ফিউচারের দাম নির্ধারণ করে। এবং এজন্য সময়ের সাথে সাথে ফিউচারের দামের পরিবর্তন হয়: বাজারের অংশগ্রহণকারীরা ভবিষ্যতের প্রত্যাশিত স্পট দাম সম্পর্কে তাদের মতামত আপডেট করে।

উদাহরণস্বরূপ, traditionalতিহ্যবাহী অপরিশোধিত তেল ফিউচার বক্ররেখা সাধারণত চূর্ণবিচূর্ণ হয়: স্বল্পমেয়াদে এটি স্বাভাবিক তবে দীর্ঘ মেয়াদী হওয়ার জন্য একটি উল্টানো বাজারের পথ দেয়।

কোনও শারীরিক সম্পত্তির ক্ষেত্রে, সুবিধা উপার্জন নামে সম্পদটির মালিকানা লাভের কিছু সুবিধা হতে পারে। কোনও আর্থিক সম্পত্তির ক্ষেত্রে মালিকানা মালিককে লভ্যাংশ দিতে পারে। অনেক সময় সম্পদে ডেরাইভেটিভ পণ্যগুলি ধরে রাখার পরিবর্তে বাস্তব পণ্য ধারণ করা লাভজনক হতে পারে।

মূল পার্থক্য

যদি ফিউচারের দাম বেশি পরিপক্কতার চেয়ে বেশি হয় এবং ফিউচারের দাম দূরের ম্যাচিউরিটিতে কম থাকে তবে উল্টো দিকে ফিউচারের বাজার স্বাভাবিক থাকে।

এখানেই ধারণাটি কিছুটা জটিল হয়ে ওঠে, সুতরাং আমরা দুটি মূল ধারণা নিয়ে শুরু করব:

• আমরা চুক্তির পরিপক্কতার কাছে যাওয়ার সাথে সাথে - আমরা ফিউচারের চুক্তিটি দীর্ঘ বা সংক্ষিপ্ত হতে পারি — ফিউচারের দাম অবশ্যই স্থানের দামের দিকে চলে যেতে বা রূপান্তর করতে হবে। দুজনের মধ্যে পার্থক্যের ভিত্তি। এর কারণ, পরিপক্কতার তারিখে, ফিউচারের দাম অবশ্যই স্পট দামের সমান হবে। যদি তারা পরিপক্কতায় রূপান্তরিত না করে তবে যে কোনও সহজেই সালিশি দিয়ে বিনামূল্যে অর্থোপার্জন করতে পারে most সবচেয়ে যুক্তিসঙ্গত ফিউচারের মূল্য প্রত্যাশিত ভবিষ্যতের স্পট দাম । উদাহরণস্বরূপ, আপনার স্ফটিক বল ব্যবহার করে, আপনি এবং আপনার প্রতিপক্ষ উভয়ই যদি এক বছরে অপরিশোধিত তেলের স্পট মূল্য $ 80 ডলার অনুমান করতে পারেন তবে আপনি যুক্তিযুক্তভাবে একটি $ 80 ফিউচারের দামে স্থির হয়ে উঠবেন। উপরে বা নীচের যে কোনও কিছুই ট্রেডিং চুক্তি জোড়ার একটির জন্য ক্ষতির প্রতিনিধিত্ব করবে।

এখন আমরা কনট্যাঙ্গো এবং সাধারণ পশ্চাদপটতা সংজ্ঞায়িত করতে পারি। পার্থক্যটি স্বাভাবিক / বিপরীতটি বক্রের আকারকে বোঝায় কারণ আমরা সময়মতো একটি স্ন্যাপশট নিই।

ধরা যাক আমরা আজ December 100 এর বিনিময়ে একটি ডিসেম্বর 2012 ফিউচার চুক্তিতে প্রবেশ করেছি। এখন এক মাসের জন্য এগিয়ে যান। একই ডিসেম্বর 2012 ফিউচার চুক্তিটি এখনও 100 ডলার হতে পারে, তবে এটি সম্ভবত 110 ডলারেও উন্নীত হতে পারে (এটি স্বাভাবিক পশ্চাদপসরণকে বোঝায়) বা এটি হ্রাস পেয়ে $ 90 (ইঙ্গিত বোঝায়) হতে পারে। সংজ্ঞাগুলি নিম্নরূপ:

• কন্টাঙ্গো হ'ল ফিউচারের দাম প্রত্যাশিত ভবিষ্যতের স্পট দামের বেশি। কেননা ফিউচারের দাম অবশ্যই প্রত্যাশিত ভবিষ্যতের স্পট দামের সাথে রূপান্তর করবে, কনট্যাঙ্গো ইঙ্গিত দেয় ভবিষ্যতের ভবিষ্যতের স্পট দামের সাথে নতুন তথ্য এনে দেওয়ার কারণে ফিউচারের দামগুলি সময়ের সাথে সাথে হ্রাস পাচ্ছে। ফিউচারের দাম প্রত্যাশিত ভবিষ্যতের স্পট দামের নিচে থাকলে সাধারণ পশ্চাৎপত্তি হয়। এই অনুমানকারীদের পক্ষে তাদের অবস্থান কাঙ্ক্ষিত: যারা তাদের অবস্থানের পক্ষে দীর্ঘ লম্বা: তারা ফিউচারের দাম বাড়ানো চায়। সুতরাং, যখন ফিউচারের দাম বাড়ছে তখন স্বাভাবিক পশ্চাদপসারণ হয়।

ঠিক আজ এক বছরের মধ্যে আমরা আজ কেনা ফিউচার চুক্তি বিবেচনা করুন। অনুমান ভবিষ্যতের প্রত্যাশিত স্পট দাম $ 60 (নীচের চিত্র 2 এ নীল ফ্ল্যাট লাইন)। যদি এক বছরের ফিউচার চুক্তির জন্য আজকের খরচ $ 90 (লাল রেখা) হয় তবে ফিউচারের দাম প্রত্যাশিত ভবিষ্যতের স্পট দামের চেয়ে বেশি। এটি একটি সংক্ষিপ্ত পরিস্থিতি। প্রত্যাশিত ভবিষ্যতের স্পট দাম পরিবর্তিত না হলে চুক্তির দাম অবশ্যই নামবে। আমরা যদি এক মাসে সময় মতো এগিয়ে যাই তবে আমরা 11-মাসের চুক্তিটি উল্লেখ করব; ছয় মাসে এটি ছয় মাসের চুক্তি হবে।

তলদেশের সরুরেখা

কনট্যাঙ্গো এবং পশ্চাদপদনের মধ্যে পার্থক্য জেনে ফিউচার বাজারে লোকসান এড়াতে আপনাকে সহায়তা করবে।